Tiêu điểm thị trường

Phiên giao dịch châu Á ngày 26/5 chứng kiến cuộc xung đột Mỹ-Iran vừa leo thang vừa tiến gần thỏa thuận. Lực lượng Mỹ đánh chìm hai tàu cao tốc của IRGC đang rải mìn tại Eo biển Hormuz và tấn công một căn cứ tên lửa ở Bandar Abbas sau khi Iran phóng tên lửa hành trình chống tàu nhằm vào tàu chiến Mỹ — 4 thủy thủ Iran thiệt mạng. CENTCOM gọi đây là hành động phòng thủ và khẳng định lệnh ngừng bắn vẫn còn hiệu lực. Dầu futures phục hồi một phần sau mức giảm gần 7% hôm thứ Hai, được hỗ trợ bởi thông tin Qatar làm trung gian đạt đồng thuận về tài sản bị phong tỏa của Iran, với khả năng thỏa thuận được công bố sớm nhất vào thứ Ba.

Trump đã nới lập trường về làm giàu uranium, chấp nhận phá hủy tại chỗ dưới giám sát của IAEA hoặc chuyển sang nước thứ ba thay vì đưa về Mỹ — Iran đề xuất Trung Quốc nhận. Hai bên nay chỉ còn tranh luận về địa điểm, không còn về nguyên tắc. Bên lề vấn đề Hormuz, BOJ khẳng định lộ trình tăng lãi suất; PBoC ấn định tỷ giá USD/CNY ở mức 6.8288, mạnh nhất từ tháng 2/2023; Sri Lanka tăng lãi suất đột ngột 100 điểm cơ bản lên 8.75% do giá dầu leo thang.

Tóm tắt thị trường:

• Địa chính trị & Năng lượng: Các lực lượng Mỹ đã đánh chìm hai tàu của IRGC đang rải thủy lôi tại Eo biển Hormuz và tấn công một bệ phóng tên lửa đất đối không tại Bandar Abbas; Iran đáp trả bằng cách phóng tên lửa hành trình chống hạm vào các khí tài của Hải quân Mỹ. CENTCOM khẳng định các hành động này là phòng vệ và lệnh ngừng bắn vẫn còn hiệu lực.

• Giá dầu: Hợp đồng tương lai dầu thô phục hồi một phần từ mức giảm gần 7% hôm thứ Hai. Đà tăng bị hạn chế bởi tình trạng thù địch tiếp diễn. Một nguồn tin trích dẫn vai trò trung gian của Qatar đã tạo ra sự hiểu biết chung về tài sản bị phong tỏa của Iran, với khả năng một thỏa thuận chính thức được công bố sớm nhất là vào thứ Ba.

• Thông điệp của ông Trump: Ông Trump làm mềm lập trường về uranium làm giàu của Iran, cho thấy đây là một tín hiệu tích cực cho các cuộc đàm phán ngoại giao.

• Ngoại giao: Các cuộc đàm phán đang được đẩy nhanh. Các báo cáo cho thấy một thỏa thuận có thể đạt được trong vài ngày tới; Tổng tham mưu trưởng quân đội Pakistan, Asim Munir, được báo cáo đang đến Doha để đóng vai trò trung gian hòa giải cho vòng đàm phán cuối cùng.

• Thị trường tài chính: USD mạnh lên nhẹ, chứng khoán khu vực biến động trái chiều. Thị trường đang diễn giải việc vừa nổ súng vừa đàm phán là dấu hiệu cho thấy thỏa thuận đang ở giai đoạn cuối, thay vì một cuộc xung đột có nguy cơ lan rộng.

• Nhật Bản: GDP quý 1 tăng trưởng 2.1% (năm), vượt dự báo 1.7%. Tuy nhiên, các nhà phân tích cảnh báo cú sốc năng lượng từ cuộc chiến Iran sẽ làm chậm đà tăng trưởng trong quý 2.

• Chính sách tiền tệ: Biên bản cuộc họp tháng 5 của RBA cho thấy 8 trong 9 thành viên ủng hộ việc tăng lãi suất, với sự phân kỳ về quan điểm về tính dai dẳng của lạm phát.

• Trung Quốc: PBOC thiết lập tỷ giá trung tâm USD/CNY ở mức 6.8288 – mức mạnh nhất của đồng nhân dân tệ kể từ tháng 2 năm 2023, báo hiệu sự hỗ trợ chính thức.

• Sự cố thiên tai: Một trận động đất mạnh 6.9 độ richter đã tấn công khu vực khai thác đồng Antofagasta của Chile vào thứ Hai; các công ty khai thác mỏ lớn báo cáo thiệt hại hạn chế và không có thương vong.

• Sri Lanka: Tăng lãi suất chính sách qua đêm thêm 100 điểm cơ bản lên 8.75% do giá dầu tăng vọt và áp lực mất giá đồng rupee.

Chủ đề chủ đạo trong phiên giao dịch châu Á là một cuộc xung đột không chịu dừng lại và một thỏa thuận không chịu sụp đổ. Các lực lượng Mỹ đã đánh chìm hai tàu rải mìn của IRGC tại Eo biển Hormuz và tấn công một địa điểm tên lửa tại Bandar Abbas sau khi Iran kích hoạt hệ thống phòng không và phóng tên lửa hành trình chống hạm về phía các khí tài của Hải quân Mỹ ở Biển Oman và chính eo biển này. Đã có báo cáo về 4 thủy thủ Iran thiệt mạng. CENTCOM mô tả mọi hành động là phòng vệ và khẳng định khuôn khổ ngừng bắn vẫn có hiệu lực. Việc cả hai phía vừa đánh vừa đàm cho thấy một sự kỷ luật kỳ lạ của một cuộc xung đột đang được quản lý để đi đến một kết thúc mà không bên nào muốn từ bỏ hoàn toàn.

Hợp đồng tương lai dầu thô đã lấy lại một phần mức giảm gần 7% hôm thứ Hai nhưng không thể duy trì sự phục hồi hoàn toàn. Lực mua qua đêm được hỗ trợ bởi thông tin từ nguồn tin cho biết trung gian của Qatar đã đạt được sự hiểu biết chung về tài sản bị phong tỏa của Iran, và thông báo chính thức về thỏa thuận Mỹ-Iran có thể đến sớm nhất là vào thứ Ba. Đây là một mốc thời gian lạc quan, và các phân tích của ông Rubio – tập trung vào các cuộc đàm phán ngôn ngữ kéo dài hàng ngày thay vì vài giờ để ký kết – cho thấy cần thận trọng. Tuy nhiên, cấu trúc của một thỏa thuận đang dần hình thành.

Một diễn biến quan trọng khác là việc ông Trump công khai rút lui về vấn đề vật liệu hạt nhân. Sau khi trước đây khẳng định uranium làm giàu của Iran phải được chuyển đến Mỹ, ông Trump đã chỉ ra trên Truth Social rằng việc tiêu hủy tại chỗ dưới sự giám sát của IAEA, hoặc chuyển sang nước thứ ba, sẽ là chấp nhận được. Iran đã đề xuất Trung Quốc là điểm đến khả thi. Hai lập trường hiện đã đủ gần để các nhà đàm phán tranh luận về địa điểm thay vì nguyên tắc. Việc ông Asim Munir của Pakistan đến Doha cho thấy dường như vòng đàm phán cuối cùng đang diễn ra trong thời gian thực.

Vàng và bạc đã giảm giá trong phiên châu Á khi thị trường tiêu hóa những thông tin này. Đồng USD mạnh lên nhẹ, trong khi chứng khoán chịu áp lực nhẹ, phản ánh sự không chắc chắn còn sót lại thay vì niềm tin rằng tình hình đang xấu đi.

Sự kết hợp giữa chiến đấu tích cực và ngoại giao tích cực cho thấy chúng ta đang ở gần vạch đích hơn là xa vạch đích.

