Tiêu điểm thị trường

Báo cáo việc làm Mỹ mạnh hơn dự kiến đã châm ngòi cuộc giằng co giữa Nhà Trắng, thị trường và Fed. Tổng thống Trump viết trên Truth Social rằng một báo cáo việc làm tốt lẽ ra phải là tin tích cực cho chứng khoán, nhấn mạnh tăng trưởng kinh tế không tự động dẫn đến lạm phát. Giám đốc NEC Kevin Hassett đồng quan điểm, cho rằng Fed có dư địa để kiên nhẫn và thậm chí đã chậm chân trong việc cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, thị trường nhìn nhận khác: lợi suất trái phiếu kho bạc tăng vọt sau báo cáo — kỳ hạn 2 năm tăng 10 điểm cơ bản lên 4.151%, kỳ hạn 10 năm tăng 6 điểm cơ bản lên 4.537% — kéo chứng khoán giảm mạnh, với Nasdaq mất 2% xuống 26,294.95 và S&P 500 đang kiểm tra đường MA 100 giờ tại 7,502.51.

Diễn biến này đặt tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh trước phép thử sớm: một bên là Nhà Trắng lập luận tăng trưởng không gây lạm phát và Fed nên linh hoạt nới lỏng, bên kia là giới giao dịch trái phiếu đẩy lợi suất lên cao vì lo ngại áp lực lạm phát khó hạ nhiệt. Fed bước vào giai đoạn im lặng (blackout) từ cuối ngày hôm nay trước thềm cuộc họp FOMC, đồng nghĩa thị trường sẽ phải tự diễn giải dữ liệu thay vì được các quan chức định hướng kỳ vọng. Quyết định FOMC sắp tới có thể mang lại cái nhìn thực sự đầu tiên về khung chính sách của tân Chủ tịch Fed.

USD/CHF đang bứt phá mạnh lên trên vùng kháng cự quan trọng 0.7923–0.7926 — nơi tập trung các đỉnh swing cuối tháng 4 và cuối tháng 5 — đồng thời vượt qua mức thoái lui 61.8% (0.79345) của nhịp giảm từ đỉnh ngày 31/3 đến đáy ngày 8/5, qua đó trao quyền kiểm soát ngắn hạn cho phe mua. Vùng kháng cự cũ 0.7923–0.7935 giờ trở thành hỗ trợ quan trọng; chừng nào giá còn giữ trên khu vực này, mục tiêu tiếp theo nằm tại 0.7956–0.7961, xa hơn là mốc tâm lý 0.8000, vùng swing 0.8018 và đỉnh năm 2026 tại 0.80417.

Về mặt cơ bản, đà tăng của cặp tiền được hậu thuẫn bởi đồng USD mạnh lên sau báo cáo việc làm Mỹ khả quan hơn dự kiến, kéo lợi suất trái phiếu kho bạc tăng vọt — lợi suất kỳ hạn 2 năm tăng 10.8 điểm cơ bản lên 4.157%, kỳ hạn 10 năm tăng 7 điểm cơ bản lên 4.547% — củng cố thêm cho cú bứt phá kỹ thuật theo hướng tăng giá.

Tổng quan các nhóm ngành

Thị trường chứng khoán Mỹ hôm nay cho thấy bức tranh trái chiều giữa các nhóm ngành. Lĩnh vực công nghệ, đặc biệt là chất bán dẫn, đang chịu áp lực đáng kể khi các tên tuổi lớn như Nvidia (NVDA) lao dốc 3.25% và Advanced Micro Devices (AMD) giảm 6.27%. Ngược lại, nhóm tiêu dùng thiết yếu thể hiện sức chống chịu tốt, với Walmart (WMT) và Costco (COST) lần lượt tăng 2.39% và 2.13%, cho thấy nhà đầu tư đang dịch chuyển dòng tiền sang các tài sản an toàn hơn giữa bối cảnh thị trường bất ổn.

Tâm lý và xu hướng thị trường

Tâm lý nhà đầu tư hiện đang bị phủ bóng bởi những lo ngại trong ngành công nghệ, dẫn đầu là đà giảm mạnh của nhóm bán dẫn. Điều này phản ánh mối lo rộng hơn về gián đoạn chuỗi cung ứng và tác động tiềm tàng từ các quy định quản lý. Ngược lại, cổ phiếu tiêu dùng thiết yếu tỏ ra vững vàng, có thể nhờ nhu cầu hàng hóa thiết yếu của người tiêu dùng gia tăng.

Những mã tăng và giảm nổi bật

• Tăng giá: Lilly (LLY) nổi bật trong nhóm y tế với mức tăng 2.89%, cùng với các "ông lớn" tiêu dùng Walmart (WMT) và Procter & Gamble (PG), lần lượt tăng 2.39% và 2.47%. Mức tăng này cho thấy nhà đầu tư ưu tiên sự ổn định ở nhóm hàng hóa thiết yếu.
• Giảm giá: Broadcom (AVGO) mất 4.61%, minh chứng cho sự suy yếu kéo dài của nhóm công nghệ. Oracle (ORCL) cũng giảm 6.20%, gợi lên những lo ngại rộng hơn trong ngành hạ tầng phần mềm.

Khuyến nghị chiến lược

Nhà đầu tư nên cân nhắc gia tăng tỷ trọng cổ phiếu tiêu dùng thiết yếu — nhóm tiếp tục cho thấy hiệu suất ổn định giữa bối cảnh thị trường biến động rộng hơn. Việc theo dõi diễn biến nhóm công nghệ vẫn rất quan trọng, đặc biệt với các chiến lược dài hạn. Đa dạng hóa danh mục, kết hợp cả các khoản đầu tư ổn định và định hướng tăng trưởng, sẽ là yếu tố then chốt để vượt qua những đợt suy giảm có thể xảy ra trong tương lai.

Bà Hammack của Fed vốn là một quan chức có quan điểm "diều hâu", vì vậy việc bà nhấn mạnh báo cáo việc làm hôm nay không quá bất ngờ, nhưng đây vẫn là dấu hiệu đáng chú ý cho thấy chiều hướng chính sách của Fed đang nghiêng về phía nào.

Bà viết:

Mục tiêu lạm phát của Cục Dự trữ Liên bang là 2%.

Con số đó không chỉ mang tính lý thuyết; ổn định giá cả là nền tảng để doanh nghiệp, người tiêu dùng và nhà đầu tư đưa ra các quyết định kinh tế đúng đắn. Đây là chìa khóa cho tăng trưởng kinh tế và việc làm tối đa trong dài hạn.

Dù tôi không bao giờ quá coi trọng bất kỳ một dữ liệu đơn lẻ nào, báo cáo việc làm hôm nay tái khẳng định rằng thị trường lao động dường như đang ở trạng thái gần như cân bằng. Tỷ lệ thất nghiệp ổn định ở mức 4.3% gần đúng với định nghĩa của tôi về toàn dụng lao động.

Ngược lại, lạm phát đang kể một câu chuyện khác. Lạm phát đang ở mức cao, tiếp tục tăng, và tôi tin rằng lạm phát cao dai dẳng là mối lo ngại lớn hơn.

Khi đi thực tế tại Khu vực của mình, tôi bắt đầu nghe người dân nói rằng họ không nghĩ mọi thứ sẽ sớm tốt lên. Sẽ là một diễn biến xấu nếu người tiêu dùng, doanh nghiệp và thị trường tài chính bắt đầu kỳ vọng lạm phát cao hơn trong tương lai. Một sự thay đổi kỳ vọng như vậy sẽ đòi hỏi hành động quyết liệt.

