Tiêu điểm thị trường

Tổng thống Trump vừa đăng trên TruthSocial:

Chứng khoán tiếp tục lao dốc khi NASDAQ hiện giảm khoảng 900 điểm, tương đương -3.5%. S&P 500 giảm -160 điểm (-2.15%) và chỉ số Dow Jones giảm gần 500 điểm trong phiên.

Chỉ số Nasdaq mở cửa tăng 1% nhưng sau đó lao dốc, hiện giảm gần 2% và xuống mức thấp nhất trong vòng một tháng. Động lực bán tháo chính là sự đảo ngược của những gì đã tạo nên đợt tăng mạnh hồi tháng 4: nhóm công nghệ và AI. Có bốn lý do đáng chú ý. Thứ nhất, IPO của SpaceX vào thứ Sáu cùng làn sóng phát hành từ Anthropic và OpenAI khiến thị trường lo ngại nguồn cung cổ phiếu quá lớn. Thứ hai, hàng loạt ông lớn đang huy động vốn — Google vừa phát hành cổ phiếu thứ cấp và có tin đồn Meta cũng tính huy động tiền mặt — làm dấy lên lo ngại dòng vốn cho cuộc đua chi tiêu vốn (capex) đang cạn dần. Thứ ba, chip nhớ mang tính chu kỳ với lịch sử bùng nổ rồi sụp đổ. Thứ tư, nhà phát triển trung tâm dữ liệu Crusoe tạm dừng một dự án 1.8 GW tại Wyoming theo yêu cầu của khách hàng (nghi là OpenAI), một vết nứt trong câu chuyện tăng trưởng AI.

Nhóm giảm mạnh nhất phiên gồm: MRVL -9.0%, QCOM -6.6%, MU -4.0%, INTC -3.6%, TSLA -3.4%, AAPL -3.2%, WDC -2.8%. Hầu hết các mã này đều mở cửa trong sắc xanh và đã tăng rất mạnh từ cuối tháng 3, nên có yếu tố chốt lời, nhưng các cú giảm vẫn rất dữ dội.

Thị trường dường như đang tách khỏi một số yếu tố rủi ro truyền thống khi cả NASDAQ và S&P 500 đều đánh mất đà tăng đầu phiên và lùi xuống vùng âm, dù lợi suất trái phiếu Mỹ gần như không đổi. Dầu thô WTI giảm khoảng 3.50 USD xuống 87.70 USD, mức thấp nhất kể từ 29/5, phản ánh việc thị trường gỡ bỏ phần lớn "phần bù địa chính trị". Về mặt kỹ thuật, xu hướng giảm bắt đầu từ thứ Hai khi giá xuyên thủng đường trung bình động 200 giờ (91.77 USD) và 100 giờ (92.77 USD), rồi tiếp tục phá vỡ đường xu hướng tăng quanh 88.10 USD. Đáy phiên chạm 87.37 USD, mục tiêu giảm tiếp theo là đáy ngày 29/5 tại 86.55 USD. Về cơ bản, Bộ trưởng Năng lượng Mỹ Chris Wright cho biết lưu lượng vận tải qua eo biển Hormuz đang tăng đáng kể, khiến giới đầu tư tập trung vào việc nguồn cung dần phục hồi hơn là rủi ro gián đoạn từ xung đột. Kể từ đỉnh gần 97.00 USD ngày 3/6, WTI đã giảm gần 10%, và chừng nào giá còn nằm dưới các đường trung bình động cùng kháng cự đường xu hướng thì xu hướng vẫn nghiêng về phía giảm.

Thị trường chứng khoán hôm nay phản ánh một bức tranh phân hóa rõ rệt với chênh lệch lớn giữa các nhóm ngành. Nhóm Công nghệ đang gặp khó, đặc biệt ở mảng bán dẫn và điện tử tiêu dùng. Nvidia (NVDA) giảm 1.10%, trong khi Apple (AAPL) chịu cú sốc với mức giảm 3.11%. Những đợt sụt giảm này đang làm gia tăng tâm lý thận trọng trong giới đầu tư công nghệ.

Ngược lại, nhóm Dịch vụ Truyền thông và Tài chính đang ghi nhận động lực tích cực. Alphabet (GOOGL) tăng 1.38%, tiếp thêm lạc quan cho nhóm dịch vụ truyền thông, và các định chế tài chính lớn như JPMorgan Chase (JPM) tăng 1.27%, cho thấy diễn biến vững vàng của nhóm ngành tài chính.

Tâm lý thị trường hôm nay dao động giữa thận trọng và lạc quan. Cổ phiếu công nghệ, nhất là ở mảng bán dẫn và điện tử tiêu dùng, đang chịu áp lực, có thể phản ánh lo ngại về định giá hoặc tình trạng bão hòa của thị trường. Tuy nhiên, các nhóm như tài chính và dịch vụ truyền thông đang ghi nhận đà tăng, cho thấy xu hướng dịch chuyển sang những lựa chọn an toàn hơn và các cổ phiếu có giá trị cơ bản trong giai đoạn nhiều bất định này.

Nhà đầu tư đang phản ứng với các tín hiệu kinh tế trái chiều, một số nhóm cho thấy sự bền bỉ trong khi số khác tỏ ra do dự, phản ánh sự bất định trên diện rộng của thị trường.

Nhà đầu tư có thể cần chuẩn bị cho biến động tiếp diễn ở nhóm công nghệ. Việc gia tăng tỷ trọng vào các nhóm như tài chính và dịch vụ truyền thông — vốn đang thể hiện sức mạnh — có thể là lựa chọn hợp lý. Hãy theo dõi các doanh nghiệp như GOOGL và JPM để tận dụng cơ hội tăng trưởng trong những ngành đang diễn biến tích cực.

Biến động gia tăng mang đến cả rủi ro lẫn cơ hội. Đa dạng hóa danh mục, trải rộng giữa các nhóm ngành và các cổ phiếu có khả năng chống chịu tốt, vẫn là chiến lược thận trọng. Hãy cập nhật các thông tin và phân tích theo thời gian thực từ InvestingLive.com để ứng phó hiệu quả với những biến động không ngừng này.

Tỷ lệ ủng hộ của Tổng thống Trump trong vấn đề kinh tế đang lao dốc — một hình ảnh xấu xí với đảng vốn tự hào lấy kinh tế làm trọng tâm và một vị tổng thống từng tranh cử với cam kết kéo lạm phát xuống. Sự kết hợp giữa thuế quan và cuộc chiến với Iran đã bào mòn uy tín của ông, khiến phe Cộng hòa bàn đến một gói biện pháp kinh tế mới — điều không dễ thực hiện khi nội bộ đảng đang chia rẽ và chỉ nắm thế đa số mong manh. Áp lực buộc Trump rút khỏi Iran sớm ngày càng lớn; chính quyền đã nỗ lực kìm giá dầu nhưng dư địa gần như cạn, và giá dầu được dự báo khó giữ dưới 80 USD trong phần còn lại của năm khi tồn kho được tái thiết. Điểm mấu chốt là lạm phát: chỉ số CPI tuần này có thể cho thấy giá cả tăng gần 4% so với cùng kỳ, một con số khiến Fed gần như không thể hạ lãi suất, thậm chí có thể buộc Fed dưới thời Warsh phải phát tín hiệu tăng lãi ngay trước thềm bầu cử giữa kỳ tháng 11. Trump và phe Cộng hòa đứng trước lựa chọn khó khăn: chấp nhận một thỏa thuận bất lợi với Iran hay đối mặt nguy cơ thảm bại trong bầu cử giữa kỳ.