Bên ngoài Hormuz, phiên giao dịch cũng mang theo những dữ liệu vĩ mô riêng. Thống đốc BOJ Himino giữ vững lộ trình tăng lãi suất trong cuộc làm chứng tại Quốc hội, với Trung Đông được coi là biến số chính về thời điểm. Bộ trưởng Tài chính Katayama cam kết sẵn sàng tài khóa để bảo vệ các hộ gia đình trước chi phí năng lượng. PBOC đã thiết lập đồng nhân dân tệ ở mức mạnh nhất kể từ tháng 2 năm 2023, một tín hiệu về ý định chính sách thu hút sự chú ý trong bối cảnh USD hồi phục rộng rãi. Sri Lanka đã tăng lãi suất 100 điểm cơ bản lên 8.75%, minh họa rõ nét nhất về việc sự đóng cửa tại Hormuz đang lan tỏa vào lãi suất chính sách của các thị trường mới nổi ở xa Eo biển.

Phiên giao dịch kết thúc với một thỏa thuận cảm giác gần hơn bất kỳ thời điểm nào trong ba tháng qua, một lệnh ngừng bắn đang được kiểm tra hàng ngày, và các thị trường phần lớn đã quyết định tin vào các nhà ngoại giao thay vì các tướng lĩnh quân đội. Liệu nhận định đó có giữ vững qua thứ Ba hay không sẽ phụ thuộc vào những gì xuất hiện từ Doha.

Chứng khoán Châu Á - Thái Bình Dương:

• Nhật Bản (Nikkei 225) +0.69%

• Hồng Kông (Hang Seng) +1.12%

• Thượng Hải (Shanghai Composite) đi ngang

• Úc (S&P/ASX 200) +0.37%

Tóm tắt:

• Himino xác nhận BOJ sẽ tiếp tục nâng lãi suất chính sách và điều chỉnh mức độ nới lỏng tiền tệ phù hợp với diễn biến của hoạt động kinh tế, giá cả và điều kiện tài chính.
• Ông cho biết BOJ sẽ cân nhắc thời điểm và tốc độ điều chỉnh tiếp theo trong khi theo dõi tác động của tình hình Trung Đông đối với kinh tế Nhật Bản và khả năng kịch bản cơ sở được hiện thực hóa.
• Himino cho rằng đà tăng của lợi suất dài hạn phản ánh lo ngại lạm phát toàn cầu, đồng thời BOJ sẽ đánh giá điều kiện và tính thanh khoản của thị trường trái phiếu khi xem xét kế hoạch giảm mua tài sản.
• Bộ trưởng Tài chính Katayama cho biết sẽ theo dõi sát tác động của Trung Đông lên giá cả và nền kinh tế, đồng thời cam kết có phản ứng kịp thời để bảo vệ hộ gia đình.
• Phó Chánh Văn phòng Nội các Ozaki cho biết chính phủ đã nắm được các thông tin liên quan đến thuế tiêu dùng, nhưng hiện chưa có quyết định nào được đưa ra.

Phó Thống đốc BOJ Ryozo Himino đã tái khẳng định cam kết tiếp tục bình thường hóa chính sách tiền tệ, qua đó phát đi tín hiệu rõ ràng rằng xu hướng tăng lãi suất vẫn được duy trì. Tuy nhiên, ông cũng để ngỏ sự linh hoạt về thời điểm, do bất ổn tại Trung Đông vẫn có thể ảnh hưởng đáng kể đến triển vọng tăng trưởng và lạm phát của Nhật Bản.

Thông điệp cốt lõi của Himino khá rõ ràng: BOJ vẫn hướng tới việc tiếp tục nâng lãi suất và giảm dần mức độ hỗ trợ tiền tệ, với tốc độ điều chỉnh sẽ phụ thuộc vào diễn biến kinh tế, giá cả và điều kiện tài chính. Điều này cho thấy BOJ chưa thay đổi định hướng thắt chặt, nhưng vẫn giữ quyền chủ động nếu xung đột Iran gây ra cú sốc lớn hơn dự kiến đối với kinh tế Nhật.

Ông cũng nhấn mạnh rằng đà tăng gần đây của lợi suất trái phiếu dài hạn chủ yếu phản ánh lo ngại lạm phát trên phạm vi toàn cầu, thay vì các yếu tố nội tại của Nhật Bản. BOJ sẽ tiếp tục tham vấn thị trường và đánh giá kỹ lưỡng điều kiện giao dịch trước khi quyết định điều chỉnh kế hoạch thu hẹp chương trình mua trái phiếu.

Ở khía cạnh tài khóa, phát biểu của Bộ trưởng Tài chính Katayama cho thấy chính phủ Nhật đang chuẩn bị sẵn sàng các biện pháp hỗ trợ hộ gia đình nếu giá năng lượng tiếp tục tăng. Điều này cho thấy áp lực lạm phát hiện không chỉ là vấn đề của chính sách tiền tệ mà còn trở thành bài toán kinh tế - xã hội cần sự phối hợp chính sách.

Nhìn chung, phát biểu của Himino củng cố kỳ vọng rằng BOJ vẫn đang trên lộ trình tăng lãi suất, qua đó hỗ trợ đồng yên. Tuy nhiên, diễn biến tại Trung Đông sẽ là yếu tố then chốt quyết định tốc độ thắt chặt trong thời gian tới. Đồng thời, sự phối hợp giữa chính sách tiền tệ và tài khóa sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc kiểm soát tác động của lạm phát tới nền kinh tế Nhật Bản.

PBOC cho phép đồng nhân dân tệ dao động trong biên độ ±2% quanh mức tỷ giá tham chiếu này.

Bên cạnh đó, PBOC cũng bơm 249 tỷ nhân dân tệ thông qua nghiệp vụ repo đảo ngược kỳ hạn 7 ngày trên thị trường mở trong ngày hôm nay, đồng thời giữ nguyên lãi suất ở mức 1.4%.

Động thái này cho thấy ngân hàng trung ương Trung Quốc đang tiếp tục duy trì thanh khoản hệ thống ở mức ổn định, đồng thời phát tín hiệu hỗ trợ cho đồng nhân dân tệ.

Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BOK) được dự báo giữ nguyên lãi suất cơ bản ở mức 2.50% tại cuộc họp ngày 28/5, với 30/32 nhà kinh tế trong khảo sát của Reuters không kỳ vọng thay đổi. Tuy nhiên, triển vọng trung hạn đã thay đổi mạnh: 21/29 nhà kinh tế hiện dự báo ít nhất một lần tăng lãi suất vào cuối tháng 9, tăng vọt so với chỉ 3 dự báo tương tự trong tháng trước.

Yếu tố thúc đẩy sự thay đổi này là tác động của chiến tranh Iran đối với giá năng lượng — dầu thô đã giao dịch trên 100 USD/thùng gần 3 tháng, đẩy CPI tháng 4 của Hàn Quốc lên 2.6%, cao nhất gần 2 năm và vượt mục tiêu 2.0% của BOK. GDP quý I tăng 1.7% — mức mạnh nhất 6 năm — cho thấy nền kinh tế đủ vững để hấp thụ thắt chặt chính sách. Dự báo đa số cho rằng lãi suất sẽ đạt 3.00% vào cuối năm 2026, tức tăng thêm 50 điểm cơ bản.

Thủ tướng Canada Mark Carney thông báo Ottawa đang đàm phán hiệp định thương mại tự do với Ấn Độ, xác định năng lượng, nông sản, công nghệ và giáo dục là các lĩnh vực ưu tiên. Carney cho biết đã gặp Bộ trưởng Thương mại Ấn Độ Piyush Goyal để rà soát tiến độ và xác định cơ hội hợp tác song phương.