Hiện tại, việc giữ nguyên lãi suất là hợp lý trước những yếu tố không chắc chắn về triển vọng kinh tế. Nhưng nếu các xu hướng gần đây tiếp diễn, có thể sẽ sớm đến lúc cần hành động.

Vấn đề là, đây không chỉ là một dữ liệu đơn lẻ, khi các số liệu điều chỉnh cũng khiến báo cáo việc làm tháng 3 và tháng 4 tốt lên đáng kể. Đây là bức tranh của một thị trường lao động đang cải thiện, chứ không chỉ "cân bằng".

Câu hỏi đặt ra từ phát biểu của bà là "có thể sẽ sớm đến lúc cần hành động" nghĩa là sớm đến mức nào? Thị trường hiện đang cân nhắc khả năng Fed tăng lãi suất vào tháng 9, với xác suất được định giá ở mức 44% — một bước nhảy lớn so với trước báo cáo NFP. Kịch bản tăng lãi suất vào tháng 12 hiện cũng đã được định giá đầy đủ. Trên thị trường lãi suất, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 2 năm đã tăng 9.8 bps lên 4.15% trong hôm nay.

Bitcoin giảm 4.5% xuống 60,732 USD trong hôm nay, tiến sát mức thấp nhất kể từ cuộc bầu cử Mỹ tháng 11/2024 và đe dọa đáy tháng 2. Việc phá vỡ mốc 60,000 USD sẽ đánh dấu lần đầu tiên đồng tiền này giao dịch dưới ngưỡng đó kể từ tháng 9/2024. Hiện Bitcoin đã giảm 12% so với thời điểm trước bầu cử 2024 và mất 53% từ mức kỷ lục 128,000 USD hồi tháng 10/2025. Tuần trước, các quỹ crypto ghi nhận khoảng 1.67 tỷ USD vốn bị rút ra — tuần tệ thứ hai của năm 2026, trong đó riêng các quỹ Bitcoin chiếm mức kỷ lục khoảng 1.44 tỷ USD dù thị trường tài sản rủi ro nhìn chung có một tuần tích cực.

Dòng tiền từng đổ vào crypto đang chuyển hướng sang các khoản đầu tư AI, trong khi Ethereum giảm sâu hơn với mức 8.7%. Tâm lý thị trường còn chịu sức ép khi Bộ Tài chính Mỹ tuyên bố đã tịch thu 1 tỷ USD crypto của Iran, và Michael Saylor của Strategy buộc phải bán bớt Bitcoin trong tuần này để đáp ứng các đợt mua lại cổ phiếu ưu đãi — ông nắm giữ 64 tỷ USD Bitcoin với giá vốn trung bình 75,700 USD, tức đang lỗ gần 20%, tương đương 12.6 tỷ USD. Về mặt kỹ thuật, Bitcoin cần trụ vững tại 60,000 USD: biểu đồ đang xuất hiện mô hình vai-đầu-vai lớn và nếu giá xuyên thủng ngưỡng này, những nhà đầu tư kỳ cựu có thể bắt đầu cân nhắc lại vị thế.

Báo cáo việc làm Mỹ mạnh hơn dự kiến đang đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc tăng vọt và gây áp lực lên các chỉ số chứng khoán lớn, trong đó Nasdaq dẫn đầu đà giảm. Bảng lương phi nông nghiệp tăng 172K so với dự báo 85K, số liệu hai tháng trước được điều chỉnh tăng ròng 93K việc làm, tỷ lệ thất nghiệp giữ ở 4.3% và tiền lương tăng 0.3% theo tháng, 3.4% theo năm. Dữ liệu củng cố quan điểm thị trường lao động vẫn vững vàng và làm giảm kỳ vọng Fed sớm hạ lãi suất. Lợi suất trái phiếu 2 năm tăng khoảng 10 điểm cơ bản lên 4.15%, lợi suất 10 năm tăng 6.7 điểm cơ bản lên 4.542% — tạo lực cản cho cổ phiếu, đặc biệt là nhóm công nghệ định hướng tăng trưởng.

Về mặt kỹ thuật, bức tranh có phần trái chiều: S&P 500 đang cố giữ hỗ trợ tại đường trung bình động 100 giờ, giúp phe mua còn cơ hội, trong khi Nasdaq đã gap xuống dưới MA 100 giờ ngay sau báo cáo việc làm và tiếp tục giảm sâu, trao quyền kiểm soát cho phe bán. Sự phân hóa này đặt các trader vào thế khó: nền tảng cơ bản với tăng trưởng mạnh hơn và lợi suất cao hơn đang gây sức ép lên cổ phiếu, nhưng các hỗ trợ kỹ thuật then chốt chưa bị phá vỡ đồng loạt. Do đó, các đường trung bình động lớn sẽ tiếp tục là mức xác định rủi ro và xu hướng của các chỉ số trong những phiên giao dịch tới.

Thị trường chứng khoán Mỹ mở cửa giảm điểm và tiếp tục bị bán tháo.

Chỉ số S&P 500 giảm 87 điểm, tương đương 1.1%, Nasdaq Composite giảm 1.9% và Russell 2000 giảm 1.5%.

Hợp đồng tương lai vốn đã ở trạng thái tiêu cực, nhưng đà bán tháo tăng tốc sau báo cáo bảng lương phi nông nghiệp công bố hôm nay. Báo cáo cho thấy Mỹ có thêm 172K việc làm trong tháng 5, so với mức 85K được dự báo. Số liệu tháng 3 và tháng 4 cũng được điều chỉnh tăng tổng cộng 72K việc làm.

Nhìn rộng ra, bức tranh việc làm của Mỹ bỗng trở nên vững chắc và nhiều khả năng đang tăng tốc.

Điều này cũng trùng khớp với báo cáo cơ hội việc làm JOLTS rất mạnh được công bố đầu tuần.

Thị trường bất ngờ định giá gần 50% khả năng Fed tăng lãi suất vào tháng 9, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm tăng 8.4 bps lên 4.13%. Fed sẽ bước vào giai đoạn im lặng từ nửa đêm nay, và hai tuần nữa thị trường sẽ đón nhận quyết định lãi suất đầu tiên cùng buổi họp báo dưới thời Chủ tịch Fed Kevin Warsh. Điều này có khả năng tạo ra biến động đáng kể.

Ngoài yếu tố vĩ mô, các giao dịch AI tăng nóng vốn dẫn dắt thị trường kể từ đáy tháng 3 (và từ tháng 9 năm ngoái) đang chững lại, sau khi cổ phiếu Broadcom bị bán mạnh đầu tuần vì kết quả kinh doanh không đủ ấn tượng để duy trì cơn sốt đang diễn ra trong ngành.

Biểu đồ ngày S&P 500

Một số cổ phiếu giảm mạnh hôm nay vốn là những mã tăng tốt thời gian gần đây:

• WDC -7.4%
• MU -6.6%
• INTC -6.4%
• QCOM -5.4%
• AVGO -3.9%

Trong nhóm công nghệ vốn hóa lớn:

• NVDA -2.4%
• TSLA -1.5%
• AMZN -0.1%
• MSFT -0.6%
• META -0.9%
• GOOG -0.6%
• ORCL -5.6%
• IGV (ETF phần mềm) -2.2%

Vẫn có một số mã tăng điểm trong nhóm hàng tiêu dùng thiết yếu, bao gồm:

• KO +2.8%
• COST +2.4%
• MCD +2.0%
• CL +2.0%
• WMT +2.0%

DXY tiếp tục tăng mạnh sau tin NFP khả quan, giao dịch quanh mức 99.666

Đồng USD tăng vọt sau báo cáo việc làm Mỹ mạnh hơn dự kiến: bảng lương phi nông nghiệp tăng 172K, vượt xa dự báo 85K, trong khi số liệu hai tháng trước được điều chỉnh tăng thêm 93K việc làm; tỷ lệ thất nghiệp giữ ở 4.3%, thu nhập trung bình mỗi giờ tăng 0.3% so với tháng trước và 3.4% so với cùng kỳ năm ngoái. USD/JPY ban đầu vọt lên 160.22 — mức cao nhất kể từ ngày 1/5 — rồi điều chỉnh nhẹ trước khi lực mua quay lại; mốc 160.00 vẫn là thước đo quan trọng, với hỗ trợ tại MA 100 giờ 159.856 và MA 200 giờ 159.601, kháng cự kế tiếp ở 160.446 và đỉnh năm 2026 tại 160.717, trong khi giới giao dịch vẫn thận trọng trước rủi ro Nhật Bản can thiệp tỷ giá.