Chỉ số NASDAQ đã xóa sạch toàn bộ mức tăng đầu phiên sau khi có lúc bứt phá tới 330 điểm trong giờ giao dịch đầu tiên (đỉnh đạt 26259.92 điểm) và hiện dao động quanh mốc tham chiếu, có thời điểm giảm 71.07 điểm tại đáy phiên. Đà đảo chiều mạnh lên sau khi một nguồn tin từ Pakistan cho biết khả năng đạt thỏa thuận chấm dứt xung đột ở Trung Đông trong những ngày tới là khó xảy ra do tình hình phức tạp, với việc Israel tiếp tục vi phạm lệnh ngừng bắn ở miền nam Lebanon là trở ngại chính, khiến tâm lý ngại rủi ro gia tăng. Về mặt kỹ thuật, NASDAQ mở cửa vượt lên trên đường trung bình động MA 200 giờ tại 26120.40 nhưng sau đó rơi trở lại bên dưới, đẩy xu hướng ngắn hạn nghiêng về phe bán; đây vẫn là mốc xoay then chốt, nếu lấy lại được thì mục tiêu tiếp theo là MA 100 giờ tại 26541.84. Chỉ số Dow tăng 247 điểm (0.48%) và S&P 500 tăng 16 điểm (0.22%). Đà giảm của cổ phiếu giúp USD hồi phục khỏi đáy, trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm giảm còn 4.136% và kỳ hạn 10 năm giảm còn 5.036%.

Khởi đầu đầy hứa hẹn của chứng khoán Mỹ nhanh chóng đảo chiều: chỉ số Nasdaq từ mức tăng 1% đầu phiên đã quay đầu giảm khi nhóm cổ phiếu chip suy yếu. Marvell có lúc tăng 3% nhưng nhanh chóng mất 6.5%, còn Nvidia giảm 1.2%. Tâm lý lo ngại đến từ làn sóng phát hành cổ phiếu mới và hiệu ứng chèn lấn dòng vốn, sau khi OpenAI cho biết đã nộp hồ sơ IPO (có thể diễn ra trong quý 4) và SpaceX dự kiến IPO vào thứ Sáu với định giá 1.75 nghìn tỷ USD nhưng mức độ quan tâm khá hạn chế. Cổ phiếu Tesla giảm 0.7% vì lo ngại SpaceX hút bớt dòng tiền. Nhà đầu tư cũng lo rằng khi các đợt khóa cổ phiếu (lockup) hết hạn, áp lực bán sẽ kéo dài, trong khi định giá nhóm công nghệ bị đẩy lên cao bởi cuộc đua chi tiêu vốn (capex) khổng lồ. Ngược lại, chỉ số Russell 2000 vẫn tăng 2% nhờ giá dầu giảm và kỳ vọng chiến sự tại Iran sớm kết thúc; dầu thô WTI giảm 3.46 USD xuống 87.93 USD.

Số liệu trước đó là 4.02 triệu (điều chỉnh thành 4.04 triệu)

Doanh số tăng 3.2% so với mức +0.2% của tháng trước

Trong một báo cáo riêng biệt về tồn kho bán buôn:

Tồn kho bán buôn +0.6% so với dự báo +0.5%

Doanh số bán buôn +2.0% so với dự báo +2.4%

NZDUSD và AUDUSD đã giảm mạnh trong tuần trước, một phần do đợt bán tháo cổ phiếu hôm thứ Sáu kích hoạt dòng tiền tránh rủi ro và chảy vào đồng USD. Hôm nay xu hướng đảo ngược: tâm lý ưa rủi ro quay lại giúp NZD, AUD và CAD cùng hồi phục trong khi USD suy yếu, dù tốc độ khác nhau. Về mặt kỹ thuật, NZDUSD cho tín hiệu tích cực nhất khi bảo vệ thành công vùng hỗ trợ quanh 0.5800 (mức thoái lui 61.8%) rồi bứt phá lên trên vùng 0.5813–0.5822; đường trung bình động (MA) 100 giờ hiện là ranh giới then chốt quyết định hướng đi tiếp theo. AUDUSD hồi phục yếu hơn, mới chỉ vượt mốc thoái lui 50% tại 0.7055 và còn vướng nhiều kháng cự phía trên gồm MA100 ngày tại 0.7076 cùng đỉnh swing ngày 19/5 tại 0.7079. Với USDCAD, phe bán xuất hiện gần 1.3959 và cặp tiền không vượt nổi đỉnh năm 2026 tại 1.3966; hỗ trợ quan trọng nằm tại MA100 giờ quanh 1.3917, nếu thủng sẽ mở đường về MA200 giờ tại 1.3870. Nhìn chung, cả ba cặp tiền vẫn đang giằng co trong các biên kỹ thuật rõ ràng và chưa xác lập xu hướng dứt khoát.

Dưới đây là các mức giá trước giờ mở cửa (pre-market):

S&P 500 +40 điểm (+0.5%)
Nasdaq +258 điểm
Russell 2000 +26 điểm

Thị trường đang lạc quan về khả năng tháo gỡ căng thẳng tại eo biển Hormuz sau khi ông Trump nói rằng một thỏa thuận có thể đạt được trong vài ngày tới. Điều này được củng cố bởi một báo cáo trong giờ qua cho biết Ả Rập Xê Út đang chuyển một bản dự thảo thỏa thuận để phía Mỹ xem xét. Tin này giúp cổ phiếu và đồng euro tăng nhẹ trong chốc lát nhưng mức tăng khá hạn chế. Báo cáo cho biết bản dự thảo đã được phía Mỹ chấp thuận sơ bộ.

Câu chuyện còn lại dẫn dắt thị trường là sự biến động trong xu hướng tăng giá của nhóm cổ phiếu chip và AI. Hôm qua chúng ta đã chứng kiến những cú tăng mạnh nhưng sau đó đảo chiều. Một thước đo tốt hiện tại là Marvell, cổ phiếu này đang tăng 3.8% trong phiên trước giờ mở cửa sau một phiên đầy biến động hôm qua. Cổ phiếu cần vượt mức đỉnh hôm qua là $305 để tạo đà tăng thực sự.

Lưu ý cả khối lượng giao dịch trên biểu đồ:

Các cổ phiếu biến động khác khá yên ắng, vì vậy chúng ta sẽ phải chờ phiên giao dịch bắt đầu để xem diễn biến tiếp theo.

Đây là mức thặng dư hàng tháng lớn nhất kể từ tháng 1/2025 và là tháng thặng dư thứ hai liên tiếp.