Hai nước từng khởi động đàm phán từ năm 2010, nhưng hoàn toàn đình trệ năm 2023 sau vụ ám sát lãnh đạo Sikh Hardeep Singh Nijjar tại British Columbia mà Ottawa cáo buộc có liên quan đến chính phủ Ấn Độ. Việc nối lại đàm phán là bước đột phá ngoại giao khi Canada nỗ lực giảm phụ thuộc kinh tế vào Mỹ do căng thẳng thuế quan. Ấn Độ, với dân số 1,4 tỷ người và tầng lớp trung lưu tăng trưởng nhanh, là thị trường xuất khẩu tiềm năng lớn cho LNG, canola và nông sản Canada.

Thị trường ngày 25/05 ghi nhận một phiên giao dịch khởi sắc khi tâm lý nhà đầu tư được cải thiện rõ rệt nhờ kỳ vọng căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông có dấu hiệu hạ nhiệt. Những tín hiệu tích cực từ vòng đàm phán Mỹ - Iran đã thúc đẩy khẩu vị rủi ro quay trở lại, kéo chứng khoán toàn cầu đồng loạt tăng mạnh, trong khi giá dầu và các tài sản trú ẩn đồng loạt chịu áp lực điều chỉnh.

Tâm điểm của phiên giao dịch tiếp tục xoay quanh tiến trình đàm phán giữa Mỹ và Iran. Các nguồn tin ngoại giao cho biết hai bên đã đạt thêm bước tiến trong việc thu hẹp bất đồng liên quan đến chương trình hạt nhân và an ninh hàng hải tại eo biển Hormuz. Ngoại trưởng Mỹ Marco Rubio nhận định các cuộc thảo luận đang đi theo hướng “mang tính xây dựng”, dù phía Tehran vẫn giữ lập trường cứng rắn ở một số điều khoản cốt lõi. Dẫu vậy, việc đối thoại tiếp tục được duy trì đã đủ để củng cố niềm tin rằng nguy cơ gián đoạn nguồn cung năng lượng có thể tạm thời lắng xuống.

Phố Wall có một phiên tăng điểm tích cực khi dòng tiền quay trở lại nhóm cổ phiếu tăng trưởng và công nghệ. Chỉ số Dow Jones bật tăng mạnh nhờ lực kéo từ nhóm tài chính và công nghiệp, trong khi S&P 500 và Nasdaq tiếp tục được hỗ trợ bởi nhóm AI. Nvidia tiếp tục là tâm điểm khi dư âm từ báo cáo lợi nhuận vượt kỳ vọng vẫn duy trì sức nóng cho câu chuyện trí tuệ nhân tạo. Bên cạnh đó, thông tin về việc OpenAI thúc đẩy kế hoạch IPO và SpaceX tiếp tục mở rộng huy động vốn càng củng cố kỳ vọng vào làn sóng tăng trưởng công nghệ trong trung hạn.

Trên thị trường trái phiếu, lợi suất TPCP Mỹ giảm nhẹ khi áp lực lạm phát từ năng lượng tạm thời hạ nhiệt cùng với kỳ vọng Fed sẽ có thêm dư địa linh hoạt trong điều hành chính sách. Lợi suất kỳ hạn 10 năm có thời điểm lùi về dưới mốc 4.50%, phản ánh sự dịch chuyển của dòng tiền khỏi tài sản phòng thủ và quay lại các tài sản rủi ro.

Giá dầu chứng kiến áp lực bán mạnh trong suốt phiên khi kỳ vọng nguồn cung qua eo biển Hormuz sẽ không bị gián đoạn. Dầu Brent lùi sâu xuống dưới mốc 100 USD/thùng, trong khi WTI giảm mạnh về vùng 95 USD/thùng. Đà giảm này giúp xoa dịu đáng kể lo ngại về lạm phát năng lượng – yếu tố từng là rào cản lớn nhất đối với triển vọng nới lỏng chính sách tiền tệ toàn cầu.

Trên thị trường tiền tệ, đồng USD suy yếu khi nhu cầu trú ẩn giảm bớt. Các đồng tiền nhạy cảm với rủi ro như AUD và NZD bật tăng mạnh, trong khi CAD chịu tác động trái chiều khi tâm lý risk-on cải thiện nhưng giá dầu lao dốc.

Kim loại quý chịu áp lực điều chỉnh khi vàng giảm nhẹ sau chuỗi tăng mạnh trước đó, lùi về quanh vùng 4,500 USD/ounce. Bitcoin bật tăng trở lại khi khẩu vị đầu cơ được cải thiện, tiến sát vùng 79,000 USD nhờ dòng tiền quay lại nhóm tài sản rủi ro.

Trong thời gian tới, giới đầu tư sẽ tiếp tục theo dõi sát mọi diễn biến từ tiến trình đàm phán Mỹ - Iran, đồng thời chờ đợi loạt dữ liệu kinh tế Mỹ và các phát biểu từ quan chức Fed để đánh giá rõ hơn triển vọng lãi suất. Nếu căng thẳng địa chính trị tiếp tục hạ nhiệt, tâm lý tích cực nhiều khả năng sẽ tiếp tục hỗ trợ đà phục hồi của thị trường toàn cầu.

Diễn biến chính:

• Dow Jones: Tăng +0.74%
• S&P 500: Tăng +0.48%
• Nasdaq: Tăng +0.61%
• Giá dầu WTI: Giảm về quanh 95.12 USD/thùng
• Lợi suất TPCP Mỹ kỳ hạn 10 năm: Quanh 4.48%
• Vàng (Spot Gold): Quanh 4,503 USD/ounce
• Đồng USD: Suy yếu nhẹ
• Bitcoin: Tiến sát 79,000 USD
• Nvidia: Tiếp tục dẫn dắt tâm lý tích cực của nhóm AI

Phần lớn thế giới giao dịch đã nghỉ lễ thứ Hai và có vẻ điều đó vẫn tiếp diễn hôm nay.

Lịch dữ liệu và sự kiện trong khu vực châu Á khá thưa thớt trong ngày hôm nay.

Tình hình tại Iran vẫn chưa yên, nhiều nguồn truyền thông ghi nhận tiếng nổ lớn tại Bandar Abbas, Sirik và Jask. Nguyên nhân chưa được xác định.

Thị trường hiện đang tập trung vào các tin tức tích cực từ các cuộc đàm phán. Tuy nhiên, xung đột vẫn đang tiếp diễn.

Giá dầu giảm gần 7% trong phiên thứ Hai khi đàm phán hòa bình Mỹ-Iran tại Doha thúc đẩy hy vọng mở lại eo biển Hormuz — tuyến vận tải chiếm khoảng 1/5 lượng dầu thô xuất khẩu bằng đường biển toàn cầu. Thanh khoản giao dịch mỏng do Mỹ nghỉ lễ Memorial Day và thị trường Anh cũng nghỉ, khuếch đại đà giảm.

Hai bên được cho là đang thảo luận về biên bản ghi nhớ tạm dừng xung đột, dành 60 ngày để hoàn thiện thỏa thuận toàn diện. Tuy nhiên, các nhà phân tích cảnh báo ngay cả khi đạt thỏa thuận, tình trạng thiếu hụt khoảng 10-11 triệu thùng/ngày sẽ không thể giải quyết sớm vì cơ sở hạ tầng dầu khí cần nhiều tháng sửa chữa trước khi sản lượng phục hồi đáng kể.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) dự kiến ấn định tỷ giá tham chiếu USD/CNY ở mức 6.7822 lúc 0115 GMT hôm nay (26/5/2026), theo ước tính của Reuters. Đây là mức tỷ giá trung tâm được theo dõi sát sao nhất tại các thị trường ngoại hối châu Á.