EUR/USD giảm về kiểm tra vùng hỗ trợ quan trọng 1.1576–1.1587, với đáy trong phiên tại 1.1584. Cặp tiền đã phá xuống dưới các đường xu hướng trên khung giờ và rời xa MA 100 giờ tại 1.16225 cùng MA 200 giờ tại 1.16287 — các mức này hiện đóng vai trò kháng cự, củng cố thiên hướng giảm; việc phá vỡ và giữ vững dưới 1.1576 sẽ gia tăng động lực bán và mở đường cho nhịp giảm sâu hơn.

• Tháng trước: +115K (điều chỉnh lên +179K)
• Điều chỉnh ròng 2 tháng: +93K
• Tháng 3: +185K (điều chỉnh lên +214K)
• Tỷ lệ thất nghiệp: 4.3% vs 4.3% dự kiến
• Tỷ lệ thất nghiệp tháng trước: 4.3%
• Tỷ lệ thất nghiệp chưa làm tròn: 4.296% vs 4.337% trước đó
• Tỷ lệ tham gia lực lượng lao động: 61.8% vs 61.8% trước đó
• Tỷ lệ thiếu việc làm U6: 8.1% vs 8.2% trước đó
• Thu nhập trung bình mỗi giờ: +0.3% m/m vs +0.3% dự kiến
• Thu nhập trung bình mỗi giờ: +3.4% y/y vs +3.4% dự kiến
• Số giờ làm việc trung bình mỗi tuần: 34.3 vs 34.3 dự kiến
• Việc làm khu vực tư nhân: +120K vs +85K dự kiến
• Việc làm ngành sản xuất: +7K vs +2K dự kiến
• Việc làm khu vực chính phủ: +52K vs -8K trong tháng 4

Thị trường lao động Mỹ bước vào tháng 5 trong trạng thái "tuyển dụng thấp, sa thải thấp". Tốc độ tuyển dụng đã chậm lại đáng kể — trung bình 12 tháng gần nhất chỉ quanh +21K — nhưng các doanh nghiệp cũng không cắt giảm, khiến tỷ lệ thất nghiệp neo ở 4.3% trong nhiều tháng. Tháng 4 định hình xu hướng với +115K, gần gấp đôi mức đồng thuận ~62K, dẫn dắt bởi y tế, vận tải - kho bãi và bán lẻ. Tháng 3 được điều chỉnh lên +185K trong khi tháng 2 bị hạ xuống -156K.

Dữ liệu dẫn dắt trước thềm báo cáo tháng 5 trái chiều nhưng không đáng lo ngại. ADP ghi nhận khu vực tư nhân tăng +122K với 8/10 ngành tăng việc làm — mức tuyển dụng trên diện rộng nhất trong nhiều năm theo thước đo của họ. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp nhích lên, với số đơn lần đầu trở lại 225K — cao nhất kể từ đầu tháng 2 — nhưng vẫn nhất quán với bối cảnh tuyển dụng yếu thay vì sa thải gia tăng.

Tâm điểm nằm ở Fed. Lãi suất quỹ liên bang được giữ ở 3.50-3.75% từ năm ngoái, thị trường định giá xác suất khoảng 97% tiếp tục giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp ngày 16-17/6, trong khi lạm phát vẫn mắc kẹt gần 3.8%. Điều đó đặt ra ngưỡng cao để dữ liệu lao động có thể thay đổi lộ trình chính sách: cần một cú vấp rõ ràng — số liệu tổng thể yếu hoặc các đợt điều chỉnh giảm mạnh những tháng trước — mới khơi lại kỳ vọng cắt giảm lãi suất.

Việc làm tại Canada tăng 87.8 nghìn trong tháng 5, vượt xa dự báo 10.0 nghìn - mức tăng đáng kể đầu tiên kể từ tháng 11/2025, sau khi giảm ròng 112,000 việc làm trong 4 tháng đầu năm 2026. Tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 6.6% từ mức 6.9% của tháng trước (dự báo 6.9%). Việc làm toàn thời gian tăng 154,000 trong khi việc làm bán thời gian giảm 66,200; khu vực tư nhân tăng 56,000 và khu vực công tăng 20,000. Lương trung bình theo giờ của lao động thường xuyên tăng 3.2%, chậm lại từ mức 4.8% của tháng trước.

USDCAD giảm về 1.3876 từ mức 1.3890 trước thềm báo cáo, trong bối cảnh Mỹ cũng công bố báo cáo việc làm mạnh hơn dự kiến. Thị trường hiện không định giá thêm đợt cắt giảm lãi suất nào của Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) -  cơ quan này đang giữ lãi suất ở 2.25% với lập trường trung lập nghiêng về hawkish do rủi ro lạm phát từ giá năng lượng; cuộc họp chính sách tiếp theo diễn ra ngày 10/6.

Đồng USD giảm giá trước thềm báo cáo việc làm Mỹ: mất 0.37% so với GBP, 0.28% so với EUR, 0.12% so với JPY và 0.19% so với CAD. Lợi suất trái phiếu Mỹ giảm nhẹ, trong khi chứng khoán Mỹ trước giờ mở cửa diễn biến trái chiều — hợp đồng tương lai Dow tăng 100 điểm, S&P giảm 29.06 điểm và Nasdaq giảm 296 điểm. Dầu thô giảm 0.14 USD xuống 92.88 USD/thùng, vàng giảm 6.80 USD, bạc mất 1.3%. Đáng chú ý, Bitcoin lập đáy chu kỳ mới tại 61,073 USD, với mục tiêu tiếp theo là đáy ngày 6/2 ở 59,930 USD.

Tâm điểm thị trường là báo cáo việc làm tháng 5 của Mỹ và Canada, công bố cùng lúc vào 8:30 sáng ET. NFP của Mỹ được dự báo tăng 85K, thấp hơn mức 115K trước đó, tỷ lệ thất nghiệp giữ ở 4.3% và lương trung bình theo giờ tăng 0.3% so với tháng trước. Tại Canada, việc làm dự kiến tăng 10.0K sau khi giảm 17.7K trong tháng 4, tỷ lệ thất nghiệp ổn định ở 6.9%. Kết quả sẽ định hình kỳ vọng chính sách của Fed và BoC, đồng thời có thể gây biến động mạnh trên thị trường tiền tệ, trái phiếu và cổ phiếu.

Thị trường:

• Dầu thô WTI đi ngang ở mức 93.03 USD.

• GBP dẫn đầu, USD suy yếu trong ngày.

• Chỉ số chứng khoán châu Âu cao hơn; DAX tăng 0.3%, CAC 40 tăng 0.6%.

• Hợp đồng tương lai Mỹ trái chiều: Nasdaq giảm 1.0%, Dow tăng 0.2%.

• Lợi suất trái phiếu 10 năm của Mỹ đi ngang ở mức 4.475%.

