Tiêu điểm thị trường

Bộ trưởng Tài chính Pháp Le Maira đã có một vài bình luận về sự vững chắc của nền kinh tế quốc gia, bất chấp dữ liệu PMI sản xuất và dịch vụ tháng 8 đang tiến sau hơn và phạm vi thu hẹp.

• Đạt -8.09 tỷ EUR (trước đó: -6.71 tỷ EUR nhưng đã được điều chỉnh tăng lên -6.80 tỷ EUR)

Thâm hụt cán cân thương mại của Pháp đang ngày càng sâu sắc và điều này được phản ánh cụ thể thông qua dữ liệu tháng 7. Trong khi xuất khẩu tăng 1% thì nhập khẩu còn tăng mạnh hơn, lên đến 3.1% trong tháng.

Báo cáo PMI dịch vụ ISM tháng 8 tại Hoa Kỳ tăng vượt kỳ vọng đã gây ra một đợt bán tháo đối với S&P 500. Kỳ vọng thị trường đối với triển vọng chính sách đã diều hâu hơn một chút với 50/50 cơ hội sẽ có thêm một tăng lãi suất khác vào tháng 11 và ít cơ hội cắt giảm vào năm 2024 hơn. Tuần trước, thị trường đã nhận được tín hiệu về cơ bản "dữ liệu kém kỳ vọng là tin tốt", nhưng sau diễn biến ngày hôm qua thì tình thế đã đảo ngược. Có vẻ thị trường vẫn đang giao dịch dựa trên kỳ vọng về lãi suất.

Khung D1:

Trên biểu đồ D1, S&P 500 đã không thể phá vỡ ngưỡng kháng cự 4,494 do giá đảo chiều và liên tục mở rộng đà giảm sau dữ liệu gây bất ngờ tại Hoa Kỳ. Chỉ số hiện đang kiểm tra đường MA 21 (màu đỏ) và phe mua sẽ tập trung thiết lập các vị thế để đẩy giá tăng trở lại. Tuy nhiên, phe bán vẫn đang nắm quyền kiểm soát chính và giá sẽ cần vượt lên kháng cự nói trên để xác nhận xu hướng giảm giá.

Khung H4:

Trên biểu đồ H4, giá đã phá vỡ hỗ trợ cứng tại 4,494 và vùng hợp lưu có các mức Fibo 38.2%. Đây là tín hiệu cho thấy đà giảm vẫn còn mạnh và sẽ tiếp tục giảm sâu hơn nữa trong thời gian tới. Mục tiêu tiếp theo của phe bán sẽ là mức hỗ trợ 4,324.

Khung H1:

Trên biểu đồ H1, phân kỳ MACD xuất hiện ngay sau khi giá vá vỡ các vùng kháng cự là tín hiệu của đà tăng đang suy yếu và giá sẽ sớm đảo chiều giảm. Pha thoái lui đáng lẽ sẽ dừng lại khi giá phá vỡ và tái kiểm tra đường hỗ trợ 4,494, nhưng tín hiệu đảo chiều đã được xác nhận do giá vượt ra khỏi hỗ trợ đó và giảm sâu hơn. 

Từ góc độ quản lý rủi ro, phe bán có thể muốn đợi giá quay trở lại đường xu hướng giảm, nơi  có sự hợp lưu của các đường kháng cự (trước đó là hỗ trợ) và đường MA 21 (đường màu đỏ). Mặt khác, phe mua sẽ muốn thấy giá phá vỡ đường xu hướng giảm và mức 4,494 để ngăn chặn xu hướng giảm và hình thành một đợt tăng giá khác. 

Sự kiện sắp tới:

Dữ liệu kinh tế quan trọng cuối cùng tại Hoa Kỳ là báo cáo Yêu cầu trợ cấp thất nghiệp tại Hoa Kỳ được công bố tối nay. Hôm qua, thị trường đã phản ứng tiêu cực với dữ liệu PMI dịch vụ ISM mạnh mẽ do con số ghi nhận làm gia tăng khả năng Fed sẽ tăng lãi suất lên cao hơn và dẫn đến một cuộc suy thoái nặng nề, Vì vậy, nếu dữ liệu tăng vượt dự kiến, S&P 500 sẽ giảm sâu hơn, trong khi dữ liệu kém kỳ vọng sẽ hỗ trợ chỉ số này hồi nhẹ. Dù vậy, bằng cách nào thì thị trường cũng sẽ sớm phản ứng tiêu cực với các dữ liệu xấu.

