Tiêu điểm thị trường

Giá vàng đang chịu áp lực bán mạnh, giảm khoảng $70 xuống quanh $3,900 và lùi trở lại dưới mốc tâm lý quan trọng $4,000. Đà giảm đã phá vỡ các mức hỗ trợ đáy dao động cuối tháng 6 – đầu tháng 7, gồm $3,962 và đáy chu kỳ 2026 tại $3,942.43, qua đó gia tăng động lượng giảm; mục tiêu giảm tiếp theo nằm gần $3,886. Về mặt kỹ thuật, phe bán đã kiểm soát thị trường nhiều tuần. Kể từ đỉnh ngày 5/7, vàng liên tục nằm dưới đường xu hướng dốc xuống; các nhịp hồi ngày 7/7, 10/7, 14/7 và 15/7 đều thất bại trước ngưỡng kháng cự này, đồng thời bị chặn tại đường trung bình động 200 giờ. Để bức tranh cải thiện, phe mua cần lấy lại các kháng cự quan trọng: MA100 giờ tại $4,046, đường xu hướng giảm quanh $4,069 và MA200 giờ khoảng $4,082; trước mắt kháng cự gần hơn nằm quanh $4,021. Hiện tại phe bán vẫn giữ lợi thế, và câu hỏi là liệu họ có duy trì được đà giảm để mở đường xuống $3,886 hay không.

Kết quả kinh doanh quý 2 của United Airlines hé lộ bức tranh về một người tiêu dùng Mỹ vẫn sẵn sàng chi tiêu, dù ngày càng chọn lọc hơn. Ban lãnh đạo cho biết hãng đã tăng giá vé để bù đắp chi phí nhiên liệu, nhân công và sân bay nhưng gần như không ghi nhận nhu cầu suy giảm. Doanh thu từ khách công tác đặt vé sát ngày bay tăng mạnh 27% so với cùng kỳ, dẫn dắt bởi các ngành công nghệ, tài chính và dịch vụ chuyên nghiệp — tín hiệu cho thấy đầu tư doanh nghiệp đang phục hồi. Phân khúc cao cấp (Polaris, Premium Plus) tăng trưởng nhanh hơn tổng công suất, trong khi doanh thu khoang phổ thông (Main Cabin RASM) cũng tăng hai chữ số. Nhu cầu du lịch quốc tế, đặc biệt sang châu Âu và châu Á, vẫn rất cao. United mô tả một nền kinh tế "hình chữ K": nhóm khách hàng có việc làm, doanh nghiệp và thu nhập trung–cao vẫn chi mạnh cho sự tiện lợi, thoải mái và trải nghiệm, dù vẫn tồn tại những phân khúc yếu hơn mà hãng không phản ánh đầy đủ.

Các phát biểu từ Chủ tịch Fed Kansas City, ông Jeff Schmid:

• Thị trường lao động có vẻ khá ổn định.
• Lạm phát gần đây đáng khích lệ nhưng còn quá sớm để đặt quá nhiều kỳ vọng vào đó.
• Lạm phát đang tỏ ra dai dẳng trên một loạt hàng hoá và dịch vụ.
• Lạm phát vẫn đáng lo ngại.
• Các cú sốc lạm phát về bản chất không phải là tạm thời; ông không đồng tình rằng Fed nên bỏ qua một số loại lạm phát nhất định.

Schmid vốn có quan điểm "diều hâu" từ lâu nên những phát biểu này không gây bất ngờ. Tuy vậy, thị trường vẫn định giá một xác suất nhỏ cho khả năng tăng lãi suất trong cuộc họp ngày 29/7.

Các phát biểu từ bà Lorie Logan (Chủ tịch Fed Dallas):

• Rất lạc quan về triển vọng cải thiện năng suất dài hạn nhờ AI.
• Ngay cả với ước tính thận trọng, giá điện từ các trung tâm dữ liệu nhiều khả năng sẽ là nguồn gây áp lực lạm phát nhẹ.
• Sự gia tăng xuất khẩu dầu đến từ tồn kho, không phải từ sản lượng.
• Ngay cả khi giá dầu duy trì ở mức cao, các hạn chế như năng lực vận chuyển khí đốt có thể khiến các nhà sản xuất không tăng sản lượng.
• Với ông Warsh, cấu trúc tập trung vào các cuộc họp và dữ liệu không hề thay đổi.
• Warsh có sự cống hiến to lớn.

