Tiêu điểm thị trường

Phó Chủ tịch Fed, ông Clarida đưa ra một số bình luận:

• Chính sách của Fed là yếu tố quyết định chính đến độ dốc của đường cong lợi suất
• Lợi tức phản ánh sự trung lập về trái phiếu và kỳ vọng lạm phát
• Có vẻ như nền kinh tế có thể tăng tốc trong năm nay
• Tăng trưởng GDP có thể ở mức 6-7% trong năm nay
• Có thể mất nhiều thời gian hơn để mở lại nền kinh tế hơn là đóng cửa nó
• Hầu hết các đợt tăng giá sẽ chỉ là tạm thời nhưng chúng ta vẫn phải chú ý đến dữ liệu kinh tế sắp tới

Giá bạc tiếp tục gặp khó khăn tại ngưỡng Fibonacci 61.8% của đà giảm từ $30.07 xuống $23.78. Kim loại quý này hiện đang được giao dịch quanh vùng $27.60-65/oz, tăng gần 1.0% trong ngày.

Nhìn vào bức tranh rộng hơn, sự phục hồi mạnh mẽ gần đây từ mức đáy đầu năm, xung quanh khu vực $23.80-75/oz hôm 31 tháng 3 đã tạo nên kênh giá tăng. Điều này cho thấy xu hướng "bullish" đã được thiết lập và hỗ trợ triển vọng cho một đà tăng hơn nữa đối với XAG/USD.

Các chỉ số chứng khoán chính của Mỹ mở cửa thấp hơn khi các nhà đầu tư lo ngại về tài sản rủi ro trong bối cảnh lạm phát tăng cao và tình hình COVID chưa có dấu hiệu hạ nhiệt trên toàn thế giới.

• Chỉ số S&P 500 giảm 9.3 điểm hay 0.22% xuống mức 4164.54
• Chỉ số NASDAQ giảm 80.59 tương đương 0.60% xuống 13349.28 điểm
• Chỉ số Dow Jones giảm 0.07% xuống 34366 điểm
• Chỉ số DXY đi ngang quanh mốc 90.28
• Trong khi đó đồng Cable tiếp tục vững vàng khi tăng 0.16% lên 1.4110.
• Hai đồng Antipodean có phong độ không tốt, tỷ giá NZD/USD giảm 0.59% xuống sát mốc 0.72.
• Giá vàng tăng lên mức cao nhất trong 3 tháng trở lại đây tại $1855/oz. Hiện kim loại quý này đang tăng 0.7% trong phiên lên $1840.8/oz 

• CDC cho biết nhiệm vụ tiêm vaccine của Hoa Kỳ sẽ được giao cho cấp địa phương, không phải cấp liên bang.
• Sanofi và Glaxo ghi nhận kết quả tích cực khi thực hiện lại một nghiên cứu ở giai đoạn giữa về vaccine của họ.
• Ở châu Á, Singapore và Đài Loan đang thắt chặt các quy định hạn chế.
• Hồng Kông đã xếp Singapore vào nhóm các quốc gia có nguy cơ cao về COVID và sẽ yêu cầu cách ly 21 ngày đối với những người nhập cảnh từ quốc gia này.

Chỉ số Sản xuất New York Empire State cho các doanh nghiệp tại đây đạt 24.3 điểm tháng này, giảm 2 điểm so với tháng trước nhưng vượt kỳ vọng 23.9. Đây là tín hiệu khả quan cho các hoạt động kinh doanh, khi các công ty đều rất tích cực với điều kiện tăng trưởng trong tương lai, khi dịch đã vãn dần, lao động và giá cả tăng trở lại.

Hiện tại, thị trường tránh rủi ro đang đặt nặng áp lực lên AUD, trong khi dòng tiền an toàn vẫn đang được đổ vào USD, kể cả khi chỉ số DXY hôm nay đã giảm xuống vùng 90.2, đẩy cặp tiền này xuống dưới 0.774 phiên hôm nay.

AUDUSD đang được giao dịch quanh mức 0.7736.

Walmart công bố rằng nhân viên đã tiêm vắc xin có thể bỏ khẩu trang từ ngày mai. Starbucks cũng đã nới lỏng quy định cho khách hàng, nhưng nhân viên vẫn phải đeo khẩu trang đầy đủ, còn Disney World chỉ bắt buộc đeo trong nhà. Đây là những thành công nhất định từ đợt tiêm chủng vắc xin tại Mỹ.

