Trung Quốc sẽ đánh thuế thu nhập lãi trái phiếu sau nhiều thập kỷ miễn thuế
Trung Quốc cho biết họ dự định đánh thuế thu nhập lãi từ trái phiếu do chính phủ và các tổ chức tài chính phát hành, trong một động thái bất ngờ khiến các nhà đầu tư phải đánh giá lại vị thế của họ trên thị trường trái phiếu.
Chính phủ sẽ tiếp tục thu thuế giá trị gia tăng đối với thu nhập lãi từ trái phiếu do chính quyền trung ương và địa phương phát hành, cũng như các trái phiếu từ các tổ chức tài chính bắt đầu từ ngày 8 tháng 8, Bộ Tài chính cho biết trong một tuyên bố được công bố vào thứ Sáu. Các trái phiếu được phát hành trước thời điểm đó, bao gồm cả các đợt bán tái phát hành trên các trái phiếu này, sẽ được miễn thuế.
Quy định mới có khả năng sẽ làm tăng chi phí vay nợ mới, đặc biệt là khi thu nhập lãi từ trái phiếu quốc gia đã được miễn thuế kể từ những năm 1990. Điều này cũng đã thúc đẩy các nhà đầu tư tích cực mua vào các trái phiếu hiện có, đẩy lợi suất giảm thêm, khi họ tìm cách tránh thuế đối với các trái phiếu mới.
Khi xem xét mức thuế giá trị gia tăng chung là 6%, “sự thay đổi trong chính sách thuế sẽ tạo ra một chi phí cho việc đầu tư vào các trái phiếu mới phát hành, và làm cho các trái phiếu cũ trở nên hấp dẫn hơn,” các nhà phân tích của Huatai Securities, bao gồm Zhang Jiqiang, đã viết trong một ghi chú. Họ ước tính điều này có thể làm gia tăng khoảng cách lợi suất giữa các trái phiếu hiện có và trái phiếu mới khoảng 5 đến 10 điểm cơ bản.
Số lượng trái phiếu đang lưu hành do chính quyền trung ương và địa phương phát hành, cũng như từ các tổ chức tài chính chiếm gần 70% tổng số của cả nước tính đến cuối tháng 6. Việc đánh thuế đối với các trái phiếu này sẽ cung cấp một con đường khác để Bắc Kinh mở rộng nguồn thu và hỗ trợ tăng trưởng, nhưng nó cũng có thể làm tăng chi phí tài trợ vào thời điểm nền kinh tế vẫn còn dễ bị tổn thương.
Lợi suất trên trái phiếu 30 năm của Trung Quốc ban đầu giảm nhẹ vào thứ Sáu sau tin tức này, trước khi thu hẹp mức giảm vào thứ Hai xuống còn 1.94%. Lợi suất 10 năm của quốc gia này ổn định ở mức 1.7% sau khi giảm một điểm cơ bản trong phiên trước đó.
Việc miễn thuế đối với thu nhập lãi từ trái phiếu quốc gia ban đầu được đưa ra để khuyến khích mua vào và tạo điều kiện cho việc huy động vốn của chính phủ, China Financial and Economic News, một tờ báo do Bộ Tài chính giám sát, đã đưa tin vào thứ Sáu. Những chính sách này đã được kéo dài trong cuộc cải cách hệ thống thuế giá trị gia tăng của Trung Quốc vào năm 2016.
“Với thị trường trái phiếu của Trung Quốc hiện đang đứng thứ hai trên thế giới, chính sách ưu đãi miễn thuế giá trị gia tăng đối với thu nhập lãi từ trái phiếu đã hoàn thành sứ mệnh lịch sử của mình,” báo cáo cho biết, dẫn lời Liang Ji, giám đốc nghiên cứu tại Học viện Khoa học Tài chính Trung Quốc.
Bloomberg