Trung Quốc vận hành hệ thống tỷ giá thả nổi có quản lý, trong đó nhân dân tệ được phép dao động ±2% quanh mức tham chiếu do PBOC ấn định mỗi ngày giao dịch. Mức tham chiếu mạnh hơn kỳ vọng thường được hiểu là tín hiệu PBOC đang chống lại áp lực phá giá, trong khi mức yếu hơn cho thấy Bắc Kinh có thể chấp nhận đồng nội tệ suy yếu — thường là phản ứng trước sức mạnh của USD hoặc áp lực kinh tế trong nước.

Các báo cáo ban đầu:

• Eo biển Hormuz - Ghi nhận nhiều vụ nổ lớn tại Iran ở Bandar Abbas, Sirik và Jask

Các nguồn mạng xã hội cho biết:

• IRGC nhắm vào một tàu trên biển (có thể là tàu Mỹ)
• Máy bay chiến đấu Mỹ tấn công tàu nhỏ hải quân IRGC trong Vịnh Ba Tư để đáp trả
• Ghi nhận thiệt hại đường băng tại sân bay Bandar Abbas
• Tình hình bất ổn

Trump đang nhượng bộ yêu cầu hạt nhân của mình, tín hiệu tích cực cho thỏa thuận đang trong quá trình thương lượng.

Trước đây ông nhất quyết đòi chuyển vật liệu uranium làm giàu sang Mỹ. Nhưng giờ không còn nữa.

Fox News dẫn lời phát ngôn viên CENTCOM Mỹ, các lực lượng Mỹ:

• đã tiến hành các cuộc tấn công tự vệ tại miền nam Iran vào thứ Hai
• tấn công các mục tiêu bao gồm bệ phóng tên lửa và tàu Iran đang cố gắng rải mìn
• sẽ thực hiện kiềm chế trong bối cảnh lệnh ngừng bắn đang tiến hành

Lực lượng Mỹ đã tiến hành các cuộc không kích tự vệ vào các bệ phóng tên lửa và tàu IRGC ở miền nam Iran vào thứ Hai, sau khi một tàu IRGC nhắm vào tàu Mỹ trên biển. CENTCOM xác nhận qua Fox News rằng mục tiêu bao gồm các địa điểm phóng tên lửa và tàu Iran đang cố gắng rải mìn trên eo biển Hormuz, với các vụ nổ được ghi nhận tại Bandar Abbas, Sirik và Jask. Phía Mỹ tuyên bố sẽ kiềm chế leo thang trong bối cảnh các cuộc đàm phán ngừng bắn đang tiến hành tại Doha.

Diễn biến này mâu thuẫn trực tiếp với bầu không khí ngoại giao lạc quan trong cùng ngày — giá dầu đã giảm 7% trước đó dựa trên kỳ vọng eo biển Hormuz sẽ mở lại. Hoạt động rải mìn của IRGC cho thấy sự bất đồng giữa bộ máy quân sự và đội đàm phán của Iran, trong khi thiệt hại đường băng tại sân bay Bandar Abbas làm gia tăng rủi ro leo thang ở hành lang chiến lược này. Các thị trường năng lượng cần đánh giá lại mức phần bù rủi ro đã được thu hẹp dựa trên kỳ vọng ngừng bắn.

Tài sản nước ngoài ròng của Nhật Bản tăng 4.4% lên mức kỷ lục 561.75 nghìn tỷ yen (khoảng 3.53 nghìn tỷ USD) vào năm 2025, nhưng nước này đã tụt xuống vị trí thứ ba trong bảng xếp hạng chủ nợ toàn cầu sau khi bị Trung Quốc vượt qua. Đây là lần thứ hai liên tiếp Nhật Bản mất vị trí dẫn đầu — sau khi bị Đức soán ngôi năm ngoái, nay tiếp tục bị Trung Quốc (636.3 nghìn tỷ yen) đẩy xuống hạng ba, trong khi Đức dẫn đầu với 675.5 nghìn tỷ yen.

Nguyên nhân chính là do thị trường chứng khoán nội địa tăng mạnh, khiến lượng cổ phiếu Nhật Bản do nhà đầu tư nước ngoài nắm giữ tăng thêm 62.2 nghìn tỷ yen về mặt định giá, qua đó làm phình to phần nợ phải trả. Nhật Bản từng giữ vị trí chủ nợ số 1 thế giới suốt 34 năm, phản ánh văn hóa tiết kiệm và tích lũy từ xuất khẩu qua nhiều thập kỷ. Sự dịch chuyển này có hàm ý với vị thế đồng yen và cán cân đối ngoại của Nhật Bản trong thời gian tới.

Al Arabiya đưa tin, dẫn nguồn "các quan chức cấp cao," rằng Iran đang yêu cầu uranium được làm giàu ở mức độ cao chuyển đến Trung Quốc trong khuôn khổ các cuộc đàm phán đang diễn ra. Báo cáo cho biết thêm Iran sẵn sàng đưa uranium được làm giàu ở mức cao ra khỏi lãnh thổ của mình, điều này bề ngoài có thể được trình bày như một bước hướng tới giảm leo thang và thỏa hiệp.

Tuy nhiên, việc chuyển uranium từ Iran sang Trung Quốc khó có thể được Mỹ hay các đồng minh xem là giải pháp đầy đủ hoặc đáng tin cậy. Vấn đề không còn chỉ là vật liệu được lưu trữ ở đâu về mặt vật lý, mà còn là về kiểm chứng, kiểm soát, minh bạch và lòng tin dài hạn giữa các bên. Một khi vòng tròn tin tưởng bị phá vỡ, vòng tròn ngờ vực nhanh chóng chiếm ưu thế — và lực lượng đó có thể trở nên mạnh mẽ không kém, nếu không muốn nói là mạnh hơn.

Trong môi trường như vậy, mỗi nhượng bộ đều được nhìn qua lăng kính chiến lược. Mỗi bên không chỉ lo ngại về an ninh của chính mình mà còn lo liệu bên đối lập có thể giành được lợi thế trong tương lai về mặt chính trị, quân sự hoặc kinh tế hay không. Kết quả là các cuộc đàm phán trở nên phức tạp hơn nhiều, với cả hai bên cố gắng duy trì đòn bẩy trong khi ngăn bên kia củng cố vị thế. Đó là điều tiếp tục khiến bất kỳ thỏa thuận lâu dài nào trở nên khó khăn mặc dù có những dấu hiệu tiến triển định kỳ.

USDCHF tiếp tục đà giảm trong phiên hôm nay sau khi chính thức phá vỡ đường trung bình động 100 ngày quan trọng tại 0.78393 — mức đã từng giữ vai trò hỗ trợ vào thứ Sáu. Sau khi vượt qua ngưỡng này, đà giảm tăng tốc và đẩy cặp tiền về phía đáy swing ngày 14 tháng 5 tại 0.7807, nơi lực mua quay trở lại và chặn đà giảm.

Sự phục hồi từ vùng hỗ trợ này đang kéo cặp tiền trở lại về phía cụm kháng cự then chốt bao gồm vùng swing cũ tại 0.78366 và đường MA 100 ngày vừa bị phá tại 0.78393. Vùng này hiện là thước đo quyết định cho cả phe mua lẫn phe bán. Nếu phe mua có thể đẩy giá trở lại trên các ngưỡng này — và quan trọng hơn là duy trì được — xu hướng sẽ chuyển lại sang tăng, với các mức kháng cự tiếp theo tại đường trung bình động 200 giờ ở 0.78547 và đường trung bình động 100 giờ ở 0.7866.

Đối với phe bán, chiến lược khá rõ ràng: giữ vững kháng cự tại vùng swing và đường MA 100 ngày, kiểm soát giá ở dưới các ngưỡng đó. Nếu thành công, việc phá vỡ MA 100 ngày trong phiên hôm nay sẽ tiếp tục là tín hiệu kỹ thuật giảm, với mức đáy 0.7807 vẫn là mục tiêu trọng tâm.

