Tiêu điểm thị trường

Chỉ số giá thực phẩm tháng 6/2026 của New Zealand tăng 0.6% so với tháng trước (m/m), hạ nhiệt từ mức +1.0% của tháng trước đó.

Giá thực phẩm chiếm khoảng 19% trong rổ chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của New Zealand.

Hoisington Investment Management — quỹ trái phiếu quy mô khoảng 2 tỷ USD nổi tiếng với quan điểm "bò tót" (bullish) đối với trái phiếu Kho bạc Mỹ suốt hơn ba thập kỷ — vừa đảo chiều sang bearish, theo báo cáo của Bloomberg hôm thứ Năm về lá thư quý mới nhất do nhà sáng lập Van Hoisington và kinh tế trưởng Lacy Hunt ký. Quỹ đã cắt mạnh effective duration từ gần 21 năm (cuối tháng 9) xuống dưới 5 năm (cuối tháng 3) và dưới 1 năm (cuối tháng 6), so với khoảng 6 năm của chỉ số tham chiếu Bloomberg US Aggregate Bond Index. Hoisington cho rằng thâm hụt tài khoá phình to cùng nhu cầu vốn tăng cao — bao gồm làn sóng đầu tư AI bổ sung nguồn cung trái phiếu — sẽ đẩy lạm phát và lợi suất dài hạn lên cao mang tính cấu trúc, với vùng lạm phát cân bằng dài hạn dịch lên 3.5%–4.5% và rủi ro xuất hiện các đợt vượt 5%, cao hơn nhiều mục tiêu của Fed. Lợi suất trái phiếu 30 năm đã tiến sát 5.2% trong tháng 5, mức cao nhất kể từ 2007, và giao dịch quanh 5.12% hôm thứ Năm. Bước ngoặt bắt đầu từ quý I sau khi Mỹ tấn công Iran cuối tháng 2 khiến giá dầu tăng vọt. Jeffrey Gundlach xem động thái này là sự xác nhận cho quan điểm bearish của ông.

Mỹ đã mở rộng đáng kể chiến dịch không kích nhằm vào Iran, chuyển từ các mục tiêu quân sự sang hạ tầng giao thông và viễn thông trên khắp cả nước. Theo tuyên bố của Bộ Chỉ huy Trung tâm Mỹ (CENTCOM), các đợt tấn công trong vài giờ qua đã đánh trúng ba cây cầu ở tỉnh Hormozgan; trong đó cầu vượt Bandar Khamir nối cảng Bandar Abbas với Lar bị trúng bom khi có phương tiện đang lưu thông, khiến ít nhất một người thiệt mạng và nhiều người bị thương. Một ga đường sắt phía tây Bandar Abbas phục vụ cảng thương mại Shahid Rajaei và một tháp viễn thông cũng bị hư hại. Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran (IRGC) cảnh báo sẽ phá hủy toàn bộ hạ tầng trong khu vực nếu Mỹ tiếp tục tấn công, còn lực lượng Houthi đe dọa đóng eo biển Bab al-Mandab. Trên biển, Mỹ tiếp tục siết chặt phong tỏa hải quân quanh eo Hormuz: ba tàu thương mại bị chuyển hướng, một tàu bị vô hiệu hóa và một tàu khác bị lên kiểm tra. Đáng chú ý, khi Globex mở cửa trở lại, giá dầu chỉ giảm nhẹ thay vì tăng vọt, cho thấy thị trường dường như đã phản ánh trước kịch bản leo thang quy mô này, dù rủi ro cấu trúc vẫn treo lơ lửng.

Chủ tịch Fed Dallas Lorie Logan hôm thứ Năm cho biết thị trường lao động hiện không phải là nguồn gây áp lực lạm phát, nhưng cảnh báo làn sóng đầu tư trí tuệ nhân tạo (AI) và nhu cầu điện tăng vọt từ các trung tâm dữ liệu là những rủi ro lạm phát mới nổi cần theo dõi sát sao. Bà nhận định chưa xuất hiện vòng xoáy tiền lương – giá cả, dù một số doanh nghiệp tại Texas cho biết đang tăng lương nhanh hơn dự kiến. Logan tỏ ra thẳng thắn hơn về nguy cơ lạm phát từ bùng nổ đầu tư AI, cho rằng tác động đã bắt đầu thể hiện ngay trong ngắn hạn, dù bà vẫn lạc quan về lợi ích năng suất dài hạn của công nghệ này. Về năng lượng, bà phản bác quan điểm cho rằng xuất khẩu dầu tăng phản ánh năng lực sản xuất cao hơn của Mỹ, cho rằng mức tăng chủ yếu đến từ việc rút hàng tồn kho; các hạn chế hạ tầng có thể kìm hãm sản lượng ngay cả khi giá dầu neo cao. Bà cũng bày tỏ tin tưởng vào quá trình chuyển giao sang Chủ tịch Kevin Warsh, khẳng định cấu trúc và định hướng dựa trên dữ liệu của các cuộc họp Fed không thay đổi. Về bảng cân đối kế toán, Logan cho rằng mục tiêu nên tập trung vào tính hiệu quả thay vì một quy mô cụ thể.

