Tiêu điểm thị trường

Ngày điều trần thứ hai đưa Chủ tịch Fed Warsh ra trước Ủy ban Ngân hàng Thượng viện. Phiên điều trần này sẽ có nhiều nội dung trùng lặp với phiên điều trần trước các thành viên Hạ viện diễn ra hôm qua.

GBP/USD tiếp tục đà tăng sau khi dữ liệu Chỉ số Giá Sản xuất (PPI) của Mỹ yếu hơn dự kiến, củng cố quan điểm rằng áp lực lạm phát đang tiếp tục hạ nhiệt. Nối tiếp báo cáo CPI dịu bớt hôm qua, số liệu PPI hôm nay càng làm rõ xu hướng giảm phát, kích hoạt thêm một đợt bán tháo đồng đô la Mỹ. Lợi suất trái phiếu kho bạc cũng giảm, với lợi suất kỳ hạn 2 năm mất khoảng 4 điểm cơ bản khi giới giao dịch giảm bớt kỳ vọng Fed thắt chặt trong ngắn hạn. Về mặt kỹ thuật, đà tăng đã đẩy GBP/USD lên đỉnh phiên mới, kiểm định vùng kháng cự quan trọng giữa 1.3446 và 1.3465, với mức thoái lui Fibonacci 61.8% nằm tại 1.34598. Nếu phe mua giữ vững động lượng trên 1.3465, mục tiêu tiếp theo sẽ là đỉnh ngày 29/5 tại 1.34854 và vùng đỉnh 25-26/5 tại 1.35089. Ngược lại, nếu phe bán bảo vệ được vùng kháng cự này, thị trường có thể bước vào giai đoạn tích lũy để hấp thụ đà tăng gần đây.

Họp báo của Ngân hàng Trung ương Canada (BoC). Thống đốc Macklem và Phó Thống đốc cấp cao Rogers đang trả lời câu hỏi. Một số phát biểu đáng chú ý:

• Quý 2 trông khá vững chắc.
• Sẽ đánh giá xem đà tăng tốc này bền vững đến mức nào.
• Chúng tôi cho rằng đà này là bền vững.
• Nếu giá dầu tăng trở lại và tác động đến lạm phát, ông dự kiến sẽ cần tăng lãi suất liên tiếp để kiểm soát lạm phát.
• Vẫn còn nhiều câu hỏi về mức độ bền vững của đà phục hồi và tăng trưởng gần đây.
• Chúng tôi sẽ đưa ra quyết định theo từng cuộc họp một.
• Sự suy yếu của đồng đô la Canada không phải là yếu tố chính trong các quyết định lãi suất.
• Chênh lệch lợi suất giữa Mỹ và Canada đã nới rộng phần nào, dẫn đến sự suy yếu của đồng đô la Canada.

Cặp USD/CAD đã quay trở lại mức gần như không đổi trong ngày sau khi hồi phục từ đợt bán tháo mạnh hôm qua. Áp lực bán xuất hiện sau khi dữ liệu CPI của Mỹ yếu hơn nhiều so với dự kiến, kích hoạt cú phá vỡ kỹ thuật: cặp tiền rơi xuống dưới vùng hỗ trợ quan trọng 1.4125–1.4143, xuyên thủng đường trung bình động 100 giờ và phá vỡ đường xu hướng tăng vốn dẫn dắt đà tăng kể từ ngày 1/5. Nhịp hồi kỹ thuật sau đó bị chặn ngay tại mặt dưới của đường xu hướng vừa bị phá, xác nhận vùng hỗ trợ cũ đã trở thành kháng cự và giúp phe bán đẩy giá xuống đáy 1.4040 trong phiên Á — ngay trước mục tiêu kế tiếp quanh 1.4020 (đỉnh giữa tháng 6).

Trên khung 5 phút, nhịp hồi thoái lui về mốc 50% của đợt giảm gần nhất tại 1.40768, nơi phe bán tiếp tục kiểm soát; báo cáo PPI yếu của Mỹ càng củng cố sắc thái giảm. Mục tiêu ngắn hạn của phe bán là giữ giá dưới vùng thoái lui 38.2%–50% (1.40678–1.40768); nếu giá vượt lên trên vùng này, đà giảm trước mắt sẽ suy yếu. Dù vậy, xu hướng lớn vẫn nghiêng về tăng kể từ đầu tháng 5, nên cần thêm động lượng giảm để đảo chiều bức tranh kỹ thuật dài hạn.

Dữ liệu tồn kho dầu thô hàng tuần từ EIA cho thấy:

• Dầu thô: -1.692 triệu thùng so với dự báo -2.594 triệu
• Xăng: -1.533 triệu thùng so với dự báo -0.760 triệu
• Sản phẩm chưng cất (distillates): +4.556 triệu thùng so với dự báo 0.084 triệu
• Cushing: 0.430 triệu thùng so với dự báo -0.0052 triệu

Dữ liệu từ khu vực tư nhân (API) công bố cuối ngày hôm qua cho thấy:

Giá dầu thô giao dịch quanh mức $79.40 ngay trước khi dữ liệu được công bố. Mức thấp nhất trong ngày chạm $79.30 trong khi mức cao nhất đạt $80.93.

Giá dầu thô hiện đang giao dịch giảm nhẹ ở mức $79.29.

Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) giữ nguyên lãi suất điều hành ở mức 2.25%, đúng với dự báo của thị trường. Trong tuyên bố đi kèm Báo cáo Chính sách Tiền tệ (MPR), BoC cho biết nền kinh tế Canada đang có dấu hiệu cải thiện, tăng trưởng dần hồi phục và lạm phát được dự báo hạ nhiệt từ mức tăng đột biến gần đây. Hội đồng Thống đốc khẳng định sẽ tiếp tục đánh giá sức mạnh của nền kinh tế cùng triển vọng lạm phát và sẵn sàng điều chỉnh chính sách khi cần thiết. Ngân hàng nhìn xuyên qua tác động ngắn hạn của xung đột lên lạm phát tổng thể, nhưng khẳng định sẽ không để giá năng lượng cao trở thành lạm phát dai dẳng.

Về triển vọng, dự báo tăng trưởng năm 2026 bị cắt giảm mạnh sau khi kinh tế đình trệ trong quý I, song BoC nâng dự báo cho các năm 2027 và 2028; lạm phát cơ bản vẫn quanh mức 2%. Ngân hàng cũng đánh giá kinh tế Mỹ đang tăng khoảng 2.5% nhờ làn sóng đầu tư mạnh vào AI, Trung Quốc mở rộng vững chắc nhờ xuất khẩu, còn Eurozone dự kiến tăng tốc trong nửa cuối năm. Thị trường hiện định giá khoảng 16 điểm cơ bản tăng lãi suất từ nay đến cuối năm, cho thấy khả năng nghiêng về giữ nguyên hơn là nâng lãi suất.

Chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ tháng 6/2026 tăng 5.5% so với cùng kỳ, thấp hơn dự báo 6.2% và mức 6.5% của tháng trước. Tính theo tháng, PPI nhu cầu cuối cùng giảm 0.3% so với dự báo tăng 0.1% — lần giảm đầu tiên kể từ cú sốc eo biển Hormuz. PPI lõi (loại trừ thực phẩm và năng lượng) tăng 4.7% so với cùng kỳ, thấp hơn dự báo 5.2%. Giá năng lượng lao dốc khi phần bù rủi ro chiến tranh hạ nhiệt nhanh: xăng giảm 12.0%, dầu diesel giảm 18.0%. Số liệu này củng cố cho báo cáo CPI yếu công bố hôm trước. Đáng chú ý, giá linh kiện điện tử tăng 27.6% so với cùng kỳ, phản ánh cơn sốt AI cùng giá bộ nhớ và GPU đang lan sang hàng tiêu dùng, bao gồm cả các đợt tăng giá tại Apple.

Dữ liệu sản xuất Canada tháng 5:

• Doanh số sản xuất tăng 1.3% (kỳ trước +4.2%)
• Doanh số tăng ở 14 trong 21 phân ngành
• Thiết bị vận tải: +4.1%
• Doanh số xe cơ giới tăng 11.8% m/m (kỳ trước -4.6%)
• Hóa chất: +4.6%
• Phân ngành thiết bị điện, đồ gia dụng và linh kiện giảm mạnh nhất: -5.8%
• Thương mại bán buôn: 0.0% so với dự báo -0.7% (kỳ trước +0.6%)

Tổng doanh số sản xuất đạt mức cao kỷ lục, tăng 1.3% lên 78.1 tỷ USD trong tháng 5, đánh dấu tháng tăng thứ tư liên tiếp. So với cùng kỳ năm trước, tổng doanh số sản xuất tăng 13.4% trong tháng 5, cho thấy sức mạnh chu kỳ và thái độ khá thờ ơ với USMCA.

Quyết định của Ngân hàng Trung ương Canada sẽ được công bố lúc 9:45 sáng giờ ET (13:45 GMT).

Chỉ số sản xuất Empire (Fed New York) tháng 7/2026:

• Kỳ trước: 5.7 (dự báo 14.0)
• Đơn hàng mới: 22.2 so với +3.5 kỳ trước
• Lượng giao hàng: 24.4 so với +8.6 kỳ trước
• Giá đầu vào: 52.3 so với +61.0 kỳ trước
• Giá đầu ra: 27.6 so với +31.4 kỳ trước
• Việc làm: 11.4 so với +9.6 kỳ trước
• Nguồn cung sẵn có: -10.0 so với -13.9 kỳ trước
• Triển vọng 6 tháng: 27.9 so với +30.1 kỳ trước

Video khởi động phiên giao dịch Bắc Mỹ với góc nhìn kỹ thuật về ba cặp tiền chính EUR/USD, USD/JPY và GBP/USD — cả ba đều dao động trong biên độ chưa tới 0.13% so với mức đóng cửa trước khi thị trường chờ đợi chất xúc tác mới. Nhiều tập đoàn tài chính lớn của Mỹ đã công bố kết quả kinh doanh quý 2 vượt kỳ vọng, nối tiếp sắc thái tích cực đầu mùa báo cáo lợi nhuận nhờ hoạt động thị trường vốn vững vàng, thu nhập phí ổn định và biên lợi nhuận tốt hơn dự báo. Các quan chức ECB (Panetta, Nagel, Knot) giữ giọng điệu diều hâu, nhấn mạnh rủi ro lạm phát vẫn cao — lạm phát khu vực đồng euro hiện quanh 3% và có thể duy trì trên mức này tới đầu năm 2027. Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ nhích nhẹ (Dow +45 điểm, S&P +2.66 điểm, Nasdaq +120 điểm); lợi suất trái phiếu tăng, kỳ hạn 2 năm lên 4.214% và kỳ hạn 10 năm lên 4.611%. Tâm điểm phiên Bắc Mỹ là chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ lúc 8:30 sáng ET sau báo cáo CPI hạ nhiệt hôm qua, quyết định lãi suất của Ngân hàng Trung ương Canada lúc 9:45 (dự kiến giữ nguyên) và phiên điều trần của Chủ tịch Fed trước Ủy ban Ngân hàng Thượng viện lúc 10 giờ.

Phiên giao dịch sáng tại châu Âu diễn ra khá trầm lắng khi thiếu vắng thông tin đáng chú ý, giúp thị trường có nhịp nghỉ để tiêu hoá diễn biến Mỹ - Iran cùng báo cáo CPI tháng 6 của Mỹ (thấp hơn dự báo) công bố hôm qua. Giá dầu tiếp tục giữ đà tăng khi căng thẳng Trung Đông còn nóng, với dầu WTI tăng 0.6% lên $79.85; mốc $80 là ngưỡng thử thách kế tiếp. Đồng USD hồi phục một phần nhưng biến động còn nhẹ: EUR/USD đi ngang ở 1.1418 (giảm từ 1.1440), USD/JPY nhích 0.1% lên 162.35. Điểm đáng lưu ý nhất là thị trường trái phiếu khi lợi suất dài hạn bật tăng trở lại: lợi suất 10 năm của Mỹ lên 4.61% và 30 năm lên 5.12%, trong khi lợi suất 2 năm ở mức 4.21%. Chứng khoán Mỹ vẫn giữ bình tĩnh với hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0.1% và Nasdaq tăng 0.4%. Kim loại quý quay đầu giảm: vàng giảm 0.5% về $4,032 và bạc giảm 1% còn $58.03. Sắp tới, thị trường chờ báo cáo PPI của Mỹ.

Hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0.1% và Nasdaq tăng 0.4% trong phiên, nối tiếp đà hồi nhẹ hôm qua sau cú giảm hôm thứ Hai. Tâm lý thị trường cải thiện phần lớn nhờ dữ liệu lạm phát Mỹ tháng 6 hạ nhiệt, dù điều này chưa phản ánh xu hướng giá rộng hơn, nhất là khi xung đột Mỹ-Iran bùng lên trở lại đẩy giá dầu tăng vọt. Thị trường trái phiếu vẫn chịu áp lực khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm nhích lên 4.60%, đồng USD phục hồi với EUR/USD lùi về 1.1410 và USD/JPY tiến sát 162.40; lợi suất 2 năm giảm còn 4.21% từ đỉnh gần 4.30% trước báo cáo CPI. Nếu xung đột Mỹ-Iran kéo dài, rủi ro với cổ phiếu Mỹ và nhóm công nghệ sẽ gia tăng. Trong phiên trước giờ mở cửa, Apple tăng 0.7%, Amazon tăng 0.4%, Microsoft tăng 0.3%; nhóm bán dẫn dẫn dắt với Intel tăng mạnh 3.2%, AMD tăng 0.9% và Applied Materials tăng gần 3% nhờ kết quả kinh doanh tích cực của ASML, dù Micron giảm 0.5%. Tâm điểm tiếp theo là dữ liệu PPI và doanh số bán lẻ Mỹ.