USDCHF giảm xuống dưới đường MA 100 ngày, bật tăng từ mức hỗ trợ tại 0.7807. Vùng kháng cự tới hạn nằm tại 0.78366 đến 0.7839. Phe mua cần phá vỡ lên trên để tạo xu hướng tăng, trong khi phe bán nhắm mục tiêu giữ giá dưới vùng này để duy trì xu hướng giảm.

USDCHF đã mở rộng đà giảm trong ngày hôm nay sau khi cuối cùng cũng phá vỡ xuống dưới đường trung bình động (MA) 100 ngày quan trọng tại 0.78393, một ngưỡng từng giúp giữ vững hỗ trợ vào thứ Sáu. Sau khi phá vỡ mức này, đà giảm được đẩy nhanh, đưa cặp tiền về phía mức đáy đảo chiều (swing low) ngày 14 tháng 5 tại 0.7807, nơi phe mua đã can thiệp và chặn đứng đà giảm.

Cú bật tăng từ mức hỗ trợ đó đang đưa cặp tiền quay trở lại một cụm kháng cự then chốt, được xác định bởi vùng đảo chiều cũ tại 0.78366 và đường MA 100 ngày vừa bị phá vỡ tại 0.78393. Khu vực này hiện đóng vai trò là "thước đo" quan trọng cho cả phe mua và phe bán. Nếu phe mua có thể đẩy giá trở lại trên các mức đó — và quan trọng hơn là duy trì ở phía trên — nó sẽ làm thay đổi xu hướng trở lại phía tăng, khiến các nhà giao dịch nhắm mục tiêu vào các mức kháng cự tiếp theo tại đường trung bình động 200 giờ ở 0.78547 và đường trung bình động 100 giờ ở 0.7866.

Đối với phe bán, "kịch bản" rất rõ ràng: Cần giữ vững kháng cự tại vùng đảo chiều và đường MA 100 ngày, đồng thời ép giá xuống thấp hơn. Nếu họ làm được điều đó, cú phá vỡ xuống dưới đường MA 100 ngày hôm nay sẽ vẫn là một diễn biến kỹ thuật mang tính giảm giá, với mức đáy 0.7807 tiếp tục nằm trong tầm ngắm.

USDCAD đang đối mặt với ngưỡng kháng cự then chốt khi cặp tiền này không thể duy trì đà tăng trên vùng hội tụ của đường MA 200 ngày (1.3813) và Fibonacci retracement 61.8% (1.3807). Sau khi đạt đỉnh 1.3822 hôm thứ Sáu và 1.3820 trong phiên hôm nay, USDCAD quay đầu giảm, hiện giao dịch quanh 1.3805 — ngay dưới vùng kháng cự quyết định.

Phe bán cần đẩy cặp này xuống dưới đường MA 100 giờ (1.3777) để giành kiểm soát; trong khi đó, nếu phe mua tái lập được vị thế trên MA 200 ngày và phá vỡ ngưỡng 1.3822–1.3823, mục tiêu tiếp theo là vùng 1.3861–1.3877.

USDCAD đã giảm mạnh trong suốt tháng 4 nhưng đã quay đầu tăng trở lại trong tháng 5. Đợt phục hồi trong tháng này đã đẩy cặp tiền vượt qua hai ngưỡng kỹ thuật quan trọng — mức Fibonacci thoái lui 61.8% của đợt giảm từ đỉnh ngày 31 tháng 3 tại 1.38068 và đường trung bình động (MA) 200 ngày tại 1.3813. Tuy nhiên, phe mua cho đến nay đã gặp khó khăn trong việc duy trì động lực trên vùng kháng cự đó, khiến nỗ lực phá vỡ rơi vào tình trạng bấp bênh.

Vào thứ Sáu, cặp tiền đã đạt mức cao 1.3822, và đợt tăng hôm nay đã chững lại tại 1.3820 trước khi quay đầu giảm một lần nữa. Mức giá hiện tại gần 1.3805 đang giao dịch ngay dưới mức thoái lui 61.8% quan trọng, đặt thị trường vào một ngã rẽ kỹ thuật then chốt. Nếu phe bán muốn giành lại quyền kiểm soát, đây chính là khu vực cần phải hành động. Cả mức thoái lui 61.8% và đường MA 200 ngày đều là những thước đo kỹ thuật được theo dõi rộng rãi; việc không thể giữ vững trên các mức này sẽ làm suy yếu triển vọng tăng giá.

Để phe bán có được động lực giảm giá mạnh mẽ hơn, cặp tiền sẽ cần phải di chuyển trở lại xuống dưới đường trung bình động 100 giờ đang dốc lên tại 1.3777. Thứ Tư tuần trước, giá đã phá vỡ xuống dưới đường MA này lần đầu tiên kể từ khi giành lại được vào ngày 6 tháng 5, nhưng phe bán không thể duy trì động lực hướng tới đường MA 200 giờ và đường MA 100 ngày gần mức 1.3722. Mức thấp nhất trong ngày hôm đó đạt 1.3730 trước khi phe mua tích cực quay trở lại. Đến thứ Năm, cặp tiền đã giành lại đường MA 100 giờ với động lực mạnh mẽ và hoạt động mua đã được nối lại.

Nếu phe mua có thể tái thiết lập quyền kiểm soát trên đường MA 200 ngày và phá vỡ lên trên các mức đỉnh gần đây tại 1.3822–1.3823, điều đó sẽ bật đèn xanh kỹ thuật cho một đợt tăng giá tiếp theo. Mục tiêu tăng giá lớn tiếp theo nằm trong khoảng từ 1.3861 đến 1.3877, một vùng đảo chiều từng chặn đứng các đợt phục hồi từ cuối tháng 3 đến giữa tháng 4, trước khi phe bán cuối cùng giành quyền kiểm soát và đẩy cặp tiền xuống mức thấp nhất ngày 1 tháng 5 tại 1.3549.

Trái lại, việc không thể vượt lên trên — và các hoạt động bán bền bỉ tại ngưỡng kháng cự đó — sẽ giữ cho phe bán tiếp tục nắm giữ lợi thế.

Trong trường hợp di chuyển xuống thấp hơn, các mục tiêu đầu tiên sẽ là các mức kháng cự cũ đã chuyển thành hỗ trợ, bao gồm đỉnh tháng 3 tại 1.3752 và mức đảo chiều gần đó tại 1.37606. Một cú phá vỡ dưới các mức đó sẽ chuyển sự chú ý trở lại đường trung bình động 100 giờ, hiện gần 1.3738, vốn là thước đo quan trọng cho xu hướng ngắn hạn.

Cho đến nay, các đường trung bình động hàng ngày đã hoàn thành tốt nhiệm vụ trong lần kiểm tra đầu tiên, kìm hãm đà tăng và buộc giá phải tạm dừng. Xu hướng tăng giá đã đưa giá đến ngay trước thềm các mức quan trọng dài hạn đó.

Thị trường đang phản ứng tích cực với thông tin từ tổng thống Trump. Tuy nhiên, tình hình vẫn còn phức tạp do hôm nay là ngày nghỉ lễ tại Mỹ, trong khi tại Anh, mọi người đang tận hưởng kỳ nghỉ Bank Holiday tháng Năm.

Với việc không có sự leo thang chiến tranh nào xảy ra tại Iran và những bước tiến nhỏ hướng tới giải pháp ngoại giao, tâm lý "hy vọng thắng thế nỗi sợ" đang là chủ đề chính. Tổng thống Trump đã đăng trên mạng xã hội Truth Social rằng ông đã chỉ thị cho cấp dưới không nên vội vàng, khẳng định thỏa thuận phải là "tất cả hoặc không là gì cả". Ông nhấn mạnh thỏa thuận này sẽ khác biệt so với JCPOA mà Tổng thống Obama từng ký kết.

Các điểm chính từ thông điệp của tổng thống Trump:

• Các cuộc đàm phán với Iran đang "tiến triển tốt đẹp", nhưng nhấn mạnh phải là một thỏa thuận "tất cả hoặc không gì cả".