Bộ Tư lệnh Trung tâm Mỹ (Centcom) cập nhật và xác nhận:

• Lực lượng Mỹ đã chuyển hướng 3 tàu thương mại đang cố vượt qua vòng phong tỏa
• Vô hiệu hóa 1 tàu không tuân thủ
• Lên kiểm tra 1 tàu

Nhằm đảm bảo tuân thủ hoàn toàn lệnh phong tỏa hải quân mà Mỹ đang áp đặt đối với Iran.

Centcom cho biết các tàu không có ý định giao thương với Iran vẫn được tự do ra vào.

Trước đó, Không quân Mỹ đã phá hủy một cây cầu trọng yếu nối thành phố xuất khẩu Bandar Abbas với phần còn lại của Iran, cùng nhiều mục tiêu hạ tầng khác cũng bị nhắm tới.

Chỉ là một bản cập nhật. Diễn biến thị trường đang trở nên hơi chai lì trước các cuộc tấn công không hồi kết. Dù vậy, điều này vẫn hỗ trợ cho giá dầu và đồng USD.

Truyền thông Iran đưa tin các cuộc tấn công nhắm vào ít nhất hai cây cầu:

và một nhà ga đường sắt

và sân bay Iranshahr. Các cơ sở hạ tầng trọng yếu khác cũng bị nhắm mục tiêu.

Tất cả những điều này diễn ra bất chấp việc ông Trump liên tục tuyên bố rằng ông đã giành chiến thắng.

Vàng giảm khoảng 2% trong phiên thứ Năm, xuống mức thấp nhất trong hơn hai tuần, khi căng thẳng leo thang ở Trung Đông đẩy giá dầu và lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng, củng cố kỳ vọng Fed sẽ giữ lãi suất cao lâu hơn. Vàng giao ngay giảm khoảng 1.9% về gần 3,985 USD/ounce, có lúc chạm mức thấp nhất kể từ ngày 1/7; hợp đồng tương lai vàng đóng cửa giảm khoảng 1.5% quanh 3,992 USD. Giá dầu neo gần đỉnh một tháng sau khi Iran được cho là yêu cầu lực lượng Houthi tại Yemen sẵn sàng đóng tuyến xuất khẩu Biển Đỏ nếu Mỹ tấn công hạ tầng điện của Iran. Lập luận phổ biến trong giới giao dịch là giá dầu cao thổi bùng lo ngại lạm phát, nâng kỳ vọng lãi suất Mỹ và làm giảm sức hấp dẫn của vàng — tài sản không sinh lời. Tuy nhiên, câu chuyện này cần được nhìn nhận thận trọng: thị trường mới định giá khoảng 53% khả năng Fed tăng lãi suất trong tháng 9 (theo CME FedWatch), trong khi dữ liệu tuần này cho thấy CPI và PPI của Mỹ đều hạ nhiệt — vốn ủng hộ lập trường ôn hòa hơn. Dù vậy, rủi ro lạm phát từ năng lượng đang lấn át tín hiệu từ dữ liệu chính thức: lợi suất trái phiếu 10 năm nhích lên và USD mạnh thêm khoảng 0.2%. Tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh tái khẳng định quyết tâm kéo lạm phát xuống, khiến nhà đầu tư tạm nghiêng về USD thay vì vàng không sinh lời.

Các cổ phiếu liên quan đến AI và chip tiếp tục lao dốc, kéo chỉ số Nasdaq giảm -1.47%. Chỉ số NASDAQ 100 mất -1.61%.

