Tiêu điểm thị trường

Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ đồng loạt tăng trở lại trong phiên, kéo theo đồng USD mạnh lên. Lợi suất kỳ hạn 2 năm bật lên từ đáy 4.11% hôm thứ Sáu, vượt lại các đường trung bình động 100 và 200 giờ quanh 4.187%, với mục tiêu kế tiếp là 4.215% rồi 4.297%. Lợi suất kỳ hạn 10 năm cũng lấy lại các ngưỡng kỹ thuật quan trọng, leo lên trên MA200 giờ (4.566%) và MA100 giờ (4.572%), dù vẫn thấp hơn đỉnh tuần trước 4.634%. Đà tăng đến từ lo ngại lạm phát dai dẳng: giá dầu có lúc rơi xuống 79.58 USD sau tin đồn ngừng bắn và mở lại eo biển Hormuz, nhưng nhanh chóng hồi phục về khoảng 81.87 USD; giá xăng bán lẻ tại Mỹ đã vượt trở lại mốc 4.00 USD/gallon. Những yếu tố này củng cố kỳ vọng Fed duy trì lãi suất cao lâu hơn. Trên thị trường ngoại hối, EUR/USD đã thủng cả MA100 và MA200 giờ (1.1439 và 1.1427), trong khi USD/JPY leo lên vùng đỉnh phiên quanh 162.57 và USD/CHF cũng thiết lập đỉnh mới trong ngày.

Chỉ số dẫn báo kinh tế (LEI) của Mỹ trong tháng 6 giảm 0.2%, yếu hơn mức dự báo -0.1% và đảo ngược một phần đà tăng của hai tháng trước đó. Theo The Conference Board, mức giảm phản ánh kỳ vọng tiêu dùng suy yếu cùng số giấy phép xây dựng sụt giảm, cho thấy tăng trưởng dựa vào tiêu dùng và lĩnh vực nhà ở vẫn là những điểm đáng lo ngại. Bù lại, điều kiện tài chính cải thiện, lạm phát hạ nhiệt và đầu tư doanh nghiệp mạnh mẽ gắn với trí tuệ nhân tạo đã giúp bù đắp phần nào, khiến The Conference Board nâng dự báo tăng trưởng GDP năm 2026 lên 1.9% từ mức 1.8%. Chỉ số trùng hợp (CEI) tăng 0.2% tháng thứ hai liên tiếp khi cả bốn cấu phần gồm việc làm, thu nhập, sản xuất công nghiệp và doanh số đều cải thiện, cho thấy nền kinh tế hiện vẫn đứng vững. Chỉ số trễ (LAG) đi ngang trong tháng 6 nhưng vẫn duy trì xu hướng tăng trong nửa đầu năm. Đáng chú ý, LEI đã âm liên tục trong nhiều năm mà suy thoái không xảy ra, nên thị trường có xu hướng ít coi trọng chỉ số này.

Các chỉ số chứng khoán chính của Mỹ đang tăng điểm, dẫn đầu là chỉ số NASDAQ.

• Nhóm cổ phiếu chip AI dẫn dắt đà tăng khi biến động trong lĩnh vực này vẫn tiếp diễn

Nhìn vào các chỉ số chính, bức tranh hiện tại cho thấy:

• Chỉ số Dow Jones tăng 165 điểm, tương đương 0.31%, lên 52315.
• Chỉ số S&P tăng 54 điểm, tương đương 0.72%, lên 7511.20
• Chỉ số NASDAQ tăng 285 điểm, tương đương 1.12%, lên 25805.