• Cảnh báo rằng việc không đạt được thỏa thuận sẽ dẫn đến xung đột quân sự lớn mạnh hơn.

• Ông liệt kê danh sách các quốc gia mà ông đã thảo luận bao gồm: Ả Rập Xê Út, UAE, Qatar, Pakistan, Thổ Nhĩ Kỳ, Ai Cập, Jordan và Bahrain.

• Kêu gọi các nước này đồng thời gia nhập Hiệp định Abraham (Abraham Accords) như một phần của giải pháp rộng lớn hơn cho Iran.

Tổng quan thị trường:

• Giá dầu: Dầu WTI giảm mạnh 5.80 USD xuống 90.80 USD (giảm gần 6%).

• Vàng: Tăng 45 USD lên 4,554 USD (tăng 1%).

• Chứng khoán: Hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0.98%.

• Trái phiếu: Lợi suất trái phiếu 10 năm của Mỹ giảm nhẹ 2 điểm cơ bản xuống 4.31% (trước đó lợi suất đã ở mức cao trong ngày).

Trong một bài đăng trên mạng xã hội Truth Social vào thứ Hai, Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump lưu ý rằng các cuộc đàm phán với Cộng hòa Hồi giáo Iran đang tiến triển tốt đẹp.

"Thỏa thuận cho tất cả, hoặc không có thỏa thuận nào cả — Nếu không, sẽ quay trở lại chiến trường và nổ súng, nhưng với quy mô lớn hơn và mạnh mẽ hơn bao giờ hết — Và không ai muốn điều đó xảy ra," ông Trump nói thêm.

Trong khi đó, Reuters đưa tin rằng nhà đàm phán hàng đầu của Iran, ông Qalibaf, và Ngoại trưởng Araqchi đang có mặt tại Doha để gặp Thủ tướng Qatar nhằm thảo luận về một thỏa thuận tiềm năng giữa Mỹ và Iran nhằm chấm dứt xung đột.

Reuters cho biết thêm: "Các cuộc thảo luận tại Doha chủ yếu tập trung vào Eo biển Hormuz và vấn đề uranium làm giàu cao", đồng thời xác nhận rằng Thống đốc Ngân hàng Trung ương Iran cũng là thành viên trong phái đoàn tại Doha để thảo luận về khả năng giải phóng các quỹ bị phong tỏa của Iran như một phần của thỏa thuận cuối cùng.

Theo các tin tức mới nhất, nhà đàm phán hàng đầu của Iran — đồng thời là Chủ tịch Quốc hội Ghalibaf — cùng Ngoại trưởng Araghchi đang có mặt tại Doha để gặp Thủ tướng Qatar nhằm thảo luận về một thỏa thuận tiềm năng chấm dứt xung đột. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng "thỏa thuận tiềm năng để chấm dứt xung đột" không nhất thiết có nghĩa là một thỏa thuận chính thức giữa hai bên. Tất cả những điều này mới chỉ là gợi ý hướng đến một hiệp ước hòa bình như một phần của khuôn khổ thỏa thuận rộng hơn hoặc biên bản ghi nhớ.

Reuters cũng đưa tin rằng các cuộc thảo luận tại Doha sẽ tập trung vào Eo biển Hormuz và uranium làm giàu cao. Ngoài ra, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Iran cũng sẽ tham dự cuộc họp để thảo luận về khả năng giải phóng các tài sản đóng băng như một phần của thỏa thuận cuối cùng giữa Mỹ và Iran.

Dù đầu tuần xuất hiện nhiều tín hiệu lạc quan về một thỏa thuận Mỹ - Iran, thực chất những gì đang được đàm phán chỉ là một "thỏa thuận khung" (MOU) - tức là bấm nút tạm dừng để tiếp tục thương lượng về vấn đề hạt nhân. Mỹ yêu cầu Eo biển Hormuz được mở lại miễn phí và Iran phải giải thể chương trình hạt nhân trước; ngược lại, Iran muốn có lệnh ngừng bắn toàn diện, Mỹ dỡ phong tỏa hải quân và dỡ bỏ trừng phạt trước. Đây là những bất đồng cốt lõi khó thu hẹp trong ngắn hạn.

Về tác động thị trường, ngay cả khi Hormuz mở cửa hoàn toàn hôm nay, nguồn cung dầu khu vực Vịnh vẫn cần hơn 6 tháng để bình thường hóa - chưa kể thiệt hại tại các nhà máy lọc dầu và chuỗi cung ứng không thể phục hồi ngay lập tức. Thỏa thuận khung không phải là kết thúc chiến tranh, mà chỉ tạo thêm thời gian để hai bên giải quyết vấn đề cốt lõi. Nhà đầu tư nên thận trọng với sự lạc quan hiện tại.

Đầu tuần mới, thị trường có xu hướng ưa rủi ro sau khi xuất hiện thông tin lạc quan về đàm phán Mỹ - Iran. Theo New York Times, Iran đã đồng ý từ bỏ uranium làm giàu trong một thỏa thuận sắp được Tổng thống Trump công bố. Tuy nhiên, Ngoại trưởng Mỹ Rubio và phía Tehran đều làm dịu kỳ vọng, xác nhận đây chỉ là một thỏa thuận khung nhằm kêu gọi hòa bình và mở lại eo biển Hormuz, chưa bao gồm thỏa thuận hạt nhân.

Kỳ vọng lạc quan đủ tác động đến thị trường, dù giao dịch diễn ra trong điều kiện thanh khoản thấp do Mỹ và Anh đóng cửa ngày lễ. Giá dầu WTI lao dốc hơn 5% xuống 91.10 USD/thùng; lợi suất trái phiếu 10 năm Pháp giảm 11 bps xuống 3.73%, Đức giảm 9 bps xuống 2.95%. Đô la Mỹ mất giá trên diện rộng: EUR/USD tăng 0.3% lên 1.1640, GBP/USD tăng 0.5% lên 1.3490, AUD/USD tăng 0.6% lên 0.7167, USD/JPY giảm 0.2% về 159.00.

Giá vàng dao động trong phạm vi hẹp 4,650-4,665 USD/oz kể từ trưa hôm nay

Điều này đã được dự đoán rộng rãi và đồn đoán nhiều từ tuần trước. Như đã đề cập, vấn đề không phải là bản thân ngân sách bổ sung mà là việc nó sẽ đòi hỏi một đợt phát hành vốn mới. Dù vậy, điều này sẽ giúp giảm bớt áp lực từ phía kinh tế. Câu hỏi đặt ra là, liệu nó sẽ gây thêm bao nhiêu thiệt hại cho phía tài khóa?

"Chỉ riêng việc phải phát hành thêm nợ mới đã là một đòn giáng nặng nề vào chính quyền Takaichi. Kể từ khi nhậm chức năm ngoái, bà đã phải nỗ lực rất nhiều để thuyết phục thị trường rằng chính phủ của bà vẫn đang đi theo con đường tài khóa có trách nhiệm. Vậy mà bây giờ, chúng ta lại thấy điều này.

Điều này chắc chắn làm phức tạp thêm tình hình trong nước, đặc biệt về mặt chính trị. Và đây vẫn chưa tính đến những thiệt hại kinh tế mà Nhật Bản phải gánh chịu trong bối cảnh cuộc chiến Mỹ - Iran vẫn đang tiếp diễn... điều này chắc chắn cũng gây thêm khó khăn cho BoJ.

Ngân hàng trung ương đang chịu áp lực tăng lãi suất trong bối cảnh lạm phát tăng mạnh, nhưng không muốn tỏ ra đang hành động gấp gáp chỉ để bảo vệ đồng yên đang mất giá. Đồng thời, lo ngại về tài khóa và điều kiện kinh tế đang xấu đi là hai điểm đau lớn mà BoJ cũng phải cố gắng cân bằng. Vì vậy, họ đang rơi vào một thế khó."

