UBS: Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9

UBS lưu ý: Mặc dù có sự biến động bất thường trong dữ liệu kinh tế kể từ khi bắt đầu đại dịch, nhưng một số xu hướng nhất định hiện nay dường như đã được thiết lập rõ ràng.

Thị trường lao động vốn đã quá nóng cách đây hai năm đã trở lại trạng thái gần như tương tự khi trước đại dịch. Điều này là nhờ nguồn cung lao động tăng mạnh.

Doanh số bán lẻ và lạm phát cũng đang có dấu hiệu chững lại. Trong tháng 5, CPI lõi, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng, chỉ tăng 0.16% so với tháng trước, đánh dấu mức tăng thấp nhất kể từ tháng 8 năm 2021.

Mặc dù tỷ lệ lạm phát cơ bản hàng năm đang có xu hướng hạ nhiệt nhưng vẫn cao hơn đáng kể so với mức trước đại dịch.

Các nhà kinh tế cho rằng: “Lạm phát giá thuê nhà vẫn cao hơn chúng tôi mong đợi, tuy khả năng cao vẫn có thể giảm trong những tháng tới bởi dữ liệu gần đây về về các hợp đồng cho thuê mới”.

Fed đã giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng 6, đúng với kỳ vọng của thị trường.

Các nhà kinh tế dự báo một lần cắt giảm lãi suất 25 bps vào cuối năm, ngụ ý về khả năng Fed giữ nguyên lãi suất cho đến tháng 12. Tuy nhiên, các dự báo kinh tế của Fed vẫn mạnh so với kỳ vọng, điều này hỗ trợ cho việc trì hoãn cắt giảm lãi suất.

Các nhà kinh tế cho biết: “Chúng tôi vẫn giữ kịch bản cơ sở rằng Fed sẽ có khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9 bởi dữ liệu về tăng trưởng, thị trường lao động và lạm phát yếu hơn mong đợi. Chúng tôi nhận thấy rủi ro nghiêng về việc Fed giữ nguyên lãi suất lâu hơn so với kịch bản cơ sở của chúng tôi.”