Logan vẫn giữ quan điểm "diều hâu".

Cổ phiếu Micron (MU) đã rơi xuống mức thấp nhất kể từ ngày 22/5, giao dịch quanh 847.46 USD và lọt vào vùng hỗ trợ swing quan trọng 818.67–860.68 USD — khu vực có thể thu hút dòng tiền bắt đáy sau đợt bán tháo mạnh. Kể từ khi lập đỉnh lịch sử ngay sau báo cáo lợi nhuận vượt kỳ vọng hôm 25/6, cổ phiếu đã mất gần 32%, khiến nhà đầu tư đặt câu hỏi liệu mức giảm đã trở nên quá đà hay chưa. Với người bắt đáy, rủi ro được xác định rõ ràng: đáy vùng hỗ trợ 818.67 USD là ngưỡng quản trị vị thế hợp lý, tương ứng khoảng 32 USD (~3.7%) rủi ro giảm giá. Nếu phe mua giữ được vùng này, mục tiêu tăng đầu tiên nằm quanh 900 USD — mức Fibonacci thoái lui 38.2% của nhịp tăng từ đáy 31/3 lên đỉnh 25/6; xa hơn là vùng 1015 USD nơi đường MA 100 và 200 giờ hội tụ. Ở chiều ngược lại, kịch bản tiêu cực là Micron quay về bản chất cổ phiếu bán dẫn có tính chu kỳ cao khi làn sóng hưng phấn nhờ AI dần hạ nhiệt.

Doanh số bán lẻ của Mỹ đến khá sát kỳ vọng, trong khi chỉ số Sản xuất của Fed Philadelphia bất ngờ tăng vọt, có thể phản ánh tâm lý kinh doanh cải thiện sau lệnh ngừng bắn ở Trung Đông và giá dầu giảm. Tuy nhiên, dữ liệu nhà ở vẫn yếu. Bất chấp bức tranh kinh tế trái chiều, lợi suất trái phiếu Kho bạc vẫn nhích lên, với cả lợi suất kỳ hạn 2 năm và 10 năm đều tăng khoảng 4 điểm cơ bản.

Chủ tịch Fed Kevin Warsh cũng góp phần định hình tâm lý thị trường khi nhắc lại rằng bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang vẫn còn quá lớn và cần được thu hẹp dần theo thời gian. Điều này làm dấy lên đồn đoán rằng việc thu hẹp bảng cân đối mạnh tay hơn có thể làm tăng nguồn cung trái phiếu Kho bạc, tạo áp lực đẩy lợi suất lên cao. Lãi suất dài hạn cao hơn có thể thắt chặt điều kiện tài chính mà không cần Fed nâng lãi suất thêm, giúp kiềm chế lạm phát trong khi vẫn tiếp tục quá trình bình thường hoá bảng cân đối kế toán.

Đà tăng của lợi suất trái phiếu Kho bạc đã mang lại lực hỗ trợ mới cho đồng USD. Trong phần phân tích, tác giả điểm nhanh triển vọng kỹ thuật của các cặp tiền tệ chính, nêu bật xu hướng, các rủi ro quan trọng và những ngưỡng kỹ thuật cần theo dõi.