Có vẻ như tất cả các dấu hiệu đều đang hướng đến việc một thỏa thuận khung sẽ được công bố, có thể trong những ngày tới. Điều đó sẽ bao gồm một số điều kiện tiên quyết cho hòa bình và việc "mở cửa lại" một phần Eo biển Hormuz — điều mà Iran dường như đang cố tạo hình ảnh tích cực như đã được đề cập trước đó trong ngày.

Tuy nhiên, đây là lời nhắc nhở rằng một thỏa thuận khung vẫn chưa phải là một thỏa thuận đầy đủ được ký kết bởi cả hai phía. Điều này đặc biệt đúng với vấn đề hạt nhân, vốn vẫn là điểm mấu chốt lớn nhất.

Có một khả năng nhất định rằng một số ý tưởng về cách tiến lên phía trước sẽ được trình bày, và cả hai bên có đề cập đến việc khám phá các hướng đi nhất định liên quan đến vấn đề uranium. Tuy nhiên, điều đó sẽ không có nhiều ý nghĩa cho đến khi Washington và Tehran đưa ra những tuyên bố nhất quán về vấn đề này.

Chúng ta đã chứng kiến không ít lần những thỏa thuận như vậy trông có vẻ hay nhưng lại không có giá trị thực chất, không kém phần đáng chú ý là trường hợp của Mỹ và Trung Quốc trong lĩnh vực thương mại.

Các mức quyền chọn đáo hạn đáng chú ý của EUR/USD hôm nay nằm tại 1,1600 và 1,1635. Dù không mang nhiều ý nghĩa kỹ thuật rõ rệt, vùng 1,1635 có thể trở thành điểm hút giá trong phiên tới, đặc biệt khi thanh khoản thị trường suy giảm do phần lớn thị trường châu Âu nghỉ lễ.

Ngoài ra, thị trường Anh và Mỹ cũng đóng cửa, khiến dòng tiền trên thị trường tài chính toàn cầu bị thu hẹp đáng kể. Điều này có thể hạn chế biến động mạnh của EUR/USD, dù cặp tiền đã bật tăng đầu phiên sau các diễn biến tích cực hơn liên quan tới đàm phán Mỹ–Iran.

Theo New York Times, Iran được cho là đã đồng ý từ bỏ uranium làm giàu trong một thỏa thuận sắp được công bố. Tâm lý lạc quan trên thị trường hiện chủ yếu dựa trên kỳ vọng thông tin này là chính xác, đồng thời có thể mở đường cho việc tái thông thương eo biển Hormuz.

Diễn biến đó đang gây áp lực giảm lên đồng USD, trong khi giá dầu và lợi suất trái phiếu đồng loạt lao dốc ngay đầu tuần.

Tuy nhiên, xét riêng EUR/USD, đường trung bình động 200 giờ vẫn đang đóng vai trò kháng cự ngắn hạn quan trọng quanh vùng 1,1642. Điều này khiến các mức quyền chọn đáo hạn tiếp tục có ảnh hưởng đáng kể tới diễn biến giá trong bối cảnh thanh khoản thị trường ở mức thấp.

Tuần giao dịch 25-29/5 mở đầu yên tĩnh khi nhiều thị trường châu Âu, Anh và Mỹ (Memorial Day) đóng cửa vào thứ Hai. Trọng tâm tuần sẽ tập trung vào thứ Tư với dữ liệu CPI tháng 4 của Úc (dự báo 4.4% y/y, từ mức 4.6%) và quyết định lãi suất của RBNZ (kỳ vọng giữ nguyên 2.25%). Thứ Năm là ngày trọng điểm tại Mỹ với công bố PCE lõi tháng 4 (dự báo 0.3% m/m), GDP sơ bộ Q1, đơn hàng hóa lâu bền và doanh số nhà mới. Kết thúc tuần, Nhật Bản công bố Tokyo CPI lõi (dự báo 1.5% y/y) và Canada công bố GDP tháng 3 (dự báo +0.1% m/m) vào thứ Sáu.

Dữ liệu CPI Úc tuần này được kỳ vọng phản ánh rõ hơn tác động của xung đột Trung Đông lên giá nhiên liệu — nếu lạm phát vượt dự báo, khả năng RBA tăng lãi suất trong tháng 8 sẽ tăng lên. Tại Mỹ, Wells Fargo dự báo PCE deflator tăng 0.4% trong tháng 4, cho thấy áp lực giá vẫn dai dẳng trong khi sức mua người tiêu dùng suy yếu do tăng trưởng lương chậm lại. RBNZ dự kiến giữ lãi suất ở 2.25% nhưng có thể phát tín hiệu thắt chặt sớm hơn dự kiến. Ngoài ra, cần lưu ý dòng tái cân bằng cuối tháng có thể ảnh hưởng đến thị trường trong suốt tuần.

Iran liên tục báo cáo số lượng tàu thuyền đi qua Eo biển Hormuz cao hơn nhiều so với dữ liệu vận tải độc lập. Tuần qua, Tehran tuyên bố 26-35 tàu mỗi ngày vượt qua eo biển, nhưng phân tích độc lập chỉ ghi nhận khoảng 10 tàu thực tế mỗi lần. Đây được xem là nỗ lực đáp ứng yêu cầu của Mỹ — điều kiện tiên quyết để tiến đến thỏa thuận hạt nhân: Iran phải nới lỏng kiểm soát Eo biển Hormuz.

Theo nhận định, Tehran đang cố tạo hình ảnh "mở cửa" bằng số liệu phóng đại trong khi thực tế kiểm soát eo biển gần như không thay đổi. Mỹ có thể làm ngơ để tiến triển đàm phán. Thị trường đang giao dịch trên kỳ vọng chính trị: giá dầu tương lai giảm trong khi giá dầu vật chất vẫn cao — phản ánh rủi ro khi nhà đầu tư tin vào lời hứa thay vì dữ liệu thực.

Bitcoin bước vào tuần mới trong trạng thái "sửa chữa thận trọng" trong bối cảnh phần lớn thị trường đóng cửa do ngày lễ Memorial Day tại Mỹ và các ngày nghỉ lễ tại châu Âu — nhưng crypto thì luôn mở cửa. Điểm số BTCUSD hiện đạt +1.5/+10, cải thiện đáng kể so với mức -3.5 ban đầu, sau khi phe bán thất bại phá vỡ vùng hỗ trợ 76,320 USD qua cuối tuần. Giá Bitcoin đã phục hồi trở lại vùng kháng cự 77,000–77,400 USD, dù dòng lệnh quyền chọn IBIT (ETF Bitcoin của BlackRock) cuối tuần trước vẫn mang tính phòng thủ.

Để xác nhận đà tăng, Bitcoin cần chấp nhận vững chắc trên mức 77,380 USD — mức chốt chặn chính hôm nay. Ngưỡng cảnh báo đầu tiên ở 76,620 USD; nếu BTC mất vùng 76,320 USD, kịch bản giảm sẽ trở lại với các mục tiêu hướng về 75,350 và 74,600 USD. Nhận định hiện tại: phe mua đang cầm cự nhưng vẫn cần xác nhận — Bitcoin đang trong giai đoạn sửa chữa, chưa phải breakout được xác nhận.

Tại các nước như Đức, Pháp, Thụy Sĩ và Áo, hôm nay là ngày nghỉ lễ Thứ Hai Lễ Hiện Xuống (Whit Monday). Tuy nhiên, các sàn Euronext và Xetra vẫn mở cửa giao dịch, trong khi Sở Giao dịch Chứng khoán Thụy Sĩ đóng cửa.