Thiếu hụt, thắt nút và giá cả tăng đang ở mức cực đại trong thời gian gần đây, dấy lên lo ngại về kinh tế tăng trưởng quá nhanh sẽ đẩy cao lạm phát.

Hợp đồng tương lai chỉ số Dow Jones giảm 144 điểm, S&P500 giảm 16 điểm, NASDAQ giảm 61 điểm trước phiên hôm nay, khi lo ngại lạm phát tiếp tục dâng cao tại Mỹ.

Giá dầu WTI tiếp tục tăng tuần thứ 3 liên tiếp khi tăng gần 1% lên trên mức $65/thùng trong tuần này. Với các thị trường tài chính đang khá trầm lắng, dầu WTI đang giao dịch trong khoảng khá hẹp dưới $65.50.

Hiện tại, dầu thô WTI đang được giao dịch quanh mức $65.2/thùng.

Chỉ số DXY hiện tại đã xuống mức 90.2, khi các nhà đầu tư đang chấp nhận rằng Fed sẽ không thắt chặt chính sách tiền tệ thời điểm này. Đô giảm còn nhờ việc dữ liệu bán lẻ không đạt kỳ vọng vào tuần trước khi không ghi nhận tăng trưởng.

Cặp tiền tệ này tiếp tục kéo dài đợt tăng từ đáy của tuần trước tới gần 1.2170 trong phiên đầu tuần này. Xu hướng hiện tại có thể đảm bảo cho đà tăng, với kháng cự tiếp theo ở mức 1.2180/90. Sau mức này, kháng cự mới sẽ là 1.2243, đỉnh của tháng Hai.

Hiện tại EURUSD đang được giao dịch quanh mức 1.2163.

Cặp tiền tệ này đang ở mức neckline của mô hình 2 đỉnh của 4 năm. Việc USDCAD đóng cửa dưới mức 1.200 trong tuần này sẽ là tiền đề quan trọng để cặp tiền giảm đến mức bằng nhau trong tương lai.

Hợp đồng tương lai giá xăng tăng lên $2.13/gallon do nhu cầu đi lại cao từ việc hồi phục kinh tế. Giá xăng hiện đang tiến gần tới đỉnh 3 năm tại $2.22/gallon vào ngày 12/5, ngay sau vụ tấn công mạng làm gây thiếu hụt xăng ở bờ Đông nước Mỹ.

Hai khu vực này đang đàm phán về vấn đề thuế thép được đặt ra dưới thời tổng thống Donald Trump. Trong một thông báo chung, Cơ quan Đại diện Thương Mại Hoa Kỳ và Ủy ban Châu Âu nói rằng 2 bên đều sẵn sàng nói chuyện để tìm ra giải pháp trong năm nay, đảm bảo lợi ích ngành công nghiệp thép của cả 2 phía.

Vương quốc Anh đã nới lỏng các biện pháp hạn chế đối với nền kinh tế và giao tiếp xã hội vào thứ Hai, nhưng sự lan rộng của biến thể Covid xuất hiện lần đầu tiên ở Ấn Độ đang đe dọa việc dỡ bỏ hoàn toàn các biện pháp.

Từ thứ Hai, các quán rượu, quán bar và nhà hàng được phép phục vụ khách hàng bên trong; viện bảo tàng, rạp chiếu phim và nhà hát có thể mở cửa trở lại; và các lớp tập thể dục và thể thao trong nhà có thể tiếp tục. Ngoài ra, tối đa 6 người hoặc 2 hộ gia đình hiện có thể giao lưu trong nhà và các cuộc tụ tập lên đến 30 người được phép ở bên ngoài.

Du lịch quốc tế cũng có thể tiếp tục vào thứ Hai với người dân được phép đi nghỉ ở nước ngoài. Các quốc gia đã được đưa vào danh sách “xanh”, “hổ phách” hoặc “đỏ” - với các quy tắc kiểm dịch khác nhau khi trở lại Vương quốc Anh - được xác định bởi tỷ lệ lây nhiễm của nước đó.

