Good Morning from Dubaotiente - Tuần của cú sốc hawkish từ Fed Warsh, dầu lao dốc theo thỏa thuận hòa bình Iran - Tiêu điểm thị trường

20/06/2026. Thị trường khép lại một tuần đầy biến động với hai lực kéo trái chiều: thỏa thuận hòa bình Iran - Mỹ đầu tuần giúp tháo gỡ phần bù rủi ro địa chính trị và kéo giá dầu lao dốc, trong khi màn ra mắt mang đậm chất hawkish của tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh khiến thị trường trái phiếu định giá lại khả năng Fed tăng lãi suất ngay trong năm nay.

Tuần trước: Hawkish Fed gặp thỏa thuận hòa bình Iran

Phần lớn tâm lý tích cực đến ngay đầu tuần khi Mỹ và Iran đạt được thỏa thuận hòa bình (MoU), loại bỏ một rủi ro lớn với kinh tế toàn cầu và kéo giá dầu giảm mạnh. Chứng khoán châu Âu hưởng lợi rõ nét, đóng cửa một tuần tăng tốt: DAX +1.6%, CAC +1.0%, FTSE 100 +0.5%, trong khi IBEX của Tây Ban Nha và MIB của Ý cùng tăng 3.2%.

Tâm điểm tuần là cuộc họp FOMC đầu tiên dưới thời tân Chủ tịch Kevin Warsh. Biểu đồ dot plot bất ngờ ngả hawkish: dot trung vị cho thấy một lần tăng lãi suất trong năm nay (một số thành viên dự báo nhiều lần tăng), đảo ngược đồng thuận trước đó là giữ nguyên. Ông Warsh nhiều lần nhấn mạnh quyết tâm đưa lạm phát về mục tiêu 2% nhưng cố tình mơ hồ về chi tiết. Thị trường lập tức nâng đặt cược thắt chặt lên khoảng 38 bps vào cuối năm, với 40% khả năng tăng ngay trong tháng 7 và 72% vào tháng 9. Ông Trump không phản đối quyết định, thậm chí để ngỏ khả năng "tăng lãi suất có thể xảy ra".

Tại Nhật, BoJ nâng lãi suất lên 1.00% đúng kỳ vọng và phát tín hiệu tạm dừng chu kỳ thắt chặt. Phân kỳ chính sách với Fed cùng đà tăng của USD đẩy USD/JPY lên vùng đỉnh cao nhất kể từ năm 1986, có lúc chạm 161.80 trước khi xuất hiện những nhịp bán mạnh quanh vùng nhạy cảm. Giới chức Nhật liên tục cảnh báo sẵn sàng hành động trước biến động tỷ giá quá mức, song chưa có xác nhận chính thức nào về can thiệp. Lạm phát toàn phần tháng 5 của Nhật ở mức 1.5% so với cùng kỳ (lõi 1.4%), đúng dự báo.

Trên thị trường hàng hóa, dầu thô WTI mất gần 8 USD trong tuần, lùi về quanh 77.54 USD/thùng — vùng thấp nhất kể từ khi xung đột bùng phát hồi cuối tháng 2 — khi phần bù rủi ro chiến tranh tan biến. Vàng trải qua một tuần chia hai nửa: tăng từ đáy 4,022 USD lên đỉnh 4,382 USD nhờ tin Iran đầu tuần, rồi đảo chiều sau thông điệp hawkish của Fed, đóng cửa tuần quanh 4,160 USD. Goldman Sachs hạ dự báo vàng cuối năm xuống 4,900 USD từ mức 5,400 USD.

Ở các diễn biến khác, SNB giữ nguyên lãi suất ở mức 0%. Dữ liệu Anh tích cực với tỷ lệ thất nghiệp 4.9% và doanh số bán lẻ tháng 5 tăng 1.2%, nhưng chính trường bất ổn khi Thủ tướng Starmer được cho là đang cân nhắc tương lai và có thể từ chức — yếu tố đè nặng lên GBP. Canada rơi vào suy thoái kỹ thuật với GDP giảm hai quý liên tiếp, doanh số bán lẻ lõi yếu khiến CAD là đồng tiền yếu nhất nhóm; USD/CAD lập đỉnh cao nhất kể từ tháng 11. Cuối tuần, Israel và Hezbollah đạt thỏa thuận ngừng bắn nhưng mong manh khi giao tranh tại Nam Lebanon vẫn tiếp diễn.