Năng lượng một lần nữa là động lực chính, tăng 9.7% sau khi đã nhảy vọt 23.4% trong tháng 3 — và cả hai lần tăng đều đến từ giá chứ không phải sản lượng. Giá dầu thô tiếp tục leo thang do xung đột Iran, và StatCan lưu ý rằng số liệu dầu thô của tháng hiện tại chỉ là ước tính và dễ bị điều chỉnh mạnh khi giá biến động lớn như vậy. Riêng số liệu xuất khẩu tháng 3 đã được điều chỉnh tăng gần 1.2 tỷ CAD. Hãy xem số liệu tháng 4 chỉ là tạm thời.

Nếu loại bỏ năng lượng và mức giảm bù trừ 17.5% ở nhóm kim loại/khoáng sản, xuất khẩu vẫn tăng vững 5.1%. Như vậy vẫn có sức mạnh nội tại — lúa mì xuất sang Trung Quốc, ô tô và máy móc đều đóng góp. Xuất khẩu sang Trung Quốc đạt mức kỷ lục 3.8 tỷ CAD. Phần đó là thực chất.

Hoạt động giao thương vàng gần đây khiến cán cân thương mại Canada biến động mạnh. Xuất khẩu vàng thô sang Anh giảm 25.5%, kéo nhóm kim loại đi xuống, trong khi dòng chảy vàng làm méo mó cả hai phía của bảng cân đối từng tháng.

Thặng dư với Mỹ nới rộng lên 9.5 tỷ CAD, mức cao nhất kể từ tháng 2/2025, nhờ dầu thô và ô tô. Đây là diễn biến không được hoan nghênh trong đàm phán USMCA, nhưng đó là thực tế của giá dầu cao hơn và cuộc chiến của Trump tại Iran. Xuất khẩu sang phía nam tăng tháng thứ ba liên tiếp.

Cán cân thương mại quốc tế của Mỹ trong tháng 4 ghi nhận mức thâm hụt 55.9 tỷ USD, thấp hơn dự báo thâm hụt 56.1 tỷ USD và cải thiện đáng kể so với tháng 3 (mức thâm hụt được điều chỉnh từ 60.3 tỷ xuống 56.6 tỷ USD). Xuất khẩu tăng 8.3 tỷ USD lên 327.1 tỷ USD, trong khi nhập khẩu tăng 7.6 tỷ USD lên 383.0 tỷ USD; thâm hụt thu hẹp nhờ xuất khẩu tăng nhanh hơn nhập khẩu một chút. Thâm hụt hàng hóa giảm 2.4 tỷ USD xuống còn 83.7 tỷ USD, còn thặng dư dịch vụ giảm 1.7 tỷ USD xuống 27.8 tỷ USD. Tính từ đầu năm so với cùng kỳ 2025, thâm hụt thương mại đã giảm 213.5 tỷ USD (giảm 49.1%), với xuất khẩu tăng 11.3% và nhập khẩu giảm 5.5%. Số liệu thương mại được giới đầu tư theo dõi chủ yếu để đánh giá động lực tăng trưởng và đóng góp của xuất khẩu ròng vào GDP, hơn là tác động trực tiếp tới chính sách của Fed.

Đồng USD giảm khi bước vào phiên giao dịch Bắc Mỹ, với EUR/USD tăng 0.34% và GBP/USD tăng 0.49% dẫn đầu, còn USD/JPY gần như đi ngang (-0.02%). Thị trường phản ứng với lợi suất trái phiếu hạ nhiệt, giá dầu giảm và chứng khoán tăng — công thức kéo đồng bạc xanh đi xuống, cộng thêm căng thẳng tại Trung Đông dịu bớt. Lợi suất trái phiếu Mỹ giảm nhẹ: kỳ hạn 2 năm ở 4.141%, kỳ hạn 10 năm ở 4.548%. Dầu thô giảm 1.60 USD về 89.70 USD, lùi xuống dưới mốc 90 USD. Chứng khoán Mỹ tăng (Nasdaq +214 điểm) một phần nhờ kỳ vọng về thương vụ IPO của SpaceX. Vàng tăng 0.24% lên 4,340 USD, bạc tăng 0.60%, trong khi Bitcoin giảm 0.74% về 62,597 USD. Giới đầu tư giữ tâm lý thận trọng trước báo cáo CPI công bố vào thứ Tư: dự báo CPI toàn phần tăng 0.5% so với tháng trước, đưa lạm phát năm lên 4.2% từ mức 3.8%. Thị trường ngày càng định giá khả năng Fed tăng lãi suất thêm ít nhất một lần trong năm nay.

Phiên giao dịch khá ảm đạm khi không có dữ liệu hay tin tức nào tác động đến thị trường. Tin đáng chú ý duy nhất là báo cáo của Nikkei xác nhận BoJ sẽ nâng lãi suất lên 1% vào tuần tới và tạm dừng giảm mua trái phiếu (bond tapering) từ năm tài khóa tới. JPY gần như không phản ứng do thị trường đã định giá trước khả năng tăng lãi suất, và việc tạm dừng tapering đã làm giảm tính "diều hâu" của đợt nâng lãi suất này.

Đầu phiên, Trump tuyên bố có "cơ hội rất lớn" đạt được thỏa thuận với Iran trong "hai hoặc ba ngày tới". CNN lưu ý rằng Trump đã ít nhất 37 lần tuyên bố một thỏa thuận với Iran sắp đạt được. Tôi cho rằng khó có khả năng đạt thỏa thuận trong thời gian tới sau những căng thẳng leo thang mới nhất với Israel, vì vậy thế bế tắc có thể còn kéo dài.

Trên thị trường, tâm lý đang khá tích cực khi các tài sản rủi ro được mua vào, đồng USD suy yếu và giá dầu tiếp tục giảm sau lệnh ngừng bắn Israel-Iran hôm qua. Tôi cho rằng thị trường sẽ đi ngang trước thềm báo cáo CPI Mỹ ngày mai, bởi dữ liệu này có thể làm gia tăng hoặc xoa dịu những lo ngại về một Fed diều hâu.

Đồng Rupee Ấn Độ duy trì xu hướng giảm giá so với USD. Báo cáo việc làm NFP nóng hôm thứ Sáu (tỷ lệ thất nghiệp giảm về 4.29%) đã giúp đồng USD mạnh lên trên diện rộng, khi thị trường định giá đầy đủ khả năng Fed nâng lãi suất vào cuối năm (tổng cộng khoảng 26 bps). Quyết định mang tính "diều hâu" hơn của RBI — với việc Thống đốc Malhotra cảnh báo sẽ phải nâng lãi suất nếu lạm phát lan rộng — chỉ tạo lực hỗ trợ ngắn ngủi cho rupee. Do tương quan chặt chẽ với giá dầu, đồng rupee chịu áp lực khi căng thẳng Israel-Iran đẩy giá dầu tăng, song nhịp hạ nhiệt nhanh đã giúp tránh một đợt sụp đổ. Rủi ro Fed diều hâu và thế bế tắc Mỹ-Iran kéo dài có thể tiếp tục đẩy INR về các đáy kỷ lục mới. Về kỹ thuật, trên khung ngày USD/INR đang tích lũy ngay dưới kháng cự then chốt 96.00: phe bán có xu hướng vào lệnh quanh vùng này với rủi ro xác định, trong khi phe mua chờ tín hiệu break lên để hướng tới các đỉnh kỷ lục mới.