Dù vậy, dù một số thị trường vẫn hoạt động, đừng kỳ vọng thanh khoản sẽ đổ vào thị trường rộng hơn trong ngày hôm nay. Điều này có thể khiến biến động giá bị khuếch đại mạnh trước bất kỳ tin tức hay tiêu đề nào. Sóng risk-on đầu phiên hôm nay có thể chỉ phản ánh tình trạng thanh khoản mỏng hơn là một xu hướng thực sự.

Đặc biệt khi đây cũng là ngày nghỉ thị trường tại Anh và Mỹ. Thị trường London đóng cửa để kỷ niệm kỳ nghỉ Ngân hàng Mùa Xuân (Spring Bank Holiday), khiến thanh khoản tại châu Âu hôm nay gần như vắng bóng các nhà giao dịch lớn.

Ngoài ra, thị trường Mỹ cũng đóng cửa để kỷ niệm Ngày Tưởng niệm (Memorial Day), kéo dài thêm kỳ nghỉ cuối tuần.

Về bản chất, điều kiện giao dịch thực sự sẽ chỉ trở lại vào ngày mai và hôm nay được xem như một phần của kỳ nghỉ cuối tuần 3 ngày đối với hầu hết các nhà đầu tư lớn. Do đó, không nên đặt quá nhiều tầm quan trọng vào quy mô biến động giá, vì chúng có thể bị khuếch đại bởi điều kiện thanh khoản mỏng.

Hãy ghi nhớ điều này khi điều hướng phiên giao dịch, kể cả khi kỳ vọng tích cực đang hình thành xung quanh các diễn biến giữa Mỹ và Iran.

Cuộc xung đột kéo dài gần ba tháng qua tại Trung Đông đã đẩy giá vàng tăng vọt và tái định hình lại triển vọng lãi suất toàn cầu. Những lo ngại về lạm phát đang ngày một leo thang sau khi Tehran phong tỏa thành công eo biển trọng yếu này — huyết mạch lưu thông một tỷ trọng khổng lồ của dòng chảy năng lượng thế giới.

Ngoại trưởng Mỹ Marco Rubio cho biết Washington đang có một đề xuất "khá vững chắc" trên bàn đàm phán với Iran, bao gồm hai giai đoạn: giai đoạn đầu tập trung vào việc mở lại eo biển Hormuz — tuyến vận chuyển dầu đã bị gián đoạn từ cuối tháng 2 sau các cuộc tấn công của Mỹ và Israel vào Iran — và giai đoạn hai là đàm phán hạt nhân có thời hạn nhằm xử lý tham vọng hạt nhân của Tehran.

Rubio nhấn mạnh Mỹ sẽ theo đuổi ngoại giao đến cùng, nhưng đồng thời để ngỏ khả năng "xử lý theo cách khác" nếu không đạt được thỏa thuận — ngụ ý về leo thang hoặc hành động quân sự. Thị trường đọc tín hiệu này theo hướng thận trọng tích cực: khung Hormuz đang dần định hình, nhưng rủi ro leo thang vẫn còn đó, hạn chế mức độ thu hẹp phần bù rủi ro Iran.

Dầu giảm xuống dưới 100 USD/thùng lần đầu tiên trong hai tuần sau khi có báo cáo cuối tuần rằng Washington và Tehran đã cơ bản đàm phán xong biên bản ghi nhớ về việc mở lại eo biển Hormuz. Đà giảm của dầu kéo theo sự suy yếu của đồng USD; futures S&P 500 tăng 0.7%, Nasdaq futures tăng 1.2%, vàng giao ngay tăng 1.4%. PBOC cố định tỷ giá USD/CNY ở mức mạnh nhất của đồng nhân dân tệ kể từ tháng 2/2023, trong khi Nikkei phá kỷ lục mới, lần đầu tiên vượt mốc 65.000 điểm.

Tuy nhiên, sự lạc quan ngoại giao không kéo dài. Tổng thống Trump đăng trên Truth Social vào Chủ nhật rằng phong tỏa hải quân các tàu Iran sẽ tiếp tục hoàn toàn cho đến khi thỏa thuận được chứng nhận và ký kết, và đại diện của ông được yêu cầu không vội vã. Trong khi đó, hai tàu LNG đã thông qua eo biển Hormuz trong ngày hôm nay; Anh, phần lớn châu Âu và Mỹ đang nghỉ lễ — cần chú ý biến động mạnh do thanh khoản mỏng.

Huawei hôm thứ Hai công bố "Tau Scaling Law" — nguyên lý thiết kế chip mới tập trung rút ngắn thời gian truyền tín hiệu bên trong chip thay vì thu nhỏ transistor — tại Hội nghị IEEE về Mạch và Hệ thống (ISCAS) ở Thượng Hải. Hãng đặt mục tiêu đạt mật độ transistor tương đương tiến trình 1.4nm vào năm 2031, ngang với ngưỡng tiên tiến toàn cầu kỳ vọng cuối thập kỷ, qua đó cạnh tranh trực tiếp với TSMC và Samsung. Huawei cho biết đã ứng dụng nguyên lý này để sản xuất 381 chip trong 6 năm qua; dòng chip Kirin ra mắt mùa thu 2026 sẽ là đầu tiên tích hợp kiến trúc LogicFolding — cắt ngắn đường dây nội bộ nhằm nâng cao hiệu năng.

Nếu đạt mục tiêu, đây là thách thức đáng kể đối với giả định rằng lệnh cấm xuất khẩu công nghệ bán dẫn của Mỹ đã hiệu quả kìm chân tham vọng chip cao cấp của Trung Quốc; các nhà sản xuất thiết bị quang khắc tiên tiến và chuỗi cung ứng AI toàn khu vực có thể bị ảnh hưởng. Tuy nhiên, Huawei chưa cung cấp dữ liệu hiệu năng độc lập để xác thực các tuyên bố này.

Thống đốc Ngân hàng Trung ương Ấn Độ (RBI) Sanjay Malhotra cho biết đồng rupee có thể đã trở nên bị định giá thấp sau đợt mất giá gần đây, cả về mặt danh nghĩa lẫn theo tỷ giá thực hiệu dụng (REER), khi đồng tiền này đang tiến gần ngưỡng tâm lý 100 rupee/USD.

Áp lực lên đồng rupee chủ yếu đến từ giá dầu thô tăng cao do xung đột Trung Đông, trong khi Ấn Độ phụ thuộc lớn vào nhập khẩu năng lượng. Ông Malhotra nhấn mạnh RBI không nhắm mục tiêu tỷ giá cụ thể và chỉ can thiệp khi có biến động bất thường hoặc đầu cơ thái quá, đồng thời cho biết cán cân thanh toán của Ấn Độ hiện chưa đến mức đáng lo ngại.

Kevin Warsh vừa tiếp quản ghế Chủ tịch Fed trong bối cảnh biên bản họp FOMC tháng 4 và các quan chức Fed phát tín hiệu rõ ràng rằng cắt giảm lãi suất đã bị loại khỏi bàn cân, trong khi khả năng tăng lãi suất ngày càng tăng nếu lạm phát tiếp tục ở mức cao. Ba thành viên ủy ban bỏ phiếu bất đồng để xóa hoàn toàn xu hướng nới lỏng khỏi tuyên bố chính sách, và đa số thành viên cảnh báo rằng việc thắt chặt chính sách có thể sẽ cần thiết nếu lạm phát vẫn duy trì trên mục tiêu 2%.

Áp lực lạm phát không chỉ đến từ giá năng lượng mà đang lan rộng sang cước vận chuyển, giá vé máy bay và phân bón — khiến mọi khả năng nới lỏng thêm phức tạp. Xu hướng thiên về cắt giảm lãi suất của Warsh — cũng là mong muốn của Nhà Trắng — sẽ khó thể hiện trong một FOMC đang ngày càng diều hâu, và thị trường hiện đang định giá khả năng tăng lãi suất vào cuối năm 2026 hoặc đầu 2027 nếu lạm phát không hạ nhiệt.