XRP giảm khi dự luật cấu trúc thị trường trì hoãn

Tổng quan thị trường

XRP nối lại xu hướng giảm vào thứ Ba, ngày 3 tháng 2. Những lo ngại về AI, lộ trình lãi suất của Fed và các diễn biến lập pháp liên quan đến crypto tiếp tục gây áp lực lên tâm lý thị trường, kéo token về các vùng hỗ trợ quan trọng.

Các dữ liệu kinh tế Mỹ tích cực và phát ngôn từ Fed tiếp tục làm suy yếu kỳ vọng về việc Fed cắt giảm lãi suất trong nửa đầu năm 2026, từ đó gây áp lực lên tâm lý nhà đầu tư.

Tuy nhiên, việc dự luật cấu trúc thị trường chậm tiến triển vẫn là lực cản quan trọng đối với XRP.

Đợt điều chỉnh vào thứ Ba xác nhận tín hiệu đảo chiều xu hướng giảm trong ngắn hạn. Dù vậy, nhận định trung hạn vẫn duy trì xu hướng tăng thận trọng. Kỳ vọng rằng Thượng viện cuối cùng sẽ thông qua luật thân thiện với crypto và việc gia tăng tiện ích tiếp tục đóng vai trò quan trọng đối với quỹ đạo giá dài hạn của XRP.

Dưới đây là phân tích các động lực chính đứng sau xu hướng giá gần đây, nhận định trung hạn (4–8 tuần) và các vùng kỹ thuật mà nhà giao dịch nên theo dõi.

Cược cắt giảm lãi suất Fed suy yếu, kéo XRP giảm

Tuần trước, Fed giữ nguyên lãi suất ở mức 3.75%, với Chủ tịch Fed Powell phát tín hiệu lập trường chính sách theo từng cuộc họp. Ông Powell nhấn mạnh áp lực lạm phát vẫn cao và thị trường lao động duy trì sức mạnh, làm giảm khả năng cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn. Kể từ các phát biểu này, dữ liệu giá sản xuất tại Mỹ cho thấy lạm phát còn dai dẳng, trong khi lĩnh vực sản xuất quay trở lại mở rộng, củng cố quan điểm hawkish của Fed.

Theo công cụ CME FedWatch, xác suất Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 3 đã giảm từ 17.3% vào ngày 27/1 xuống còn 8.4% vào ngày 3/2. Trong khi đó, xác suất cắt giảm vào tháng 6 giảm từ 65.4% xuống 56.1%, chịu tác động từ phát biểu của Powell và các dữ liệu kinh tế Mỹ.

Bất định về quy định gây áp lực lên nhận định tăng giá

Sự suy yếu của các cược cắt giảm lãi suất Fed diễn ra song song với mức độ bất định gia tăng xoay quanh khả năng Thượng viện thông qua luật thân thiện với crypto.

Phiên họp về crypto tại Nhà Trắng vào ngày 2/2 đã quy tụ đại diện từ cộng đồng ngân hàng và crypto để thảo luận về dự thảo quy định lợi suất stablecoin của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Mỹ.

Tuy nhiên, không có tiến triển mang tính quyết định hướng tới một lập trường chung, cho thấy con đường tiến tới cuộc bỏ phiếu của Ủy ban Ngân hàng vẫn còn nhiều thách thức.

Vào tháng 1, Coinbase (COIN) đã rút lại sự ủng hộ đối với dự thảo Dự luật cấu trúc thị trường của Ủy ban Ngân hàng. CEO Brian Armstrong cảnh báo rằng dự thảo này có thể loại bỏ phần thưởng trên stablecoin và cho phép ngân hàng hạn chế cạnh tranh.

Một mặt, cộng đồng ngân hàng tìm cách bảo vệ lợi nhuận. Mặt khác, cộng đồng crypto mong muốn có tiếng nói trong quá trình xây dựng chính sách. Câu hỏi đặt ra là liệu các ngân hàng có chấp nhận mức lợi suất stablecoin vượt trội so với lãi tiền gửi, qua đó khiến hệ thống ngân hàng Mỹ đối mặt với nguy cơ dòng tiền rút ra lớn hay không.

