Good Morning from Dubaotiente - Tuần của cú sốc hawkish từ Fed Warsh, dầu lao dốc theo thỏa thuận hòa bình Iran - Tiêu điểm thị trường

20/06/2026. Thị trường khép lại một tuần đầy biến động với hai lực kéo trái chiều: thỏa thuận hòa bình Iran - Mỹ đầu tuần giúp tháo gỡ phần bù rủi ro địa chính trị và kéo giá dầu lao dốc, trong khi màn ra mắt mang đậm chất hawkish của tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh khiến thị trường trái phiếu định giá lại khả năng Fed tăng lãi suất ngay trong năm nay.

Tuần trước: Hawkish Fed gặp thỏa thuận hòa bình Iran

Phần lớn tâm lý tích cực đến ngay đầu tuần khi Mỹ và Iran đạt được thỏa thuận hòa bình (MoU), loại bỏ một rủi ro lớn với kinh tế toàn cầu và kéo giá dầu giảm mạnh. Chứng khoán châu Âu hưởng lợi rõ nét, đóng cửa một tuần tăng tốt: DAX +1.6%, CAC +1.0%, FTSE 100 +0.5%, trong khi IBEX của Tây Ban Nha và MIB của Ý cùng tăng 3.2%.

Tâm điểm tuần là cuộc họp FOMC đầu tiên dưới thời tân Chủ tịch Kevin Warsh. Biểu đồ dot plot bất ngờ ngả hawkish: dot trung vị cho thấy một lần tăng lãi suất trong năm nay (một số thành viên dự báo nhiều lần tăng), đảo ngược đồng thuận trước đó là giữ nguyên. Ông Warsh nhiều lần nhấn mạnh quyết tâm đưa lạm phát về mục tiêu 2% nhưng cố tình mơ hồ về chi tiết. Thị trường lập tức nâng đặt cược thắt chặt lên khoảng 38 bps vào cuối năm, với 40% khả năng tăng ngay trong tháng 7 và 72% vào tháng 9. Ông Trump không phản đối quyết định, thậm chí để ngỏ khả năng "tăng lãi suất có thể xảy ra".

Tại Nhật, BoJ nâng lãi suất lên 1.00% đúng kỳ vọng và phát tín hiệu tạm dừng chu kỳ thắt chặt. Phân kỳ chính sách với Fed cùng đà tăng của USD đẩy USD/JPY lên vùng đỉnh cao nhất kể từ năm 1986, có lúc chạm 161.80 trước khi xuất hiện những nhịp bán mạnh quanh vùng nhạy cảm. Giới chức Nhật liên tục cảnh báo sẵn sàng hành động trước biến động tỷ giá quá mức, song chưa có xác nhận chính thức nào về can thiệp. Lạm phát toàn phần tháng 5 của Nhật ở mức 1.5% so với cùng kỳ (lõi 1.4%), đúng dự báo.

Trên thị trường hàng hóa, dầu thô WTI mất gần 8 USD trong tuần, lùi về quanh 77.54 USD/thùng — vùng thấp nhất kể từ khi xung đột bùng phát hồi cuối tháng 2 — khi phần bù rủi ro chiến tranh tan biến. Vàng trải qua một tuần chia hai nửa: tăng từ đáy 4,022 USD lên đỉnh 4,382 USD nhờ tin Iran đầu tuần, rồi đảo chiều sau thông điệp hawkish của Fed, đóng cửa tuần quanh 4,160 USD. Goldman Sachs hạ dự báo vàng cuối năm xuống 4,900 USD từ mức 5,400 USD.

Ở các diễn biến khác, SNB giữ nguyên lãi suất ở mức 0%. Dữ liệu Anh tích cực với tỷ lệ thất nghiệp 4.9% và doanh số bán lẻ tháng 5 tăng 1.2%, nhưng chính trường bất ổn khi Thủ tướng Starmer được cho là đang cân nhắc tương lai và có thể từ chức — yếu tố đè nặng lên GBP. Canada rơi vào suy thoái kỹ thuật với GDP giảm hai quý liên tiếp, doanh số bán lẻ lõi yếu khiến CAD là đồng tiền yếu nhất nhóm; USD/CAD lập đỉnh cao nhất kể từ tháng 11. Cuối tuần, Israel và Hezbollah đạt thỏa thuận ngừng bắn nhưng mong manh khi giao tranh tại Nam Lebanon vẫn tiếp diễn.

Biến động tài sản (đến cuối tuần)

DXY: USD hạ nhiệt trong phiên Mỹ cuối tuần sau cú bật tăng giữa tuần nhờ Fed hawkish; chỉ số quanh vùng 97.70.
USD/JPY: vùng 161, hướng tới mức đóng cửa tuần cao nhất kể từ năm 1986.
Vàng (XAU/USD): giảm khoảng 49 USD trong phiên thứ Sáu về quanh 4,160 USD; động lượng nghiêng về phía giảm, ngưỡng 4,000 USD trong tầm ngắm.
Dầu thô (WTI): quanh 77.54 USD/thùng, giảm gần 8 USD trong tuần.
USD/CAD: quanh 1.4177, đỉnh cao nhất kể từ tháng 11, tuần tăng thứ ba liên tiếp.
Lợi suất trái phiếu Mỹ: kỳ hạn ngắn neo cao sau thông điệp hawkish của Fed.
Chứng khoán Mỹ: nghỉ lễ Juneteenth ngày thứ Sáu; hợp đồng tương lai S&P 500 giảm nhẹ 0.2%.