Nhìn nhanh các mức đóng cửa của phiên:

Ở nhóm cổ phiếu liên quan đến chip và hạ tầng AI, đà giảm vẫn tiếp diễn. Dưới đây là một số mức giảm trong phiên giao dịch (tất cả đều mất từ -5.0% trở lên):

Bất chấp mức giảm mạnh hơn 5% trong hôm nay, những cổ phiếu dẫn dắt mảng AI và bán dẫn này vẫn là nhóm có hiệu suất nổi bật trong năm 2026. Ngoại trừ Broadcom (vẫn tăng 8.19% từ đầu năm), mọi cổ phiếu trong danh sách đều ghi nhận mức tăng đáng kể, dẫn đầu là cú bứt phá ấn tượng 494.44% của SanDisk. Những khoản lãi này cho thấy động lực mạnh mẽ của nhóm ngành, nhưng cũng làm nổi bật rủi ro tăng cao sau những đợt tăng giá quá lớn. Như đợt bán tháo hôm nay cho thấy, các cổ phiếu tăng nóng có thể lao dốc rất nhanh khi tâm lý thị trường đảo chiều. Dù lợi nhuận tính từ đầu năm vẫn ấn tượng, mức giảm so với đỉnh gần đây đã khá đáng kể — và là lời nhắc rằng ngay cả những mã mạnh nhất cũng còn nhiều dư địa điều chỉnh sâu hơn nếu áp lực bán tiếp diễn.

Mức tăng tính từ đầu năm của các mã này khiến nhóm Magnificent 7 trông mờ nhạt hẳn.

Sau giờ đóng cửa, Netflix công bố EPS 0.80 USD so với dự báo 0.79 USD, doanh thu 12.6 tỷ USD. Cổ phiếu giảm 5.85 USD, tương đương -7.87% — mức thấp nhất kể từ tháng 10/2024.

Giá dầu giảm nhẹ trong phiên thứ Năm nhưng vẫn giữ gần mức cao nhất khoảng một tháng, khi xung đột leo thang giữa Mỹ và Iran khiến giới giao dịch lo ngại về số phận của hai điểm nghẽn năng lượng quan trọng nhất thế giới. Dầu Brent giảm khoảng 0.75 USD (0.9%) về gần 84 USD/thùng, còn dầu WTI của Mỹ mất gần 0.80 USD (1%) xuống khoảng 79 USD; cả hai từng tăng hơn 1% trước khi hạ nhiệt vào cuối phiên, sau khi chốt phiên hôm trước ở mức cao nhất kể từ giữa tháng Sáu. Đà giảm chủ yếu do chốt lời chứ không phải vì căng thẳng dịu bớt: Iran được cho là đã chỉ đạo lực lượng Houthi ở Yemen chuẩn bị đóng tuyến Biển Đỏ nếu Mỹ tấn công các nhà máy điện và cầu của Iran. Với eo biển Hormuz gần như tê liệt, việc Bab el-Mandeb – nay chiếm gần 7% sản lượng dầu toàn cầu – bị gián đoạn đồng thời sẽ là bước leo thang nghiêm trọng. Mỹ tiếp tục không kích qua đêm, Iran đáp trả nhắm vào Kuwait và Jordan, và Trump ám chỉ mở rộng chiến dịch tuần tới. Giới giao dịch nhiều khả năng duy trì phần bù rủi ro địa chính trị lớn cho đến khi có dấu hiệu rõ ràng một bên xuống thang.

Philip Jefferson là Phó Chủ tịch Fed, một nhà hoạch định chính sách theo trường phái trung dung, hiện điều hành Fed dưới thời Chủ tịch mới Kevin Warsh. Những phát biểu gần đây nhất của ông nhấn mạnh sự lạc quan thận trọng, kỳ vọng tăng trưởng nhỉnh hơn xu hướng, thị trường lao động dần ổn định và lạm phát cuối cùng sẽ tiếp tục hạ nhiệt về mức 2%, đồng thời ủng hộ việc tạm dừng quyết định lãi suất theo hướng phụ thuộc dữ liệu.

Làn sóng bán tháo cổ phiếu chip tiếp diễn khi cổ phiếu Micron giảm 5.9% xuống mức thấp nhất kể từ ngày 26/5 và Sandisk mất 12.6%. Nhìn chung, số cổ phiếu tăng giá trong S&P 500 nhiều hơn số giảm và nhóm ngân hàng đặc biệt khỏe. Tuy nhiên các cổ phiếu vốn hóa lớn gặp khó, và Google cũng chịu tác động từ báo cáo cho rằng mô hình Gemini mới nhất của hãng gây thất vọng. Lực bán tăng tốc vào cuối phiên chiều trước khi bật lại mạnh trong 30 phút giao dịch cuối cùng. Cổ phiếu Netflix biến động giằng co sau khi công bố kết quả kinh doanh sau giờ đóng cửa.

