Tiêu điểm thị trường

• Fed còn nhiều việc phải làm để đối phó với mức lạm phát quá cao
• Fed cần tăng lãi suất chính sách lên hơn 5% và giữ ở mức đó trong một khoảng thời gian
• Fed đã gần kết thúc chu kỳ tăng lãi suất
• Đã có thêm những động thái đáng hoan nghênh trong việc cân bằng cung và cầu nền kinh tế
• Cần phải tiếp tục theo dõi để đánh giá tác động từ việc thắt chặt các điều kiện tài chính lên nền kinh tế
• Tăng trưởng khu vực tài chính có thể sẽ ảnh hưởng đến quyết định tăng lãi suất trong tương lai
• Căng thẳng trong lĩnh vực ngân hàng đã hạ nhiệt, nhưng Fed sẽ bổ sung các hành động nếu cần thiết
• Kỳ vọng sẽ thấy nhiều kết quả đáng khích lệ trong quá trình giảm lạm phát năm nay
• Kỳ vọng lạm phát sẽ giảm xuống 3.75% trong năm
• Thị trường việc làm vẫn mạnh mẽ, dự đoán tỷ lệ thất nghiệp sẽ tăng lên trong khoảng từ 4.5% - 4.75%

• Fed đã đi được một chặng đường dài trong chu kỳ thắt chặt chính sách
• Công cụ chủ động của chính sách tiền tệ là lãi suất chứ không phải là bảng cân đối kế toán
• Fed sẽ hành động để củng cố hệ thống tài chính nếu cần thiết
• Các khoản cho vay khẩn cấp đối đã giảm bớt căng thẳng cho khu vực tài chính
• USD vẫn là đồng tiền dự trữ hàng đầu thế giới
• Quốc hội sẽ cần phải giải quyết vấn đề trần nợ và bà tự tin là họ sẽ nhanh chóng hành động

Chủ tịch Fed Loretta Mester không đưa ra thêm lập trường nào về hướng đi của chính sách tiền tệ trong tương lai.

Kho bạc Hoa Kỳ tuyên bố sẽ bán đấu giá:

• 42 tỷ USD trái phiếu kỳ hạn 2 năm vào thứ Ba tới.
• Vào thứ Tư, họ sẽ bán đấu giá 43 tỷ USD trái phiếu kì hạn 5 năm
• Thứ năm, họ sẽ bán đấu giá 35 tỷ USD trái phiếu kì hạn 7 năm

 

Bộ trưởng Bộ Tài chính Mỹ, Yellen, cho biết: 

• Hệ thống ngân hàng Hoa Kỳ vẫn lành mạnh và sẽ thực hiện các bước cần thiết để đảm bảo hệ thống tài chính Hoa Kỳ mạnh nhất và an toàn nhất trên thế giới
• Mối quan hệ hợp tác và hỗ trợ không giới hạn của Trung Quốc đối với Nga là một điều đáng lo ngại, có một số dấu hiệu cho thấy họ không nghiêm túc trong việc chấm dứt chiến tranh ở Ukraine
• Hậu quả của bất kỳ hành vi vi phạm lệnh trừng phạt nào đối với Nga của các công ty Trung Quốc sẽ rất nghiêm trọng
• Sẽ tiếp tục trừng phạt quan chức, công ty Trung Quốc vi phạm nhân quyền

Quan chức ECB, Visco cho biết:

• Rủi ro của việc thắt chặt quá mức cũng tương đương với việc làm quá hời hợt
• Lượng cầu kinh tế tại châu Âu vẫn thấp

Đây có thể là gợi ý về việc chiều hướng dovish hơn sẽ quay trở lại và chống lại việc rơi vào suy thoái không cần thiết. Nhiều khu vực tại châu Âu không ghi nhận mức tăng trưởng và rũ bỏ hoàn toàn những cải thiện sau đại dịch do lãi suát tăng cao.

• Doanh số bán nhà tháng ba tại Mỹ ghi nhận con số 4.44 triệu, thấp hơn 4.5 triệu dự kiến
• Doanh số -2.4% sau khi tăng vọt 14.5% trước đó
• Giá trung bình so 375.7 nghìn USD, tăng so với 363.3 nghìn trước đó

Chủ tịch ECB, Lagarde cho biết:

• Lạm phát quá mạnh
• Cần làm tất cả những gì có thể để đưa lạm phát về mục tiêu 2%

• Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tại Mỹ ở mức 245 nghìn, cao hơn con số 240 nghìn dự kiến
• Trung bình động 4 tuần ở mức 239.75 nghìn, giảm so vói 240.25 nghìn dự kiến.

 

• Chỉ số sản xuất FED Philly tháng ba -31.3 điểm, con số ước tính là -19.2 điểm
• Đơn đặt hàng mới -22.7 điểm
• Việc làm -0.2 điểm
• Giá đã thanh toán +8.2 điểm 

JP Morgan cho biết họ dự kiến cuộc tranh luận về nợ công và tài trợ liên bang sẽ diễn ra vào đầu tháng tới. Họ cho biết thêm có "một rủi ro không nhỏ" rằng Trái Phiếu Mỹ sẽ đối mặt với tình trạng vỡ nợ kỹ thuật. JP Morgan cũng dự đoán ngân sách Liên bang có thể sẽ hết tài nguyên khả dụng vào giữa tháng Tám.

• Cán cân thương mại tháng 2 của Eurozone: thâm hụt 0.1 tỷ EUR 
• Trước đó: thâm hụt 11.3 tỷ EUR

Thâm hụt thương mại của khu vực đồng euro tiếp tục được thu hẹp, với số liệu không được điều chỉnh theo mùa (4.6 tỷ euro) thậm chí còn quay trở lại vùng thặng dư khi các điều kiện thương mại tiếp tục bình thường hóa. Thâm hụt năng lượng bắt nguồn từ cuộc xung đột Nga-Ukraine năm ngoái là một yếu tố lớn ảnh hưởng đến cán cân thương mại của khu vực nhưng giờ đây chúng ta đang chứng kiến mọi thứ điều chỉnh lại khi giá năng lượng giảm.

HSBC dự đoán BoE sẽ còn hai đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản và lãi suất cuối kì ở 4.75%. Điều này cũng là điều Deutsche Bank dự đoán trong tuyên bố hôm qua.

Thị trường dường như đang cảm thấy nếu các ngân hàng trung ương tiếp tục duy trì lãi suất cao hơn, điều đó sẽ khiến nền kinh tế toàn cầu khó khăn hơn  khi lợi suất trái phiếu đảo chiều giảm xuống và cổ phiếu cũng trượt giá cùng với các tài sản rủi ro khác như dầu mỏ.

Trong tuần qua, chúng ta đã thấy việc định giá thị trường cho Fed điều chỉnh ít ôn hòa hơn với ba lần cắt giảm lãi suất được định giá vào cuối năm vào thứ Năm tuần trước giờ đã giảm xuống chỉ còn hai lần cắt giảm lãi suất. 

Thị trường forex không có nhiều biến động, NZD vẫn tiếp tục duy trì đà giảm dưới tác động của dữ liệu CPI New Zealand.

 

Hợp đồng tương lai S&P 500 hiện giảm 26 điểm, tương đương 0.6%. Hợp đồng tương lai Nasdaq giảm 0.8% trong khi hợp đồng tương lai Dow cũng giảm 0.5% vào thời điểm hiện tại. Nhìn sang thị trường chứng khoán châu Âu:

• HĐTL Eurostoxx -0.3%
• HĐTL DAX -0.8%
• HĐTL CAC 40 -0.3%
• HĐTL FTSE -0.2%
• HĐTL IBEX -0.2%

Dầu cũng giảm hơn 1.5% xuống còn 77.85 đô la với lợi suất trái phiếu tăng nhẹ. Điều đáng ngạc nhiên là thị trường tiền tệ hiện không có nhiều biến động.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc cho biết:

• Tiếp tục thực thi chính sách tiền tệ thận trọng để củng cố hỗ trợ tài chính cho nền kinh tế thực vì nhu cầu vẫn cần thời gian để tăng
• Duy trì phục hồi kinh tế
• Kỳ vọng lạm phát sẽ tăng vào cuối năm nay
• Nhưng không có cơ sở cho giảm phát hoặc lạm phát dài hạn trong nước

Điều này chỉ tái khẳng định rằng họ đang kiên định với lập trường chính sách hiện tại và họ sẽ tiếp tục quản lý mọi thứ như gần đây, tập trung nhiều hơn vào việc thúc đẩy nền kinh tế khi nó tiếp tục phục hồi sau đại dịch.

• HĐTL Eurostoxx đi ngang
• HĐTL DAX: -0.1%
• HĐTL CAC 40 -0.1%
• HĐTL FTSE -0.1%
• HĐTL IBEX +0.4%

Trong khi đó, hợp đồng tương lai của Hoa Kỳ giảm nhẹ trong ngày hôm nay, với cổ phiếu công nghệ bị đè nặng. Hợp đồng tương lai của S&P 500 giảm 0.3% và hợp đồng tương lai của Nasdaq giảm 0.5%, trong khi hợp đồng tương lai Dow Jones giảm nhẹ 0.1% ở thời điểm hiện tại.

• Lợi tức trái phiếu kho bạc kỳ hạn 2 năm giảm 5 điểm cơ bản xuống 4.214%
• Lợi tức trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm giảm 4 điểm cơ bản xuống 3.562%.  Xu hướng giảm là do khong thể phá vỡ đường trung bình động 100 ngày ở mức 3.61%.

 

 

• Niềm tin kinh doanh tháng 4 của Pháp: 102
• Trước đó: 103
• Niềm tin công nghiệp: 101
• Trước đó: 104
• Niềm tin dịch vụ: 103
• Trước đó: 105

Niềm tin kinh doanh của Pháp giảm nhẹ vào tháng 4 nhưng vẫn tiếp tục duy trì trên mức trung bình dài hạn là 100 cho đến thời điểm hiện tại. Đáng chú ý, điều kiện việc làm đã giảm xuống 108 trong tháng này sau khi giữ ổn định ở mức 110 trong ba tháng đầu năm.

BOJ hạ đánh giá cho khu vực Tohoku nhưng nâng cấp cho khu vực Tokai. 

Thống đốc Ngân hàng trung ương Hà Lan Klaas Knot cho biết: 

• Chúng tôi hiện đang hạn chế nhẹ
• Nhưng lạm phát vẫn còn quá cao
• Có thể phải tăng lãi suất một lần nữa vào tháng 6 và tháng 7
• Không có ý kiến với định giá hiện tại của thị trường về lãi suất cuối kì

Knot là một trong những thành viên ECB diều hâu nên những nhận xét đó không có gì đáng ngạc nhiên. Tuy nhiên, ông ấy không đưa ra bất cứ điều gì về những gì sẽ xảy ra vào tháng Năm. 

• PPI tháng 3 của Đức m/m -2.6% (dự kiến là -0.5%) 
• Trước đó: -0.3%
• PPI tháng 3 của Đức y/y +7.5% (dự kiến +9.8%)
• Trước đó +15.8%

Nhận xét Giám đốc điều hành của Morgan Stanley James Gorman:

• Fed có thể chưa hoàn thành việc tăng lãi suất, sẽ tăng thêm hai hoặc nhiều đợt tăng lãi suất khác nữa
• Không mong đợi cắt giảm lãi suất trong năm nay
• Kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất vào năm 2024

Báo cáo mới nhất cho biết các nhà hoạch định chính sách của BoJ đang bắt đầu nóng lòng với ý tưởng điều chỉnh chính sách kiểm soát đường cong lợi suất (YCC) vào cuối năm nay, nhưng có khả năng sẽ giữ nguyên chính sách tại cuộc họp sắp tới.

Nếu động lực tiền lương gần đây tiếp tục được duy trì có thể thúc đẩy sự thay đổi trong ngân hàng trung ương Ngân hàng trung ương Ngân hàng trung ương là một tổ chức tài chính quản lý chính sách tiền tệ của một quốc gia và thường bao gồm việc phát hành và/hoặc giám sát tiền tệ và điều tiết nguồn cung tiền. Các ngân hàng trung ương cũng thường đóng vai trò là người cho vay cuối cùng đối với các ngân hàng trong thời kỳ khủng hoảng tài chính, đồng thời cũng có thể giám sát và điều tiết các ngân hàng cũng như các tổ chức tài chính khác. Ví dụ về các ngân hàng trung ương bao gồm Cục Dự trữ Liên bang ở Hoa Kỳ, Ngân hàng Trung ương Châu Âu và Ngân hàng Nhật Bản. Nhiệm vụ chính Ngân hàng trung ương là một tổ chức tài chính quản lý chính sách tiền tệ của một quốc gia và thường bao gồm việc phát hành và/hoặc giám sát tiền tệ và điều tiết lượng tiền cung ứng. Các ngân hàng trung ương cũng thường đóng vai trò là người cho vay cuối cùng đối với các ngân hàng trong thời kỳ khủng hoảng tài chính, đồng thời cũng có thể giám sát và điều tiết các ngân hàng cũng như các tổ chức tài chính khác. Ví dụ về các ngân hàng trung ương bao gồm Cục Dự trữ Liên bang tại Hoa Kỳ, Ngân hàng Trung ương Châu Âu và Ngân hàng Nhật Bản. Nhiệm vụ chính Đọc cách tiếp cận của Điều khoản này vào cuối năm.