Thị trường tiền điện tử trải qua một tháng đầy biến động: trong khi phần lớn tài sản rủi ro khác vẫn vững vàng và chứng khoán Mỹ neo ở vùng đỉnh, crypto lại lao dốc mạnh, phá vỡ mối tương quan thường thấy với cổ phiếu. Bitcoin đã giảm về test mốc 60,000 USD, lặp lại vùng đáy hồi tháng 1, và hiện đang hình thành mô hình hai đáy ngay tại đường trung bình động 200 tuần (MA 200 tuần). Nếu ngưỡng hỗ trợ này bị xuyên thủng, tình hình có thể trở nên tồi tệ hơn nhiều cho Bitcoin và toàn thị trường. Bên cạnh áp lực bán tháo tài sản rủi ro và một nhịp điều chỉnh vốn đã quá hạn, tác giả đặt câu hỏi liệu dòng tiền có đang dịch chuyển từ crypto sang thị trường đồ sưu tầm hay không. Đồ sưu tầm (như thẻ Pokemon) đã tăng trưởng bùng nổ trong năm 2026, thu hút lượng tiền nóng lớn chưa từng thấy ở bất kỳ "lớp tài sản" mới nào. Do có sự giao thoa lớn giữa cộng đồng crypto và giới sưu tầm, việc một phần nhà đầu tư crypto chuyển hướng đa dạng hóa sang đồ sưu tầm là điều có cơ sở.

Để có thêm bối cảnh, Goldman Sachs trước đó đã lùi dự báo về thời điểm Fed cắt giảm lãi suất từ tháng 9 sang tháng 12 hồi tháng trước. Nhưng với lần điều chỉnh mới nhất, họ hiện dự báo Fed sẽ không cắt giảm lãi suất nào trong năm nay, với động thái đầu tiên chỉ diễn ra vào tháng 6 năm sau.

"Chúng tôi lùi hai lần cắt giảm lãi suất cuối cùng trong dự báo về Fed sang tháng 6 và tháng 12 năm 2027. Thị trường lao động đã mạnh hơn chúng tôi dự đoán, và chúng tôi hiện kỳ vọng tỷ lệ thất nghiệp chỉ tăng nhẹ thêm lên 4.4%, không đủ để tạo ra cảm giác cấp bách phải hạ lãi suất. Do đó, chúng tôi cho rằng lộ trình tự nhiên nhất đối với FOMC là trì hoãn các đợt cắt giảm tiếp theo cho đến khi tác động của thuế quan, chiến tranh và nhu cầu AI phai nhạt, và lạm phát lõi PCE tiến gần mức 2%."

Nếu bạn bỏ lỡ, báo cáo bảng lương phi nông nghiệp (NFP) tháng 5 của Mỹ đã cao hơn nhiều so với dự báo, trong khi tỷ lệ thất nghiệp giữ ổn định ở mức 4.3%. Điều này đã khiến thị trường chấn động hôm thứ Sáu tuần trước, nhưng cho đến nay trong tuần này vẫn chưa có diễn biến tiếp nối rõ ràng.

Trở lại với quan điểm của Goldman Sachs về Fed, họ lưu ý rằng:

"Chúng tôi tiếp tục cho rằng khả năng nâng lãi suất là khó xảy ra, dù có phần cao hơn so với suy nghĩ ban đầu... Chúng tôi giữ nguyên dự báo lãi suất cuối chu kỳ ở mức 3-3.25%, phần lớn vì các điểm dot dài hạn của FOMC đã ổn định trong năm qua và đa số thành viên hình dung quá trình bình thường hóa sẽ tiếp tục."

USD/JPY tiếp tục nhích nhẹ và giữ vững trên mốc 160.00 dù thị trường gần như chắc chắn BoJ sẽ nâng lãi suất lên 1% vào tuần tới. Báo cáo việc làm NFP mạnh hôm thứ Sáu, với tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4.29% từ 4.33%, đã khiến thị trường định giá đầy đủ khả năng Fed nâng lãi suất vào cuối năm (tổng cộng khoảng 26 bps), qua đó hỗ trợ đồng USD. Tâm điểm tuần này là báo cáo CPI Mỹ công bố ngày mai; số liệu cao hơn dự báo sẽ càng củng cố kỳ vọng "diều hâu" và nâng đỡ đồng bạc xanh. Về phía JPY, việc BoJ dự kiến tạm dừng kế hoạch thu hẹp mua trái phiếu khiến đợt nâng lãi suất mang tính "bồ câu", làm giảm sức nặng của động thái và tiếp tục gây áp lực lên đồng yên. Về kỹ thuật, trên khung ngày USD/JPY hướng tới mục tiêu đỉnh chu kỳ quanh 162.00, nơi phe bán có thể vào lệnh với rủi ro xác định; trong khi đó phe mua dựa vào các đường xu hướng tăng, với vùng hỗ trợ quan trọng tại 158.00.

Chỉ số Lạc quan Doanh nghiệp Nhỏ NFIB đã giảm 0.6 điểm trong tháng 5 xuống còn 95.3, vẫn nằm dưới mức trung bình 52 năm là 98.0. Chỉ số Bất ổn (Uncertainty Index) tăng 3 điểm so với tháng 4 lên 91, vẫn cao hơn nhiều so với mức trung bình lịch sử là 68.

Theo Báo cáo Việc làm hàng tháng của NFIB, Chỉ số Việc làm Doanh nghiệp Nhỏ NFIB về cơ bản đi ngang, ghi nhận mức 100.3 trong tháng 5. Mức hiện tại thấp hơn mức trung bình năm 2025 là 101.2 nhưng vẫn cao hơn một chút so với mức trung bình lịch sử là 100.0. Trong tháng 5, sau điều chỉnh mùa vụ, 29% chủ doanh nghiệp nhỏ cho biết có những vị trí tuyển dụng mà họ không thể lấp đầy, giảm 5 điểm so với tháng 4 và đánh dấu mức thấp nhất kể từ tháng 5 năm 2020.

"Chi tiêu đầu tư vào AI đã góp phần tạo ra sự hứng khởi nhất định trong nền kinh tế," Kinh tế trưởng của NFIB, ông Bill Dunkelberg, cho biết. "Bất chấp sự nhiệt tình xoay quanh AI, bức tranh tổng thể vẫn bị chia rẽ. Ngày càng nhiều chủ doanh nghiệp nhỏ phải vật lộn với những đợt tăng giá nhiên liệu đáng kể và khó lường, vốn khó chuyển sang khách hàng hơn đối với các doanh nghiệp nhỏ so với những đối thủ tập đoàn lớn hơn."

Trong phiên giao dịch châu Âu, không có dữ liệu nào trong lịch, vì vậy giá nhiều khả năng sẽ dao động trong biên độ hẹp trừ khi xuất hiện chất xúc tác từ phía Mỹ-Iran.

Trong phiên Mỹ, chúng ta chỉ có một vài dữ liệu kém quan trọng như cán cân thương mại của Mỹ và Canada hay doanh số bán nhà hiện có của Mỹ, những số liệu sẽ không làm thay đổi điều gì đối với các ngân hàng trung ương tương ứng.