Đồng USD suy yếu trên diện rộng sau khi lạm phát lõi của Mỹ yếu hơn dự kiến, khiến thị trường định giá lại theo hướng dovish và giảm mạnh khả năng Fed tăng lãi suất trong tháng 7. Hiện thị trường kỳ vọng Fed sớm nhất sẽ tăng lãi suất vào tháng 9 và gần như chắc chắn có một đợt tăng vào tháng 12. Tuy nhiên, phản ứng với dữ liệu CPI mềm chỉ tồn tại trong thời gian ngắn do căng thẳng Mỹ - Iran vẫn khiến rủi ro lạm phát nghiêng về phía tăng, nên đồng USD được kỳ vọng vẫn được hỗ trợ dù có thể cần thêm chất xúc tác mới để bứt phá lên các đỉnh mới. Về phía JPY, việc xung đột Mỹ - Iran tái bùng phát và eo biển Hormuz bị đóng đang đẩy giá dầu tăng và làm dấy lên lo ngại lạm phát. Lời đe dọa can thiệp ngầm của giới chức Nhật nhắm vào giới đầu cơ đã giúp làm chậm đà mất giá của đồng yên, nhưng có thể không ngăn được yên rơi xuống các mức thấp mới nếu tình hình kéo dài hoặc xấu đi. Trên biểu đồ ngày, USD/JPY tiếp tục tích lũy dưới đỉnh chu kỳ quanh mức 162.85 với xu hướng thiên về tăng; vùng hỗ trợ 160.50 và đường xu hướng tăng chính quanh 158.00 là các mốc quan trọng cần theo dõi.

Dữ liệu mới nhất được Eurostat công bố ngày 15 tháng 7 năm 2026.

Sản xuất công nghiệp tháng 5 giảm 0.2% so với mức dự báo tăng 0.2% so với tháng trước (m/m).

Số liệu trước đó tăng 0.1%; được điều chỉnh lên tăng 0.3%.

Thông tin sẽ tiếp tục được cập nhật...

Quan chức ECB Panetta cho biết lạm phát hiện đang dao động quanh mức 3% và được dự báo sẽ duy trì trên ngưỡng này trong một thời gian dài, cho thấy sự dai dẳng của áp lực giá cả tiềm ẩn trong bối cảnh địa chính trị hiện nay. Ông nhấn mạnh mục tiêu hàng đầu của ngân hàng trung ương trong các quyết định lãi suất sắp tới là neo giữ vững kỳ vọng lạm phát, ngăn các cú sốc giá tạm thời lan sang tiền lương và lạm phát nói chung thông qua các hiệu ứng gián tiếp và vòng hai.

Thống đốc Ngân hàng Trung ương Ý cũng lưu ý về những lo ngại ngày càng tăng đối với tâm lý chủ quan trên thị trường tài chính sau cuộc xung đột Iran gần đây. Theo Panetta, một số chỉ báo cho thấy sự phục hồi của thị trường cổ phiếu toàn cầu phản ánh việc đánh giá thấp các rủi ro mà kinh tế toàn cầu đang đối mặt, hơn là sự cải thiện về các yếu tố nền tảng.

Ông cảnh báo rằng giới đầu tư có thể chưa phản ánh đầy đủ những hệ quả tiềm tàng từ giá năng lượng cao hơn, điều kiện tài chính thắt chặt hơn và bất ổn địa chính trị dai dẳng. Ông lập luận rằng những rủi ro này dường như mới chỉ được phản ánh một phần vào định giá thị trường hiện tại, khiến thị trường tài chính dễ bị tổn thương nếu căng thẳng địa chính trị leo thang hoặc áp lực lạm phát dai dẳng hơn dự kiến.

Thành viên ECB Nagel cho rằng ECB nên duy trì lập trường chính sách tiền tệ thận trọng, lập luận rằng dù sự thận trọng vẫn phù hợp trong bối cảnh địa chính trị bất định, các nhà hoạch định chính sách phải sẵn sàng hành động dứt khoát nếu cần thiết.

Nagel cho biết những tuần gần đây được đánh dấu bởi cả hy vọng lẫn thất vọng từ góc độ địa chính trị, nhấn mạnh sự bất định kéo dài xoay quanh cuộc chiến Mỹ-Iran. Ông nhấn mạnh ECB nên tiếp tục phản ứng thận trọng với dữ liệu mới, đồng thời giữ được sự linh hoạt để ứng phó nhanh chóng nếu lạm phát hoặc điều kiện kinh tế thay đổi đáng kể.

Về chính sách tiền tệ, Nagel nói mức lãi suất hiện tại vẫn phù hợp sau quyết định chính sách tháng 6 của ECB, thể hiện sự tin tưởng rằng lập trường hiện tại của ngân hàng trung ương đã được hiệu chỉnh hợp lý. Phát biểu của ông cho thấy ECB chưa thấy nhu cầu cấp thiết phải điều chỉnh chi phí vay vốn, nhưng vẫn theo dõi sát các rủi ro đang thay đổi có thể làm biến động triển vọng lạm phát.

Giới giao dịch hiện chỉ định giá khoảng 18% khả năng tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 7, xác nhận ECB tạm dừng ít nhất cho đến tháng 9 — thời điểm ngân hàng trung ương sẽ có thêm dữ liệu kinh tế và hy vọng cuộc chiến Mỹ-Iran đã kết thúc.

Phát biểu này không có gì mới, chỉ tái khẳng định rằng PBOC vẫn đang tiếp tục làm những gì cần thiết để cố gắng nâng đỡ nền kinh tế. Điều này đặc biệt đúng khi các điều kiện tăng trưởng bắt đầu suy yếu trở lại, thể hiện rõ qua báo cáo GDP quý 2. Mức tăng trưởng 4.3% là tốc độ yếu nhất trong hơn ba năm.

Bên cạnh đó, các khoản vay ngân hàng mới của Trung Quốc trong tháng 6 cũng tăng thấp hơn dự kiến. Tăng trưởng cung tiền M2 chậm lại còn 8% trong khi các khoản vay bằng nhân dân tệ mới chỉ đạt ¥1,610 tỷ trong tháng 6, thấp hơn nhiều so với ước tính ¥2,000 tỷ.