Các chỉ số chứng khoán Mỹ vẫn giảm trong phiên nhưng đã hồi phục từ đáy khi lực mua xuất hiện tại các vùng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng trên cả Nasdaq 100 và S&P 500. Với Nasdaq 100, đà giảm gặp lực mua giữa vùng đường trung bình động 100 giờ (25,919.52) và 200 giờ (25,993.80); đáy phiên chạm 25,968.44 rồi bật lên, giúp xu hướng tăng vẫn được duy trì. Để củng cố tín hiệu tăng giá, phe mua cần đưa chỉ số vượt lại các đỉnh gần 26,302, hướng tới 26,560 và 26,788; ngược lại nếu thủng mốc 25,920 sẽ làm suy yếu triển vọng và mở đường về 25,529. Với S&P 500, chỉ số giảm về 7,531.72, kiểm định lại đường xu hướng vừa bị phá vỡ quanh 7,526 và được lực mua nâng đỡ. Phe mua cần lấy lại vùng đỉnh quanh 7,578 để mở ra khả năng retest đỉnh lịch sử 7,620.90; nếu rơi xuống dưới 7,526, các mốc hỗ trợ tiếp theo là 7,491.12 và 7,468.09.

Doanh số nhà chờ bán tháng 6 của Mỹ giảm mạnh 5.4% so với dự báo chỉ -0.5%. Chỉ số nhà chờ bán rơi về 72.5 từ mức 76.6 của tháng trước. Số liệu tháng trước cũng được điều chỉnh giảm từ +3.8% xuống +3.5%. Chỉ số thị trường nhà ở NAHB tháng 7 đạt 34, thấp hơn dự báo 35 (trước đó 36).

Xét theo khu vực, cả 4 vùng đều ghi nhận doanh số nhà hiện hữu sụt giảm:

• Đông Bắc (Northeast): -3.0% so với tháng trước, +2.2% so với cùng kỳ năm trước
• Trung Tây (Midwest): -8.9% so với tháng trước, +0.3% so với cùng kỳ
• Miền Nam (South): -4.1% so với tháng trước, -0.9% so với cùng kỳ
• Miền Tây (West): -4.7% so với tháng trước, +1.1% so với cùng kỳ

*Chỉ số nhà chờ bán là chỉ báo dẫn dắt cho lĩnh vực nhà ở, dựa trên các giao dịch nhà hiện hữu đang chờ hoàn tất. Một giao dịch được xem là "chờ" (pending) khi hợp đồng đã ký nhưng chưa hoàn tất, thường được chốt trong vòng một đến hai tháng sau khi ký.

Các hợp đồng chờ là chỉ báo sớm tốt cho các giao dịch sắp hoàn tất. Tuy nhiên, khoảng thời gian giữa hợp đồng chờ và giao dịch hoàn tất không giống nhau ở mọi thương vụ, có thể bị kéo dài do khó khăn về vay thế chấp, vấn đề kiểm định nhà hoặc thẩm định giá.

Chỉ số dựa trên mẫu bao phủ khoảng 40% dữ liệu dịch vụ niêm yết đa kênh (MLS) mỗi tháng. Mức độ hoạt động ký hợp đồng hàng tháng thường song hành với doanh số nhà hiện hữu hoàn tất trong hai tháng kế tiếp.

Chỉ số 100 tương đương mức hoạt động hợp đồng trung bình trong năm 2001 — năm đầu tiên được khảo sát. Khi đó, doanh số nhà hiện hữu năm 2001 nằm trong khoảng 5.0–5.5 triệu căn, được xem là bình thường với quy mô dân số Mỹ hiện nay.

• Dữ liệu tồn kho doanh nghiệp Mỹ tháng 5/2026: +0.3% (khớp dự báo +0.3%)
• Số liệu trước đó +0.5% (điều chỉnh lên +0.6%)

Số liệu này khớp với dự báo nhưng có điều chỉnh tăng nhẹ ở số liệu tháng 4, điều này sẽ đóng góp thêm cho các ước tính GDP.

Chỉ số sản xuất Philly Fed tháng 7/2026 của Mỹ bất ngờ tăng vọt lên 41.4 điểm, cao hơn nhiều so với dự báo 13.0 và mức 10.3 của tháng trước — cho thấy hoạt động sản xuất tại khu vực Philadelphia phục hồi mạnh. Các cấu phần chính đều cải thiện đáng kể: đơn hàng mới tăng lên 37.0 (từ 27.3), lượng hàng giao đạt 33.7 (từ 14.9) và chỉ số việc làm nhích lên 10.0 (từ 7.9). Tuy nhiên, áp lực giá vẫn hiện hữu khi chỉ số giá đầu vào (prices paid) ở mức 53.9 và giá đầu ra (prices received) đạt 27.4. Đáng chú ý, triển vọng 6 tháng tới lại kém lạc quan hơn khi chỉ số kỳ vọng chung giảm xuống 34.4 từ mức 53.2 của tháng trước, phản ánh sự thận trọng của doanh nghiệp về hoạt động sản xuất trong tương lai.