• Điều kiện cần là các cuộc đàm phán về lương vào năm tới sẽ mang lại các kết quả tốt đẹp, nhưng vẫn chưa đủ để cân nhắc việc chấm dứt chính sách lãi suất âm.
• Muốn xem xét các yếu tố khác ngoài tiền lương để quyết định những thay đổi chính sách trong tương lai
• Không thể loại trừ khả năng điều chỉnh thêm YCC nhưng đây không phải vấn đề cấp bách cần quan tâm

Về cơ bản, BoJ muốn ra tín hiệu về việc linh hoạt trong các quyết định chính sách nhưng vẫn phải trong điều kiện thích hợp. Bất chấp những diễn biến rất tích cực về tiền lương trong tháng 3 vừa qua vẫn không đủ để thuyết phục NHTW này điều chỉnh chính sách quá nhiều, có lẽ chúng ta thực sự phải đợi đến mùa xuân năm sau để thấy BoJ có động thái mạnh mẽ hơn.

• Sản xuất công nghiệp tháng 7 của Đức: -0.8% m/m
• Dự kiến: -0.5% m/m
• Trước đó: -1.5% m/m; điều chỉnh thành -1.4% m/m

• Giá nhà ở Halifax tháng 8 ở Anh: -1.9% m/m, -4.6% y/y
• Dự kiến: -0.3% m/m
• Trước đó: -0.3% m/m; sửa đổi thành -0.4% m/m, -2.4% y/y; sửa đổi thành -2.5% y/y

• Tỷ lệ thất nghiệp điều chỉnh theo mùa tháng 8 của Thụy Sĩ:  2.1%
• Dự kiến: 2.1%
• Trước đó: 2.1%

Tỷ lệ thất nghiệp của Thụy Sĩ tiếp tục giữ ổn định mặc dù số người thất nghiệp được cho là đã tăng từ 87,601 trong tháng 7 lên 89,881 trong tháng 8. Tỷ lệ thất nghiệp chưa được điều chỉnh được dự đoán sẽ tăng cao hơn từ 1.9% trong tháng 7 lên 2.0% trong tháng 8.

 

• Chỉ báo dẫn dắt tháng 7 của Nhật Bản: 107.6
• Trước đó: 108.8 
• Chỉ số trùng khớp: 114.5
• Trước đó: 115.6

Một dữ liệu chính trong giao dịch ngày hôm qua: ISM dịch vụ tháng 8 của Hoa Kỳ 54.5 (dự báo 52.7)  và điều đó một lần nữa đang làm thay đổi giá trong triển vọng của Fed.

Trên thực tế, mức định giá cho lần cắt giảm lãi suất đầu tiên vào đầu tháng 8 ban đầu là vào tháng 3 năm 2024 nhưng hiện tại đã bị đẩy lùi sang tháng 6 năm 2024. Đó là dấu hiệu cho thấy thị trường đã tự tin hơn về việc Fed có thể hạ cánh mềm và giữ vững quan điểm mức giá cao hơn trong thời gian dài hơn như dự định.

Nếu điều đó có thể tiếp tục được thực hiệnvà đi kèm với lợi suất cao hơn, cổ phiếu có thể sẽ chịu nhiều tổn thất vì chính sách xoay trục được chờ đợi từ lâu của Fed có thể bị gián đoạn cho đến khi nền kinh tế thực sự trở nên tồi tệ hoặc lạm phát quay trở lại mục tiêu 2%.

 

Thủ tướng Australia Anthony Albanese xác nhận ông sẽ đến thăm Trung Quốc vào cuối năm nay

• "Tôi sẽ nhận lời và đến thăm Trung Quốc vào cuối năm nay vào thời điểm hai bên đồng ý"

Albanese đã gặp Thủ tướng Trung Quốc Li Qiang bên lề hội nghị thượng đỉnh Đông Nam Á ở Indonesia trước đó. Ông cho biết một loạt vấn đề song phương và các vấn đề quan trọng khác đã được nêu ra, bao gồm những trở ngại thương mại còn tồn tại, các vụ kiện lãnh sự và nhân quyền. Albanese hoan nghênh những tiến bộ đang diễn ra trong việc ổn định mối quan hệ với Trung Quốc.

USD/JPY giao dịch trên 147.85, mức cao nhất trong 10 tháng trước khi quay trở lại dưới mức 147.60. 