Tâm lý thị trường có phần tích cực hơn khi căng thẳng leo thang gần đây giữa Iran và Israel đã nhanh chóng hạ nhiệt, còn ông Trump tiếp tục khẳng định về một thỏa thuận sắp đạt được.

Tuy nhiên, sự kiện chính trong tuần là báo cáo CPI của Mỹ vào ngày mai, vì số liệu này có thể khuếch đại các động thái diều hâu gần đây hoặc kích hoạt một nhịp hồi phục ngắn hạn.

Sản xuất công nghiệp tháng 4 của Đức tăng 0.4% so với tháng trước, thấp hơn mức dự báo +0.5%.

Số liệu kỳ trước -0.7%, được điều chỉnh lên -0.1%.

Quyết định lãi suất gần như đã được dự đoán hoàn toàn ở thời điểm này, khi nhiều nguồn tin đã “rò rỉ” thông tin ra thị trường. Và cho đến nay, định giá thị trường cũng rất đồng điệu với điều đó khi giới giao dịch đang định giá khoảng 84% khả năng BOJ nâng lãi suất. Xin nhắc lại, BOJ sẽ công bố quyết định mới nhất vào tuần tới, ngày 16/6.

Bên cạnh đó, báo cáo của Nikkei cũng tiết lộ rằng BOJ đang cân nhắc dừng chương trình giảm dần (tapering) mua trái phiếu. Và quyết định này có thể có hiệu lực bắt đầu từ tháng 4/2027.

Điều đó cũng bác bỏ những đồn đoán gần đây về việc dừng tapering, vốn được kỳ vọng sẽ diễn ra khi năm tài khóa mới bắt đầu. Các nguồn tin cũng lưu ý rằng BOJ đang cân nhắc duy trì tốc độ mua trái phiếu hiện tại vượt qua năm tài khóa tới.

Để có thêm bối cảnh, đợt tăng vọt đột ngột của lợi suất trái phiếu Nhật Bản do xung đột Trung Đông đang thực sự đặt BOJ vào thế tiến thoái lưỡng nan. Cộng thêm vào đó là áp lực ngày càng lớn lên tài chính chính phủ, vốn cũng chịu tác động trực tiếp từ cuộc xung đột.

Và với một đợt nâng lãi suất (có thể còn hơn thế?) sắp tới, các nhà hoạch định chính sách không muốn mạo hiểm làm quá nhiều khiến nền kinh tế bị sốc. Vì vậy, việc tạm dừng ở đây sẽ cho phép tách bạch rõ ràng hơn, để mỗi công cụ chính sách phát huy đúng tác dụng dự kiến. Trong trường hợp này, việc tạm dừng là rất cần thiết để ổn định điều kiện thị trường trái phiếu — đặc biệt vào thời điểm triển vọng còn tương đối mong manh và dễ tổn thương.

Tóm tắt nhanh các sự kiện trong ngày qua:

• Iran tuyên bố chấm dứt các hoạt động quân sự nhằm vào Israel
• Tuy nhiên, Israel khẳng định điều này không đồng nghĩa với việc chấm dứt các cuộc tấn công nhằm vào Hezbollah
• Iran tiếp tục cho biết vẫn còn "những trở ngại lớn" trong việc đạt được thỏa thuận
• Giới chức Iran khẳng định Mỹ chưa thể hiện "cam kết đầy đủ" để giải quyết vấn đề
• Trump nói rằng một thỏa thuận vẫn đang được tính đến
• Xác nhận một trực thăng Mỹ đã bị bắn rơi ở eo biển Hormuz; các phi công vẫn an toàn
• Mỹ sẽ công bố báo cáo về vụ việc vào cuối ngày hôm nay
• Trump nói rằng "chiến thắng toàn diện" sẽ đến "trong hai tuần tới"
• Trump tái khẳng định nền kinh tế Iran đang gặp khó khăn và việc phong tỏa hải quân sẽ gây sức ép buộc Iran đi đến thỏa thuận

Nói ngắn gọn, diễn biến đáng chú ý duy nhất là việc một trực thăng Mỹ bị bắn rơi ở eo biển Hormuz. Còn lại, mọi thứ về cơ bản vẫn giống những gì đã thấy hoặc nghe trong những tuần gần đây hay kể từ khi xung đột bắt đầu. Về cơ bản, tình hình là như sau:

Tất cả những điều trên về cơ bản là các lằn ranh đỏ then chốt mà cả hai bên cần đồng thuận để tiến tới bước tiếp theo. Vậy mà họ thậm chí còn chưa thể nhất trí về bất kỳ điểm nào trong số đó - chứ chưa nói đến việc đồng thuận toàn bộ. Xin nhắc lại rằng đối với thỏa thuận này, không có gì được chốt cho đến khi mọi thứ được chốt.

Và như vậy, có vẻ thế bế tắc sẽ còn tiếp diễn thêm một tuần nữa.

Ở thời điểm hiện tại, thế bế tắc vẫn tiếp tục kéo dài. Xin nhắc lại, thỏa thuận này đã được cho là "rất gần" và "sắp đạt được" trong suốt hơn hai tuần qua. Vậy mà, mọi chuyện vẫn chưa đi đến đâu.

Đầu ngày hôm nay, ông cho biết họ sẽ tuyên bố "chiến thắng toàn diện trong hai tuần tới". Nhưng đừng nên kỳ vọng quá nhiều vào điều đó. Đây cũng là lúc thích hợp để nhớ lại rằng cuộc xung đột/chiến tranh này lẽ ra phải kết thúc trong 4-5 tuần. Vậy mà giờ đây đã bước sang tuần thứ 15 mà vẫn chưa có thỏa thuận nào.

Ít nhất thì thị trường vẫn đang giữ được sự bình tĩnh, nhưng đến một thời điểm nào đó, liệu lời nói của Trump có còn giữ được sức nặng như trong những tuần gần đây? Nhất là khi áp lực và tổn thất tiếp tục đè nặng lên thị trường dầu khí, chuỗi cung ứng toàn cầu và triển vọng kinh tế thế giới.

Hợp đồng tương lai Ether (ETH) đang giao dịch quanh vùng $1666-$1668 và vẫn nghiêng về xu hướng giảm khi giá còn nằm dưới vùng kháng cự then chốt $1686-$1691. Phe bán tiếp tục chiếm ưu thế, nhưng giá hiện ở giữa biên độ ngắn hạn nên đây không phải vị trí tốt để vào lệnh đuổi. Mốc $1658 là ngưỡng kích hoạt giảm tức thời: nếu phá vỡ và đóng cửa dưới mức này, các mục tiêu giảm tiếp theo lần lượt là $1650-$1648, $1580 và xa hơn là $1542. Kịch bản bán được ưu tiên là một nhịp hồi thất bại lên $1679-$1686, hoặc lý tưởng hơn là lên $1686-$1691 rồi quay đầu giảm, thay vì bán đuổi ở giữa biên độ. Ngược lại, phe mua cần lấy lại và chấp nhận giá trên $1686-$1691 mới có thể bắt đầu sửa chữa cấu trúc ngắn hạn; tín hiệu mạnh hơn là vượt $1691-$1698, mở đường lên các vùng $1705-$1715, $1735-$1740 và $1781-$1798. Phân tích nhấn mạnh tầm quan trọng của vị trí giao dịch — nên bán gần kháng cự hoặc chờ tín hiệu phá vỡ rõ ràng thay vì vào lệnh theo cảm xúc ở giữa biên độ. Đây là bản đồ hỗ trợ ra quyết định, không phải lời khuyên đầu tư.