Biến động tài sản (đến cuối tuần)

DXY: USD hạ nhiệt trong phiên Mỹ cuối tuần sau cú bật tăng giữa tuần nhờ Fed hawkish; chỉ số quanh vùng 97.70.
USD/JPY: vùng 161, hướng tới mức đóng cửa tuần cao nhất kể từ năm 1986.
Vàng (XAU/USD): giảm khoảng 49 USD trong phiên thứ Sáu về quanh 4,160 USD; động lượng nghiêng về phía giảm, ngưỡng 4,000 USD trong tầm ngắm.
Dầu thô (WTI): quanh 77.54 USD/thùng, giảm gần 8 USD trong tuần.
USD/CAD: quanh 1.4177, đỉnh cao nhất kể từ tháng 11, tuần tăng thứ ba liên tiếp.
Lợi suất trái phiếu Mỹ: kỳ hạn ngắn neo cao sau thông điệp hawkish của Fed.
Chứng khoán Mỹ: nghỉ lễ Juneteenth ngày thứ Sáu; hợp đồng tương lai S&P 500 giảm nhẹ 0.2%.

Tâm điểm tuần tới

Câu hỏi lớn nhất là liệu cú dịch chuyển hawkish mà thị trường trái phiếu đã định giá có lan sang phần còn lại của thị trường hay không, khi cổ phiếu phần lớn phớt lờ và vẫn được nâng đỡ bởi sự hưng phấn quanh AI. Các yếu tố cần theo dõi sát:

Độ bền của thỏa thuận ngừng bắn Israel - Hezbollah và cuộc gặp Iran - Mỹ dự kiến diễn ra trong những ngày tới — yếu tố then chốt với giá dầu và phần bù rủi ro địa chính trị.
Diễn biến chính trường Anh: khả năng Thủ tướng Starmer từ chức ngay đầu tuần có thể tạo biến động cho GBP.
USD/JPY quanh vùng can thiệp — rủi ro can thiệp từ Bộ Tài chính Nhật và phát ngôn của giới chức Nhật.
Vàng kiểm định ngưỡng 4,000 USD khi động lượng vẫn yếu sau thông điệp hawkish của Fed.
Phản ứng tiếp theo của thị trường với lộ trình lãi suất mới của Fed và loạt phát biểu từ các quan chức ngân hàng trung ương.

Chúc các bạn một tuần giao dịch hiệu quả.

Trong báo cáo Đánh giá Ổn định Tài chính được phát hành vào ngày thứ tư vừa qua, Ngân hàng Trung ương châu Âu cho biến triển vọng nền kinh tế châu Âu vẫn nhạy cảm do những hậu quả từ đợt khủng hoảng ngành ngân hàng, sự kiện mà đã chứng kiến hàng loạt sự sụp đổ của các ngân hàng tại Mỹ.

Báo cáo của ECB cũng đề cập đến khả năng phải có những sự điều chỉnh trên thị trường tài chính, mặc cho các điều kiện kinh tế được thắt chặt hơn và thanh khoản thị trường kém hơn.

Mortgage applications trend downward – MBA | Mortgage Professional

Số đơn xin thế chấp MBA tuần 26 tháng 5 -3.7%, con số trước đó là -4.6%
Chỉ số thị trường đạt 197.4 điểm
Chỉ số mua đạt 154.4 điểm
Chỉ số tái cấp vốn đạt 412.5 điểm
Lãi suất thế chấp 30 năm đạt 6.91%

8 Best Places to Live in Italy for a Better Quality of Life

CPI sơ bộ tháng 5 của Ý +7.6%, cao hơn mức +7.4% dự kiến
HICP +8.1%

CPI sơ bộ tháng 5 của Ý: +7.6% y/y
Dự kiến: +7.4% y/y
Trước đó: +8.2% y/y
HICP: +8.1% y/y
Dự kiến +7.5% y/y
Trước đó: +8.7% y/y

USD tiếp tục phục hồi trong phiên Âu, hiện DXY đang ở mức 104.574
NZD yếu nhất, NZDUSD dao động quanh mức 0.5997

Tâm lý nhà đầu tư Credit Suisse tháng 5 của Thụy Sĩ: -32.2
Trước đó: -33.3

GDP cuối cùng của quý 1 của Ý: +0.6% q/q
Trước đó: +0.5% q/q
GDP: +1.9% y/y
Sơ bộ: +1.8% y/y

Đó là mức điều chỉnh cao hơn trong Q1 sau khi giảm 0.1% ở Q4 năm ngoái. Bên cạnh đó, chi tiêu của người tiêu dùng tăng 0.3%, chi tiêu chính phủ tăng 0.2% và đầu tư tăng 0.2%, hàng tồn kho và xuất khẩu, giảm 0.1% trong quý.

