Vàng lập đỉnh kỷ lục mới – Các mục tiêu tiềm năng và triển vọng cơ bản

Vàng luôn là tài sản đặc biệt. Nó không mang giá trị sử dụng trực tiếp nhưng lại được các ngân hàng trung ương coi như công cụ lưu trữ giá trị. Nó không thể tiêu thụ, nhưng con người luôn khao khát nắm giữ.

Hiện tại, vàng không chỉ là tâm điểm trong bối cảnh phi toàn cầu hóa mà chính quyền Trump 2025 theo đuổi, mà còn đóng vai trò là lá chắn trước nhiều chất xúc tác tiêu cực đối với tâm lý thị trường năm nay:

• Cắt giảm lãi suất?
• Chiến tranh?
• Khủng hoảng tài chính?
• Bất ổn chính trị tại Pháp, Nhật Bản, Mỹ, Anh…

Trong khi đó, trái phiếu đã mất dần sức hút kể từ khi chu kỳ tăng lãi suất kết thúc năm 2022, còn chứng khoán thì ở mức cao kỷ lục. Vì vậy, vấn đề không chỉ nằm ở câu chuyện phòng ngừa rủi ro mà còn liên quan đến việc giảm giá trị tiền tệ.

Vàng đã có giai đoạn ổn định và điều chỉnh từ các đỉnh gần đây khi tình hình chiến sự tạm lắng, ngân hàng trung ương giảm mua vào và lạm phát cao hơn kỳ vọng buộc FOMC giữ lãi suất cao (vốn thường là yếu tố bất lợi cho tài sản không sinh lãi như vàng).

Tuy nhiên, sau khi trạng thái mua quá mức dài hạn được giải tỏa, sự thay đổi trong giọng điệu của Powell tại Jackson Hole và lo ngại về tính độc lập của Fed đã kích hoạt làn sóng phục hồi mạnh mẽ của kim loại quý, trong đó vàng và bạc dẫn dắt.

Phân tích đa khung thời gian của vàng: từ khung tuần đến khung giờ

Khung tuần của vàng

Biểu đồ hàng tuần của Vàng, tháng 9 năm 2025, Nguồn: TradingView

Đà tăng mạnh từ tháng 5 đến cuối tháng 8/2025 chủ yếu phản ánh sự bất định về tác động của thuế quan, vốn chưa gây ảnh hưởng nặng nề đến kinh tế Mỹ, trong khi nhiều xung đột khu vực (Israel – Iran, Đông Âu) cũng tạm lắng.

Động thái hiện nay đang hình thành mô hình xung lực ba sóng, với sóng thứ ba vừa khởi động. Theo phân tích sóng Elliott, đây thường là giai đoạn quyết định của một xu hướng tăng.

Câu hỏi là: vàng sẽ dừng lại ở đâu?

Điều đó có thể phụ thuộc vào những thay đổi lớn như:

• Bảng cân đối kế toán của Mỹ bị siết chặt, buộc các quốc gia khác làm theo.
• Giải quyết xung đột toàn cầu, đặc biệt là “chiến tranh lạnh” công nghệ giữa G7 và Nga – Trung Quốc.
• Khôi phục tính độc lập của các ngân hàng trung ương, đặc biệt là Fed.

Khung ngày của vàng

Biểu đồ hàng ngày của Vàng, ngày 8 tháng 9 năm 2025, Nguồn: TradingView

Đà tăng từ tháng 10/2024 lên đỉnh 3,500 USD (22/4/2025) trong trạng thái mua quá mức đã kéo theo giai đoạn tích lũy 4 tháng, đưa RSI trở lại trung lập. Hiện tại, xu hướng tăng quay lại vùng mua quá mức.

Mua quá mức không đồng nghĩa với việc đã tạo đỉnh, đặc biệt trong một xu hướng mạnh. Một kênh tăng giá chặt chẽ, không có nến đỏ đóng cửa dưới nến xanh liền trước, cho thấy phe mua vẫn kiểm soát.

Sự xuất hiện của bấc nến quanh vùng Fibonacci đầu tiên cảnh báo khả năng điều chỉnh ngắn hạn.

Thời điểm này cũng trùng khớp với kỳ họp FOMC:

• Cắt giảm 25 bps có thể khiến vàng điều chỉnh nhẹ.
• Cắt giảm 50 bps (dovish) sẽ củng cố đà tăng của vàng.

Các mức giá đáng chú ý:

• Hỗ trợ: 3,400 – 3,500 USD (đỉnh lịch sử trước đây, nay là vùng pivot/hỗ trợ); 3,300 USD (hỗ trợ chính); 3,000 USD (mốc tâm lý).
• Kháng cự/mục tiêu: 3,646 USD (ATH hiện tại); Fibonacci mở rộng 1 (3,640 – 3,705 USD, vùng vàng); Fibonacci mở rộng 2 (3,750 – 3,815 USD, vùng tím trên biểu đồ tuần).

Khung giờ 4H của vàng

Biểu đồ 4H của Vàng, ngày 8 tháng 9 năm 2025, Nguồn: TradingView

Trên khung giờ 4H, các đảo chiều nhỏ chưa đủ sức tạo thành đảo chiều xu hướng dài hạn. Thông thường, xu hướng lớn chỉ chậm lại hoặc đảo chiều khi có sự kiện cơ bản bất ngờ (thiên nga đen).

Hiện vàng đang tiệm cận mục tiêu Fibonacci tiềm năng, có thể dẫn đến chậm lại trong đà tăng, khi thị trường chờ đợi dữ liệu lạm phát Mỹ. Tuy nhiên, kênh tăng giá chặt chẽ vẫn cho thấy phe mua giữ ưu thế.