Cổ phiếu chip và AI đang góp phần châm ngòi cho đà tăng khi bước vào tuần giao dịch mới. Dưới đây là một số cổ phiếu trong nhóm này cùng mức thay đổi phần trăm:

• Nebius Group tăng 14.25 USD, tương đương 8.02%, lên 191.96 USD.
• Credo Technology Group tăng 13.41 USD, tương đương 6.61%, lên 216.09 USD.
• Lumentum Holdings tăng 44.37 USD, tương đương 6.05%, lên 777.19 USD.
• Coherent Corp. tăng 16.73 USD, tương đương 6.03%, lên 294.33 USD.
• Advanced Micro Devices (AMD) tăng 25.58 USD, tương đương 5.16%, lên 521.34 USD.
• Intel tăng 4.91 USD, tương đương 5.17%, lên 99.95 USD.
• Micron Technology tăng 42.98 USD, tương đương 5.06%, lên 891.94 USD.
• SanDisk tăng 68.92 USD, tương đương 5.09%, lên 1,423.74 USD.
• Applied Materials tăng 22.15 USD, tương đương 4.18%, lên 551.81 USD.
• Astera Labs tăng 11.38 USD, tương đương 3.75%, lên 315.00 USD.
• Marvell Technology tăng 5.59 USD, tương đương 2.96%, lên 194.27 USD.
• Broadcom tăng 10.48 USD, tương đương 2.83%, lên 381.31 USD.
• Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) tăng 10.94 USD, tương đương 2.75%, lên 409.31 USD.

Về mặt cơ bản, thị trường đang được hỗ trợ bởi kỳ vọng về một lệnh ngừng bắn tại eo biển Hormuz.

Về mặt kỹ thuật, với chỉ số NASDAQ, giá đang kiểm định các đường trung bình động 100 giờ và 200 giờ. Đường MA 200 giờ nằm tại 25931.02. Đường MA 100 giờ nằm tại 25974.15. Mức giá cao nhất đạt được là 25810.54 và hiện đang giao dịch tại 25803. Nếu phe mua muốn nắm quyền kiểm soát nhiều hơn, họ cần đưa giá vượt lên trên các đường trung bình động theo giờ ở vùng cao hơn.

Với chỉ số S&P, giá đang giao dịch giữa các đường trung bình động 200 giờ và 100 giờ. Đường MA 200 giờ nằm tại 7465.15. Đường MA 100 giờ nằm tại 7508.65. Mức giá hiện tại là 7503 – ngay dưới đường MA 100 giờ. Nếu giá có thể vượt lên và duy trì trên đường MA 100 giờ, mục tiêu tiếp theo sẽ nằm gần 7577.92.

AUD/USD và NZD/USD cùng tăng giá khi mở phiên Bắc Mỹ, được hỗ trợ bởi tâm lý risk-on cải thiện và các tín hiệu kỹ thuật tích cực. Hợp đồng tương lai S&P 500 tăng khoảng 21 điểm, Nasdaq tăng khoảng 252 điểm. Thị trường phấn khởi trước thông tin các bên vẫn đang thảo luận về khả năng ngừng bắn 10 ngày tại Trung Đông, cùng kỳ vọng eo biển Hormuz có thể mở lại cho hoạt động vận tải bình thường.

Với AUD/USD, phe mua đã vào lệnh tại vùng dao động quan trọng 0.6962 - 0.6978 trong phiên Á. Cặp tiền sau đó vượt lên trên đường MA 100 giờ (quanh 0.6988), retest thành công và leo lên đỉnh phiên gần 0.7014. Chừng nào giá còn giữ trên MA 100 giờ, xu hướng ngắn hạn vẫn nghiêng về phe mua; ngược lại, mục tiêu giảm tiếp theo là MA 200 giờ tại 0.6962. Phá vỡ đỉnh tuần trước quanh 0.7021 sẽ mở đường tới MA 100 ngày tại 0.7058 - ngưỡng mà cặp tiền chưa vượt qua kể từ ngày 15/6.

NZD/USD cho thấy động lượng mạnh hơn, liên tục tạo đỉnh và đáy cao hơn kể từ đáy ngày 26/6. Phe mua tiếp tục bảo vệ MA 100 giờ (quanh 0.5835) trong phiên Á hôm nay. Tuy nhiên, đà tăng đang chững lại ngay dưới vùng kháng cự 0.5862 - trùng với đỉnh tuần trước và đỉnh ngày 15/6. Vượt qua và duy trì trên 0.5862 sẽ xác nhận một nhịp breakout tăng mới.