OpenAI trở thành ông lớn AI mới nhất tiến gần tới niêm yết công khai khi xác nhận đã nộp hồ sơ IPO mật tại Mỹ, chưa công bố quy mô hay thời điểm cụ thể; Reuters cho biết công ty nhắm định giá lên tới 1 nghìn tỷ USD và có thể ra mắt ngay trong tháng 9, đặt OpenAI cùng nhóm với Anthropic và SpaceX. Về địa chính trị, Tổng thống Trump dự báo "chiến thắng toàn diện" trước Iran trong hai tuần và khẳng định giá dầu sẽ giảm mạnh khi đạt thỏa thuận, song Tehran bác bỏ các sửa đổi mới của Mỹ, yêu cầu dỡ bỏ trừng phạt và giải phóng tài sản bị đóng băng. PBOC ấn định tỷ giá tham chiếu nhân dân tệ mạnh nhất kể từ 14/2/2023. Dữ liệu kinh tế tích cực: GDP quý I của Hàn Quốc tăng 1.8% so với quý trước và 3.8% so với cùng kỳ, đều vượt dự báo; thương mại tháng 5 của Trung Quốc vượt kỳ vọng toàn diện với xuất khẩu +19.4%, nhập khẩu +27.4% và thặng dư 105.43 tỷ USD, dù nhập khẩu dầu chạm đáy 8 năm. Lầu Năm Góc bổ sung Alibaba, Baidu và BYD vào danh sách doanh nghiệp liên quan quân đội Trung Quốc. Chứng khoán châu Á phục hồi nhẹ, USD đi ngang, vàng nhích nhẹ và dầu giao dịch trong biên độ hẹp.

Lầu Năm Góc vừa công bố bản cập nhật danh sách 1260H, bổ sung Alibaba, Baidu, hãng xe điện BYD cùng nhiều doanh nghiệp khác như WuXi AppTec, nhà sản xuất lidar RoboSense và công ty robot hình người Unitree vào nhóm các công ty bị xem là có liên hệ với quân đội hoặc cơ sở công nghiệp quốc phòng Trung Quốc. Từ cuối tháng này, Bộ Quốc phòng Mỹ sẽ bị cấm ký hợp đồng trực tiếp với các doanh nghiệp trong danh sách, và việc mua sắm qua bên thứ ba sẽ bị hạn chế từ tháng 6/2027. Dù chưa phải là lệnh trừng phạt hay đưa vào danh sách đen xuất khẩu, các hạn chế gián tiếp này vẫn tạo áp lực thực sự lên chuỗi cung ứng của các nhà thầu quốc phòng Mỹ đang làm việc với những công ty bị nêu tên. Cổ phiếu ADR của Baidu giảm 2.1%, trong khi Alibaba và BYD mỗi mã giảm 0.8%. Động thái diễn ra chỉ vài tuần sau hội nghị thượng đỉnh Trump-Tập tại Bắc Kinh và thông báo về một ủy ban đầu tư, thương mại chung, cho thấy căng thẳng an ninh có thể nhanh chóng tái xuất hiện song song với tiến triển ngoại giao. Alibaba và WuXi AppTec phản đối quyết định và tuyên bố sẽ theo đuổi mọi hành động pháp lý để được loại khỏi danh sách.

Xuất khẩu +19.4% y/y (dự báo +15.0%, trước đó +14.1%)

Nhập khẩu +27.4% y/y (dự báo +25.0%, trước đó +25.3%) — kết quả vững chắc cho thấy nhu cầu nội địa và hoạt động tích trữ đang phục hồi.

Cán cân thương mại +105.43 tỷ USD (dự báo +92.1 tỷ, trước đó +84.82 tỷ) — mức thặng dư mạnh nhất trong những tháng gần đây.

Việc xuất khẩu vượt dự báo nhiều khả năng sẽ thu hút sự chú ý từ các thị trường nhạy cảm với thương mại và những đối tác vốn đang theo dõi sát vị thế đối ngoại của Trung Quốc. Đà tăng tốc từ mức 14.1% của tháng 4 cho thấy các nhà sản xuất Trung Quốc đang tìm được cách duy trì lượng hàng xuất khẩu bất chấp bất ổn toàn cầu gia tăng do xung đột Mỹ-Iran cùng chi phí vận tải và năng lượng ở mức cao. Hoạt động xuất hàng đón đầu trước những thay đổi thuế quan bất ngờ hoặc các ràng buộc về logistics có thể đang góp phần tạo nên sức mạnh này, một mô hình từng xuất hiện trong các giai đoạn bất ổn thương mại toàn cầu trước đây.

Đà tăng nhập khẩu là một tín hiệu phức tạp hơn. Mức tăng 27.4% so với cùng kỳ, vượt cả dự báo lẫn tháng trước, cho thấy hoặc nhu cầu nội địa thực sự phục hồi, hoặc hoạt động tích trữ mạnh nguyên liệu thô và linh kiện, hoặc cả hai. Dù theo cách hiểu nào thì điều này cũng có ý nghĩa với các thị trường hàng hoá, đặc biệt là năng lượng và nguyên liệu công nghiệp, nơi mô hình mua vào của Trung Quốc có ảnh hưởng vượt trội đến giá toàn cầu.

Con số cán cân thương mại 105.43 tỷ USD là điểm dữ liệu gây chú ý nhất, cao hơn dự báo hơn 13 tỷ USD và vượt mức của tháng 4 hơn 20 tỷ USD. Đối với thị trường tiền tệ, mức thặng dư lớn như vậy củng cố lực hỗ trợ mang tính cấu trúc từ tài khoản vãng lai đối với đồng nhân dân tệ, ngay cả khi niềm tin trong nước vẫn còn mong manh. Đối với giới quan sát thương mại toàn cầu, dữ liệu này bổ sung thêm một biến số mới vào bức tranh vốn đã phức tạp về chuỗi cung ứng đang dịch chuyển và sự tái định hình địa chính trị.

Daiwa Securities nhận định bài phát biểu gần đây của Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) Kazuo Ueda là tín hiệu ngầm cho thấy BOJ sẽ tăng lãi suất tại cuộc họp chính sách tháng 6. Theo chiến lược gia trái phiếu Kenji Yamamoto, động thái này không phải phản ứng trước một nền kinh tế quá nóng, mà phản ánh tính toán rằng chi phí của việc trì hoãn hiện đã lớn hơn chi phí hành động — nếu chờ đợi, BOJ có thể buộc phải tăng mạnh và gây xáo trộn hơn về sau. Daiwa cũng lưu ý BOJ đã đánh giá lại rủi ro Trung Đông: từng viện dẫn xung đột để giữ nguyên chính sách hồi tháng 4, nhưng nay cho rằng biên lợi nhuận doanh nghiệp, đà tăng lương và chuỗi cung ứng ổn định giúp nền kinh tế đủ sức chống chịu giá dầu cao, đồng thời xem giá dầu là kênh đẩy nhanh lạm phát. Với thị trường trái phiếu chính phủ Nhật (JGB), nếu BOJ tăng lãi suất và thị trường tin rằng ngân hàng không tụt hậu, lợi suất ngắn–trung hạn sẽ định giá lại mức lãi suất cuối kỳ cao hơn và đường cong lợi suất phẳng lại; ngược lại, nếu trì hoãn, lợi suất dài hạn chịu áp lực tăng và đường cong dốc lên. Tuy nhiên, Daiwa thận trọng cho rằng một lần tăng lãi suất khó đảo ngược xu hướng suy yếu của đồng yên, vốn bắt nguồn từ lãi suất thực thấp của Nhật, chênh lệch lãi suất với Mỹ và dòng vốn toàn cầu.