Và với tất cả các động thái chính sách của giới chức Bắc Kinh, sự chật vật trong hệ thống là điều khá đáng lo ngại. Về bản chất, đây là tín hiệu cho thấy hệ thống đang tràn ngập tiền nhưng vấn đề là không ai muốn vay. Thanh khoản liên ngân hàng dồi dào nhưng nhu cầu tín dụng lại yếu ớt hoặc đã đình trệ hoàn toàn. Rắc rối, thật rắc rối.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật kỳ hạn dài đã tăng lên mức cao nhất nhiều thập kỷ trong những tuần gần đây, giữa lo ngại về lạm phát dai dẳng, triển vọng tài khóa và hướng đi chính sách kinh tế. Thủ tướng Sanae Takaichi bác bỏ quan điểm cho rằng dự thảo kế hoạch kinh tế của chính phủ là nguyên nhân, khẳng định lãi suất và tỷ giá chịu tác động từ nhiều yếu tố, bao gồm cả lãi suất và dữ liệu kinh tế Mỹ. Tuy nhiên, thị trường ngày càng nhạy cảm với chương trình tài khóa: bản kế hoạch đề ra mục tiêu đầu tư dài hạn vượt 370 nghìn tỷ yên đến tài khóa 2040 cùng khung ngân sách linh hoạt hơn, khiến nhà đầu tư đặt câu hỏi về nguồn tài trợ trong bối cảnh Nhật có gánh nặng nợ công cao nhất nhóm nền kinh tế phát triển. Bản dự thảo trước đó còn làm dấy lên lo ngại về tính độc lập của BoJ khi kêu gọi chính sách tiền tệ hỗ trợ chiến lược tăng trưởng, dù giới chức cho biết bản cuối cùng sẽ tái khẳng định điều này. Takaichi không hoàn toàn sai khi lợi suất toàn cầu, đặc biệt tại Mỹ, mới là yếu tố chính gây áp lực tăng chi phí vay của Nhật gần đây. Nhà đầu tư vẫn dõi theo liệu Nhật có thể cân bằng giữa mở rộng tài khóa đầy tham vọng và quản lý nợ dài hạn một cách đáng tin cậy hay không.

Lạm phát tại Tây Ban Nha giữ ổn định trong tháng 6, với lạm phát toàn phần hàng năm không đổi ở mức 3.2% như hồi tháng 5. Lạm phát lõi hàng năm có hạ nhiệt trong tháng, dù chỉ nhẹ, giảm xuống 2.9% từ mức 3.0% của tháng 5.

Khi giá lõi tiếp tục duy trì trên mốc 2%, vẫn chưa phải lúc để lơ là mục tiêu. Đây là một điểm mà ECB cần lưu tâm, bên cạnh những nền kinh tế như Đức.

Nhưng nhìn chung, số liệu tháng 6 này khi kết hợp với các nền kinh tế khác trong khu vực đồng euro vẫn cho ECB một chút linh hoạt để tạm dừng trong tháng 7. Và với cuộc chiến Mỹ-Iran tái diễn, câu hỏi thực sự chuyển sang việc các nhà hoạch định chính sách sẽ làm gì vào tháng 9.

Việc giá dầu và lợi suất lại nhích lên sẽ càng khẳng định rằng những rủi ro đình lạm (stagflation) sẽ không dễ bị gạt sang một bên trong phần còn lại của năm.

Dưới đây là diễn biến lạm phát của Tây Ban Nha trong năm qua:

Quan chức ECB Stournaras cho biết những căng thẳng mới bùng phát tại Trung Đông đã thổi bùng trở lại sự bất định về triển vọng lạm phát và tăng trưởng, sau khi giá năng lượng hạ nhiệt nhanh chóng nhờ Bản ghi nhớ giữa Mỹ và Iran.

Ông lưu ý rằng sự gián đoạn trở lại đối với các dòng chảy năng lượng cùng với giá dầu cao hơn đang đè nặng lên hoạt động kinh tế và làm sống lại áp lực lạm phát, đặc biệt khi Eurozone vẫn là khu vực nhập khẩu ròng năng lượng.

Mặc dù lạm phát Eurozone đã chậm lại còn 2.8% trong tháng 6 từ mức 3.2% trong tháng 5, mang lại hy vọng về một triển vọng thuận lợi hơn, nhưng đợt leo thang mới đã một lần nữa làm gia tăng sự bất định.

Stournaras cho biết chi phí năng lượng cao hơn và niềm tin suy yếu dự kiến sẽ đè nặng lên tăng trưởng của Eurozone trong năm 2026, trong khi các dự báo của đội ngũ ECB cho thấy GDP tăng 0.8% năm 2026, 1.2% năm 2027 và 1.5% năm 2029.

Ông không đưa ra định hướng nào về lộ trình chính sách tiền tệ trong ngắn hạn, nhưng chúng ta đã biết rằng xác suất tăng lãi suất trong tháng 7 đã giảm đáng kể sau dữ liệu lạm phát gần nhất. Giới giao dịch đang định giá 92% khả năng tăng lãi suất trong tháng 9, tiếp theo là một đợt tăng nữa vào tháng 12. Không cần phải nói, một sự hạ nhiệt cụ thể tại Trung Đông sẽ kéo giá dầu và kỳ vọng tăng lãi suất đi xuống.

Trong phiên châu Âu, lịch dữ liệu khá thưa thớt với chỉ vài báo cáo tầm thấp như CPI cuối cùng của Tây Ban Nha và Sản xuất công nghiệp Eurozone, khó tác động đến ECB nên phản ứng thị trường dự kiến sẽ trầm lắng. Số liệu CPI Mỹ mềm hơn dự kiến đã giúp thị trường tạm "dễ thở" và tâm lý risk-on cải thiện khi lo ngại Fed thắt chặt hạ nhiệt phần nào, dù căng thẳng Mỹ - Iran ở Trung Đông khiến phản ứng không mạnh như lẽ ra. Phiên Mỹ có báo cáo PPI và quyết định lãi suất của Ngân hàng Trung ương Canada (BoC). PPI toàn phần Y/Y dự báo 6.2% (trước 6.5%), M/M 0.0% (trước 1.1%); PPI lõi Y/Y 5.1% (trước 4.9%), M/M 0.3% (trước 0.4%) — khó tạo bước ngoặt vì Fed đang chú trọng vào số liệu công bố hôm qua. BoC dự kiến giữ nguyên lãi suất ở 2.25% và công bố dự báo vĩ mô cập nhật. BoC cho biết sẽ bỏ qua đợt tăng lạm phát liên quan đến xung đột nhưng sẽ hành động nếu áp lực giá lan rộng và dai dẳng; đồng thời các hạn chế thương mại mới từ Mỹ có thể buộc BoC cắt giảm thêm. Định hướng này khó thay đổi trong hôm nay.