• Vàng giảm 0.2% xuống 4,465 USD; Bitcoin giảm 2.1% xuống 62,244 USD.

Bất chấp tất cả những lời bàn tán rằng thỏa thuận Mỹ-Iran đã "sắp đạt được" và "rất gần", thực tế là vẫn chưa có kết quả nào sau một tuần nữa. Cả hai phía vẫn duy trì những lằn ranh đỏ quan trọng khi tiếp cận bất kỳ thỏa thuận nào. Về cơ bản, tình hình hiện tại là "không có gì được đồng ý cho đến khi mọi thứ được đồng ý".

Các tin tức mới nhất tiếp tục cho thấy bế tắc vẫn còn trên mặt trận ngừng bắn Israel-Hezbollah, trong khi Iran bị nghi ngờ đã tấn công một trong những cơ sở dầu thô lớn của Oman qua đêm. Do đó, căng thẳng tiếp tục dai dẳng trong khi chờ đợi bất kỳ thông báo thỏa thuận nào.

Trên thị trường, giá dầu WTI ít thay đổi ở mức 93.03 USD. Trong khi đó, đồng đô la Mỹ giảm nhẹ trên diện rộng trong bối cảnh tâm lý thị trường hỗn hợp. EUR/USD tăng 0.2% lên 1.1637, trong khi USD/JPY giảm 0.1% xuống 159.89 – cặp tiền này đang tiếp tục thử thách giới hạn của các quan chức Tokyo gần mốc 160.00.

Bên cạnh đó, các thay đổi giữa những đồng tiền chính khác không có gì đáng chú ý.

Trên thị trường chứng khoán, tình hình trở nên thú vị hơn. Chứng khoán châu Âu đang tăng điểm, nhưng các hợp đồng tương lai của Mỹ lại cho thấy sự trái chiều. Mặc dù hợp đồng tương lai Dow Jones tăng 0.2%, nhưng S&P 500 giảm 0.4% và hợp đồng tương lai Nasdaq giảm 1.0% do nhóm cổ phiếu công nghệ chịu áp lực.

Trong khi đó, kim loại quý cũng giảm điểm với vàng giảm 0.2% xuống 4,465 USD và bạc giảm 1.5% xuống 72.67 USD.

Tiếp theo, thị trường sẽ chứng kiến báo cáo NFP của Mỹ trước khi cảnh giác với các tin tức từ  Mỹ-Iran trước cuối tuần.

Kỳ vọng tăng lãi suất từ nay đến cuối năm:

• RBNZ: 71 bps (xác suất tăng lãi suất tại cuộc họp tới: 71%)
• ECB: 64 bps (xác suất tăng lãi suất tại cuộc họp tới: 98%)
• BoJ: 43 bps (xác suất tăng lãi suất tại cuộc họp tới: 81%)
• BoE: 41 bps (xác suất giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tới: 92%)
• RBA: 23 bps (xác suất giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tới: 93%)
• Fed: 16 bps (xác suất giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tới: 92%)
• BoC: 15 bps (xác suất giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tới: 99%)
• SNB: 13 bps (xác suất giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tới: 99%)

Thị trường đã chứng kiến đợt định giá lại theo hướng hawkish nhẹ trên diện rộng khi thế bế tắc Mỹ - Iran tiếp tục kéo dài. Tin tốt là không bên nào muốn tái khởi động xung đột. Tin xấu là eo biển Hormuz sẽ vẫn bị đóng cho đến khi Mỹ và Iran đạt được thỏa thuận về việc từng bước dỡ bỏ lệnh phong tỏa của Mỹ và quyền kiểm soát của Iran đối với eo biển này.

Xét theo từng ngân hàng trung ương, kỳ vọng ECB tăng lãi suất trong tháng 6 đã được củng cố sau khi báo cáo lạm phát sơ bộ của Eurozone cho thấy CPI lõi tăng 2.5% so với cùng kỳ, cao hơn mức 2.2% của tháng trước. Hơn nữa, các nhà hoạch định chính sách ECB đã khẳng định rõ rằng việc tăng lãi suất trong tháng 6 là không thể tránh khỏi ở thời điểm này.

Đối với BoJ, xác suất tăng lãi suất trong tháng 6 đã tăng vọt sau khi Thống đốc Ueda đưa ra những bình luận có phần hawkish hơn, khi ông nhiều lần nhấn mạnh rằng hành động quá muộn với lạm phát cuối cùng có thể đòi hỏi phản ứng mạnh tay hơn và gây rủi ro suy giảm kinh tế đáng kể. Bên cạnh đó, Reuters dẫn ba nguồn tin cho biết BoJ dự kiến sẽ tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 6 sắp tới, trừ khi căng thẳng Trung Đông leo thang mạnh. Báo cáo cũng cho biết thêm ngân hàng trung ương này đang nghiêng về phương án tạm dừng hoặc giảm tốc độ chương trình thu hẹp mua trái phiếu trong năm tài khóa tới.

Về phía Fed, kỳ vọng tăng lãi suất từ nay đến cuối năm đã nhích nhẹ lên sau khi loạt dữ liệu kinh tế Mỹ tích cực tiếp tục cho thấy thị trường lao động ổn định/vững mạnh hơn và áp lực lạm phát vẫn ở mức cao.

Nhóm cổ phiếu bán dẫn tiếp tục chịu áp lực sau đợt bán tháo mạnh trong phiên hôm qua, khi Broadcom giảm 12.6% và Micron mất 7.7% dù lực bắt đáy cuối phiên đã giúp thu hẹp đà giảm. Trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa hôm nay, Broadcom giảm 1.2%, Micron mất 2.4%, AMD giảm 2.3% và Nvidia giảm hơn 1%, kéo hợp đồng tương lai Nasdaq giảm 0.9%, trong khi hợp đồng tương lai Dow Jones tăng 0.2% nhờ dòng tiền tiếp tục luân chuyển sang nhóm cổ phiếu giá trị.

Tác nhân chính đến từ dự báo của Broadcom trong tuần này, khi công ty chỉ dự kiến đạt 16 tỷ USD doanh thu chip AI cho quý tới — thấp hơn kỳ vọng tối thiểu 17 tỷ USD của thị trường — đồng thời ban lãnh đạo từ chối nâng mục tiêu doanh thu AI cả năm. Điều này làm dấy lên lo ngại chi tiêu khổng lồ cho hạ tầng AI đang bắt đầu bào mòn lợi nhuận của các hãng công nghệ lớn, dù diễn biến hiện tại được nhìn nhận là một đợt điều chỉnh lành mạnh hơn là sự sụp đổ của làn sóng AI. Tâm lý thị trường vẫn có thể đảo chiều nhanh chóng, như chính lực bắt đáy cuối phiên hôm qua đã cho thấy.

Dự báo trung vị cho bảng lương phi nông nghiệp (NFP) tháng 5 của Mỹ là tăng 85k việc làm, với tỷ lệ thất nghiệp giữ nguyên ở mức 4.3%. Khác với thường lệ, báo cáo việc làm lần này được đánh giá ít tác động hơn tới triển vọng vĩ mô khi chính sách của Fed đang bị chi phối bởi diễn biến xung đột Mỹ-Iran. Hiện thị trường không kỳ vọng Fed thay đổi lãi suất trong năm nay, và dữ liệu hôm nay chủ yếu là một thước đo bổ sung về sức khỏe của nền kinh tế Mỹ cũng như khẩu vị rủi ro trước cuối tuần.