Doanh số bán lẻ tháng 6/2026 của Mỹ tăng 0.2% so với tháng trước, khớp với dự báo và bằng mức tăng của tháng 5. Đây là một trong những thước đo được theo dõi sát nhất về sức cầu tiêu dùng — cấu phần chiếm tỷ trọng lớn trong hoạt động kinh tế Mỹ.

• Doanh số bán lẻ tháng 6: +0.2% (dự báo +0.2%; kỳ trước +0.2%)
• Loại trừ ô tô: dự báo -0.1%; kỳ trước +0.8%
• Loại trừ ô tô và xăng: kỳ trước +0.5%
• Nhóm control group: dự báo +0.5%; kỳ trước +0.7%
• Doanh số danh nghĩa so với cùng kỳ năm trước: kỳ trước +6.9%

• Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu: 208K so với dự báo 217K
• Tuần trước: 215K
• Trung bình động 4 tuần của số đơn lần đầu
• Số đơn tiếp tục nhận trợ cấp trước đó: 1.814 triệu
• Số đơn tiếp tục nhận trợ cấp so với dự báo 1.815 triệu

Số nhà khởi công tại Canada trong tháng 6/2026 đạt 239.0K (dữ liệu từ CMHC), thấp hơn mức dự báo 257.9K. Số liệu kỳ trước là 261.4K, được điều chỉnh giảm xuống 253.1K.

Hoạt động xây dựng nhà ở từng là động lực thúc đẩy nền kinh tế Canada trong nhiều năm, nhưng thời kỳ đó đã qua. Lĩnh vực nhà ở hiện là lực cản dai dẳng đối với nền kinh tế và sẽ mất khá nhiều thời gian để đảo chiều. Vẫn có những điểm sáng cục bộ, nhưng Ontario là một vấn đề và chưa rõ liệu thị trường đã chạm đáy hay chưa (dù có lẽ đã gần).

USD biến động trái chiều và gần như không đổi so với các cặp tiền tệ chính. Ngoại trừ USDCHF (+0.19%) và GBPUSD (-0.30%), các cặp còn lại đều dao động trong biên độ 0.09% quanh mức tham chiếu trong ngày. Trong video phía trên, chuyên gia phân tích ba cặp tiền chính — EURUSD, USDJPY và GBPUSD — dưới góc nhìn kỹ thuật để mở đầu phiên Bắc Mỹ, bao gồm xu hướng giao dịch, rủi ro và vùng mục tiêu cho từng cặp.

Căng thẳng địa chính trị Mỹ - Iran tiếp tục là tâm điểm, với giá dầu thô phản ứng theo diễn biến này.

Phiên Bắc Mỹ nổi bật với báo cáo doanh số bán lẻ tháng 6 của Mỹ, thước đo quan trọng về sức mạnh chi tiêu tiêu dùng sau các dữ liệu lạm phát hạ nhiệt gần đây. Nhà đầu tư cũng theo dõi sát số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần và khảo sát sản xuất của Fed Philadelphia tháng 7 để có thêm góc nhìn về thị trường lao động và hoạt động kinh doanh, trong khi Canada công bố số liệu khởi công nhà ở tháng 6 trước dữ liệu của Mỹ.

Các quan chức Fed là Logan và Schmid sẽ có bài phát biểu trong ngày hôm nay.