Những phát biểu trên không có gì mới. ECB tiếp tục duy trì sự linh hoạt trong lựa chọn chính sách, nhưng họ đã nói rõ rằng sẽ không có bất kỳ động thái chính sách nào trong tháng 7. Qua đó, họ tái khẳng định rằng không có áp lực nào từ hiệu ứng vòng hai buộc họ phải hành động ngay trước kỳ nghỉ hè.

Số liệu lạm phát tháng 6 hạ nhiệt ít nhất cũng góp phần củng cố cho lập luận đó. Và điều này giúp các nhà hoạch định chính sách có thêm sự linh hoạt cũng như thoải mái khi đưa ra quyết định như vậy.

Còn với tháng 9, đó lại là một câu chuyện hoàn toàn khác. Giới giao dịch hiện đang định giá khả năng tăng đủ 25 điểm cơ bản vào thời điểm đó, với khoảng 42 điểm cơ bản tăng lãi suất được định giá cho tới cuối năm. Việc căng thẳng Mỹ - Iran lại đang nóng lên chẳng giúp ích gì cho các nhà hoạch định chính sách khi thổi bùng ngọn lửa lạm phát cho nửa cuối năm nay.

Và tất cả những điều đó cũng được phản ánh qua việc giá dầu gần đây lại tăng cao, cùng với lợi suất trái phiếu tăng. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Đức đã tăng lên mức cao 3.11% vào hôm qua, cao nhất kể từ cuối tháng 5. Để có bối cảnh so sánh, lợi suất này từng có lúc giảm xuống thấp tới 2.83% vào cuối tháng 6.

Báo cáo CPI tháng 6 của Mỹ tăng 3.5% so với cùng kỳ, thấp hơn mức dự báo 3.8% và giúp thị trường tạm thời bình ổn. Mức giảm chủ yếu đến từ đà lao dốc của giá xăng, khiến CPI theo tháng giảm 0.4% — mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 5/2020. Giá lõi (core) cũng hạ nhiệt và tác động lan tỏa từ thuế quan vẫn ở mức tối thiểu. Tuy nhiên, xung đột Mỹ - Iran đã tái bùng phát, đẩy giá dầu tăng khoảng 14% kể từ đầu tháng 7, làm dấy lên lo ngại áp lực giá sẽ quay trở lại trong những tháng tới. Chứng khoán Mỹ hồi phục với hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0.2% và Nasdaq tăng 0.7%, song lợi suất trái phiếu 10 năm đang nhích lên gần 4.60% (sau CPI từng giảm về 4.525%). Đồng USD suy yếu nhẹ: USD/JPY vẫn trên mốc 162.00, EUR/USD dao động quanh 1.1420-40. Swissquote cảnh báo CPI tháng 7 nhiều khả năng sẽ tăng mạnh trở lại.

Theo một báo cáo của ISNA dẫn nguồn từ Pakistan, Islamabad vẫn lạc quan về khả năng giữ được thỏa thuận (MOU) dù ông Trump hôm qua tuyên bố nó "đã chết"; Pakistan và Qatar đang tham vấn để đưa Iran và Mỹ trở lại bàn đàm phán. Cùng lúc, Vệ binh Cách mạng Iran phát thông cáo cảnh báo nếu quân đội Mỹ tái diễn hành động gây hấn thì "các căn cứ Mỹ khác trong khu vực sẽ không an toàn" — đáng chú ý là họ nhắm vào căn cứ Mỹ chứ không phải hạ tầng vùng Vịnh. Mỹ được cho là đã đánh một cây cầu tại Iran, chạm lằn ranh đỏ, song khả năng tấn công hạ tầng của các đồng minh Mỹ hiện tạm thời chưa xảy ra. Qatar cho biết sẽ làm chậm tiến độ tăng sản lượng LNG. Thị trường hôm nay bớt lo ngại chiến tranh: dầu WTI giảm 79 cent còn $72.72, trong khi vàng bật tăng $43 lên $4120. Với thị trường dầu, câu hỏi lớn là hàng trăm triệu thùng đã mất trong xung đột và thời gian tái thiết tồn kho; việc Trung Quốc cho phép xuất khẩu sản phẩm lọc dầu trở lại cùng crack spread nới rộng có thể thúc đẩy các nhà máy lọc dầu tăng công suất và mua dầu thô. Tác giả bài viết nghiêng về khả năng mua dầu quanh vùng $70.

Phiên châu Á - Thái Bình Dương ngày 15/07 diễn ra trên hai mạch song song và tạm thời cùng tồn tại: xung đột Mỹ - Iran leo thang bên cạnh làn sóng risk-on lan rộng khắp chứng khoán châu Á. Về địa chính trị, Tổng thống Trump nói với Fox News rằng các cuộc không kích Iran sẽ tiếp tục cho đến khi ông thấy đủ, đồng thời cố tình để dành các mục tiêu năng lượng cho giai đoạn sau và vẫn duy trì kênh đàm phán với Tehran. Tuy nhiên, Axios đưa tin ông đã họp tại Phòng Tình huống để cân nhắc một đợt không kích lớn hơn. Iran đáp trả bằng đòn tấn công vào các căn cứ Mỹ tại Bahrain, Kuwait và Jordan.

Về dữ liệu, GDP quý 2 của Trung Quốc tăng 4.3% so với cùng kỳ - mức yếu nhất kể từ quý 4/2022; doanh số bán lẻ tháng 6 tăng 1.0% và sản lượng công nghiệp tăng 5.3% (vượt dự báo), nhưng đầu tư tài sản cố định và bất động sản vẫn âm sâu. Tại Nhật, khảo sát Tankan của Reuters cho thấy tâm lý nhà sản xuất ổn định ở +13, trong khi đơn đặt hàng máy móc lõi tháng 5 giảm 12.4% so với tháng trước. Chứng khoán bùng nổ sau khi lạm phát Mỹ thấp hơn dự kiến làm hạ nhiệt kỳ vọng Fed tăng lãi suất trong tháng 7: Kospi Hàn Quốc tăng vọt 6.9%, kích hoạt cơ chế ngắt mạch sidecar, SK Hynix tăng gần 12%; Nikkei, Topix và chứng khoán Úc cũng đi lên.