Về dự báo cụ thể: BofA kỳ vọng NFP đạt 95k với rủi ro nghiêng về phía tăng; Goldman Sachs dự báo 60k do các chỉ báo tăng trưởng việc làm chậm lại và khu vực chính phủ tạo lực cản khoảng 5k; JP Morgan dự báo 75k và cho rằng ngưỡng breakeven của payrolls vẫn dưới 50k/tháng; Morgan Stanley dự báo 65k, lưu ý vụ phá sản hãng hàng không gây ra khoảng 10k lượt sa thải cùng lực cản từ ngành vận tải đường bộ. Cả bốn ngân hàng đều dự báo tỷ lệ thất nghiệp ở mức 4.3%, dù JP Morgan nhận thấy rủi ro nghiêng nhiều hơn về 4.2%.

Theo phóng viên Al Arabiya dẫn các nguồn thạo tin, bất đồng xoay quanh việc giải phóng các khoản tiền bị đóng băng của Iran tiếp tục là rào cản đối với thỏa thuận cuối cùng giữa Tehran và Washington. Các cuộc thảo luận mới nhất đã thu hẹp nhiều khoảng cách lớn từng khiến tiến trình ngoại giao bế tắc, nhưng hai bên vẫn chia rẽ về cách thức và thời điểm giải phóng số tài sản này. Tehran muốn được đảm bảo tiếp cận ít nhất một phần tiền ngay từ đầu quá trình thực thi, trong khi Washington tiếp tục phản đối yêu cầu tiếp cận ngay lập tức trước khi thỏa thuận toàn diện được ký kết. Giới chức Mỹ ủng hộ cách tiếp cận theo từng giai đoạn, gắn với việc Iran tuân thủ các cam kết cụ thể.

Nguồn tin cũng cho biết Iran đã thông báo với Pakistan rằng nước này sẵn sàng chuyển một phần kho uranium làm giàu sang một nước thứ ba được các bên nhất trí — động thái có thể giải tỏa một trong những lo ngại lâu nay của Washington về kho hạt nhân của Iran và mở đường cho một thỏa thuận hạt nhân rộng hơn. Dù vậy, phía Mỹ vẫn chưa chấp nhận yêu cầu giải phóng tài sản ngay lập tức của Tehran.

Vàng đã dao động không ngừng trong suốt cả tuần qua trước các tin tức tích cực và tiêu cực về tình hình Mỹ-Iran. Đợt tăng giá ngày hôm qua diễn ra sau khi tổng thống Trump một lần nữa khẳng định trên Truth Social rằng một thỏa thuận với Iran đang trong giai đoạn cuối. Tuy nhiên, mức tăng đó đã sớm bị xóa bỏ do chưa có bất kỳ kết quả thực chất nào đạt được.

Sự bế tắc trong đàm phán đã kéo dài quá lâu và giá dầu có khả năng duy trì ở mức cao chừng nào Eo biển Hormuz chưa được mở lại. Điều này làm tăng rủi ro về lập trường hawkish từ Fed. Ngày càng nhiều nhà hoạch định chính sách đang thúc đẩy việc từ bỏ thiên hướng nới lỏng, vì vậy chúng ta có thể kỳ vọng điều đó sẽ xảy ra tại cuộc họp FOMC sắp tới. Hơn nữa, nếu tình hình Eo biển Hormuz không có chuyển biến tích cực, chúng ta có thể chứng kiến một bất ngờ mang tính diều hâu khi lạm phát tiếp tục duy trì ở mức cao và dữ liệu kinh tế Mỹ vẫn kiên cường.

Trong ngắn hạn, một giải pháp và việc mở lại eo biển có khả năng sẽ hỗ trợ vàng do giá dầu giảm và kỳ vọng cắt giảm lãi suất tăng lên. Nhưng nếu eo biển tiếp tục bị đóng cửa và giá dầu duy trì ở mức cao, rủi ro Fed bị buộc phải tăng lãi suất sẽ tăng lên, và điều đó sẽ tiếp tục đè nặng lên vàng.

Hôm nay, báo cáo NFP của Mỹ sẽ được công bố. Trọng tâm có khả năng sẽ dồn vào tỷ lệ thất nghiệp, dự kiến giữ nguyên ở mức 4.3%. Một mức giảm xuống 4.2% hoặc thấp hơn có thể kích hoạt một đợt bán tháo vàng khi các nhà giao dịch tăng đặt cược vào việc Fed tăng lãi suất. Ngược lại, tỷ lệ 4.4% hoặc cao hơn có thể mang lại cho vàng một cú hích trong ngắn hạn khi một số kỳ vọng diều hâu được cắt giảm bớt.

Trên biểu đồ 4 giờ, vàng có một vùng kháng cự quan trọng quanh mức 4,585 USD, nơi giá đã bị từ chối nhiều lần. Trên biểu đồ 1 giờ, hiện có một vùng hỗ trợ rõ ràng quanh mức 4,425 USD. 

• Trước đó: +0.2%

Kinh tế Eurozone bất ngờ suy giảm trong quý I khi GDP cuối cùng được điều chỉnh xuống -0.2%, thấp hơn đáng kể so với mức +0.1% dự báo và đảo chiều hoàn toàn so với mức tăng +0.2% trước đó. Diễn biến này đã đẩy tăng trưởng toàn khu vực vào vùng âm ngay từ đầu năm, làm dấy lên lo ngại Eurozone có thể rơi vào suy thoái kỹ thuật nếu quý II tiếp tục ghi nhận tăng trưởng âm trong bối cảnh căng thẳng Trung Đông và thương mại toàn cầu ngày càng gây sức ép lên nền kinh tế.

Tuy nhiên, bức tranh không hoàn toàn u ám như con số tổng thể thể hiện. Nguyên nhân chính kéo GDP Eurozone đi xuống đến từ Ireland, nơi GDP lao dốc hơn 12% trong quý I sau khi các tập đoàn công nghệ và dược phẩm thu hẹp hoạt động sản xuất, xuất khẩu sang Mỹ. Trước đó, các doanh nghiệp này đã tăng tốc sản xuất để tránh thuế quan, giúp GDP Ireland bùng nổ trong năm 2025. Nếu loại bỏ tác động bất thường từ Ireland, phần lớn các nền kinh tế lớn của Eurozone vẫn duy trì tăng trưởng tương đối ổn định. Dù vậy, xuất khẩu suy yếu, đầu tư chững lại và lượng tồn kho giảm đang cho thấy những thách thức ngày càng lớn đối với triển vọng kinh tế khu vực trong thời gian tới.

Dải ước tính có vai trò quan trọng trong phản ứng thị trường bởi khi dữ liệu thực tế lệch khỏi kỳ vọng, hiệu ứng bất ngờ sẽ xuất hiện. Một yếu tố đầu vào quan trọng khác là phân phối của các dự báo.

Thực tế, dù có một dải ước tính, hầu hết dự báo thường tập trung ở biên trên của dải. Vì vậy, dù dữ liệu nằm trong dải nhưng ở phía biên dưới, nó vẫn có thể tạo ra hiệu ứng bất ngờ.

Báo cáo NFP, đặc biệt là CPI, nhiều khả năng sẽ ảnh hưởng đến tông điệu tại cuộc họp FOMC sắp tới. Dữ liệu việc làm Mỹ liên tục vượt kỳ vọng, phản ánh thị trường lao động ổn định và thậm chí đang tăng tốc trở lại. Fed dự báo tỷ lệ thất nghiệp 4.4% trong năm 2026, trong khi thực tế đã dưới ngưỡng đó. Sự chú ý của Fed đã chuyển sang lạm phát — phần nhiệm vụ đang căng thẳng hơn hiện nay.

Fed ước tính NAIRU ở mức khoảng 4.2%. Dưới ngưỡng này, Fed có thể đã hành động quá chậm trong khi lạm phát đã vượt mục tiêu 2% suốt 5 năm qua. Kỳ vọng tăng lãi suất nhiều khả năng sẽ trở nên mạnh mẽ hơn.

Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) Sanjay Malhotra phát biểu sau cuộc họp Ủy ban Chính sách Tiền tệ, khẳng định RBI vẫn cam kết với mục tiêu kiểm soát lạm phát và sẽ hành động nếu áp lực giá lan rộng ra toàn nền kinh tế. "Nếu lạm phát bị tổng quát hóa, đó là lúc phải hành động," ông nói. RBI nâng dự báo lạm phát năm tài khóa lên 5.1%, hạ dự báo tăng trưởng xuống 6.6%, và giả định giá dầu thô trung bình $95/thùng trong kịch bản cơ sở — phản ánh rủi ro từ cuộc xung đột Iran đang đẩy giá năng lượng lên cao.

Ông Malhotra phân biệt giữa cú sốc nguồn cung tạm thời và lạm phát kéo dài, cho rằng chưa cần thắt chặt chính sách tiền tệ ngay do giá dầu. Về đồng rupee — đã mất 5–6% so với USD trong năm 2026 — ông khẳng định RBI không xem xét hạn chế dòng vốn và sẵn sàng can thiệp chống đầu cơ ngoại hối khi cần. Ngân hàng đã triển khai loạt biện pháp thu hút vốn ngoại tệ, dự kiến thu về hàng chục tỷ USD, trong khi chờ đánh giá liệu đợt tăng giá hiện tại có trở thành vấn đề lâu dài hay không.

Cán cân thương mại Pháp cải thiện 0.8 tỷ EUR lên -5.6 tỷ EUR trong tháng 4, sau các mức thâm hụt lớn trong tháng 2 (-3.5 tỷ EUR) và tháng 3 (-1.3 tỷ EUR). Kết quả được thúc đẩy bởi xuất khẩu tăng mạnh (+1.7 tỷ EUR), vượt qua mức tăng nhập khẩu (+0.9 tỷ EUR). Trong đó, xuất khẩu thiết bị vận tải tăng 0.7 tỷ EUR (đặc biệt sản phẩm hàng không +0.5 tỷ EUR), còn thiết bị cơ khí và điện tử tăng 0.6 tỷ EUR.

Điểm đáng chú ý là nhập khẩu từ Trung Đông giảm còn một nửa so với tháng 3, với nhập khẩu từ Saudi Arabia, Kuwait và UAE giảm 0.7 tỷ EUR xuống còn 0.5 tỷ EUR— mức thấp nhất kể từ tháng 12/2020. Thay vào đó, Pháp chuyển hướng nhập khẩu năng lượng sang Mỹ và các nước châu Phi. Tổng nhập khẩu năng lượng chỉ tăng nhẹ 0.2 tỷ EUR, so với mức tăng đột biến 1.8 tỷ EUR trong tháng 3.

Hợp đồng tương lai Nasdaq (NQ JUN26) tiếp tục bị áp lực bán khi nỗ lực phục hồi lên vùng 30.244 thất bại — thanh 02:00 chạm đỉnh 30.243 rồi quay đầu giảm, đóng cửa gần 30.142. Điểm dự báo được nâng từ -5 lên -5.5/+10. Xu hướng giảm vẫn chiếm ưu thế miễn là NQ duy trì dưới 30.244, với các mục tiêu giảm tại 30.134–30.120, 30.070, và ngưỡng tâm lý quan trọng 30.016–30.000.

Nếu NQ phá vỡ 30.000 và không thể lấy lại mốc này sau lần hồi phục đầu tiên, các mục tiêu mở rộng tại 29.675 và 29.410 sẽ trở nên đáng kể hơn. Ngược lại, vùng 30.244 là ngưỡng cần chinh phục để tín hiệu phục hồi có giá trị — và cần vượt 30.300–30.314 để làm suy yếu kịch bản giảm.

Trong phiên châu Âu, lịch kinh tế khá thưa thớt với chỉ một vài dữ liệu thứ cấp như báo cáo GDP quý 1 Eurozone phiên bản cuối và Doanh thu bán lẻ Ý. Các số liệu này không đủ để thay đổi quan điểm của ECB, vì vậy thị trường nhiều khả năng sẽ không có nhiều phản ứng.

Trong phiên Mỹ, trọng tâm là báo cáo Việc làm Canada và NFP Mỹ. Dữ liệu Canada dự kiến ghi nhận thêm 10K việc làm trong tháng 5, so với mức giảm -17.7K trong tháng 4, trong khi Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến không đổi ở mức 6.9%. Phần lớn dữ liệu Canada gần đây đều thấp hơn kỳ vọng, khiến các nhà giao dịch thu hẹp dự báo tăng lãi suất — hiện chỉ còn 46% khả năng tăng lãi suất vào cuối năm.

NFP Mỹ dự kiến đạt 88K so với 115K tháng trước, Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến không đổi ở mức 4.3%. Tăng trưởng Lương theo giờ trung bình (Y/Y) dự kiến ở mức 3.4% so với 3.6% trước đó, còn chỉ số M/M dự kiến là 0.3% so với 0.2% trước. NFP, và đặc biệt là CPI, có khả năng ảnh hưởng đến tông điệu tại cuộc họp FOMC sắp tới.

Dữ liệu việc làm Mỹ liên tục vượt kỳ vọng, cho thấy thị trường lao động ổn định và thậm chí đang tăng tốc trở lại. Fed dự báo tỷ lệ thất nghiệp năm 2026 ở mức 4.4%, và hiện chúng ta đã ở dưới mức đó. Sự chú ý của Fed đã chuyển sang lạm phát — đây là phần của nhiệm vụ đang có nhiều căng thẳng hơn hiện nay.

PHÁT BIỂU NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG

• 13:40 GMT/09:40 ET - BoE's Dhingra (dovish - có quyền bỏ phiếu)
• 18:00 GMT/14:00 ET - Thống đốc BoE Bailey (trung lập - có quyền bỏ phiếu)

Giá nhà tại Anh giảm nhẹ trong tháng 5, với giá trị bất động sản trung bình giảm xuống còn £298,806 so với £299,251 hồi tháng 4. Tuy nhiên, tăng trưởng hàng năm vẫn duy trì ở mức 0.5%, tái khẳng định sức bền của thị trường bất kể điều kiện khó khăn hơn.

"Xu hướng giá bất động sản tiếp tục phản ánh sự bất ổn liên quan đến diễn biến tại Trung Đông. Mặc dù lãi suất thế chấp đã được cắt giảm gần đây, kỳ vọng lạm phát cao hơn đã giữ chi phí vay ở mức cao hơn so với đầu năm, tiếp tục siết chặt khả năng chi trả của nhiều người mua và hạn chế cầu.

Tuy nhiên, hoạt động thị trường nhìn chung vẫn duy trì tốt, phản ánh sức bền căn bản của thị trường nhà ở Anh. Dữ liệu ngành mới nhất cho thấy mức giao dịch vẫn tương đối ổn định, cho thấy người mua và người bán vẫn đang tiến hành giao dịch."

Tâm lý người tiêu dùng và triển vọng lạm phát là hai yếu tố then chốt sẽ tiếp tục tác động đến cầu nhà ở và tốc độ tăng giá. Do đó, nếu xung đột Mỹ-Iran kéo dài, kỳ vọng điều này sẽ có tác động tiêu cực sâu hơn đến thị trường trong thời gian tới.

Nhưng hiện tại, tâm lý thị trường nhà ở có vẻ vẫn đang giữ khá tốt trong quý II năm nay.

