USD/JPY tiếp tục giảm giá do chênh lệch chính sách BoJ–Fed

Phe bò JPY áp đảo khi triển vọng hawkish của BoJ bù đắp cho khẩu vị rủi ro tích cực

Trong phiên châu Á thứ Năm, USD/JPY mở rộng đà giảm do USD vốn đang suy yếu diện rộng, và chạm đáy ba tuần. Thị trường ngày càng tin rằng BoJ sẽ kiên định với lộ trình bình thường hóa chính sách và có thể nâng lãi suất vào cuối năm nay. Kỳ vọng hawkish từ BoJ đối lập rõ rệt với nhận định rằng Fed sẽ bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất từ tháng 9, qua đó giữ USD ở gần mức thấp nhất hơn hai tuần và gia tăng sức hấp dẫn của JPY.

Những yếu tố hỗ trợ này phần lớn đã bù đắp cho môi trường ưa rủi ro hiện tại và duy trì tâm lý lạc quan quanh JPY. Tuy nhiên, lo ngại về đà phục hồi dựa trên tiêu dùng – khi lương thực tế của Nhật giảm tháng thứ sáu liên tiếp trong tháng 6 – cùng nguy cơ kinh tế bị ảnh hưởng từ thuế quan Mỹ có thể khiến BoJ trì hoãn đợt tăng lãi suất tiếp theo. Điều này có thể hạn chế đà mua JPY mạnh hơn. Giới đầu tư hiện hướng sự chú ý đến dữ liệu Chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ công bố cuối ngày, trước khi Nhật Bản công bố số liệu GDP sơ bộ quý 2 vào thứ Sáu.

Điểm tin thị trường

• Quan điểm hawkish của Ngân hàng Nhật Bản vào tháng 7, báo hiệu rằng họ sẽ tiếp tục tăng lãi suất nếu tăng trưởng và lạm phát tiếp tục tiến triển theo dự báo, đã đẩy đồng Yên Nhật tăng cao hơn trong ngày thứ ba liên tiếp vào thứ Năm.
• Ngược lại, đồng Đô la Mỹ đang ở gần mức thấp nhất trong hơn hai tuần giữa việc ngày càng nhiều người chấp nhận rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp chính sách tiền tệ sắp tới vào tháng 9.
• Kỳ vọng này được củng cố bởi hàng loạt dữ liệu kinh tế vĩ mô đáng thất vọng của Mỹ được công bố gần đây, bao gồm báo cáo Bảng lương Phi nông nghiệp được theo dõi sát sao cho tháng 7, cho thấy dấu hiệu của tình trạng thị trường lao động đang xấu đi.
• Thêm vào đó, số liệu lạm phát tiêu dùng của Mỹ phù hợp với kỳ vọng vào thứ Ba đã ủng hộ quan điểm rằng áp lực giá cả liên quan đến thuế quan gần đây sẽ chỉ là tạm thời và nâng cao kỳ vọng về việc Fed cắt giảm lãi suất nhiều hơn so với dự đoán trước đây.
• Dữ liệu được công bố tuần trước cho thấy lương thực tế của Nhật Bản giảm trong tháng thứ sáu liên tiếp vào tháng 6. Thêm vào đó, sự chậm lại của Chỉ số Giá Hàng hóa Doanh nghiệp (CGPI) của Nhật Bản đã làm gia tăng lo ngại về sự phục hồi dựa trên tiêu dùng.
• Hơn nữa, sự bất ổn chính trị trong nước và lo ngại về tác động kinh tế của việc tăng thuế quan Mỹ cho thấy triển vọng bình thường hóa chính sách của BoJ có thể bị trì hoãn. Tuy nhiên, điều này không gây ấn tượng với phe bán JPY.
• Tâm lý rủi ro toàn cầu vẫn được hỗ trợ bởi kỳ vọng về việc Fed cắt giảm lãi suất nhiều hơn, gia hạn thỏa thuận ngừng thuế quan Mỹ-Trung trong ba tháng, và sự lạc quan về hội nghị thượng đỉnh Mỹ-Nga nhằm chấm dứt chiến tranh Ukraine.
• Tâm lý ưa thích rủi ro đã nâng chỉ số Nikkei225 của Nhật Bản lên mức 43,000 lần đầu tiên vào thứ Tư. Hơn nữa, chỉ số S&P 500 chuẩn và chỉ số Nasdaq Composite nặng về công nghệ đã đạt mức cao kỷ lục trong phiên thứ hai liên tiếp.
• Các nhà giao dịch hiện đang mong chờ việc công bố Chỉ số Giá Sản xuất của Mỹ, cùng với các bình luận từ các thành viên FOMC có ảnh hưởng, sẽ thúc đẩy nhu cầu USD và cung cấp động lực cho cặp USD/JPY vào cuối ngày thứ Năm này.
• Sự chú ý của thị trường sau đó sẽ chuyển sang số liệu GDP sơ bộ quý 2 từ Nhật Bản và Chỉ số Tâm lý Người tiêu dùng Mỹ của Đại học Michigan vào thứ Sáu. Tuy nhiên, bối cảnh cơ bản dường như đang nghiêng về phía phe mua JPY.

Phân tích kỹ thuật: USD/JPY yếu thế dưới ngưỡng hỗ trợ quan trọng 200-SMA trên khung H4

Về kỹ thuật, nếu USD/JPY phá vỡ và duy trì dưới đường Trung bình động đơn giản (SMA) 200 kỳ trên khung H4, quanh mốc 147.00, đây có thể là tín hiệu kích hoạt lực bán mới. Dù vậy, chỉ báo RSI trên khung này đã tiến sát vùng quá bán, nên khả năng xuất hiện nhịp điều chỉnh hoặc đi ngang trong ngày trước khi giảm sâu hơn là khá cao. Các nhịp phục hồi, nếu có, nhiều khả năng sẽ bị giới hạn quanh vùng 147.00 – hiện đóng vai trò kháng cự chính. Vượt dứt khoát mốc này có thể mở ra đợt phục hồi ngắn hạn lên 147.45–147.50.

Ở chiều giảm, USD/JPY có thể lùi về dưới 146.00 (mức thấp ngày 24/7), rồi tiếp tục giảm về hỗ trợ tiếp theo ở 145.40–145.30. Nếu áp lực bán duy trì, giá có thể tiến sát mốc tâm lý 145.00.t