Kinh tế Trung Quốc tăng trưởng 4.3% so với cùng kỳ trong quý 2/2026, thấp hơn dự báo 4.5% của giới phân tích và giảm mạnh từ mức 5.0% của quý 1, theo Reuters. Đây là tốc độ tăng trưởng theo năm yếu nhất kể từ quý 4/2022 — thời điểm nền kinh tế vẫn đang chật vật với đại dịch Covid-19 — khi nhu cầu nội địa suy yếu và cú sốc giá dầu liên quan đến Iran lấn át sản xuất cùng xuất khẩu vốn vẫn vững. Tính theo quý, GDP tăng 0.9%, đúng kỳ vọng nhưng giảm từ mức 1.3% của quý trước. Nền kinh tế ngày càng mất cân đối: sản lượng công nghiệp tháng 6 tăng 5.3% nhờ xuất khẩu liên quan đến AI và doanh số bán lẻ tăng 1.0% (vượt dự báo giảm 0.1%), trong khi đầu tư tài sản cố định nửa đầu năm giảm 5.7%, sâu hơn mức dự kiến, với đầu tư bất động sản lao dốc 18.0% so với cùng kỳ. Nhà đầu tư đang chờ cuộc họp Bộ Chính trị dự kiến cuối tháng 7 để tìm tín hiệu về quy mô các biện pháp hỗ trợ, khi Bắc Kinh được cho là sẽ nghiêng về chính sách tài khóa hơn là nới lỏng tiền tệ mạnh tay.

Bộ Tư lệnh Trung tâm Mỹ (Centcom) cho biết đã hoàn tất một đợt không kích mới nhằm vào Iran lúc 22h ngày 14/7 (giờ ET), đánh trúng hàng chục mục tiêu quân sự gần eo biển Hormuz và dọc bờ biển Iran. Trong chiến dịch kéo dài bảy giờ, máy bay chiến đấu, drone và tàu chiến Mỹ đã phóng loạt vũ khí dẫn đường chính xác vào các cơ sở tên lửa, drone, năng lực hải quân và hệ thống phòng thủ ven biển của Iran. Centcom nói mục tiêu là tiếp tục làm suy yếu khả năng của Iran trong việc đe doạ hoạt động vận tải biển thương mại và thuỷ thủ đoàn dân sự. Đáng chú ý, đợt tấn công diễn ra cùng ngày Mỹ nối lại lệnh phong toả hải quân đối với các tàu ra vào cảng và vùng biển Iran (hiệu lực từ 16h ET). Sự kết hợp giữa phong toả và mở rộng không kích tạo thành đòn leo thang hai mũi, đều nhằm giảm khả năng Tehran gây gián đoạn lưu thông qua eo Hormuz. Việc nhắm vào năng lực hải quân và phòng thủ ven biển — thay vì chỉ các cơ sở tên lửa, drone — cho thấy nỗ lực có chủ đích nhằm làm suy giảm khả năng đe doạ tàu thuyền của Iran, yếu tố được thị trường dầu định giá trực tiếp nhất, củng cố mức bù rủi ro vốn đã hình thành trong giá dầu tuần này. Centcom khẳng định lực lượng Mỹ vẫn cảnh giác và sẵn sàng thực hiện các chiến dịch tiếp theo.

Số liệu tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc trong quý 2 (tháng 4–6/2026): GDP tăng 0.9% so với quý trước (dự báo 0.9%) và tăng 4.3% so với cùng kỳ năm ngoái (dự báo 4.5%).

Sẽ có thêm thông tin chi tiết về số liệu này trong bài riêng.

Dữ liệu 'hoạt động' kinh tế của Trung Quốc, tháng 6/2026

Đầu tư tài sản cố định (lũy kế từ đầu năm, so cùng kỳ) (tháng 6): -5.7% — hụt mạnh, nhưng các số liệu còn lại đều tích cực

Sản xuất công nghiệp (so cùng kỳ) (tháng 6): +5.3%

Doanh số bán lẻ (so cùng kỳ) (tháng 6): +1.0%

Sẽ có thêm thông tin chi tiết về số liệu này trong bài riêng

Giá nhà mới tại Trung Quốc tiếp tục giảm trong tháng 6, dù tốc độ giảm chậm lại đôi chút. Theo dữ liệu từ Cục Thống kê Quốc gia, giá nhà mới giảm 3.3% so với cùng kỳ năm trước, cải thiện nhẹ so với mức giảm 3.5% của tháng 5; so với tháng liền trước, giá giảm 0.1% (so với mức giảm 0.2% trước đó). Đây là năm thứ tư liên tiếp giá nhà đi xuống, kéo dài cuộc suy thoái bất động sản sang năm thứ năm mà chưa có dấu hiệu tạo đáy bền vững. Trong số 70 thành phố lớn được theo dõi, chỉ một số ít ghi nhận giá tăng so với cùng kỳ trong năm 2026, còn thị trường thứ cấp thậm chí yếu hơn. Doanh số nhà mới lao dốc cả về diện tích lẫn giá trị, các nhà phát triển cắt giảm mạnh đầu tư, còn nguồn thu từ bán đất — vốn là nguồn thu quan trọng của chính quyền địa phương — sụt giảm nghiêm trọng. Việc giá nhà tiếp tục giảm càng khoét sâu hiệu ứng của cải âm vốn đè nặng lên tâm lý tiêu dùng kể từ năm 2021, làm phức tạp thêm nỗ lực của Bắc Kinh trong việc chuyển hướng tăng trưởng sang tiêu dùng nội địa.

Giá nhà tại Trung Quốc tháng 6/2026:

-3.3% so với cùng kỳ năm trước (trước đó -3.5%)

-0.1% so với tháng trước

PBOC cho phép đồng nhân dân tệ dao động trong biên độ +/- 2% quanh tỷ giá tham chiếu này. Giá đóng cửa phiên trước: 6.7730.

Hôm nay bơm 426.5 tỷ nhân dân tệ qua nghiệp vụ reverse repo kỳ hạn 7 ngày trên thị trường mở. Lãi suất giữ nguyên ở 1.4%.