Trên thị trường chứng khoán Mỹ trước giờ mở cửa, hợp đồng tương lai biến động trái chiều:

• Dow tăng 85 điểm
• S&P giảm 27 điểm
• Nasdaq giảm 253 điểm

Trên thị trường trái phiếu Mỹ, lợi suất tăng:

• Lợi suất 2 năm 4.161%, +3.1 điểm cơ bản
• Lợi suất 5 năm 4.287%, +3.2 điểm cơ bản
• Lợi suất 10 năm 4.558%, +3.2 điểm cơ bản
• Lợi suất 30 năm 5.113%, +3.0 điểm cơ bản

Trên thị trường hàng hoá và tiền số:

• Dầu thô tăng 0.14 USD lên 79.73 USD
• Vàng giảm 24 USD xuống 4036 USD
• Bạc giảm 1.15 USD xuống 56.68 USD
• Bitcoin giảm 753 USD xuống 64,197 USD

Theo một báo cáo, giới lãnh đạo Iran đang thảo luận khả năng yêu cầu lực lượng Houthi ở Yemen sẵn sàng đóng tuyến vận chuyển dầu qua Biển Đỏ, trong trường hợp Mỹ quyết định tấn công mạng lưới điện của Iran. Các nguồn tin cho biết Houthi đã được thông báo về yêu cầu này và đã hoàn tất công tác chuẩn bị để tấn công tàu thuyền bằng tên lửa và máy bay không người lái gần eo biển Bab el-Mandeb — cửa ngõ dẫn vào Biển Đỏ. Bất kỳ sự gián đoạn nào tại đây có thể khiến 8-9 triệu thùng dầu mỗi ngày bị ảnh hưởng, cộng thêm vào cú sốc từ việc đóng eo biển Hormuz. Houthi trước đó đã bắn tên lửa vào Saudi Arabia hôm thứ Hai, phá vỡ thỏa thuận ngừng bắn kéo dài 4 năm. Một nguồn tin cũng lưu ý Saudi Arabia đang nhận ra Houthi hiện phối hợp chặt chẽ với Iran về tình hình Biển Đỏ. Do Saudi Arabia hiện chuyển khoảng 70% lượng xuất khẩu năng lượng qua Biển Đỏ, bất kỳ gián đoạn lớn nào cũng sẽ là vấn đề nghiêm trọng cho nước này và cho thị trường dầu.

Thị trường một lần nữa được "nghỉ ngơi" đôi chút sau khi dữ liệu PPI của Mỹ hạ nhiệt, nối tiếp báo cáo CPI dịu bớt đầu tuần. Dù vậy, tâm lý chung bắt đầu bất an khi chứng khoán châu Âu giảm trong phiên sáng, với nhóm công nghệ, bán dẫn và sản xuất chip tiếp tục kém tích cực trước giờ mở cửa Mỹ. DAX và CAC 40 cùng giảm 0.8%, hợp đồng tương lai S&P 500 giảm 0.2% và Nasdaq giảm 0.8%.

Xung đột tại Trung Đông tiếp tục leo thang giúp lợi suất trái phiếu duy trì ở mức cao bất chấp lạm phát hạ nhiệt: lợi suất kỳ hạn 10 năm của Mỹ nhích lên 4.57%, kỳ hạn 30 năm giữ ở 5.11%. Giá dầu vẫn ở mức cao dù giảm nhẹ, WTI lùi 0.3% về 79.35 USD, quanh mốc 80 USD trong tuần.

Đồng USD nhìn chung ổn định hơn khi lợi suất cao hạn chế đà giảm. EUR/USD đi ngang tại 1.1465, USD/JPY tại 162.15, còn GBP/USD giảm 0.3% về 1.3500 sau khi tăng hơn 1% phiên trước. Vàng giảm 0.8% xuống 4,029 USD. Tâm điểm tiếp theo là doanh số bán lẻ Mỹ, song diễn biến Mỹ - Iran và rủi ro với triển vọng lạm phát mới là điều được theo dõi sát trong nửa cuối tuần.