Về dữ liệu kinh tế, báo cáo doanh số bán lẻ về cơ bản khớp với dự báo, kèm điều chỉnh tăng nhẹ số liệu kỳ trước. Đây là tín hiệu khá tích cực cho người tiêu dùng, và bình luận từ United Airlines cũng lạc quan, đặc biệt về nhóm khách hàng giàu có.

Trên thị trường ngoại hối, đồng USD nhìn chung được mua vào và USD/JPY lại tiến thêm một bước sau quãng nghỉ ngắn nhờ dữ liệu CPI tuần này. Các phát biểu của Fed vẫn giữ giọng điệu diều hâu, nhưng những người lên tiếng chủ yếu là phe diều hâu nên khó xem đó là tín hiệu rõ ràng.

Vàng bị bán mạnh và lực bán tăng tốc sau khi thủng mốc 4000 USD. Phe mua vàng cần chiến sự kết thúc và đồng USD suy yếu, nhưng hiện cả hai điều đó đều chưa xảy ra. Đang có những thông tin chưa rõ ràng về các cuộc tấn công vào hạ tầng của Iran, bao gồm một cây cầu ở Bandar Khamir.

Thị trường hôm nay giao dịch tệ khi Nasdaq giảm gần 2%. Cổ phiếu chip bị bán tháo mạnh và giới đầu tư đang chờ báo cáo lợi nhuận của Netflix sau giờ đóng cửa. Tôi cho rằng nỗi lo về giao dịch AI đang chi phối thị trường phần lớn, nhưng có thể không chỉ có vậy.

Trump đã lên lịch một bài phát biểu vào khung giờ vàng hôm nay, và tin đồn cho rằng chủ đề là tính toàn vẹn của bầu cử và sự can thiệp của nước ngoài vào cuộc bầu cử năm 2020. Đây là một cáo buộc cũ, nhưng có đồn đoán rằng ông có thể cố đưa ra một số bằng chứng, và không ai biết điều đó sẽ dẫn tới đâu.

Ông đã hứa sẽ tiết lộ “tin tức thực sự lớn” về an ninh bầu cử.

Tổng thống đã cố thúc đẩy Đạo luật Save America về quy định định danh cử tri, nhưng mọi dấu hiệu cho thấy nó không đủ sự ủng hộ để được thông qua tại Quốc hội. Ông cũng có khả năng đề cập đến cuộc chiến ở Iran, và ông thường có những phát ngôn gây kích động trong những tình huống như vậy.

Nhìn chung, đây là một rủi ro đáng kể đối với thị trường, ngay cả khi tất cả chúng ta đã quen với việc phớt lờ 99% những phát ngôn của Trump. Như thường lệ, không thể đoán trước Trump sẽ làm gì hay nói gì.

Giá dầu thô đóng cửa ở mức $78.95, giảm $0.65 (-0.82%). Giao dịch diễn ra tương đối hạn chế, với mức thấp nhất $78.58 và cao nhất $80.87, khi thị trường tiếp tục tích lũy sau cú bứt phá lên phía trên hôm thứ Ba.

Cú bứt phá đó có ý nghĩa quan trọng về mặt kỹ thuật, khi giá vượt lên trên cả mức thoái lui 38.2% của đợt giảm từ đỉnh ngày 3 tháng 6 tại $78.48 lẫn đường xu hướng dốc xuống nằm gần cùng mức này. Kể từ đó, dầu thô đã xoay chuyển lên xuống ba lần riêng biệt, tạo thành một vùng dao động thu hẹp dần. Mỗi đợt tăng tạo ra một đỉnh thấp hơn đôi chút, trong khi mỗi đợt điều chỉnh đều tìm được hỗ trợ tại các mức cao dần gần vùng thoái lui 38.2%.

Mức thấp nhất hôm nay giữ được khoảng 10 cent trên mức thoái lui $78.48, củng cố mức này như một hỗ trợ kỹ thuật quan trọng và giúp phe mua tạm thời giữ quyền kiểm soát.

