GDP quý 1 Australia tăng trưởng chậm hơn dự báo do tăng nhập khẩu thiết bị trung tâm dữ liệu
Theo Cục Thống kê Úc (ABS), GDP tăng 0.3% so với quý trước, thấp hơn mức đồng thuận 0.5% và giảm mạnh từ 0.9% trong quý 4 năm 2025. Tăng trưởng hàng năm giữ ở mức 2.5% so với dự báo 2.7%.
Tóm tắt:
-
Thương mại ròng: Làm giảm 0.8 điểm phần trăm tăng trưởng do nhập khẩu tăng vọt, được thúc đẩy bởi thiết bị trung tâm dữ liệu và nhiên liệu.
-
Nhu cầu trong nước: Đóng góp trọn vẹn 1 điểm phần trăm vào tăng trưởng.
-
Đầu tư kinh doanh tư nhân: Tăng vọt 6.0% so với quý trước, chiếm tỷ trọng cao nhất trong GDP thực tế (12.6%) kể từ tháng 9 năm 2015; trong đó máy móc thiết bị phục vụ trung tâm dữ liệu đóng góp 0.7 điểm phần trăm.
-
GDP thực tế bình quân đầu người: Giảm 0.1% trong quý và chỉ cao hơn 1% so với một năm trước.
-
Chi tiêu chính phủ: Yếu đi, góp phần làm chậm đà tăng trưởng.
-
Tiêu dùng cuối cùng: Tăng 0.3% so với quý trước, chậm lại từ 0.5%.
RBA đã tăng lãi suất ba lần trong năm nay và dự báo riêng của ngân hàng trung ương cho thấy tăng trưởng hàng năm sẽ chậm lại còn 1.9% vào quý 2 và 1.3% vào cuối năm. Thị trường hoán đổi (swap markets) hiện chỉ định giá xác suất 7% cho một đợt tăng lãi suất thứ tư của RBA vào tháng tới và tổng cộng 23 điểm cơ bản thắt chặt cho cả năm.
Phân tích chi tiết
Nền kinh tế Úc mở rộng với tốc độ chậm nhất trong ba quý vào ba tháng đầu năm 2026. Mức tăng GDP 0.3% trong quý tháng 3 bị lu mờ bởi sự gia tăng đột biến trong nhập khẩu thiết bị trung tâm dữ liệu và chi phí nhiên liệu do chiến tranh, làm át đi bức tranh nhu cầu trong nước vốn dĩ mạnh mẽ.
Kết quả từ ABS thấp hơn dự báo thị trường (0.5%) và thấp hơn đáng kể so với mức 0.9% ghi nhận trong quý tháng 12. Tăng trưởng hàng năm giữ ở mức 2.5%, cũng thấp hơn dự báo 2.7%. Đô la Úc đi ngang ở mức 0.7178 USD sau báo cáo, với hợp đồng tương lai trái phiếu biến động không đáng kể, cho thấy thị trường phần lớn đã dự báo trước kết quả thấp này.
Tác động thương mại và đầu tư:
Thương mại ròng đã lấy đi 0.8 điểm phần trăm từ tăng trưởng hàng quý. Hai danh mục chiếm ưu thế là thiết bị trung tâm dữ liệu và nhiên liệu. Hóa đơn nhập khẩu nhiên liệu phản ánh tình trạng gián đoạn tại Hormuz đã đẩy giá năng lượng lên cao kể từ khi xung đột Mỹ-Iran bắt đầu, trong khi sự bùng nổ của thiết bị trung tâm dữ liệu phản ánh xu hướng chi tiêu vốn (capex) đang định hình lại hồ sơ đầu tư của Úc. Đầu tư kinh doanh tư nhân tăng 6.0% trong quý, mức cao nhất kể từ năm 2015, với riêng máy móc và thiết bị trung tâm dữ liệu đã đóng góp 0.7 điểm phần trăm vào tăng trưởng.
Nhu cầu trong nước:
Nhu cầu trong nước đóng góp trọn vẹn 1 điểm phần trăm vào GDP hàng quý, một chỉ số sẽ khiến Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) phải cảnh giác với các rủi ro lạm phát ngay cả khi con số tăng trưởng tổng thể gây thất vọng. RBA đã tăng lãi suất ba lần trong năm nay và dự báo riêng của họ cho thấy tăng trưởng hàng năm sẽ giảm xuống 1.9% vào quý 2 và 1.3% vào cuối năm. Quỹ đạo này ngụ ý rằng việc thắt chặt đang có hiệu quả nhưng vẫn còn phải tác động thêm vào ngân sách hộ gia đình.
Góc nhìn nhân khẩu học:
GDP thực tế bình quân đầu người giảm 0.1% trong quý và chỉ cao hơn 1% so với mức của một năm trước. Điều này nhấn mạnh áp lực lên mỗi cá nhân mà các con số tổng thể thường che giấu. Tiêu dùng cuối cùng giảm tốc xuống 0.3% từ 0.5%. Với chỉ số PMI dịch vụ tháng 5 đã rơi vào vùng thu hẹp và xung đột Trung Đông tiếp tục đẩy chi phí lên cao, bức tranh quý 2 đang định hình rõ rệt là tồi tệ hơn nhiều so với quý 1.
Kết luận cho chính sách:
Thị trường hoán đổi hiện chỉ hàm ý xác suất 7% cho một đợt tăng lãi suất thứ tư vào cuộc họp tới của RBA và định giá tổng cộng 23 điểm cơ bản thắt chặt cho cả năm, gợi ý rằng chu kỳ tăng lãi suất về cơ bản đã hoàn tất. Liệu quan điểm đó có được giữ vững hay không sẽ phụ thuộc nhiều vào việc liệu nhu cầu trong nước có tiếp tục cứng đầu hay không. Mặc dù con số thấp hơn dự báo 0.5% là khiêm tốn nếu xét riêng lẻ, nhưng thành phần tăng trưởng mới là điều quan trọng đối với RBA: nhu cầu trong nước đủ "nóng" để khiến ngân hàng trung ương phải cảnh giác. Ba lần tăng lãi suất trong năm nay vẫn chưa lan tỏa hết vào nền kinh tế, và với PMI dịch vụ hiện đang co lại, dự báo của RBA về tăng trưởng hàng năm 1.9% vào quý 2 và 1.3% vào cuối năm đang ngày càng trở nên đáng tin cậy.
Societe Generale (SocGen) nhận định môi trường đồng yên Nhật (JPY) yếu nhiều khả năng sẽ tiếp diễn trong thời gian tới, khi USD/JPY phục hồi và đang thử nghiệm ngưỡng 160 trong tuần này. Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) đã chi khoảng 240 tỷ USD can thiệp ngoại hối kể từ giữa năm 2022 để kiềm chế đà tăng của USD/JPY, tuy nhiên cặp tỷ giá này vẫn duy trì bình quân ở mức 147 — trong khi đồng yên vẫn bị định giá thấp hơn khoảng 35% so với ngang bằng sức mua (PPP).