Trung Quốc đang tiêm vắc-xin cho gần 14 triệu người mỗi ngày, tốc độ nhanh nhất trên thế giới, khi quốc gia này chạy đua để bảo vệ lợi thế về Covid-19 của mình khi các quốc gia phương Tây đang mở cửa lại nền kinh tế.

Video trên mạng xã hội cho thấy người dân đổ xô đi tiêm vắc-xin, xếp hàng dài tại các điểm tiêm chủng bất chấp mưa lớn. Hợp Phì, thủ phủ của An Huy, đã tiêm 360,000 liều vào thứ Sáu, nhiều nhất trong một ngày cho thành phố 10 triệu người, Tân Hoa Xã đưa tin.

Tiền gửi nội địa 631 tỷ CHF so với 634 CHF
Sự gia tăng khiêm tốn trong các khoản tiền gửi là dấu hiệu của sự can thiệp từ SNB đang diễn ra bằng cách mua euro và đô la.

Chứng khoán châu Âu ít thay đổi ngày hôm nay đà tăng của các nhà sản xuất ô tô bù đắp cho sự sụt giảm của cổ phiếu năng lượng, trong khi chứng khoán châu Á biến động trái chiều trong bối cảnh số ca nhiễm Covid-19 tăng đột biến. Hợp đồng tương lai S&P500 giảm 0.41% xuống 4,161 điểm, Nasdaq mất 0.42% còn 13,352. 

USD phục hồi đôi chút trong ngày mặc dù lợi suất TPCP đang yếu đi. Không có tin tức gì đáng chú ý trong ngày hôm nay và thị trường chỉ đang "tiêu hóa" lại những diễn biến của tuần trước. Các đồng tiền chính diễn biến khá trái chiều, EUR giảm 10 pips xuống 1.2134 trong khi GBP lại tăng nhẹ lên 1.0492. AUD và NZD dẫn đầu đà giảm, mất lần lượt 0.34% và 0.6% do thị trường hàng hóa "nguội dần" cũng như tâm lý risk off đang chiếm ưu thế tại thị trường chứng khoán. CAD và CHF giảm nhẹ trong khi JPY lại bất ngờ tăng lên. 

Dầu thô cũng suy yếu xuống 65.33 USD/thùng, giằng co giữa sự gia tăng nhu cầu nhờ cửa trở lại nền kinh tế tại các nước phát triển và sự bùng phát đại dịch tại một vài nước châu Á. 

Vàng là một trong vài hàng hóa hiếm hoi tăng giá hôm nay, lên $1,852/oz khi nhu cầu từ các quỹ ETF vàng gần đây đang tăng mạnh. 

Goldman Sachs Group Inc. đã có một đợt tuyển dụng chưa từng có ở Trung Quốc đại lục và Hồng Kông trong 4 tháng đầu năm khi gã khổng lồ Phố Wall đẩy mạnh hơn nữa hoạt động tại nền kinh tế lớn thứ hai thế giới.

Ngân hàng đang trong quá trình tuyển dụng 320 nhân viên, trong đó có 70 nhân viên để tập trung vào lĩnh vực ngân hàng đầu tư, một nguồn tin cho biết. Ngân hàng này đang lên kế hoạch bổ sung thêm 100 nhân viên cho đến hết năm 2021, với nhiều nhân viên bổ sung trong năm nay sẽ đảm nhiệm các vai trò mới được tạo ra.

Lợi suất TPCP Mỹ kỳ hạn 10 năm đã giảm trở lại quanh mức 1.6%, điều này đã phần nào hỗ trợ giá vàng lên trên $1,850/oz.

Theo ý kiến ​​của các chiến lược ngoại hối tại UOB, AUD/USD hiện được dự báo sẽ hướng tới khoảng 0.7680 đến 0.7830 trong những tuần tới.

Quan điểm 24 giờ: “AUD đã tăng lên 0.7788 vào thứ Sáu tuần trước trước khi giảm nhẹ. Mặc dù có mức tăng tương đối mạnh nhưng đà tăng vẫn không được cải thiện nhiều. AUD khó có thể tăng thêm nhiều nữa. Đối với ngày hôm nay, AUD có nhiều khả năng giao dịch trong khoảng từ 0.7730 đến 0.7790 ”.