Bên cạnh đó là bài phát biểu của thành viên hội đồng chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản Nakagawa và không cho thấy dấu hiệu nào về việc mong muốn từ bỏ chính sách nới lỏng.

Dữ liệu từ Úc hôm nay cho thấy xuất khẩu giảm trong tháng 7 so với tháng 6 trong khi nhập khẩu tăng. Thặng dư thương mại thấp hơn dự kiến.

Dữ liệu từ Trung Quốc cho thấy một hoạt động thương mại kém trong tháng 8. Tính theo USD, cả xuất khẩu và nhập khẩu trong tháng đều sụt giảm trở lại và cũng giảm so với đầu năm. Nếu có một điểm sáng trong số liệu tháng 8 thì đó là xuất khẩu và nhập khẩu không giảm nhiều như kỳ vọng. PBOC nỗ lực để hỗ trợ đồng nhân dân tệ. 

Các cặp tiền tệ chính được giao dịch trong phạm vi hẹp ngày hôm nay.

Dữ liệu thương mại tháng 8 của Trung Quốc cho thấy:

• Xuất khẩu: -3.2% y/y so với -9.2% y/y trước đó
• Nhập khẩu: -1.6% y/y so với -6.9% y/y trước đó
• Thâm hụt 488.0 tỷ CNY

Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Úc Lowe trong bài phát biểu công khai cuối cùng trên cương vị Thống đốc cho biết:

• Trọng tâm gần đây là rủi ro tiền lương vượt quá tỷ lệ phù hợp với mục tiêu lạm phát
• Nếu rủi ro này trở thành hiện thực và lạm phát trở nên khó kiểm soát thì chính sách tiền tệ phải thắt chặt hơn.
• Lạm phát có thể sẽ biến động nhiều hơn quanh mức mục tiêu
• Úc đang làm tốt nhờ mục tiêu lạm phát linh hoạt
• Có khả năng Úc có thể duy trì tỷ lệ thất nghiệp dưới mức được duy trì trong 40 năm qua
• Lãi suất ảnh hưởng đến giá nhà đất, nhưng không phải là lý do khiến Úc có giá nhà cao nhất thế giới
• RBA đã thắt chặt quá tay trong thời kỳ đại dịch

Ngân hàng Nông nghiệp Trung Quốc và Ngân hàng Trung Quốc vừa công bố hạ lãi suất đối với một số khoản thế chấp căn nhà đầu tiên hiện có. Đây được xem như là động thái hưởng ứng sau các quyết định hỗ trợ lĩnh vực bất động sản của chính quyền Trung Quốc được công bố vào tuần trước.

Thống đốc Ngân hàng Canada Tiff Macklem phát biểu vào lúc 22:30 tối nay. Bài phát biểu diễn ra trong bối cảnh BoC công bố quyết định tăng lãi suất 25 bps lên 5.0% đúng như dự kiến vào tối qua.

• 20:00 Chủ tịch Fed Philadelphia Patrick Harker phát biểu
• 22:45: Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee phát biểu
• 2:00 rạng sáng mai: Chủ tịch Fed New York John Williams phát biểu tại diễn đàn thị trường Bloomberg
• 2:45 rạng sáng mai: Chủ tịch Fed Atlanta Raphael Bostic phát biểu về triển vọng kinh tế
• 3:55 rạng sáng mai: Thành viên FOMC Bowman phát biểu
• 6:00 sáng mai: Chủ tịch Fed Atlanta Raphael Bostic phát biểu
• 6:05 sáng mai: Chủ tịch Fed Dallas Lorie Logan phát biểu về nền kinh tế và chính sách tiền tệ

Thành viên hội đồng chính sách tiền tệ của Ngân hàng Nhật Bản Nakagawa:

• Thích hợp để duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng trong thời điểm hiện tại
• Vẫn chưa đến giai đoạn có thể nói Nhật Bản đã đạt được mục tiêu giá của BOJ một cách ổn định và bền vững
• Nới lỏng tiền tệ có nhiều tác dụng phụ
• BOJ sẽ tiến hành vận hành thị trường linh hoạt khi lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm dao động trong phạm vi 0.5-1.0%.
• Vốn đầu tư của Nhật Bản, tiêu dùng tăng vừa phải
• Kinh tế Nhật Bản có khả năng tiếp tục phục hồi vừa phải
• Kịch bản cơ bản của chúng tôi là lạm phát tiêu dùng sẽ dần dần tăng tốc trở lại sau một thời gian chững lại
• Có khả năng lạm phát có thể tăng nhanh hơn dự kiến
• Thị trường việc làm thắt chặt nhưng triển vọng tiền lương cũng phụ thuộc vào thu nhập doanh nghiệp
• Giá dịch vụ cũng tăng chủ yếu do phí lưu trú
• Phải cảnh giác trước nguy cơ tăng trưởng toàn cầu chậm lại