Dữ liệu CPI của Canada trong tháng 6 năm 2026:

• CPI theo tháng -0.4% so với dự báo -0.2%. Tháng trước +1.0%
• CPI theo năm 2.8% so với dự báo 2.9%. Tháng trước 3.2%
• CPI lõi BoC theo năm 2.1% so với 2.2% tháng trước
• CPI lõi BoC theo tháng 0.1% so với 0.6% tháng trước
• CPI theo tháng (điều chỉnh mùa vụ) -0.1% so với 0.5% tháng trước
• CPI lõi theo tháng (điều chỉnh mùa vụ) 0.2% so với 0.2% tháng trước
• CPI median +1.9% so với dự báo 2.1%. Tháng trước 2.1%
• CPI trim 1.8% so với dự báo 2.0%. Tháng trước 2.0%
• CPI common 2.6% so với 2.7% tháng trước

Giá xăng dầu tiếp tục hạ nhiệt trong tháng 6, tăng chậm hơn so với cùng kỳ năm trước so với mức của tháng 5 và góp phần kéo lạm phát toàn phần của Canada đi xuống. Giá tại các trạm xăng tăng 20.5% so với cùng kỳ trong tháng 6, chậm lại đáng kể so với mức 33.2% của tháng 5. Dù giá xăng vẫn ở mức cao do xung đột tại Trung Đông, các nỗ lực ngoại giao và thỏa thuận ngừng bắn tạm thời đã giúp giá dầu toàn cầu hạ nhiệt trong tháng 6, dẫn tới mức giảm 10.2% so với tháng trước.

Nếu loại trừ giá xăng, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) giữ nguyên ở mức 2.2% so với tháng trước, cho thấy sự ổn định rộng hơn của lạm phát nền. Xét theo tháng, CPI giảm 0.4% trong tháng 6 — mức giảm theo tháng mạnh nhất kể từ tháng 12/2024. Sau điều chỉnh mùa vụ, giá giảm 0.1%, đánh dấu lần giảm theo tháng đầu tiên kể từ tháng 4/2025 và cho thấy áp lực lạm phát tiếp tục dịu bớt khi quý II khép lại.

USD gần như không đổi so với ba cặp tiền chính là EURUSD, USDJPY và GBPUSD, trong khi AUD và NZD tăng giá nhờ dòng tiền ưa rủi ro (risk-on).

Tâm lý thị trường được hỗ trợ bởi thông tin các bên trung gian đã đề xuất ngừng các đợt tấn công trong 10 ngày giữa Iran và Mỹ, nhằm khôi phục đàm phán về một thỏa thuận tạm thời, theo nguồn tin cấp cao của Iran được Reuters trích dẫn. Giới chức Iran cho biết vẫn để ngỏ khả năng đàm phán nếu phù hợp lợi ích quốc gia, đồng thời khẳng định chủ quyền của Iran với eo biển Hormuz là không thể thương lượng. Các thông tin này làm dịu lo ngại leo thang tức thời, kéo giá dầu giảm mạnh và thúc đẩy tài sản rủi ro.

Giá dầu hiện giao dịch quanh 80.00 USD, giảm 1.80 USD. Đỉnh trong ngày đạt 84.60 USD - cao nhất kể từ 12/6 - trước khi quay đầu giảm. Về mặt kỹ thuật, giá đã rơi xuống dưới đường trung bình động 100 giờ tại 80.23 USD, đáy phiên ở 79.58 USD. Nếu duy trì dưới mốc này, hỗ trợ tiếp theo nằm tại 77.84 USD.

Trên thị trường, lợi suất trái phiếu Mỹ tăng và hợp đồng tương lai chỉ số Mỹ hướng tới phiên mở cửa tích cực.