1-3 tuần tới: “AUD giảm mạnh xuống 0.7688 vào thứ Năm tuần trước (13/5) trước khi tăng mạnh trở lại vào thứ Sáu. Các biến động mạnh nhưng trong thời gian ngắn đã dẫn đến triển vọng trái chiều và AUD có khả năng giao dịch trong phạm vi rộng 0.7680 / 0.7830".

Thị trường chứng khoán châu Á biến động trái chiều do dữ liệu về doanh số bán lẻ của Trung Quốc không đạt kỳ vọng mặc dù sản lượng công nghiệp vẫn ổn định

Chỉ số MSCI của cổ phiếu châu Á - Thái Bình Dương ngoài Nhật Bản giảm 0.15% trong một ngày trong khi Nikkei 225 của Nhật Bản giảm 1.30% trong ngày. Hơn nữa, chứng khoán Trung Quốc  tăng trung bình 1.0%, khi nền kinh tế lạc quan bác bỏ nghi ngờ về chính sách tiền tệ nới lỏng của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC).

Ở những nơi khác, chỉ số ASX 200 của Úc tăng 0.30% nhờ sự thúc đẩy từ phía Bắc Kinh để chống lại lo ngại về căng thẳng giữa Nga và Trung Quốc leo thang. Hơn nữa, chỉ số Hang Seng nối tiếp đà tăng của thị trường Trung Quốc nhưng chứng khoán Hàn Quốc và Indonesia vẫn tiếp tục chịu áp lực trong bối cảnh đại dịch vẫn chưa thể kiểm soát hoàn toàn, đồng thời quá trình tiêm chủng chậm chạp. Ngoài ra, chỉ số BSE Sensex của Ấn Độ, tăng nhẹ ngay cả khi những lo ngại số ca nhiễm vi-rút tăng cao.

Mặc dù tổng số ca nhiễm vi-rút trong nước đạt gần 25 triệu, Cổ phiếu Ấn Độ mở cửa cao hơn vào thứ Hai, khi tài chính phục hồi và cổ phiếu CNTT hồi phục lại một số nhịp giảm trước đó,

Chỉ số NSE Nifty 50 tăng 0.57% lên 14,761.05 sau ba phiên giảm liên tiếp, trong khi chỉ số S&P BSE Sensex tăng 0.55% lên 49,005.37

Dữ liệu của Bộ Y tế Ấn Độ hôm thứ Hai báo cáo 4,106 trường hợp tử vong trong 24 giờ qua và tổng số ca nhiễm là 24.97 triệu. Một số tỉnh vào Chủ nhật cho biết họ sẽ gia hạn thêm các lệnh đóng cửa. 

Ngân hàng HDFC và Ngân hàng ICICI là những yếu tố thúc đẩy hàng đầu đối với Nifty, khi chỉ số Ngân hàng Nifty PSU tăng gần 2% - cao nhất trong số các chỉ số ngành. Vào thứ Sáu, chỉ số phụ giảm 2% trong bối cảnh chứng khoán Ấn Độ bị bán tháo.

Thị trường chứng khoán châu Á biến động trái chiều do dữ liệu về doanh số bán lẻ của Trung Quốc không đạt kỳ vọng mặc dù sản lượng công nghiệp vẫn ổn định, trong khi nhiều bằng chứng về áp lực lạm phát toàn cầu đã thúc đẩy giá vàng lên mức cao nhất trong ba tháng.

Vào sáng sớm ngày 17/05, nhà sáng lập Ethereum Vitalik Buterin đã một lần nữa khiến giới đầu tư “coin chó” phải giật mình khi thực hiện một giao dịch chuyển 410 nghìn tỷ SHIB từ ví của mình đến một địa chỉ khác. Tuy nhiên, ngay sau đó, tất cả đã thở phào nhẹ nhõm khi Vitalik thông báo anh đã đốt toàn bộ số tiền trên, tượng trưng cho 90% lượng Shiba Inu mà mình còn nắm giữ kể từ đợt bán coin tuần trước Số tiền có giá trị lên đến 7.4 tỷ USD vào thời điểm "đốt", tương đương khoảng 40% toàn tổng cung của đồng SHIB.

Sự thiếu hụt chip bán dẫn trên toàn cầu đang ảnh hưởng đặc biệt nghiêm trọng đến sản xuất ô tô.​

Hyundai và Kia cho biết họ sẽ ngừng sản xuất một số dây chuyền trong hai ngày: 17 và 18 tháng 5

Sau khi công bố các dữ liệu hoạt động trong tháng 4, Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc (NBS) đã đưa ra một tuyên bố, hể hiện đánh giá củat họ về nền kinh tế.