Các ngân hàng Mỹ phụ thuộc vào tiền gửi như nguồn vốn chi phí thấp để cho vay với lãi suất cao hơn. Chênh lệch giữa lãi suất tiền gửi và lãi suất cho vay là biên lợi nhuận ròng (NIM), nguồn thu cốt lõi của ngành ngân hàng. Nếu người gửi tiền chuyển vốn sang DeFi, các ngân hàng sẽ phải tìm kiếm nguồn tài trợ thay thế với chi phí cao hơn, làm suy giảm NIM và lợi nhuận. CEO Bank of America, Brian Moynihan, từng cảnh báo rằng hơn $6 trillion tiền gửi có thể dịch chuyển từ TradFi sang DeFi nếu luật cho phép lợi suất stablecoin.

XRP nhạy cảm với các diễn biến lập pháp liên quan đến crypto

XRP vẫn đặc biệt nhạy cảm với các thay đổi về quy định, trong bối cảnh vụ kiện SEC vs. Ripple kéo dài đã kết thúc vào tháng 8.

Token đã giảm từ đỉnh $2.4151 vào ngày 6/1 xuống đáy $1.5021 vào ngày 31/1, khi nhà giao dịch phản ứng với việc Ủy ban Nông nghiệp Mỹ và Ủy ban Ngân hàng trì hoãn các cuộc bỏ phiếu quan trọng.

Đáng chú ý, thông tin về việc Ủy ban Ngân hàng hoãn bỏ phiếu đã lấn át tác động tích cực từ việc Ủy ban Nông nghiệp thúc đẩy dự thảo lên toàn Thượng viện. Diễn biến giá XRP nhấn mạnh tầm quan trọng của dự thảo Ủy ban Ngân hàng, vốn có thể mang ý nghĩa lớn hơn đối với lĩnh vực DeFi.

Dù có sự trì hoãn, các nhà phân tích vẫn kỳ vọng Thượng viện sẽ thông qua Dự luật cấu trúc thị trường, qua đó hỗ trợ nhận định tăng giá trung–dài hạn đối với XRP.

Lộ trình lãi suất Fed và diễn biến lập pháp crypto thúc đẩy dòng tiền XRP-spot ETF

Kỳ vọng suy yếu về việc Fed cắt giảm lãi suất trong nửa đầu năm 2026 cùng với sự trì hoãn luật crypto đã làm giảm nhu cầu đối với XRP-spot ETF.

Thị trường XRP-spot ETF tại Mỹ ghi nhận dòng rút ròng $0.41 million vào ngày 2/2, sau khi tuần trước chứng kiến tổng dòng rút $52.26 million. Nhu cầu ETF suy yếu làm nghiêng cán cân cung-cầu về phe giảm, củng cố triển vọng giảm giá trong ngắn hạn.

Tuy nhiên, kể từ khi giao dịch bắt đầu vào tháng 11, XRP-spot ETF tại Mỹ vẫn thu hút $1.18 billion dòng tiền ròng, trái ngược với tình trạng rút vốn mạnh ở BTC-spot ETF, qua đó hỗ trợ xu hướng tích cực trong trung hạn.

Nhận định giá XRP: mục tiêu ngắn hạn, trung hạn và dài hạn

Đợt bán tháo trong tháng 1 cho thấy sự đảo chiều xu hướng giảm, với nhận định tiêu cực trong ngắn hạn (1–4 tuần) và mục tiêu giá $1.5.

Tuy nhiên, nhu cầu mạnh đối với XRP-spot ETF, các cược cắt giảm lãi suất Fed còn tồn tại, kỳ vọng tiến triển của Dự luật cấu trúc thị trường và sự gia tăng tiện ích của XRP tiếp tục hỗ trợ triển vọng tăng giá trung–dài hạn:

• Trung hạn (4–8 tuần): $2.5
• Dài hạn (8–12 tuần): $3.0

Rủi ro giảm giá chính đối với nhận định tăng trung hạn

Một số yếu tố có thể làm suy yếu xu hướng tích cực, bao gồm:

• BoJ hawkish với lãi suất trung lập cao hơn (khoảng 1.5%–2.5%). Nhiều đợt tăng lãi suất của BoJ có thể thu hẹp chênh lệch lãi suất Mỹ–Nhật và kích hoạt quá trình unwind carry trade yên, tương tự giữa năm 2024.
• Dữ liệu kinh tế Mỹ mạnh và kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất trong nửa đầu năm 2026 tiếp tục suy yếu.
• Trì hoãn hoặc phản đối chính trị đối với Dự luật cấu trúc thị trường.
• Dòng rút ròng XRP-spot ETF kéo dài.

Những yếu tố này có thể kéo XRP xuống dưới $1.5 và củng cố cấu trúc xu hướng giảm.

Phân tích kỹ thuật: các mức cần theo dõi

XRP giảm 2.62% vào thứ Ba, ngày 3/2, đảo chiều mức tăng 1.90% của ngày trước đó và đóng cửa tại $1.5767. Token này diễn biến cùng xu hướng vốn hóa thị trường crypto, giảm 3.22%.

Đà bán kéo dài khiến XRP giao dịch thấp hơn đáng kể so với EMA 50 ngày và EMA 200 ngày, phát tín hiệu thiên hướng giảm. Tuy nhiên, một số yếu tố cơ bản tích cực vẫn hỗ trợ nhận định tăng giá trong trung hạn.

Các mức kỹ thuật quan trọng bao gồm:

• Hỗ trợ: $1.50 và $1.00
• Kháng cự EMA 50 ngày: $1.9279
• Kháng cự EMA 200 ngày: $2.2370
• Kháng cự: $1.75, $2.00, $2.50 và $3.00

Trên biểu đồ khung ngày, nếu giá phá vỡ $1.75, phe mua có thể hướng tới EMA 50 ngày và vùng $2.00. Việc duy trì trên EMA 50 ngày và $2.00 sẽ báo hiệu đảo chiều tăng trong ngắn hạn và mở ra khả năng kiểm định vùng $2.20. Nếu phá vỡ $2.20, EMA 200 ngày sẽ trở thành mục tiêu tiếp theo.

Việc duy trì trên các đường EMA sẽ củng cố mục tiêu tăng giá trung hạn.

Yếu tố cơ bản chi phối biến động giá ngắn hạn

• Dòng tiền XRP-spot ETF
• Chỉ số kinh tế Mỹ và lập trường chính sách của Fed
• Diễn biến quy định liên quan đến crypto
• Lãi suất trung lập và lộ trình chính sách của BoJ
• Rủi ro địa chính trị gia tăng

Cấu trúc giảm vẫn duy trì với $1.5 là hỗ trợ then chốt

Sự đảo chiều trong tháng 1 của XRP xác nhận xu hướng giảm và làm mất hiệu lực nhận định tăng trong ngắn hạn. Tuy nhiên, XRP vẫn duy trì trên vùng $1.5, một mức hỗ trợ quan trọng. Nếu phá vỡ $1.5, vùng tâm lý $1.00 sẽ được đưa vào tầm ngắm. Nếu tiếp tục xuyên thủng, đáy flash crash ngày 10/10 ở mức $0.7773 (Binance) sẽ trở thành hỗ trợ tiếp theo.

Việc giảm xuống dưới $1.5 sẽ tái khẳng định nhận định giảm trong ngắn hạn và củng cố cấu trúc xu hướng giảm.

Ngược lại, nếu giá lấy lại $2.00, XRP có thể tiến tới trendline phía trên. Việc phá vỡ trendline này sẽ báo hiệu đảo chiều tăng, làm mất hiệu lực cấu trúc giảm và củng cố xu hướng tích cực trong trung hạn.

• Ngắn hạn (1–4 tuần): $1.5
• Trung hạn (4–8 tuần): $2.5
• Dài hạn (8–12 tuần): $3.0

Triển vọng XRP phụ thuộc vào luật crypto, Fed và dòng ETF

Trong thời gian tới, các diễn biến quy định liên quan đến crypto vẫn là yếu tố then chốt đối với quỹ đạo giá XRP. Tiến triển trong dự thảo của Ủy ban Ngân hàng Thượng viện Mỹ đối với Dự luật cấu trúc thị trường nhiều khả năng sẽ thúc đẩy nhu cầu XRP.

Bên cạnh đó, rủi ro địa chính trị, dữ liệu kinh tế Mỹ, phát ngôn của ngân hàng trung ương và dòng XRP-spot ETF cũng sẽ ảnh hưởng đến xu hướng giá ngắn hạn.

Một lập trường Fed dovish hơn và lãi suất trung lập BoJ thấp hơn (khoảng 1.00%–1.25%) sẽ cải thiện tâm lý thị trường. Lực mua mạnh từ XRP-spot ETF và tiến triển của Dự luật cấu trúc thị trường sẽ củng cố nhận định tăng trung hạn, hỗ trợ mục tiêu $2.5 trong 4–8 tuần. Việc Thượng viện Mỹ thông qua dự luật sẽ củng cố mục tiêu dài hạn $3.0 trong 8–12 tuần.

Về dài hơn, các yếu tố này có thể đưa XRP quay lại đỉnh mọi thời đại $3.66 (Binance). Nếu phá vỡ $3.66, mục tiêu giá trong 6–12 tháng có thể mở rộng lên $5.