Tin tức thị trường phiên sáng châu Âu - 20/07/2026

Các tiêu đề chính:

• Giá dầu hạ nhiệt đôi chút sau khi Người phát ngôn Bộ Ngoại giao Iran cho biết các nỗ lực ngoại giao vẫn đang tiếp diễn bất chấp các cuộc tấn công
• Iran cho biết các nỗ lực ngoại giao đã diễn ra "tích cực" trong những ngày gần đây, đã nhận được đề xuất từ nhiều bên trung gian
• Vàng tiếp tục chịu áp lực khi khủng hoảng Mỹ - Iran giữ rủi ro lạm phát và tăng lãi suất ở mức cao
• Khảo sát SAFE quý 2 của ECB cho thấy kỳ vọng lạm phát và tăng trưởng tiền lương hạ nhiệt, nhưng rủi ro tăng vẫn còn
• Giá sản xuất của Đức giảm nhẹ trong tháng 6 do giá năng lượng đi xuống
• Tin tức tác động thị trường phiên Á: Dầu tăng vọt khi chiến sự Mỹ - Iran lan rộng, tàu chở dầu qua eo Hormuz bị tấn công

Cập nhật thị trường:

• Dầu WTI giảm 2% xuống 80.05 USD
• Chứng khoán châu Âu tăng nhẹ; hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0.5%
• AUD dẫn đầu, EUR và CAD tụt lại trong phiên
• Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 0.5 điểm cơ bản lên 4.547%
• Vàng tăng 0.3% lên 4,030 USD
• Bitcoin tăng 0.4% lên 64,791 USD

Phiên giao dịch không có quá nhiều diễn biến khi thị trường tiếp tục vận động theo nhịp của xung đột Mỹ - Iran.

Căng thẳng vẫn ở mức cao trong cuối tuần qua, khiến giá dầu mở cửa tuần mới với khoảng gap tăng. Tuy nhiên, người phát ngôn Bộ Ngoại giao Iran xác nhận rằng các đề xuất hòa giải đang được đưa ra, làm dấy lên hy vọng rằng đàm phán có thể sớm được nối lại.

Điều đó khiến giá dầu quay đầu giảm nhẹ, với dầu WTI xóa sạch mức tăng đầu phiên và giảm 2% trong phiên xuống 80.05 USD.

Cùng lúc, chứng khoán lấy lại phần nào bình tĩnh sau khởi đầu chao đảo của phiên sáng châu Âu. Các chỉ số chính tại châu Âu mở cửa giảm nhẹ trước khi hồi phục và nhích cao hơn trong phiên.

Trong khi đó, hợp đồng tương lai Mỹ tăng và giữ được nhịp bật nhẹ trước giờ mở cửa. Hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0.5% và Nasdaq tăng 1.0%, nhưng điều này diễn ra sau đợt bán tháo mạnh hôm thứ Sáu tuần trước. Vì vậy, tâm lý lo ngại vẫn còn hiện hữu.

Ở nhóm tiền tệ chính, đồng đô la gần như đi ngang, với AUD/USD là cặp biến động đáng chú ý duy nhất - tăng 0.4% lên 0.7010. Ngoài ra, EUR/USD đi ngang tại 1.1435 và USD/JPY gần như không đổi quanh vùng 162.30.

Ở các thị trường khác, vàng tăng 0.3% lên 4,030 USD, trong khi lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm chỉ tăng 0.5 điểm cơ bản lên 4.547%, giảm so với mức khoảng 4.57% hồi đầu phiên.

Một nguồn tin cấp cao của Iran cho biết các bên trung gian đã đề xuất ngừng tấn công trong 10 ngày để tìm cách hồi sinh thỏa thuận Mỹ - Iran. Tâm lý risk-on cải thiện thêm sau tin này và giá dầu nới rộng đà giảm.

Trước đó trong phiên, người phát ngôn Bộ Ngoại giao Iran nói rằng Tehran sẽ cân nhắc con đường ngoại giao dựa trên lợi ích quốc gia, đồng thời xác nhận các bên trung gian vẫn hoạt động tích cực trong những ngày gần đây bất chấp xung đột đang diễn ra. Phát biểu của ông cho thấy các kênh ngoại giao vẫn được duy trì dù thỏa thuận ngừng bắn đã đổ vỡ.

Những phát biểu này đã giúp đảo chiều tâm lý rủi ro và giá dầu bắt đầu hạ nhiệt sau cú tăng vọt được kích hoạt bởi báo cáo của Washington Post cho rằng Mỹ đang chuẩn bị cho một cuộc chiến quy mô lớn hơn và Lầu Năm Góc đang tăng số lượng máy bay quân sự tại Trung Đông.