Chừng nào giá còn nằm trên $78.48, xu hướng kỹ thuật vẫn nghiêng về một đợt đẩy lên hướng tới các mức cao nhất trong tuần, với mức thoái lui 50% tại $82.01 đóng vai trò là mục tiêu tăng giá lớn tiếp theo. Ở chiều giảm, một cú lùi trở lại dưới $78.48, tiếp theo là phá vỡ xuống dưới đường trung bình động 100 giờ đang đi lên tại $77.84, sẽ chuyển lợi thế trở lại cho phe bán.

Hiện tại, phe mua đã có được một chút động lực, nhưng họ vẫn cần chứng minh có thể xây dựng thêm trên cú bứt phá hôm thứ Ba. Trong khi đó, phe bán phải giành lại vùng hỗ trợ đã chuyển thành kháng cự để lấy lại quyền kiểm soát. Cuộc chiến kỹ thuật vẫn tiếp diễn.

Tỷ giá GBP/USD đã bật tăng mạnh trong phiên hôm qua, phá vỡ hàng loạt ngưỡng kỹ thuật quan trọng và chuyển thiên hướng ngắn hạn về phía phe mua. Cặp tiền tìm được hỗ trợ tại đường trung bình động (MA) 200 giờ quanh 1.3404, sau đó xuyên qua cụm MA quan trọng gần 1.3400 (gồm MA 100 giờ, 100 ngày và 200 ngày), vượt đường xu hướng giảm và bứt phá vùng swing then chốt 1.3446–1.3465 — nơi cũng trùng mức thoái lui Fibonacci 61.8% của nhịp giảm tính từ đỉnh ngày 1/5 tại 1.34598. Đà tăng đưa giá lên tận 1.3557 trước khi hạ nhiệt về cuối phiên. Tuy nhiên, phiên hôm nay diễn biến ngược lại: giá quay đầu kiểm định lại chính vùng kháng cự cũ 1.3446–1.3465, với đáy trong ngày chạm 1.3460 trước khi tìm được hỗ trợ. Đây trở thành chiến trường quyết định: nếu phe mua bảo vệ được vùng này như hỗ trợ mới, nhịp bứt phá vẫn còn nguyên và xu hướng tăng được duy trì. Ngược lại, nếu để mất vùng này, khả năng cao đợt tăng hôm qua chỉ đến từ tin tức chính trị, hoạt động đóng vị thế bán và mua theo quán tính — khi đó giá có thể lùi sâu hơn về cụm MA quanh 1.3400. Tóm lại, vùng 1.3446–1.3465 chính là lằn ranh quyết định.

Đồ thị này xấu đến mức không thể xấu hơn xét về một mô hình tạo đỉnh.

Cổ phiếu Micron đã giảm 400 USD trong ba tuần qua và hiện ở mức thấp nhất kể từ ngày 26/5. Cổ phiếu giảm 32% sau khi ban đầu tăng vọt nhờ báo cáo lợi nhuận quý gần nhất. Trong báo cáo đó, công ty dự báo sẽ đạt lợi nhuận 31 USD trên mỗi cổ phiếu trong quý tới mà chưa có dấu hiệu chậm lại.

Tính theo năm, con số đó là 124 USD, đưa cổ phiếu về mức P/E 7 lần (dù dự báo đồng thuận cho năm nay là 73.37 USD). Với năm tới, dự báo đồng thuận là 157 USD, đưa P/E dự phóng chỉ còn 5.4 lần.

Vì vậy, xét về mặt cơ bản, khó có thể hình dung cổ phiếu giảm trừ khi bạn dự đoán sẽ có một bước đột phá nào đó trong việc sử dụng bộ nhớ cho các mô hình ngôn ngữ lớn. Vấn đề là đã có những dấu hiệu cho thấy OpenAI đang phát triển thứ gì đó theo hướng này, nên nhà đầu tư cần thận trọng.

Về mặt kỹ thuật, mục tiêu đo lường của mô hình vai-đầu-vai đảo chiều là khoảng 500 USD. Ở mức đó, P/E chỉ còn 3 lần, và ngay cả khi ngành bộ nhớ tỏ ra mang tính chu kỳ cao (như thường lệ) thì đó vẫn là một con số khó chạm tới.