• Dữ liệu cán cân thương mại Úc tháng 7: thặng dư 8,039 triệu
• Dự kiến: thặng dư 10,000 triệu
• Trước đó: 11,321 triệu
• Nhập khẩu: +3% m/m  so với -4% m/m trước đó
• Xuất khẩu: -2% m/m đúng như trước đó

Truyền thông Nhật Bản (hãng thông tấn Kyodo) đưa tin:

• Chính phủ Nhật Bản chuẩn bị công bố gói kích thích kinh tế mới vào tháng 10
• Nhằm mục đích hỗ trợ các công ty tăng lương và giảm chi phí năng lượng
• Sẽ sử dụng ngân sách bổ sung để tài trợ cho các biện pháp

Goldman Sachs cùng với hầu hết thị trường kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng 9:

• “Chúng tôi nghĩ rằng các quan chức Fed khó có thể nhanh chóng bước vào chu kỳ cắt giảm lãi suất trừ khi tăng trưởng chậm lại nhiều hơn chúng tôi dự báo trong những quý tới và chúng tôi dự kiến lãi suất chỉ được cắt giảm 25 bps mỗi quý bắt đầu từ quý 2 năm 2024”

Thị trường hiện định giá 93% khả năng Fed giữ nguyên lãi suất:

Deutsche Bank cho rằng khả năng xảy ra suy thoái ở Mỹ cao hơn là "hạ cánh mềm" như mong đợi khi có nguy cơ Fed thắt chặt quá liều. Bên cạnh đó, DB bày tỏ lo ngại khi các dữ liệu sẽ cho thấy nền kinh tế Mỹ chịu áp lực lớn hơn vào đầu năm 2024.

 

• Tốc độ tăng trưởng kinh tế ở mức khiêm tốn trong tháng 7 và tháng 8
• Chi tiêu của người tiêu dùng cho du lịch mạnh hơn dự kiến nhưng chi tiêu bán lẻ ở các lĩnh vực khác tiếp tục chậm lại, đặc biệt là những mặt hàng không thiết yếu
• Người tiêu dùng có thể đã cạn tiền tiết kiệm và đang phụ thuộc vào việc đi vay để chi tiêu
• Doanh số bán ô tô mới đã tăng ở nhiều Bang, nhưng cần lưu ý rằng điều này liên quan nhiều đến lượng hàng tồn kho sẵn có hơn là nhu cầu tiêu dùng tăng lên.
• Sự chậm trễ của chuỗi cung ứng đã được cải thiện
• Đơn đặt hàng mới ổn định hoặc giảm ở hầu hết các Bang
• Gần như tất cả các Bang đều báo cáo số lượng nhà để bán vẫn còn hạn chế
• Tăng trưởng việc làm chậm lại trên toàn quốc
• Hầu hết các Bang đều báo cáo mức tăng giá nhìn chung đã chậm lại, giảm tốc nhanh hơn trong lĩnh vực sản xuất và hàng tiêu dùng.

Thượng viện đồng thuận bổ nhiệm thành viên FOMC Phillip Jefferson làm Phó chủ tịch Fed.

Klaus Knot cho rằng thị trường có thể đang đánh giá thấp khả năng tăng lãi suất trong tháng này.

Giá hiện tại ở mức 32% và sẽ khá khó khăn để đi đến một sự thống nhất.

 

• Trước đó là 52.7

Chi tiết:

• Chỉ số việc làm 54.7 
• Chỉ số đơn đặt hàng mới 57.5
• Giá thanh toán chỉ số 58.9 
• Số lượng đơn hàng xuất khẩu mới 62.1 
• Nhập khẩu 52.3 
• Tồn đọng đơn hàng 41.8 
• Hàng tồn kho 57.7 
• Nhà cung cấp giao hàng 48.5 
• Tâm lý hàng tồn kho 61.5