Tổng thống Trump hôm qua tuyên bố thỏa thuận hạt nhân với Iran là "rất gần" và bày tỏ kỳ vọng "mọi thứ sẽ diễn ra", kéo theo tâm lý lạc quan trên thị trường. Tuy nhiên, đây không phải lần đầu tiên kịch bản này lặp lại — sau hai tuần, vẫn chưa có kết quả cụ thể nào xuất hiện. Cả bốn điều kiện tiên quyết để đạt thỏa thuận khung vẫn còn trên bàn đàm phán, và phía Mỹ tiếp tục yêu cầu Iran đưa ra cam kết cơ bản về hạt nhân/uranium — một yêu cầu mới gây thêm bế tắc.

Thị trường chứng khoán Mỹ hôm qua phục hồi mạnh bất chấp đà bán tháo nhóm bán dẫn (Broadcom -12%, AMD -8%), S&P 500 đóng cửa tăng 0.4% còn Nasdaq giảm nhẹ 0.1%. Hôm nay, tâm lý đảo chiều với S&P 500 futures giảm 0.5% và Nasdaq futures giảm 1.0%. Iran được cho là đã tấn công các cơ sở năng lượng tại Vùng Vịnh — bao gồm cảng dầu Oman — như tín hiệu cảnh báo với Washington. Báo cáo NFP tháng 5 sẽ công bố hôm nay, dự kiến tác động hạn chế trừ khi có bất ngờ lớn.

Schmid là quan chức hawkish nên các bình luận này không gây bất ngờ:

• Lạm phát quá cao, đây là cuộc chiến kéo dài 5 năm và Fed vẫn đang tìm cách giải quyết
• Phần lớn mức giá năng lượng cao hơn mà người dân đang phải trả đang ở lại trong nền kinh tế Mỹ
• Câu hỏi lớn với dầu mỏ là giá sẽ duy trì cao trong bao lâu — đây là câu hỏi mang tính chính trị
• Dữ liệu cho thấy nền kinh tế đang hoạt động tốt
• Câu hỏi lớn hiện tại là liệu Fed có nên tiếp tục kiên nhẫn về lãi suất hay không

Nhận định ngắn gọn và chính xác.

Tổng thống Ukraine Volodymyr Zelensky đã gửi thư ngỏ trực tiếp đến Tổng thống Nga Vladimir Putin, kêu gọi chấm dứt chiến tranh ngay lập tức và đề xuất gặp mặt tại địa điểm trung lập — trong đó có Thụy Sĩ, Thổ Nhĩ Kỳ hoặc các quốc gia Arab. Ông khẳng định Ukraine phải là một bên trong mọi thỏa thuận hòa bình, kêu gọi châu Âu và Mỹ tham gia chính thức, đồng thời đề xuất lấy đường tiếp xúc hiện tại làm điểm khởi đầu đàm phán kèm ngừng bắn toàn phần và trao đổi tù nhân toàn phần như bước xây dựng lòng tin.

Bức thư mang giọng điệu cứng rắn: Ukraine sẽ tiếp tục chiến đấu nếu Putin không tự quyết định kết thúc chiến tranh, đồng thời cảnh báo nước Nga cũng đang kiệt sức. Về phía Nga, Putin tuyên bố không cần ngừng bắn trước khi bắt đầu đàm phán. Ngoại trưởng Ukraine cho biết bức thư sẽ được chuyển chính thức qua kênh ngoại giao.

Thị trường châu Á kết thúc tuần với tâm lý thận trọng khi KOSPI lao dốc hơn 6% sau bình luận của Bộ trưởng Lao động Hàn Quốc gợi ý Samsung và các công ty hưởng lợi từ AI nên chia sẻ lợi nhuận thặng dư. Đồng won chạm mức thấp nhất kể từ tháng 3/2009. Tại Trung Đông, một vụ nổ tại cảng dầu Mina al Fahal của Oman — được cho là do tấn công drone — đánh dấu sự mở rộng xung đột ra ngoài eo biển Hormuz; dù giá dầu vẫn dao động ngang khi thị trường chờ xác nhận thiệt hại.

Tại Nhật Bản, tiền lương thực tế tăng tháng thứ 4 liên tiếp trong tháng 4, vượt dự báo, củng cố kỳ vọng BOJ phát tín hiệu tăng lãi suất tại cuộc họp ngày 15-16/6. Bộ trưởng Tài chính Nhật cảnh báo sẵn sàng can thiệp tỷ giá khi USD/JPY dao động quanh mức 160. Cổ phiếu Hồng Kông giảm sau khi Bắc Kinh thắt chặt kiểm soát dòng vốn xuyên biên giới, trong khi thị trường đại lục ổn định hơn nhờ PBOC nối lại nghiệp vụ thị trường mở.

Theo hai nguồn tin được Reuters dẫn lời, một vụ nổ gần các phao neo đơn tại cảng xuất khẩu dầu thô Mina al Fahal của Oman trên Vịnh Oman đã buộc phải dừng hoạt động bốc dỡ dầu tại một trong những cơ sở xuất khẩu chủ chốt của nước này. Nguyên nhân được cho là tấn công bằng drone, dù chi tiết về quy mô vẫn còn hạn chế.

Đây là leo thang nghiêm trọng: Mina al Fahal nằm trên Vịnh Oman — bên ngoài eo biển Hormuz vốn đã bị đóng cửa phần lớn từ tháng 2 — cho thấy xung đột đang lan ra ngoài eo biển vào hạ tầng xuất khẩu trên biển mở. Oman đang đóng vai trò trung gian trong các cuộc đàm phán Mỹ-Iran, khiến bất kỳ leo thang nào ảnh hưởng đến nước này đều có nguy cơ phá vỡ kênh ngoại giao trung lập duy nhất còn lại.

PBOC bơm 215 tỷ NDT qua công cụ repo đảo chiều 7 ngày (lãi suất 1,40%) vào thứ Sáu, nối lại hoạt động sau khi chủ động đưa quy mô về 0 trong hai ngày thứ Tư và thứ Năm. Xét cả tuần kết thúc ngày 6/6, PBOC rút ròng 682,7 tỷ NDT qua nghiệp vụ thị trường mở — mức rút ròng tuần lớn nhất trong 3 tháng. Cơ chế: các khoản repo tuần trước đáo hạn mà không được gia hạn, khiến đệm thanh khoản liên ngân hàng co lại mà không cần PBOC trực tiếp rút vốn khỏi bảng cân đối ngân hàng.

Đây là tín hiệu chính sách của Bắc Kinh nhằm buộc các ngân hàng đang tích dự trữ dư thừa phải đẩy vốn ra nền kinh tế thực — tín dụng cho doanh nghiệp và hộ gia đình — thay vì để tiền xoay vòng trong nội bộ hệ thống liên ngân hàng. Hiệu quả thực tế sẽ được phản ánh qua số liệu tăng trưởng tín dụng và cho vay trong các tuần tới.

Hợp đồng tương lai Nasdaq (NQ JUN26) đang chịu áp lực bán mạnh sau khi thất bại trong nỗ lực hồi phục trên mức 30,300 và trượt trở lại dưới vùng VWAP 30,218. Điểm tradeCompass hiện ở mức -5 trên thang đo từ -10 đến +10, phản ánh xu hướng giảm rõ nét. Vùng kháng cự chính là 30,218-30,244, trong khi mức hỗ trợ tức thì là 30,134 — ngưỡng kiểm soát ngắn hạn của người bán.

Nếu NQ không thể tái chiếm 30,134, áp lực giảm hướng về vùng 30,025-30,000 (hỗ trợ tâm lý quan trọng), 29,925 và xa hơn là 29,675-29,410. Để đảo chiều cần đóng cửa bền vững trên 30,244, lý tưởng là tái lấy vùng 30,300-30,314.