• Nền kinh tế Trung Quốc cho thấy sự cải thiện ổn định trong tháng Tư tuy nhiên, nền tảng phục hồi kinh tế chưa vững chắc.
• Những vấn đề mới trong nền kinh tế đang xuất hiện.
• Trung Quốc sẽ giữ các hoạt động kinh tế của mình trong một phạm vi hợp lý.
• Sự phục hồi kinh tế của Trung Quốc vẫn không đồng đều.
• Trung Quốc phải đối mặt với áp lực tương đối lớn trong việc thực hiện các mục tiêu trung hoà carbon.
• Trung Quốc có thể giữ lạm phát giá tiêu dùng ổn định trong năm nay.

Chỉ số Nikkei 225 giảm 1.18% khi Nhật Bản chịu áp lực đến từ các lệnh phong tỏa trong làn sóng COVID-19 thứ 4 tại nước này. Bên cạnh đó, doanh số bán lẻ Trung Quốc không đạt kỳ vọng khi chỉ tăng 17.7% so với cùng kỳ năm ngoái, kém hơn dự báo tăng 25% cũng góp phần khiến tâm lý rủi ro xấu đi, dẫu chứng khoán Trung Quốc vẫn tăng điểm mạnh. Các hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ đang ở trong sắc đỏ.

Trên thị trường tiền tệ, ba đồng tiền hàng hóa đang dẫn đầu đà giảm, khi giảm khoảng 0.3% do tâm lý thị trường là risk-off. Dollar tăng nhẹ. Vàng tăng vượt mức $1,850/oz, đây là phiên tăng thứ 3 liên tiếp của vàng.

Bitcoin cùng nhiều đồng tiền điện tử khác chịu áp lực, sau những dòng tweet của tỷ phú Elon Musk. Bitcoin đã giảm xuống $44,500 trong phiên hôm nay.

ANZ dự báo RBNZ sẽ bắt đầu tăng lãi suất vào tháng 8/2022, và lãi suất chính sách OCR sẽ được nâng dần cho đến cuối năm 2023 đạt 1.25%. Họ cũng dự báo rằng, chương trình mua tài sản của RBNZ cũng được duy trì quy mô như hiện tại, và lạm phát thị trường nhà ở sẽ là áp lực trong trung hạn.

Chỉ số chứng khoán Đài Loan TAIEX đã giảm 1.34% trong sáng nay, khi vùng lãnh thổ này chứng kiến sự gia tăng mạnh mẽ của số ca nhiễm COVID-19, các lệnh phong tỏa được tái áp dụng. Kể từ mức đỉnh gần nhất, chỉ số này đã giảm tới 11%.

Nội dung được đăng tải trên China Securities Journal:

Bên cạnh những biến động bất thường xảy ra với tần suất cao, các hoạt động tội phạm xung quanh tiền điện tử đã được đưa ra ánh sáng, khiến quy định trên thị trường tiền điện tử phải được kiểm tra kỹ lưỡng hơn.

Trên thực tế, các quốc gia nên tăng cường quy định về giao dịch tiền điện tử. Việc "chặn" giao dịch Bitcoin gần đây của một ngân hàng thương mại lớn nhất định có thể báo hiệu những quy định mới chặt chẽ hơn.

Vị tỷ phú này bình luận về một tweet, ông sẽ muốn "all in" vào Dogecoin. Sau bình luận trên, Dogecoin đã tăng lên mức $0.52.

Bitcoin trong phiên Chủ nhật đã giảm xuống dưới $44,000, kh tỷ phú Elon Musk đã hé lộ trên Twitter rằng công ty của ông đã bán Bitcoin.

Doanh số bán lẻ tháng 4 đã không thay đổi so với tháng trước, điều này kém khả quan hơn dự báo tăng 1.0% đã khiến đồng USD chịu áp lực, chỉ số DXY giảm 0.46% xuống mức 90.30. Các đồng tiền khác đều tăng so với USD, EUR/USD tăng 0.55% lên 1.2145, gần như đảo ngược đà giảm của hôm thứ 4, do CPI của Mỹ vượt xa kỳ vọng. Kiwi là đồng tiền tăng mạnh nhất với mức tăng 0.94% lên 0.7246. USD/CAD giảm trở lại sau 3 phiên điều chỉnh tăng, cặp tiền này đóng cửa ở mức 1.2094, gần với mức đáy 6 năm. Lợi suất trái phiếu 10 năm của Mỹ giảm 2.9 điểm cơ bản xuống 1.63%.