Nhìn chung, đây là một thế giằng co mạnh mẽ giữa phân tích kỹ thuật và yếu tố cơ bản, và đó chính là tâm điểm của thị trường lúc này. Biến động trong nhóm cổ phiếu chip và các hyperscaler AI đang rất dữ dội. Mùa báo cáo lợi nhuận của những ông lớn chi tiêu sắp đến và đó có thể là thời điểm phán xét nếu họ cắt giảm đầu tư, nhưng hiện tại ít nhất những tín hiệu từ Meta chưa cho thấy điều đó.

WSJ đưa tin rằng Truth Social của Trump đang lên kế hoạch bán quyền truy cập vào một API nhanh hơn nhằm nhận được các bài đăng của Trump sớm hơn. Sẽ có những tác động lớn và rõ ràng đến thị trường nếu họ đi theo hướng này.

Có báo cáo cho biết bản phát hành Gemini mới nhất đã bị trì hoãn và cổ phiếu Alphabet nhanh chóng giảm điểm, mất 2% trong ngày.

Báo cáo của Bloomberg cho biết Google đang chậm tiến độ nhiều tháng đối với Gemini 3.5 Pro — mô hình AI hàng đầu tiếp theo của hãng — khi công ty nỗ lực cải thiện hiệu năng, đặc biệt là về khả năng lập trình (coding).

Sự trì hoãn này đang gây thất vọng trong nội bộ giữa các kỹ sư, nhà nghiên cứu và quản lý, với lo ngại rằng Google có thể bị tụt lại phía sau OpenAI và Anthropic. Công ty đang điều chỉnh lại dữ liệu huấn luyện và các tính năng của mô hình, đồng thời thảo luận với chính phủ Mỹ về các tiêu chuẩn hiệu năng và an toàn của AI.

Nguồn tin: @newsquawk.

Giá vàng đang chịu áp lực bán mạnh, giảm khoảng $70 xuống quanh $3,900 và lùi trở lại dưới mốc tâm lý quan trọng $4,000. Đà giảm đã phá vỡ các mức hỗ trợ đáy dao động cuối tháng 6 – đầu tháng 7, gồm $3,962 và đáy chu kỳ 2026 tại $3,942.43, qua đó gia tăng động lượng giảm; mục tiêu giảm tiếp theo nằm gần $3,886. Về mặt kỹ thuật, phe bán đã kiểm soát thị trường nhiều tuần. Kể từ đỉnh ngày 5/7, vàng liên tục nằm dưới đường xu hướng dốc xuống; các nhịp hồi ngày 7/7, 10/7, 14/7 và 15/7 đều thất bại trước ngưỡng kháng cự này, đồng thời bị chặn tại đường trung bình động 200 giờ. Để bức tranh cải thiện, phe mua cần lấy lại các kháng cự quan trọng: MA100 giờ tại $4,046, đường xu hướng giảm quanh $4,069 và MA200 giờ khoảng $4,082; trước mắt kháng cự gần hơn nằm quanh $4,021. Hiện tại phe bán vẫn giữ lợi thế, và câu hỏi là liệu họ có duy trì được đà giảm để mở đường xuống $3,886 hay không.

Kết quả kinh doanh quý 2 của United Airlines hé lộ bức tranh về một người tiêu dùng Mỹ vẫn sẵn sàng chi tiêu, dù ngày càng chọn lọc hơn. Ban lãnh đạo cho biết hãng đã tăng giá vé để bù đắp chi phí nhiên liệu, nhân công và sân bay nhưng gần như không ghi nhận nhu cầu suy giảm. Doanh thu từ khách công tác đặt vé sát ngày bay tăng mạnh 27% so với cùng kỳ, dẫn dắt bởi các ngành công nghệ, tài chính và dịch vụ chuyên nghiệp — tín hiệu cho thấy đầu tư doanh nghiệp đang phục hồi. Phân khúc cao cấp (Polaris, Premium Plus) tăng trưởng nhanh hơn tổng công suất, trong khi doanh thu khoang phổ thông (Main Cabin RASM) cũng tăng hai chữ số. Nhu cầu du lịch quốc tế, đặc biệt sang châu Âu và châu Á, vẫn rất cao. United mô tả một nền kinh tế "hình chữ K": nhóm khách hàng có việc làm, doanh nghiệp và thu nhập trung–cao vẫn chi mạnh cho sự tiện lợi, thoải mái và trải nghiệm, dù vẫn tồn tại những phân khúc yếu hơn mà hãng không phản ánh đầy đủ.