Niềm tin kinh doanh tại Úc đã phục hồi một phần trong tháng 5, nhưng tâm lý chung của khối doanh nghiệp vẫn ở vùng tiêu cực khi áp lực chi phí tiếp tục bào mòn lợi nhuận. Theo khảo sát hàng tháng của National Australia Bank (NAB), chỉ số điều kiện kinh doanh giữ nguyên ở mức +3 trong tháng 5, chấm dứt chuỗi 4 tháng giảm liên tiếp nhờ hoạt động bán hàng nhích lên bù đắp cho sự suy yếu ở các mảng khác. Chỉ số niềm tin kinh doanh cải thiện lên -14 từ mức -23 của tháng 4, song vẫn nằm sâu trong vùng âm và không ngành nào ghi nhận mức dương. Chuyên gia kinh tế Michael Hayes của NAB cho biết bất ổn toàn cầu, nền kinh tế nội địa suy yếu cùng chi phí cao đang khiến doanh nghiệp thận trọng, với cấu phần lợi nhuận tụt xa nhất so với mức trung bình dài hạn — cho thấy doanh nghiệp đang phải tự hấp thụ chi phí tăng thay vì chuyển hết sang giá bán. Chi phí hạ nhiệt đôi chút nhưng vẫn cao theo tiêu chuẩn lịch sử, trong khi hiệu suất sử dụng công suất lần đầu rơi xuống dưới 82% kể từ đầu năm 2025 — tín hiệu cho thấy tăng trưởng kinh tế đang chậm lại. Với thị trường, dữ liệu củng cố bức tranh kinh tế Úc cầm cự hơn là xấu đi mạnh, khó buộc RBA phải hành động theo hướng nào trong ngắn hạn.

Doanh số bán lẻ ô tô con tại Trung Quốc giảm 22.1% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 1.51 triệu chiếc trong tháng 5, khi giá dầu tăng cao tiếp tục bào mòn nhu cầu đối với xe chạy xăng và đẩy người mua chuyển sang xe điện và xe hybrid. Theo Hiệp hội Xe khách Trung Quốc (CPCA), xe điện và xe hybrid sạc điện chiếm tới 62.9% tổng doanh số xe mới — mức kỷ lục — dù doanh số xe năng lượng mới nói chung vẫn giảm 7.5% xuống 950,000 chiếc do thị trường thu hẹp. So với tháng 4, tổng doanh số bán lẻ tăng 9.2%, nhờ chiến dịch của chính phủ hạn chế giảm giá quá mức và lực cầu từ Triển lãm Ô tô Bắc Kinh. Trước áp lực trong nước, các hãng xe Trung Quốc đẩy mạnh xuất khẩu: 784,000 xe được xuất khẩu trong tháng 5, trong đó xe năng lượng mới chiếm kỷ lục 54%. Tesla đóng góp 38,701 xe xuất khẩu từ nhà máy Thượng Hải và bán 85,982 xe tại thị trường nội địa. CPCA dự báo tháng 6 sẽ phục hồi nhẹ, song chi tiêu tiêu dùng dè dặt, điều kiện tín dụng thắt chặt và giá nhiên liệu cao vẫn sẽ kìm hãm đà tăng trưởng.

PBOC cho phép đồng nhân dân tệ dao động trong biên độ +/- 2% quanh tỷ giá tham chiếu này.

Bơm 153 tỷ nhân dân tệ qua các hợp đồng reverse repo kỳ hạn 7 ngày trong nghiệp vụ thị trường mở hôm nay. Lãi suất giữ nguyên ở mức 1.4%.

Đồng USD đã quay lại mốc 160 yên chỉ năm tuần sau khi giới chức Nhật Bản can thiệp để bảo vệ đồng nội tệ, và theo các nhà phân tích tại RBC Capital Markets, diễn biến này cho thấy các yếu tố thị trường sẽ tiếp tục chiếm ưu thế bất chấp hành động của Tokyo. Abbas Keshvani, Giám đốc chiến lược vĩ mô châu Á của RBC, khuyến nghị chiến lược mua vào khi giá điều chỉnh (buy-on-dips) đối với USD/JPY, xem mọi nhịp giảm do can thiệp là điểm vào lệnh mua USD mang tính chiến thuật chứ không phải tín hiệu đảo chiều xu hướng. Ông chỉ ra hai yếu tố cấu trúc gây áp lực lên đồng yên mà can thiệp khó hóa giải: gánh nặng chi phí năng lượng cao và việc các nhà quản lý tài sản trong nước ngần ngại chuyển sang nắm giữ tài sản định giá bằng yên. Trong khi đó, Bộ trưởng Tài chính Katayama tái khẳng định lập trường của Tokyo không thay đổi và giới chức vẫn sẵn sàng hành động quyết liệt với tỷ giá, đồng thời cho rằng có thể cân bằng giữa bền vững tài khóa và các biện pháp hỗ trợ tăng trưởng.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) dự kiến ấn định tỷ giá tham chiếu hằng ngày USD/CNY quanh mức 6.7809 vào khoảng 0115 GMT, theo ước tính của Reuters — một trong những tín hiệu được theo dõi sát sao nhất trên thị trường ngoại hối châu Á. Trung Quốc vận hành cơ chế tỷ giá thả nổi có quản lý, trong đó đồng nhân dân tệ được phép dao động trong biên độ ±2% quanh tỷ giá trung tâm do PBOC công bố mỗi phiên giao dịch. Mức trung tâm này được xác định dựa trên giá đóng cửa phiên trước, diễn biến các đồng tiền chủ chốt (đặc biệt là USD), điều kiện ngoại hối quốc tế và các yếu tố kinh tế trong nước như dòng vốn, đà tăng trưởng và mục tiêu ổn định tài chính, đồng thời cho phép nhà điều hành quyền linh hoạt để định hướng kỳ vọng thị trường. Do đó, mức ấn định hằng ngày thường được xem là một tín hiệu chính sách: mức trung tâm mạnh hơn dự kiến cho thấy PBOC chống lại áp lực mất giá, trong khi mức yếu hơn phản ánh sự dung thứ với đồng tiền suy yếu, thường trước sức mạnh của USD hoặc khó khăn kinh tế nội địa. Trong các giai đoạn biến động toàn cầu gia tăng, mức ấn định càng mang ý nghĩa quan trọng, hé lộ ưu tiên của Bắc Kinh trong việc cân bằng giữa năng lực cạnh tranh, ổn định dòng vốn và niềm tin thị trường.