Dầu thô WTI tiếp tục giảm trong phiên Âu, hiện đang giao dịch ở mức $68.92/thùng.

Thay đổi tình trạng thất nghiệp tháng 5 ở Đức: 9k
Dự kiến: 15k
Trước đó: 24k
Tỷ lệ thất nghiệp: 5.6%
Dự kiến: 5.6%
Trước đó: 5.6%

Thay đổi tình trạng thất nghiệp ở Đức tăng ít hơn so với ước tính trong tháng 5, với tỷ lệ thất nghiệp giữ ổn định ở mức 5.6%. Điều này chỉ tiếp tục tái khẳng định rằng thị trường lao động nhìn chung vẫn ổn định ở Đức.

USD tiếp tục phục hồi trong phiên Âu, hiện DXY đang ở mức 104.513.

AUDUSD tiếp tục giảm trong phiên Âu, hiện đang dao động quanh mức 0.64791.

GDP cuối cùng của quý 1 của Pháp: +0.2% q/q
Trước đó: +0.2% q/q

Điều này phản ánh các ước tính sơ bộ, vì vậy nó chỉ tái khẳng định mức tăng trưởng cận biên của nền kinh tế Pháp trong Q1.

CPI sơ bộ tháng 5 của Pháp: +5.1% y/y
Dự kiến: +5.5% y/y
Trước đó: +5.9% y/y
HICP: +6.0% y/y
Dự kiến: +6.4% y/y
Trước đó: +6.9% y/y

Chỉ số hài hòa của EU ở mức thấp nhất kể từ tháng 5 năm ngoái nhưng lạm phát giá lương thực hàng năm vẫn ở mức cao 14.1% - giảm từ mức 15.0% trước đó.

Trong bối cảnh USD phục hồi, USDCHF tiếp tục tăng, hiện đang dao động quanh mức 0.90900.

Lợi suất TPCP đồng loạt giảm trên mọi kỳ hạn. Tuy vậy, USD hiện đang tiếp tục phục hồi, DXY dao động quanh 104.351.

Chỉ số giá nhập khẩu tháng 4 của Đức -1.7% m/m (so với dự kiến -0.5%)
Trước đó -1.1%
Chỉ số giá nhập khẩu -7.0% y/y (dự kiến là -5.8%)
Trước đó -3.8%

Việc số liệu hàng năm giảm chủ yếu là do giá năng lượng thấp hơn. Nếu loại bỏ mặt hàng dầu thô và dầu khoáng, giá nhập khẩu giảm 1.8% so với tháng Ba.

Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Cleveland Loretta Mester nói với Financial Times rằng: "Tôi thực sự không thấy lý do thuyết phục nào để tạm dừng tăng lãi suất"

Nhận xét của Mester được đưa ra sau khi một số nhà hoạch định chính sách của Fed ám chỉ rằng họ có thể ủng hộ việc tạm dừng tăng lãi suất vào tháng 6 để đánh giá tác động từ việc thắt chặt chính sách của ngân hàng trung ương Mỹ cho đến nay.

13:00 - Chỉ số giá nhập khẩu tháng 4 của Đức
13:45 - Số liệu GDP chính thức của Pháp trong Q1
13:45 - Số liệu CPI sơ bộ tháng 5 của Pháp
14:55 - Tỷ lệ thất nghiệp của Đức
15:00 - Số liệu GDP chính thức của Ý trong Q1
16:00 - Số liệu CPI sơ bộ tháng 5 của Ý
18:00 - Đơn xin thế chấp MBA của Hoa Kỳ ngày 26 tháng 5
19:00 - Số liệu CPI sơ bộ tháng 5 của Đức

Lượng hàng tồn kho bán dẫn của Hàn Quốc tăng mạnh nhất trong 7 năm, cho thấy nhu cầu chip vẫn tiếp tục yếu bất chấp sự bùng nổ phát triển trí tuệ nhân tạo trên toàn cầu.