Giá dầu tiếp tục tăng trong phiên thứ Tư sau khi Tổng thống Trump tái áp lệnh phong toả hải quân đối với toàn bộ các cảng của Iran, còn Tehran đáp trả bằng các cuộc tấn công vào hạ tầng của Mỹ trên khắp khu vực — nối dài đà tăng vốn đã đẩy dầu thô lên đỉnh một tháng trước đó. Brent đóng cửa ở mức cao nhất kể từ ngày 12/6 và WTI cao nhất kể từ ngày 15/6, phiên thứ hai liên tiếp, với cả hai loại dầu tiếp tục tăng trong phiên sáng thứ Tư. Lo ngại gián đoạn nguồn cung tập trung vào eo biển Hormuz, nơi trước chiến sự vận chuyển khoảng 1/5 lượng dầu và khí tự nhiên hoá lỏng của thế giới; quân đội Mỹ cho biết đã mở đợt không kích mới nhằm làm suy giảm năng lực tấn công tàu hàng của Iran, trong khi Tehran tuyên bố đã đóng eo biển trở lại. Trump phát tín hiệu rằng các mục tiêu năng lượng của Iran cuối cùng sẽ bị tấn công nhưng đang được để dành cho sau cùng. Xung đột lan rộng khi Iran tập kích drone vào căn cứ Azraq của Mỹ ở Jordan, còn Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo (IRGC) nhắm vào các cơ sở vũ khí và kho chứa tại Bahrain và Kuwait.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) dự kiến ấn định tỷ giá tham chiếu USD/CNY hàng ngày quanh mức 6.7695 (theo ước tính của Reuters) vào khoảng 0115 GMT — một trong những tín hiệu được theo dõi sát sao nhất trên thị trường ngoại hối châu Á. Trung Quốc vận hành cơ chế tỷ giá thả nổi có quản lý, cho phép đồng nhân dân tệ dao động trong biên độ +/-2% quanh mức tỷ giá trung tâm do PBOC công bố mỗi phiên. Mức trung tâm được xác định dựa trên giá đóng cửa phiên trước, biến động của các đồng tiền lớn (đặc biệt là USD), điều kiện ngoại hối quốc tế và các yếu tố kinh tế nội địa như dòng vốn, đà tăng trưởng và mục tiêu ổn định tài chính. Do không hoàn toàn mang tính máy móc, mức fixing thường được diễn giải như một tín hiệu chính sách: mức CNY mạnh hơn dự kiến cho thấy PBOC chống lại áp lực mất giá, trong khi mức yếu hơn thể hiện sự chấp nhận đồng tiền suy yếu, thường để đối phó với sức mạnh của USD hoặc các trở ngại kinh tế trong nước. Trong những giai đoạn biến động toàn cầu gia tăng, mức fixing càng có thêm ý nghĩa quan trọng, giúp nhà đầu tư nắm bắt ưu tiên tỷ giá của Bắc Kinh.

15/07/2026. Thị trường bước vào phiên giữa tuần với tâm lý tích cực sau khi báo cáo CPI tháng 6 của Mỹ hạ nhiệt mạnh hơn dự báo, củng cố kỳ vọng áp lực lạm phát đang dịu lại. USD giảm trên diện rộng, chứng khoán Mỹ đóng cửa trong sắc xanh, trong khi giá dầu vẫn leo lên đỉnh một tháng do căng thẳng Trung Đông.

Phiên 14/07: CPI Mỹ hạ nhiệt, USD suy yếu bất chấp Warsh giữ giọng điệu thận trọng

CPI toàn phần tháng 6 của Mỹ chỉ tăng 3.5% so với cùng kỳ, giảm từ mức 4.2% và thấp hơn dự báo 3.8%; tính theo tháng, giá cả giảm 0.4% (dự báo giảm 0.1%). CPI lõi cũng bất ngờ dịu lại, còn 2.6% so với cùng kỳ (từ 2.9%), trong khi CPI lõi theo tháng đi ngang (0.0%) — mức yếu nhất kể từ tháng 1/2021. Đà giảm lan rộng: giá năng lượng dẫn dắt nhờ giá xăng lao dốc, chi phí nhà ở ghi nhận mức tăng theo tháng thấp nhất kể từ tháng 1/2021, còn nhóm dịch vụ lõi (trừ nhà ở) yếu nhất kể từ tháng 5/2020.

Số liệu tích cực khiến thị trường thu hẹp kỳ vọng Fed tiếp tục thắt chặt. Điều trần trước Quốc hội, Chủ tịch Fed Warsh giữ thông điệp thiên hawkish: nhấn mạnh nhiệm vụ hàng đầu là khôi phục ổn định giá cả và "lạm phát cao là không thể chấp nhận". Ông thừa nhận dữ liệu CPI khả quan hơn dự kiến nhưng cảnh báo một báo cáo tốt là chưa đủ, Fed cần thấy lạm phát cải thiện bền vững trước khi cân nhắc thay đổi chính sách, đồng thời tránh phát tín hiệu về bước đi lãi suất kế tiếp.

Trên mặt trận địa chính trị, Tổng thống Trump tuyên bố từ bỏ đề xuất áp phí hoàn trả 20% với tàu thuyền qua eo biển Hormuz — được đưa ra chưa đầy 24 giờ trước đó — để chuyển sang các thỏa thuận thương mại và đầu tư với các quốc gia vùng Vịnh. Động thái này giúp hạ nhiệt giá dầu phần nào, dù dầu vẫn đóng cửa tăng. Trump tái khẳng định lập trường cứng rắn, cho rằng Iran sẽ không bao giờ được phép sở hữu vũ khí hạt nhân.

Biến động tài sản chính

• DXY: giảm trên diện rộng khi USD suy yếu sau CPI; nhóm tiền tệ ưa rủi ro dẫn đầu — NZD +1.06%, AUD +0.81%, CAD +0.64%, CHF +0.63%; EUR và GBP cùng +0.34%, JPY +0.13%.
• Vàng (XAU/USD): tăng 52 USD lên 4,053 USD, rời xa mốc 4,000 USD.
• Bạc (XAG/USD): tăng 1.95% (+1.11 USD) lên 58.75 USD.
• Dầu thô WTI: tăng 1.74 USD lên vùng 79.9 USD, chạm đỉnh một tháng (cao nhất phiên 81.27 USD) trước khi hạ nhiệt.
• Lợi suất trái phiếu Mỹ: kỳ hạn 2 năm giảm 7.6 bps về 4.187% (từ đỉnh 4.298% — cao nhất kể từ 19/02); kỳ hạn 10 năm giảm 2.5 bps về 4.585%.
• Chứng khoán Mỹ: đóng cửa tăng, dẫn dắt bởi Nasdaq +0.90% (+233 điểm).
• Bitcoin: tăng 2,321 USD lên 64,471 USD.

Tâm điểm phiên hôm nay

Trọng tâm phiên châu Á là loạt dữ liệu kinh tế Trung Quốc: GDP quý II cùng số liệu hoạt động tháng 6. Thị trường dự báo bức tranh phân hóa tiếp diễn — doanh số bán lẻ giảm so với cùng kỳ phản ánh nhu cầu nội địa yếu, trong khi sản xuất công nghiệp giữ vững quanh +4.6% so với cùng kỳ nhờ động lực xuất khẩu; đầu tư tài sản cố định dự kiến vẫn ảm đạm ở mức -4.9% so với cùng kỳ. Ngoài ra, diễn biến căng thẳng Iran - Trung Đông và tác động lên giá dầu tiếp tục là yếu tố cần theo dõi trong phiên Âu - Mỹ.

Chúc các bạn một ngày giao dịch hiệu quả.