Đồng USD suy yếu trên diện rộng trong hai phiên gần đây sau khi số liệu lạm phát Mỹ thấp hơn dự kiến, kéo theo làn sóng định giá lại kỳ vọng lãi suất theo hướng dovish. Khả năng Fed tăng lãi suất trong tháng 7 gần như bị loại bỏ; thị trường hiện dự báo đợt tăng sớm nhất vào tháng 9 và một đợt tăng được định giá đầy đủ vào tháng 12. Tuy vậy, căng thẳng Mỹ-Iran vẫn khiến rủi ro lạm phát nghiêng lên, nên đà giảm của USD được cho là hạn chế nếu chưa có tín hiệu hạ nhiệt rõ ràng. Về phía EUR, lạm phát tháng 6 hạ nhiệt cùng giá năng lượng giảm đã làm giảm áp lực thắt chặt với ECB, gần như chốt việc tạm dừng trong tháng 7; thị trường định giá 43 điểm cơ bản thắt chặt vào cuối năm. Trên khung ngày, EURUSD đã chạm đường xu hướng giảm chính: phe bán có thể canh vào lệnh hướng về vùng 1.10, trong khi phe mua cần giá phá lên để mở đường tới 1.16. Hôm nay thị trường đón doanh số bán lẻ và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp Mỹ; tâm điểm vẫn là các diễn biến Mỹ-Iran.

Phố Wall biến động mạnh trong phiên hôm qua nhưng cuối cùng vẫn đóng cửa tăng điểm, khi số liệu CPI và PPI của Mỹ hạ nhiệt giúp nhóm cổ phiếu công nghệ hồi phục phần nào sau cú giảm hôm thứ Hai. Tuy nhiên, dữ liệu lạm phát mềm hơn phần lớn đến từ giá xăng giảm, nên phần nào làm giảm đà "nghỉ lấy sức" của thị trường. Sang phiên hôm nay, hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ trở nên thận trọng hơn khi cổ phiếu công nghệ lại chịu áp lực: HĐTL S&P 500 giảm 0.1%, Nasdaq giảm 0.5%, trong khi Dow tăng 0.2% nhờ báo cáo lợi nhuận tích cực của UnitedHealth. Nhóm bán dẫn tiếp tục bị bán tháo với Sandisk giảm 6.6%, Micron giảm 3.3%, Intel giảm 1.5%, Nvidia giảm 1.3% và AMD giảm 3.0% trong phiên trước giờ mở cửa. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm nhích lên 4.57%, đồng USD giữ ổn định, còn giá dầu neo quanh 80 USD/thùng với WTI và 85 USD/thùng với Brent. Số liệu doanh số bán lẻ tháng 6 sẽ được công bố sau, song khó tạo tác động lớn. Giới đầu tư cần thận trọng khi các cổ phiếu công nghệ đang tiến gần vùng đáy tháng 6 — ngưỡng có thể kích hoạt làn sóng bán tháo rộng hơn trong nửa cuối tuần.

Giá dầu tiếp tục nghiêng về xu hướng tăng trong ngắn hạn khi cuộc khủng hoảng Mỹ-Iran tái diễn giữ rủi ro địa chính trị ở mức cao, đặc biệt khi bước vào cuối tuần. Lưu lượng qua eo biển Hormuz gần như trở lại mức trước ngừng bắn sau khi Mỹ tái áp đặt phong tỏa hải quân và Iran đáp trả tương tự. Tuy vậy, vẫn có một số tín hiệu tích cực giúp hạn chế đà tăng: nhà đàm phán hàng đầu của Iran cho biết cánh cửa ngoại giao vẫn để ngỏ, còn Trump nói rằng Iran muốn gặp và đạt thỏa thuận, đồng thời ưu tiên giải quyết bằng con đường ngoại giao. Hôm nay, Trump thông báo Iran đã trả tự do cho một công dân Mỹ như một thiện chí. Dù điều này làm dịu bớt động lực tăng, nhưng nếu chưa có sự hạ nhiệt rõ ràng thì đà giảm sẽ bị hạn chế và giá có thể tiếp tục nhích lên. Trên biểu đồ ngày, dầu thô đã vượt vùng kháng cự quanh mốc 78.00, mở đường hướng tới đường xu hướng quan trọng quanh vùng 88.00; ngược lại, phe bán cần giá rơi trở lại dưới hỗ trợ để nhắm về mốc 68.00.