Bộ trưởng Kinh tế Nhật Bản, ông Kiuchi, đưa ra đánh giá thận trọng về triển vọng chính sách tiền tệ hôm thứ Hai, để ngỏ quyết định tăng lãi suất cho Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) nhưng đồng thời phát tín hiệu rằng chính phủ đang theo dõi sát các tác động kinh tế tiềm tàng của việc thắt chặt. Ông cho biết đầu tư vốn (capex) tiếp tục cải thiện và nền kinh tế đang phục hồi ở mức vừa phải, tạo bối cảnh tương đối tích cực cho các cân nhắc của BOJ. Về câu hỏi lãi suất, ông Kiuchi khẳng định các quyết định chính sách tiền tệ cụ thể thuộc thẩm quyền của BOJ, song cảnh báo rằng lãi suất tăng có thể ảnh hưởng đến nền kinh tế qua nhiều kênh khác nhau. Ông bày tỏ hy vọng BOJ sẽ tiếp tục phối hợp chặt chẽ với chính phủ theo tuyên bố chung về chống giảm phát, đồng thời nhấn mạnh lãi suất dài hạn cuối cùng do các yếu tố thị trường như cung và cầu quyết định. Những phát biểu này không mang tính phản đối nhưng cho thấy sự nhạy cảm của chính phủ trước khả năng BOJ thắt chặt mạnh tay, để ngỏ bước đi tiếp theo của BOJ là biến số chi phối đối với thị trường đồng yên và trái phiếu chính phủ Nhật (JGB).

Hợp đồng tương lai chỉ số Kospi của Hàn Quốc bị tạm dừng giao dịch trong 5 phút khi cổ phiếu tăng vọt.

Chỉ số Nikkei của Nhật Bản cũng tăng mạnh.

Phục hồi sau khi giảm điểm trong phiên thứ Hai.

ECB dự kiến nâng lãi suất tiền gửi thêm 25 điểm cơ bản lên 2.25% trong cuộc họp thứ Năm, động thái đã được thị trường phản ánh đầy đủ. Vì vậy, phản ứng của thị trường sẽ phụ thuộc gần như hoàn toàn vào giọng điệu của tuyên bố đi kèm cùng bộ dự báo mới về tăng trưởng và lạm phát. Theo Morgan Stanley, đợt tăng lần này chủ yếu mang tính phòng ngừa, nhằm neo giữ kỳ vọng lạm phát trước khi các hiệu ứng vòng hai xuất hiện, trong bối cảnh giá dầu leo thang vì căng thẳng tại Trung Đông. Tuyên bố chính sách được cho là vẫn giữ nguyên ngôn ngữ phụ thuộc dữ liệu, họp theo từng kỳ, để ngỏ mọi lựa chọn và nhấn mạnh sự thận trọng. Morgan Stanley dự báo ECB sẽ tăng thêm 25 điểm cơ bản trong quý III, rồi đảo chiều chính sách vào năm 2027. Một điểm đáng lưu ý là nền tảng tài khoá hiện kém hỗ trợ hơn nhiều so với khủng hoảng năng lượng năm 2022, khiến chính sách tiền tệ phải gánh phần lớn nhiệm vụ điều tiết.

Người tiêu dùng Anh đẩy mạnh chi tiêu trong tháng 5, chấm dứt chuỗi yếu kém của tháng 4, dù lo ngại về tác động kinh tế từ xung đột Iran vẫn kìm hãm chi tiêu du lịch tháng thứ ba liên tiếp. Theo British Retail Consortium (BRC), tổng doanh số bán lẻ tăng 3.7% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 5 — mức tăng năm mạnh nhất kể từ tháng 4/2025 và đảo chiều rõ rệt so với mức giảm 3.0% của tháng trước. Doanh số cửa hàng cũ (like-for-like) tăng 3.4%, so với mức giảm 3.4% trong tháng 4; thực phẩm tăng 3.9% và phi thực phẩm tăng 3.5%. Barclays ghi nhận chi tiêu tiêu dùng tăng 0.8% so với cùng kỳ, phục hồi từ mức giảm 0.1%, song vẫn thấp hơn nhiều so với lạm phát quanh 3%, cho thấy sức mua thực tế tiếp tục bị bào mòn. Đợt nắng nóng tháng 5 và kỳ nghỉ lễ đầu tháng đã thúc đẩy nhu cầu quần áo, giày dép, đồ ngoài trời và thực phẩm. Điểm yếu dai dẳng nhất là du lịch: chi tiêu du lịch giảm 5.8%, riêng chi tiêu hàng không giảm 12.9%, khi hai trong ba người được khảo sát cho biết đang điều chỉnh tài chính trước bất ổn kinh tế.

Giám đốc điều hành Viện Dầu khí Mỹ (API) Mike Sommers vừa lên tiếng cảnh báo Kho Dự trữ Dầu mỏ Chiến lược (SPR) của Mỹ đang tiến gần mức nguy hiểm, hiện chỉ còn khoảng 350 triệu thùng. Theo ông, hệ thống cần duy trì khoảng 20% công suất để vận hành, tương đương ngưỡng sàn khoảng 70 triệu thùng — khoảng cách không còn an toàn khi tốc độ rút kho tăng nhanh. Đáng lo hơn, tồn kho xăng đã giảm 38 triệu thùng, gần bằng toàn bộ lượng dự trữ mà Mỹ thường tiêu thụ trong cả mùa cao điểm lái xe hè. Về nguồn cung, Sommers ghi nhận một số tín hiệu tích cực: số giàn khoan tăng đều và sản lượng nhích lên ở Permian, Alaska cùng nhiều khu vực nhờ giá dầu cao. Tuy nhiên, ông khẳng định việc tăng sản lượng nội địa không thể giải quyết khủng hoảng trong ngắn hạn, và giải pháp khả thi duy nhất lúc này là sớm mở lại Eo biển Hormuz.

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 5 của Mỹ công bố vào thứ Tư được xem là phép thử quan trọng nhất trước cuộc họp ngày 17/6 của Fed. Thị trường tiền tệ hiện định giá xác suất 98% Fed sẽ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12, theo dữ liệu LSEG — một sự đảo chiều mạnh so với kỳ vọng cắt giảm hồi đầu năm. Bước ngoặt đến sau khi báo cáo việc làm tháng 5 vượt xa dự báo, xóa bỏ tín hiệu suy yếu của thị trường lao động vốn từng củng cố kịch bản nới lỏng. Tâm điểm không chỉ là con số tổng thể mà còn ở mức độ chi phí năng lượng tăng cao — bị khuếch đại bởi xung đột Mỹ–Iran và gián đoạn tại eo biển Hormuz — đang lan sang giá tiêu dùng nói chung. Giới phân tích tại AJ Bell cho rằng nếu CPI nóng hơn dự kiến, Fed sẽ rất khó biện minh cho việc nới lỏng thêm khi lạm phát vẫn dai dẳng trên mục tiêu 2%. Chỉ số giá sản xuất (PPI) công bố thứ Năm sẽ bổ sung bức tranh về áp lực giá trong chuỗi cung ứng.