Theo phân tích mới của Goldman Sachs, các nước sản xuất dầu vùng Vịnh đang đẩy nhanh việc giảm phụ thuộc vào eo biển Hormuz ngay cả trước khi xung đột Mỹ – Iran được giải quyết. Nhóm phân tích do Alexandra Paulus dẫn đầu theo dõi bảy dự án đường ống và hạ tầng xuất khẩu trong khu vực. Trong kịch bản cơ sở, Goldman ước tính hơn 45% lượng dầu xuất khẩu vùng Vịnh (so với trước chiến tranh) có thể được cách ly khỏi rủi ro Hormuz vào cuối năm 2027, và vượt 60% vào cuối năm 2028. Dự báo giả định công suất đường ống né eo biển tăng thêm 3.8 triệu thùng/ngày vào cuối 2027 và cộng dồn 7.3 triệu thùng/ngày vào cuối 2028, nâng tổng công suất né lên hơn 14 triệu thùng/ngày. Ở kịch bản xây dựng tích cực hơn, tới 75% khối lượng có thể né được eo biển vào cuối 2028. Hai trong bảy dự án đã khởi công là đường ống West-East (UAE) và Basra-Haditha (Iraq). Tuy nhiên, Goldman nhấn mạnh điều này không thay đổi đáng kể rủi ro ngắn hạn: khoảng 23 triệu thùng/ngày vẫn phụ thuộc vào eo biển, nên phần bù rủi ro địa chính trị trong giá Brent và WTI khó sớm biến mất. Xuất khẩu LNG của Qatar — vốn không có phương án đường ống thay thế — vẫn là điểm yếu cấu trúc.

Khảo sát Tankan của Reuters công bố tháng 7 cho thấy tâm lý doanh nghiệp Nhật Bản phân hóa: chỉ số của khối sản xuất giữ nguyên ở mức +13 so với tháng 6, được hỗ trợ bởi nhu cầu chất bán dẫn và máy chủ AI mạnh mẽ, trong khi chỉ số của khối phi sản xuất giảm xuống +25 từ mức +32 do xung đột Trung Đông, đồng yên yếu và lãi suất tăng đẩy chi phí lên cao. Các nhà sản xuất ghi nhận thị trường bán dẫn phục hồi, đơn hàng linh kiện điện tử và sản phẩm phục vụ AI tăng mạnh, thậm chí xuất hiện lo ngại về giới hạn công suất. Khối dịch vụ chịu áp lực chi phí và bất ổn từ căng thẳng Mỹ - Israel - Iran. Khảo sát (thực hiện 1-10/7, 218 trên 511 doanh nghiệp phản hồi) nối tiếp báo cáo Tankan của chính BOJ đầu tháng, vốn cho thấy tâm lý doanh nghiệp cao nhất 8 năm và kỳ vọng lạm phát đạt mức kỷ lục. BOJ cảnh báo xung đột Iran có thể khiến nhiều doanh nghiệp tăng giá vào cuối năm nay. Cả hai chỉ số dự kiến ổn định đến tháng 10, khiến tranh luận về lộ trình lãi suất tập trung vào việc liệu đà tăng giá có trở nên dai dẳng hay không.

Dữ liệu chi tiêu thẻ bán lẻ điện tử của New Zealand bao phủ khoảng 68% doanh số bán lẻ cốt lõi của quốc gia này. Đây là thước đo chính về hoạt động bán lẻ hàng tháng.

Doanh số bán lẻ New Zealand tháng 6/2026:

• -1.4% so với tháng trước (trước đó +1.7%)
• +1.3% so với cùng kỳ năm trước (trước đó +3.3%)

Theo Daiwa Securities, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) nhiều khả năng sẽ tái khẳng định xu hướng nghiêng về tăng lãi suất tại cuộc họp ngày 30-31/7, ngay cả khi cân nhắc hạ nhẹ dự báo lạm phát. Trước đó, Reuters đưa tin BOJ có thể nâng dự báo tăng trưởng năm tài khoá 2026 nhờ rủi ro từ Trung Đông giảm bớt và nhu cầu liên quan đến AI vẫn mạnh, đồng thời hạ nhẹ dự báo lạm phát để phản ánh giá dầu thô thấp hơn. Daiwa cho rằng điều quan trọng không nằm ở hướng điều chỉnh dự báo, mà là liệu BOJ có giữ nguyên đánh giá nền tảng rằng nền kinh tế vẫn vững, điều kiện tài chính nới lỏng và rủi ro lạm phát nghiêng về phía tăng hay không. Dù đã tăng lãi suất lên 1% hồi tháng 6, điều kiện tài chính vẫn hỗ trợ và tín dụng ngân hàng tiếp tục mở rộng. Daiwa nhấn mạnh yếu tố quyết định cho lần tăng tiếp theo là liệu đà tăng giá thực phẩm và đồ uống từ mùa hè có trở nên bền vững mà không làm suy giảm đáng kể tiêu dùng hộ gia đình. Nếu kịch bản này duy trì, Báo cáo Triển vọng tháng 7 nhiều khả năng sẽ xác nhận các điều kiện cho việc tăng lãi suất bổ sung vẫn còn nguyên.

Tổng thống Mỹ Donald Trump hôm thứ Ba, trong cuộc phỏng vấn với Fox News, cho biết các cuộc không kích nhằm vào Iran sẽ tiếp tục cho đến khi ông đích thân đánh giá chiến dịch đã đạt đủ mục tiêu; ông mô tả năng lực chiến đấu còn lại của Tehran đang suy giảm nhưng chưa cạn kiệt, đồng thời khẳng định nhịp độ và quy mô chiến dịch nằm hoàn toàn dưới sự kiểm soát trực tiếp của ông. Đáng chú ý, Trump tiết lộ hạ tầng năng lượng của Iran cho đến nay vẫn được cố tình để nguyên, cho thấy Washington đang giữ lại một trong những lựa chọn leo thang quan trọng nhất — tấn công trực tiếp vào các cơ sở dầu khí của Iran — như một quân bài dự phòng. Bất chấp sức ép quân sự, ông cho biết Mỹ đã có các cuộc đàm phán với Iran trong ngày thứ Ba và hối thúc Tehran đạt được thỏa thuận, cho thấy hai hướng gây áp lực và ngoại giao đang song hành. Những phát biểu này xuất hiện trong bối cảnh giá dầu và diesel đã leo lên mức cao nhất nhiều tuần do lo ngại gián đoạn nguồn cung liên quan tới eo biển Hormuz. Việc các mục tiêu năng lượng vẫn được để nguyên có thể mang lại đôi chút xoa dịu ngắn hạn cho thị trường, song cũng nhấn mạnh rủi ro tiềm ẩn rằng bất kỳ thay đổi lập trường nào cũng có thể lập tức tác động tới năng lực xuất khẩu và dòng chảy nguồn cung của Iran.