Việc cả hai bên xác nhận một lệnh ngừng bắn nhiều khả năng sẽ thúc đẩy tâm lý risk-on hơn nữa, khi giới giao dịch bắt đầu hướng tới kịch bản hạ nhiệt căng thẳng và cuối cùng là một thỏa thuận kiểu MoU mong manh khác.

Đồng USD chịu áp lực từ tuần trước khi dữ liệu lạm phát Mỹ hạ nhiệt khiến thị trường định giá lại kỳ vọng tăng lãi suất của Fed. Xác suất Fed tăng lãi suất trong tháng 7 hiện chỉ còn 14%, nhưng khả năng cho cuộc họp tháng 9 vẫn trên 50% (hiện ở mức 62%).

Khủng hoảng Mỹ - Iran giữ rủi ro lạm phát nghiêng về phía tăng, nên đà giảm của USD nhiều khả năng bị giới hạn nếu chưa có tín hiệu hạ nhiệt rõ ràng. Thị trường có thể tiếp tục đi ngang: tin xuống thang tạo áp lực ngắn hạn lên USD, còn tin leo thang lại hỗ trợ đồng bạc xanh.

Ở chiều INR, đồng Rupee tiếp tục mất giá khi mối tương quan nghịch chặt chẽ với giá dầu quay trở lại sau khi khủng hoảng Mỹ - Iran bùng phát. Áp lực này nhiều khả năng còn kéo dài chừng nào xung đột chưa kết thúc; Rupee cần một tín hiệu xuống thang rõ ràng mới có thể hồi phục và xoá đi mức giảm trong tháng.

Trên biểu đồ ngày, USD/INR đã phá lên trên vùng kháng cự quanh 96.10 và mở rộng đà tăng lên đỉnh kỷ lục mới. Nếu có nhịp điều chỉnh, phe mua nhiều khả năng dựa vào đường xu hướng và vùng kháng cự cũ chuyển thành hỗ trợ để tiếp tục đẩy giá lên. Ngược lại, phe bán cần giá phá xuống dưới đường xu hướng để mở đường cho nhịp giảm về vùng 94.00.

Vàng tiếp tục tích luỹ quanh vùng đáy của tháng khi khủng hoảng Mỹ - Iran kìm hãm nhóm kim loại quý do rủi ro lạm phát tăng trở lại. Tỷ lệ risk/reward đã nghiêng về phía tăng sau dữ liệu lạm phát Mỹ hạ nhiệt và việc thị trường định giá lại theo hướng dovish, nhưng cần tín hiệu hạ nhiệt căng thẳng rõ ràng mới kích hoạt được nhịp hồi phục. Tin tức Mỹ - Iran sẽ chi phối giá trong tuần này khi lịch kinh tế gần như trống.

Khung ngày: nếu giá hồi về đường xu hướng, phe bán nhiều khả năng tham gia với dừng lỗ phía trên, mục tiêu 3.885. Phe mua chờ phá vỡ để hướng lên đường xu hướng kế tiếp quanh 4.500.

Khung 4 giờ: đường xu hướng giảm nhỏ đang định hình cấu trúc giảm; phe bán tiếp tục dựa vào đường này để đẩy giá xuống đáy mới.

Khung 1 giờ: đường xu hướng tăng nhỏ đang đỡ nhịp hồi, phe mua nhắm tới cú phá vỡ đường xu hướng giảm.

Người phát ngôn Bộ Ngoại giao Iran Esmaeil Baghaei cho biết Tehran sẽ cân nhắc con đường ngoại giao trên cơ sở lợi ích quốc gia, đồng thời xác nhận rằng các bên trung gian vẫn hoạt động tích cực trong những ngày gần đây bất chấp xung đột đang diễn ra.

Ông Baghaei nói thêm rằng Iran đã nhận được các đề xuất từ những bên trung gian và đã trao đổi thông điệp với họ trong vài ngày qua. Phát biểu này cho thấy các kênh ngoại giao vẫn để ngỏ dù thoả thuận ngừng bắn đã đổ vỡ và hai bên nối lại các đợt tấn công quân sự. Pakistan, Qatar và Oman đều tiếp tục nỗ lực tạo điều kiện cho các cuộc tiếp xúc giữa Washington và Tehran nhằm ngăn xung đột lan rộng ra toàn khu vực.