Với việc doanh số bán lẻ kém khả quan cho thấy nhu cầu của người tiêu dùng chưa hoàn toàn phục hồi, đi kèm với báo cáo thị trường lao động đáng thất vọng vào tuần trước, phần lớn các nhà đầu tư đặt cược vào kịch bản Fed sẽ không vội vàng thắt chặt, mặc dù lạm phát cơ bản đã chạm ngưỡng 3.0% nhưng điều này đã nằm trong tính toán của Fed, điều này khiến USD giảm và thị trường chứng khoán được hưởng lợi. Ba chỉ số Dow Jones, S&P 500 và Nasdaq tăng lần lượt 1.06%, 1.49% và 2.32%. Đây là phiên thứ 2 liên tiếp chứng khoán Mỹ hồi phục.

Vàng tăng lên mức $1,842/oz và đã tăng lên mức cao nhất 3 tháng tại $1,846/oz.

Sau các số liệu kinh tế tháng 4 tại Mỹ kém khả quan, như doanh số bán lẻ, sản lượng công nghiệp, thị trường việc làm, Fed New York đã hạ dự báo tăng trưởng GDP trong quý 2 xuống 4.90%, từ mức 5.07% trong tuần trước đó. Đây sẽ là một quý rất nhạy cảm và là bản lề cho chặng đường hồi phục của nền kinh tế Mỹ.

Các chỉ số chứng khoán châu Âu đã đóng cửa cuối tuần tăng điểm mạnh mẽ, xóa bỏ gần như hoàn toàn đà giảm vào đầu tuần và giữa tuần, khi rủi ro về lạm phát cao đã phần nào bị xóa nhòa. Eurostoxx tăng 1.64%, DAX tăng 1.43% trong khi UK FTSE 100 tăng 1.15%.

Tương tự, thị trường chứng khoán Mỹ đã hồi phục phiên thứ 2 liên tiếp. Hiện tại các chỉ số Dow Jones, S&P 500 và Nasdaq tăng lần lượt 0.83%, 1.27% và 1.93%.

Mặc dù EUR/USD vẫn đang trong xu hướng tăng, nhưng Credit Agricole cho rằng các nhà đầu tư nên thận trọng bởi:

• ECB có thể sẽ chưa thắt chặt quy mô chính sách tiền tệ với điều kiện nền kinh tế châu Âu hiện tại, ngoài ra, chủ trương của họ muốn ngăn cản những cú sốc khiến lợi suất trái phiếu chính phủ châu Âu tăng bất thường.
• Kinh tế và lạm phát tại Mỹ được cải thiện sẽ giúp lợi suất tại Mỹ tăng, điều này có thể khiến chênh lệch lợi suất giữa khu vực EU và Mỹ giảm đi, gây áp lực lên EUR/USD.

BofA cho rằng, lạm phát kỳ vọng sẽ tiếp tục tăng trong thời gian tới, khi Fed và các quỹ phòng hộ vẫn sẽ là hai nguồn cầu chính, và Fed được dự báo sẽ duy trì tốc độ mua trái phiếu ở mức 80 tỷ USD như hiện tại. Dòng tiền đổ vào các quỹ phòng hộ lạm phát cũng là một thông tin được thị trường cân nhắc.

Chỉ số niềm tin người tiêu dùng trong tháng 5 này giảm mạnh từ 88.3 xuống 82.8, trong khi dự báo chỉ số này sẽ tăng lên 90. Lạm phát kỳ vọng trong tháng 5 tăng lên mức cao ngất ngưởng, 4.6%. Với việc niềm tin người tiêu dùng chưa được khôi phục và lạm phát kỳ vọng tăng lên mức cao đến vậy, Fed sẽ còn nhiều việc phải làm để tránh tình trạng lạm phát đình đốn, lạm phát cao nhưng nền kinh tế chưa hoàn toàn hồi phục, khi thị trường việc làm và doanh số bán lẻ kém khả quan.