Nasdaq siết quy định, đẩy nhanh hủy niêm yết các doanh nghiệp siêu nhỏ

Theo quy định mới được Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) phê duyệt hôm thứ Tư, các doanh nghiệp có tổng giá trị chứng khoán niêm yết dưới 5 triệu USD trong 30 ngày liên tiếp sẽ bị đình chỉ giao dịch và hủy niêm yết ngay, với rất ít cơ hội kháng nghị.

Tiêu chuẩn nghiêm ngặt hơn này được cho là sẽ tác động mạnh đến nhóm cổ phiếu vốn hóa siêu nhỏ và cổ phiếu penny – phân khúc vốn nhiều lần bị cơ quan quản lý cảnh báo về các hành vi gian lận và thao túng giá thông qua các chiến dịch "pump-and-dump" trên mạng xã hội.

SEC cho biết các cổ phiếu có thị giá thấp và vốn hóa nhỏ dễ bị thao túng hơn do chỉ cần lượng vốn không lớn cũng có thể tác động đáng kể đến giá cổ phiếu.

Quy định mới, được Nasdaq đề xuất từ tháng 1, nhận được sự ủng hộ của nhiều tổ chức tài chính lớn như Citadel Securities, Charles Schwab và Hiệp hội Thị trường Tài chính và Chứng khoán Mỹ (SIFMA). Tuy nhiên, nhiều doanh nghiệp nhỏ, luật sư và cố vấn tài chính phản đối, cho rằng quy định này sẽ gây bất lợi cho các công ty khởi nghiệp hợp pháp.

Ông Marc Indeglia, Chủ tịch Small Public Company Coalition, nhận định quy định mới sẽ ảnh hưởng nghiêm trọng đến các doanh nghiệp nhỏ, làm suy giảm khả năng huy động vốn và vô tình tạo điều kiện cho hoạt động bán khống cổ phiếu của các công ty quy mô nhỏ.

Theo dữ liệu Bloomberg, hiện có gần 180 doanh nghiệp niêm yết trên Nasdaq có vốn hóa dưới 5 triệu USD. Khoảng một phần ba trong số này có trụ sở tại châu Á và một số từng được Bloomberg xác định có dấu hiệu trở thành mục tiêu của các chiến dịch thao túng giá cổ phiếu trên mạng xã hội.

SEC ước tính trong nhiều năm qua đã có hàng trăm doanh nghiệp siêu nhỏ không đáp ứng được tiêu chuẩn niêm yết mới. Riêng trong năm 2023, có 140 công ty trên Nasdaq duy trì giá trị vốn hóa dưới 5 triệu USD trong ít nhất 30 ngày liên tiếp.

Theo SEC, uy tín của một sàn giao dịch chứng khoán được xây dựng dựa trên kỳ vọng của nhà đầu tư rằng các doanh nghiệp niêm yết đáp ứng các tiêu chuẩn nhất định và sàn giao dịch sẽ thực thi nghiêm túc các tiêu chuẩn đó.

Bloomberg trước đó cũng cho biết hoạt động siết chặt quản lý cùng các quy định niêm yết khắt khe hơn đã khiến số lượng đợt IPO của các doanh nghiệp vốn hóa siêu nhỏ trong năm 2026 giảm mạnh so với cùng kỳ năm trước.