Tuy nhiên, ông Baghaei nhắc lại rằng lập trường của Iran về eo biển Hormuz không thay đổi, nhấn mạnh chủ quyền của nước này đối với tuyến hàng hải trên là "không thể đàm phán". Tranh chấp về quyền kiểm soát và lưu thông qua eo biển đã trở thành một trong những nút thắt chính của cuộc khủng hoảng.

Ông Baghaei cũng thông báo Bộ trưởng Nội vụ Iran sẽ thăm Pakistan trong ngày hôm nay. Các phát biểu này giúp cải thiện tâm lý rủi ro chung, với giá dầu thô giảm nhẹ, song rủi ro leo thang thêm vẫn ở mức cao và sẽ tiếp tục nâng đỡ giá dầu.

Người phát ngôn Bộ Ngoại giao Iran, ông Baghaei, khẳng định "lựa chọn nhị phân giữa đàm phán hoặc chiến tranh là không hữu ích", đồng thời nhấn mạnh "ngoại giao không phủ nhận phòng thủ" và "phòng thủ không mâu thuẫn với ngoại giao". Ông cho biết Iran đã nhận được một số đề xuất từ các bên trung gian nhằm nối lại đàm phán, và đối thoại với Mỹ có thể diễn ra nếu được theo đuổi trên cơ sở lợi ích quốc gia. Dù các tiêu đề tin tức gợi ý sự lạc quan đang quay trở lại, vẫn còn quá sớm để kết luận bất cứ điều gì: đàm phán hạt nhân/uranium khó đạt kết quả khi các lằn ranh đỏ then chốt của cả hai phía vẫn chưa được tháo gỡ. Trong bức tranh lớn hơn, đây chính là điều Iran mong muốn — kéo dài thời gian càng lâu càng tốt. Với việc Iran không nhượng bộ quyền kiểm soát eo biển Hormuz, khó có khả năng tình hình sẽ khác biệt nhiều so với vài tuần qua. Nhiều khả năng thị trường tiếp tục rơi vào vòng lặp "Groundhog Day" — lùi một bước rồi lại tiến một bước.

Khảo sát về Khả năng tiếp cận tài chính của doanh nghiệp (SAFE) quý 2/2026 do ECB công bố cho thấy các doanh nghiệp khu vực đồng euro đối mặt với chi phí vay tăng mạnh, dù khả năng tiếp cận tín dụng ngân hàng nhìn chung vẫn ổn định. Có 42% doanh nghiệp (theo số ròng) báo cáo lãi suất vay ngân hàng cao hơn, tăng vọt từ mức 26% của quý trước, với mức tăng tương tự ở cả doanh nghiệp vừa và nhỏ lẫn doanh nghiệp lớn. Nhu cầu vay tăng nhẹ, trong khi nguồn cung tín dụng phân hoá: doanh nghiệp lớn tiếp cận vốn dễ hơn còn SME lại khó hơn, khiến khoảng trống tài trợ tín dụng nhích lên 3% từ 2%. Về lạm phát, kỳ vọng giá bán trong 12 tháng tới giảm xuống 3.2% từ 3.5%, chi phí đầu vào phi lao động giảm còn 5.2% từ 5.8%, và kỳ vọng tăng lương hạ xuống 2.5% từ 2.8%. Kỳ vọng lạm phát trung vị kỳ hạn 1 năm và 3 năm giữ ở 3.0%, còn kỳ hạn 5 năm nhích lên 3.1% — phần lớn doanh nghiệp vẫn thấy rủi ro nghiêng về phía tăng. Khảo sát cũng ghi nhận tác động từ xung đột Trung Đông: nhiều doanh nghiệp đa dạng hoá nhà cung cấp, đầu tư vào hiệu quả năng lượng và tăng tồn kho để củng cố chuỗi cung ứng.