Phó Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) Andrew Hauser sẽ phát biểu tại buổi tọa đàm ở Sydney vào thứ Sáu lúc 14:30 giờ địa phương, trong bối cảnh tuần này RBA liên tục phát đi tín hiệu cứng rắn. Thống đốc Bullock tái khẳng định lạm phát vẫn còn quá cao và HĐQT đã sẵn sàng hành động thêm nếu cần; thành viên HĐQT Harper cảnh báo nhu cầu trong nước mạnh hơn dự báo đã mở lại khoảng cách sản lượng và các chỉ số lạm phát thị trường đang tăng là dấu hiệu đáng lo ngại — đưa kỳ vọng tăng lãi suất trở lại bàn thảo luận.

Thị trường sẽ theo dõi sát mọi bình luận của Hauser về thị trường lao động, lạm phát dịch vụ và liệu RBA có thực sự coi lãi suất hiện tại là đủ thắt chặt. Bất kỳ tín hiệu diều hâu nào từ Hauser đều củng cố kỳ vọng nâng lãi suất tiếp theo và hỗ trợ AUD; ngược lại, quan điểm trung lập sẽ được hiểu là xác nhận tạm ngừng tăng lãi suất hiện tại.

PBOC cho phép đồng nhân dân tệ dao động trong biên độ ±2% xung quanh tỷ giá tham chiếu này.

Đà bán tháo cổ phiếu công nghệ là nguyên nhân chính kéo chứng khoán Hàn Quốc lao dốc:

• Samsung Electronics, SK Hynix, LG Energy Solution (nhà sản xuất pin) đều bị bán tháo mạnh

Nhưng không chỉ cổ phiếu công nghệ, Hyundai Motor và Kia Corp cũng giảm sâu

Bộ trưởng Tài chính Nhật Satsuki Katayama hôm thứ Sáu tái khẳng định trước Quốc hội rằng Tokyo sẵn sàng hành động quyết đoán để ngăn chặn biến động tỷ giá quá mức, khi đồng yen dao động quanh ngưỡng 160 USD/JPY. Bộ Tài chính xác nhận dự trữ ngoại hối tháng 5 giảm mạnh nhất trong chuỗi số liệu kể từ năm 2000, quy mô sụt giảm này tương thích với các hoạt động can thiệp hỗ trợ đồng yen ở quy mô đáng kể, cho thấy Tokyo không chỉ đứng nhìn mà đã triển khai nguồn lực để kiềm chế đà suy yếu của yen.

Bà Katayama dẫn tuyên bố chung Nhật–Mỹ ký tháng 9 năm ngoái làm cơ sở ngoại giao, theo đó hai bên thừa nhận can thiệp là có thể chấp nhận được nhằm ứng phó biến động quá mức, đồng thời khẳng định Tokyo duy trì liên lạc chặt chẽ với Washington về diễn biến thị trường. Bà quy nguyên nhân yen suy yếu cho dòng tiền đầu cơ gia tăng kể từ khi xung đột Trung Đông bùng phát tháng 2. Với dự trữ đã sụt giảm ở mức kỷ lục và yen trở lại vùng giá thường kích hoạt hành động, thị trường hiện đặt câu hỏi về thời điểm và quy mô can thiệp tiếp theo của Tokyo.

Các quan chức cấp cao trong chính quyền Trump đã có những cuộc thảo luận sơ bộ với các công ty AI lớn của Mỹ, bao gồm OpenAI, về khả năng chính phủ liên bang mua cổ phần tự nguyện trong các công ty này. CEO OpenAI Sam Altman là người tích cực thúc đẩy nhất, đã trực tiếp nêu ý tưởng với Tổng thống Trump từ đầu năm 2025 và tiếp tục đề xuất với các quan chức cấp cao trong những tuần gần đây. Theo đó, lợi nhuận từ cổ phần chính phủ sẽ được phân phối dưới dạng cổ tức đến toàn bộ hộ gia đình Mỹ.

Các cuộc đàm phán vẫn ở giai đoạn rất sơ bộ và chưa có cơ sở pháp lý rõ ràng. Anthropic không tham gia các cuộc thảo luận này. Các nhà phê bình cảnh báo về xung đột lợi ích nghiêm trọng khi chính phủ vừa nắm cổ phần vừa là cơ quan quản lý — đặc biệt trong bối cảnh OpenAI và Anthropic đang chuẩn bị các đợt IPO được kỳ vọng là lớn nhất lịch sử thị trường. Nhà Trắng từ chối bình luận.

Goldman Sachs duy trì quan điểm overweight (tỷ trọng cao) với cổ phiếu trong 12 tháng tới, khuyến nghị khách hàng tận dụng các đợt điều chỉnh để mua vào. Tuy nhiên, ngân hàng cảnh báo Chỉ số Khẩu vị Rủi ro (Risk Appetite Indicator) đã vượt mức 1.2 — cao nhất kể từ 2021 — mức lịch sử gắn với tỷ suất sinh lời ngắn hạn thấp hơn và xác suất điều chỉnh cao hơn. Lưu ý: nhận định này được đưa ra trước đợt tăng mạnh của thị trường Mỹ hôm thứ Năm.

Goldman xác định các rủi ro ngắn hạn chính gồm leo thang địa chính trị tại Trung Đông, Eo biển Hormuz vẫn đóng cửa, lợi suất trái phiếu cao và vị thế tập trung vào cổ phiếu công nghệ toàn cầu. Kịch bản cơ sở của ngân hàng giả định lạm phát hạ nhiệt và Hormuz mở cửa trở lại. Để quản lý rủi ro, Goldman khuyến nghị put spread collar, đa dạng hóa theo nhân tố và quyền chọn mua dài hạn.

S&P Dow Jones Indices xác nhận giữ nguyên tiêu chí gia nhập S&P 500: công ty mới niêm yết phải giao dịch đủ 12 tháng và có lợi nhuận GAAP dương trong 4 quý gần nhất. Đề xuất rút ngắn thời gian "xem xét" xuống 6 tháng và miễn yêu cầu lợi nhuận cho các công ty vốn hóa lớn đều bị bác bỏ, đồng nghĩa SpaceX, OpenAI và Anthropic phải tuân thủ đầy đủ các điều kiện này khi IPO.

Quyết định này tạo ra sự khác biệt với Nasdaq và FTSE Russell — hai sàn đã nới lỏng điều kiện để thu hút các megacap. Đối với SpaceX, hậu quả trực tiếp là các quỹ thụ động theo dõi S&P 500 sẽ không bị buộc mua cổ phiếu ngay khi niêm yết, loại bỏ một nguồn cầu tức thời quan trọng vốn được nhiều nhà đầu tư tính vào định giá.

Lương thực tế Nhật Bản tăng 1.9% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 4, đánh dấu tháng tăng thứ 4 liên tiếp. Tổng thu nhập tiền mặt danh nghĩa tăng 3.5% YoY — nhanh nhất kể từ tháng 12/2024 và là tháng thứ 3 liên tiếp vượt mức 3%, chuỗi tăng chưa từng thấy trong hơn 34 năm. Chi tiêu hộ gia đình tháng 4 giảm 0.5% YoY (dự báo -1.5%) và tăng 1.6% so với tháng trước (dự báo +0.8%).

Bộ dữ liệu tháng 4 củng cố đáng kể cơ sở để Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) tăng lãi suất tại cuộc họp chính sách ngày 15-16/6. Tốc độ tăng lương danh nghĩa vượt 3% trong ba tháng liên tiếp, cùng với lạm phát ở dưới 2% nhờ trợ cấp năng lượng của chính phủ, đáp ứng "điều kiện cần" mà BOJ đặt ra để tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ.