Tổng quy mô staking của Solana soán ngôi Ethereum, đây sẽ là tín hiệu tích cực hay tiêu cực?

SOL đã vượt qua giá trị vốn hóa thị trường được stake của ETH

Dữ liệu blockchain cho thấy hơn 53.9 tỷ đô la giá trị hiện đang được stake trên mạng Solana bởi 505,938 người dùng, những người đang kiếm được lợi nhuận hàng năm 8.31%.

Dữ liệu từ Beaconcha.in cho biết, con số này đã "trong thoáng chốc" vượt qua vốn hóa thị trường được stake của ETH vào ngày 20 tháng 4, tiền ảo này hiện có giá trị 53.93 tỷ đô la từ 34.7 triệu token được stake.

Theo dữ liệu của CoinGecko, một yếu tố đóng góp đằng sau sự kiện soán ngôi này là hiệu suất giá mạnh mẽ của SOL so với ETH trong hai năm qua, khi tỷ lệ giá SOL/ETH tăng gần gấp mười lần từ 0.0088 lên 0.0866 kể từ ngày 12 tháng 6 năm 2023.

Lợi nhuận staking SOL cao đang kìm hãm DeFi của Solana, các chuyên gia nhận định

Tuy nhiên, lợi nhuận 8.31% “phi rủi ro” cho những người stake SOL, cao hơn đáng kể so với 2.98% của ETH, điều này có thể đang thu hút người dùng Solana rời xa các hoạt động DeFi, chẳng hạn như cung cấp thanh khoản cho các công cụ tạo lập thị trường tự động và các giao thức cho vay để đổi lấy phần thưởng token.

“Solana có 65% vốn hóa thị trường được stake, có nghĩa là không có mục đích sử dụng nào khác cho token này, trên thực tế đây lại là tín hiệu giảm giá,” nhà phát triển Builda Protocol và cũng là người dùng X “JC” cho biết.

Dữ liệu của DefiLlama cho thấy có 21.5 tỷ đô la giá trị token ETH được stake thanh khoản trên Ethereum so với chỉ 7.22 tỷ đô la SOL được stake thanh khoản trên Solana.

Đối tác quản lý của Multicoin Capital, Tushar Jain, trước đây đã nói rằng DeFi của Solana đã bị kìm hãm vì không ai lại đi đầu tư vào một thứ gì đó tạo ra lợi nhuận thấp hơn so với khoản đầu tư “phi rủi ro”.

“Không có ý nghĩa gì khi bạn cung cấp thanh khoản trên AMM của SOL/USDC khi điều đó có thể mang lại cho bạn 5% nhưng staking mang lại cho bạn 7%.”
Ethereum cũng chiếm ưu thế về tổng giá trị khóa DeFi ở mức 50.4 triệu đô la so với 8.85 tỷ đô la của Solana.

Các chuyên gia trong ngành cũng chỉ ra rằng vẫn có nhiều trình xác thực bảo mật mạng Ethereum hơn ở mức 1.06 triệu so với 1,243 của Solana.

Nhà nghiên cứu Ethereum cho rằng staking Solana không thực sự là staking

Một nhà nghiên cứu Ethereum cho biết staking Solana không thực sự bảo mật mạng Solana vì không có cơ chế nào để phạt những tác nhân xấu gây hành vi độc hại.

“Thật trớ trêu khi gọi nó là 'staking' khi không có slashing. Stake (rủi ro) ở đây là cái gì?” Dankrad Feist cho biết trong một bài đăng trên X ngày 20 tháng 4.
“Solana hiện có mức bảo mật gần bằng không.”

Solana Labs cho biết vẫn có thể thực hiện được slashing, nhưng nó không tự động và tài sản của kẻ vi phạm chỉ có thể bị cắt giảm bằng cách khởi động lại toàn bộ mạng.

Solana đang tìm cách triển khai một giải pháp slashing toàn diện hơn vào cuối năm nay, theo Đối tác quản lý của Multicoin Capital, Kyle Samani.

Giám đốc điều hành của Solana Labs, Anatoly Yakovenko, cho biết ông đang thúc đẩy một cơ chế “slashing tương quan”, trong đó hình phạt sẽ bằng bình phương của sự chênh giữa stake bị lỗi trong thời gian xác định và stake trung bình của trình xác thực.

Trong khi đó, các nhà phát triển và nhà nghiên cứu Ethereum đã khám phá các cách để phi tập trung hóa staking Ethereum.

Nhiều người stake Ethereum đã phải dùng đến các giao thức staking thanh khoản trong vài năm qua do mức tối thiểu cần thiết để chạy một trình xác thực độc lập là quá cao, mức này hiện đang là 32 ETH (50.750 đô la).

Tuy nhiên, sự thay đổi này đã khiến giao thức Lido chiếm 88% thị phần trong thị trường staking thanh khoản của Ethereum, làm tăng thêm những lo ngại về sự tập trung staking của Ethereum.