Sau nhịp giảm trong tháng 5 và tháng 6, EUR/USD đã bước vào giai đoạn tích luỹ vài tuần trở lại đây. Cặp tiền từng có vẻ sẵn sàng giảm sâu dưới 1.1400 khi xuyên thủng đáy tháng 7/2025 và tháng 3/2026, nhưng lực bán không nối tiếp và mọi thứ rơi vào thế lửng lơ.

Câu chuyện hiện tại xoay quanh kỳ vọng lãi suất. Ngay cả khi xung đột Mỹ - Iran bùng phát trở lại, lo ngại lạm phát tại châu Âu vẫn cấp bách hơn Mỹ theo các báo cáo CPI gần đây. Hợp đồng tương lai lãi suất Fed hiện chỉ phản ánh khoảng 32 điểm cơ bản tăng lãi suất tới cuối năm, lần tăng 25 điểm cơ bản đầu tiên rơi vào tháng 12. Với ECB, thị trường định giá khoảng 45 điểm cơ bản và lần tăng đầu tiên ngay trong tháng 10.

Sau CPI tháng 6 của Mỹ, Goldman Sachs và MUFG cho rằng Fed không có lý do hành động năm nay, nhưng đây không phải quan điểm áp đảo: BofA vẫn dự báo Fed tăng 75 điểm cơ bản trước cuối năm. Danske giữ mục tiêu EUR/USD về 1.1100, còn JP Morgan khuyến nghị bán tại các nhịp hồi. Vấn đề mấu chốt là thị trường có đang định giá thấp mức độ tăng lãi suất của Fed hay không.

Giá dầu tăng mạnh trong phiên thứ Sáu khi giới đầu tư phòng ngừa rủi ro cuối tuần giữa lúc xung đột Mỹ - Iran tiếp diễn. Hai bên vẫn liên tục trao đổi các đợt tấn công, nhưng chất xúc tác cho đợt tăng mới nhất là báo cáo của Washington Post dẫn lời một quan chức Mỹ cho biết Washington đang lên kế hoạch cho một cuộc chiến quy mô rộng hơn, và Lầu Năm Góc đang tăng số lượng máy bay quân sự tại Trung Đông. Diễn biến tăng cường lực lượng tương tự từng xuất hiện hồi tháng 2 trước khi chiến sự Mỹ - Iran bùng nổ, vì vậy rủi ro ngắn hạn vẫn ở mức cao và sẽ tiếp tục nâng đỡ giá dầu; nếu không có tín hiệu hạ nhiệt rõ ràng, dư địa giảm sẽ bị hạn chế. Trên biểu đồ ngày, dầu thô đã phá vỡ vùng tích luỹ tại hỗ trợ 78.00 và đang tiến về đường xu hướng giảm chính quanh 87.00. Nếu giá chạm mốc này, phe bán nhiều khả năng vào lệnh với rủi ro xác định phía trên đường xu hướng để đón nhịp giảm về lại 78.00, trong khi phe mua sẽ chờ giá phá lên để gia tăng vị thế hướng tới 97.00.

Tuần này thị trường tập trung vào loạt dữ liệu lạm phát từ Canada, New Zealand, Nhật Bản và Anh, cùng cuộc họp chính sách của ECB. Giai đoạn hạn chế phát ngôn của Fed đã bắt đầu từ thứ Bảy, đẩy sự chú ý về phía dữ liệu kinh tế trước thềm cuộc họp FOMC tháng 7. Tại Canada, CPI m/m được dự báo -0.2% từ mức 1.0% trước đó, chủ yếu do chi phí năng lượng hạ nhiệt; RBC cho rằng chưa có bằng chứng về hiệu ứng lạm phát vòng hai, ủng hộ khả năng BoC giữ nguyên lãi suất suốt năm 2026. New Zealand được kỳ vọng ghi nhận CPI q/q 1.5% và CPI y/y tăng lên 4.1% theo Westpac, cao nhất hai năm, dù lạm phát lõi tiếp tục hạ nhiệt. Anh công bố cả dữ liệu lạm phát lẫn thị trường lao động, với CPI y/y dự báo giảm về 2.7%, CPI lõi về 2.5% và tỷ lệ thất nghiệp giữ ở 4.9%. Australia dự kiến tạo thêm 15.2K việc làm, thất nghiệp không đổi 4.4%. ECB nhiều khả năng giữ lãi suất tiền gửi ở 2.25%, song thị trường vẫn kỳ vọng thêm một lần tăng 25bps trong quý III. Tại Nhật, CPI lõi toàn quốc dự báo tăng lên 1.6%, củng cố kỳ vọng BoJ nâng lãi suất trong quý IV. Doanh số nhà mới tại Mỹ dự báo đạt 604K.

CPI Canada là điểm nhấn duy nhất, nhưng tâm điểm vẫn nằm ở các tin tức Mỹ - Iran.

PHIÊN ÂU

Trong phiên Âu, lịch dữ liệu khá thưa thớt, chỉ có một vài báo cáo cấp thấp như PPI Đức và Sản lượng Xây dựng Eurozone. Không dữ liệu nào trong số này đủ sức thay đổi quan điểm của ECB ở thời điểm hiện tại.

Tâm điểm vẫn là các tin tức Mỹ - Iran, khi một quan chức Mỹ cho biết Washington đang lên kế hoạch cho một cuộc chiến quy mô rộng hơn và Lầu Năm Góc đang tăng cường số lượng máy bay quân sự tại Trung Đông. Điều này khiến thị trường duy trì tâm lý risk-off khi giá dầu tiếp tục tăng vọt, làm dấy lên trở lại lo ngại về lạm phát và tăng trưởng.

PHIÊN MỸ

Trong phiên Mỹ, chúng ta có báo cáo CPI của Canada. CPI toàn phần Y/Y dự báo ở mức 2.9% so với 3.2% trước đó, trong khi CPI Trimmed-Mean Y/Y được kỳ vọng ở mức 2.0% so với 2.0% trước đó. Đây là dữ liệu của tháng 6, nên đã khá lỗi thời trong bối cảnh xung đột bùng phát trở lại ở Trung Đông và eo biển Hormuz bị phong tỏa.

Lạm phát lõi của Canada đang nằm ngay tại mục tiêu trung bình 2%, và Ngân hàng Trung ương Canada tỏ ra thận trọng, chưa muốn nâng lãi suất nếu chưa có dấu hiệu rõ ràng cho thấy lạm phát lan rộng.

Dữ liệu mới nhất do Destatis công bố - ngày 20 tháng 7 năm 2026:

• Chỉ số giá sản xuất tháng 6: -0.3% so với dự báo -0.2% m/m
• Trước đó: +0.3%

Thông tin sẽ tiếp tục được cập nhật.

Mỹ và Iran tiếp tục trao đổi các đòn tấn công tại Trung Đông, phủ bóng đen lên thị trường ngay khi tuần mới bắt đầu. Iran gia tăng hiện diện bằng việc tấn công tàu thuyền tại eo biển Hormuz, khiến Mỹ tái áp đặt lệnh phong toả, trong khi hai bên vẫn nã tên lửa qua lại sau khi thoả thuận ngừng bắn đổ vỡ. Lưu lượng tàu qua Hormuz đã rơi xuống mức một chữ số mỗi ngày, gần như không còn tàu LNG nào đi qua, số ít chuyến còn lại đều là vận chuyển rủi ro cao của tàu liên quan tới Iran hoặc Trung Quốc. Diễn biến này giữ giá dầu ở mặt bằng cao, thậm chí mở cửa với khoảng gap tăng: WTI tăng hơn 2% lên 83.55 USD, Brent cũng tăng tương tự lên 90.33 USD. Trên thị trường chung, hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0.2% và Nasdaq tăng 0.5%, hồi nhẹ sau phiên bán tháo cuối tuần trước. Đồng USD ít biến động khi EUR/USD và USD/JPY đi ngang quanh 1.1443 và 162.33, còn AUD/USD tăng 0.2% lên gần 0.7000. Vàng tăng 0.1% lên 4,019 USD và bạc tăng 1.7% lên 56.85 USD. Nhật Bản nghỉ lễ khiến thanh khoản mỏng, nhà đầu tư cần lưu ý USD/JPY khi phiên châu Âu vào cuộc.