Các kho dự trữ đã tăng 83% trong tháng 4 so với một năm trước — mức tăng lớn nhất kể từ tháng 4 năm 2016 — và chỉ số theo dõi hàng tồn kho đã tăng lên mức kỷ lục, theo dữ liệu từ Cơ quan Thống kê Hàn Quốc hôm thứ Tư. Trong khi đó, các lô hàng của nhà máy đã giảm 33% so với cùng kỳ năm trước và sản lượng bị cắt giảm 20%.

19:50 Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Boston Susan Collins và Thống đốc Hội đồng Dự trữ Liên bang Michelle Bowman phát biểu khai mạc tại sự kiện "Fed Listens" để thảo luận về những thách thức và cơ hội sau sự gián đoạn của đại dịch COVID-19

00:30 Thống đốc Hội đồng Dự trữ Liên bang Philip Jefferson phát biểu trực tuyến về "Ổn định tài chính và nền kinh tế Hoa Kỳ" tại Hội nghị quốc tế thường niên lần thứ 22 về những thách thức chính sách đối với lĩnh vực tài chính

00:30 Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Philadelphia Patrick Harker tham gia trò chuyện bên lề về kinh tế vĩ mô toàn cầu và các điều kiện tiền tệ tại Diễn đàn Tổ chức Tài chính và Tiền tệ ở Philadelphia

Sau đó, chúng tôi nhận được Sách màu be của Cục Dự trữ Liên bang:

Sau đó Beige book của Fed sẽ được công bố:

Đồng bạc xanh đang chiếm ưu thế trên diện rộng, EURUSD giảm xuống mức thấp nhất trong ngày.

Theo khảo sát của ANZ, trong tháng Năm tại New Zealand:

Niềm tin kinh doanh: -31.1 điểm (trước đó -43.8 điểm)
Hoạt động riêng -4.5 điểm (trước đó -7.6 điểm)

ANZ lưu ý rằng "các chỉ số lạm phát nhìn chung đã hạ nhiệt, mặc dù dự báo chi phí vẫn sẽ ở mức rất cao".

khảo sát doanh nghiệp anz tháng 5 năm 2023

Giá đóng cửa trước đó: 7.0788
PBOC bơm 13 tỷ nhân dân tệ reverse repo kỳ hạn 7 ngày với lãi suất không đổi là 2%
2 tỷ nhân dân tệ của reverse repo sẽ đáo hạn trong ngày hôm nay
Một khoản bơm ròng 11 tỷ nhân dân tệ sẽ được thông qua trong hoạt động thị trường mở

Công trình xây dựng được thực hiện trong Q1 tại Úc: +1.8% q/q (dự kiến +0.5%, trước đó -0.4%)
Công trình xây dựng nhà ở: -2%

Dữ liệu sẽ được đưa vào số liệu GDP và công bố vào Thứ Tư, ngày 07 tháng 6 năm 2023 tuần sau, vào lúc:

11:30 sáng giờ Sydney
01:30 GMT hay 08:30 giờ Việt Nam
21:30 giờ Mỹ

Dữ liệu tín dụng tư nhân tại Úc trong tháng +0.6m/m (trước đó +0.4% m/m) và +6.6% y/y
Tốc độ tăng hàng tháng đã nhanh hơn kể từ tháng Ba, nhưng tốc độ tăng hàng văn vẫn còn tương đối chậm.

aud rba tín dụng khu vực tư nhân 31 Tháng năm 2023

DXY tăng lên gần 104.200 đã khiến nhóm G7 giao dịch thấp hơn
Dẫn đầu đà giảm trong nhóm G7 là NZD, hiện đang giao dịch dưới vùng 0.60200, theo sau là AUD

+6.8% m/m (dự báo +6.4%, trước đó +6.3%)

Phản ứng cảu AUD: tăng vọt lên gần 0.65400 sau đó nhanh chóng thoái lui xuống dưới 0.65000

Ủy ban Hạ viện Hoa Kỳ kiểm tra các phiếu bầu để chuyển nó lên Hạ viện để tiến hành bỏ phiếu.

Dự luật sẽ đình chỉ trần nợ - cắt giảm chi tiêu ngân sách
Hạ viện dự kiến sẽ bỏ phiếu vào thứ Tư và sau đó chuyển lên Thượng viện.

Các tín hiệu cho đến nay cho thấy dự luật sẽ được thông qua và vấn đề trần nợ sẽ được giải quyết.,