Tâm điểm tuần tới

Câu hỏi lớn nhất là liệu cú dịch chuyển hawkish mà thị trường trái phiếu đã định giá có lan sang phần còn lại của thị trường hay không, khi cổ phiếu phần lớn phớt lờ và vẫn được nâng đỡ bởi sự hưng phấn quanh AI. Các yếu tố cần theo dõi sát:

Độ bền của thỏa thuận ngừng bắn Israel - Hezbollah và cuộc gặp Iran - Mỹ dự kiến diễn ra trong những ngày tới — yếu tố then chốt với giá dầu và phần bù rủi ro địa chính trị.
Diễn biến chính trường Anh: khả năng Thủ tướng Starmer từ chức ngay đầu tuần có thể tạo biến động cho GBP.
USD/JPY quanh vùng can thiệp — rủi ro can thiệp từ Bộ Tài chính Nhật và phát ngôn của giới chức Nhật.
Vàng kiểm định ngưỡng 4,000 USD khi động lượng vẫn yếu sau thông điệp hawkish của Fed.
Phản ứng tiếp theo của thị trường với lộ trình lãi suất mới của Fed và loạt phát biểu từ các quan chức ngân hàng trung ương.

Chúc các bạn một tuần giao dịch hiệu quả.

GBP/USD ghi nhận mức tăng ấn tượng, chạm mức đỉnh kể từ tháng 6 năm 2022. Cú bật tăng này đã đưa cặp tiền tăng thêm 1% trong tuần, cao nhất kể từ giữa tháng 3

Chỉ số Dow Jones bật tăng trong phiên giao dịch ngày thứ sáu, hướng tới việc trở thành mức đỉnh mới từ mức đỉnh tại tháng một. Nasdaq là chỉ số duy ghi nhận mức giảm trong số các chỉ số chứng khoán chính trong phiên.

Theo báo cáo của FED, sự sụp đổ của SVB có nguyên nhân từ yếu kém trong khâu quản lý, thất bại trong khâu giám sát và sự điên cuồng của truyền thông.

Michael S. Barr, một trong những chuyên gia giám sát ngân hàng hàng đầu tại FED, kêu gọi những thay đổi trong cách các nhà làm luật tiếp cận hệ thống tài chính phức tại và đan xen của quốc gia này.

Chủ tịch FED Jerome cho biết ông hoan nghênh cuộc thăm dò của Barr cũng như việc đánh giá nội bộ đối với hành động của FED trong cuộc khủng hoảng

Nhà sản xuất thép niêm yết lớn nhất Trung Quốc, Baoshan Iron & Steel, dự đoán sản lượng thép năm 2023 của nước này sẽ không đổi hoặc thấp hơn một chút so với năm ngoái, giống với kỳ vọng chung của thị trường.

Thị trường thép của Trung Quốc đang chờ xác nhận chính thức rằng Bắc Kinh sẽ tiếp tục nhiệm vụ bắt đầu từ năm 2021 nhằm hạn chế sản lượng thép để giúp nước này đáp ứng các mục tiêu về khí thải.

Trung Quốc đã áp dụng các biện pháp kiểm soát sản lượng thép vào năm 2021 sau khi cam kết đạt mức phát thải CO2 cao nhất vào năm 2030 và đưa về 0 vào năm 2060. Sản lượng của nước này năm 2022 giảm 1.7% so với cùng kỳ năm ngoái xuống 1.018 tỷ tấn.

Khảo sát tâm lý người tiêu dùng tháng tư của Đại học UMich đạt 63.5 điểm, tăng so với con số 62.0 điểm trước đó
Kỳ vọng đạt 60.5 điểm
Lạm phát 1 năm đạt 4.6%
Lạm phát 5-10 năm đạt 3.0%

NZD/USD sau khi dữ liệu PCE Mỹ được công bố vào ngày hôm nay. Giá đã giảm từ mức dưới đường MA 100 giờ tại 0.6143 (đường màu xanh lam) đáy tại là 0.6129 trước khi bật tăng trở lại.

Giá đã quay trở lại trên đường MA 100 giờ và cũng trên cả đường trung bình động 200 giờ và 200 ngày ở mức 0.6159 (đường màu xanh lá cây trên biểu đồ ở trên). Giá tiếp tục tăng lên mức 0.6163. Đây là một mục tiêu quan trọng mà cặp tiền cần vượt qua, tuy nhiên nó không thể duy trì đà tăng trên mức này lâu.

Trong tương lai, nếu giá không thể vượt lên trên đường trung bình động 200 giờ và đường trung bình động 200 ngày thì phe mua không thể chiếm ưu thế. Hiện giá vẫn ở trên mức trung bình động 100 giờ ở 0.6143.

Chỉ số chi phí việc làm trong Qúy 1 của Mỹ +1.2% so với cùng kì quý trước
Tiền lương +1.2%
Lợi ích +1.2%

PCE lõi tháng 3 +4.6%, con số dự kiến là +4.5%
PCE lõi +0.3% so với cùng kì tháng trước, đúng như mức dự kiến

Vào tháng 12, Liên minh châu Âu đã cấm hầu hết mọi hoạt động nhập khẩu dầu thô bằng đường biển từ Nga. Tuy nhiên, hiện dầu của Nga vẫn cung cấp năng lượng cho ô tô của châu Âu với sự giúp đỡ của Ấn Độ khi mà quốc gia này đang nhập khẩu lượng dầu thô kỷ lục từ Nga. Ấn Độ sau đó đã trở thành nhà cung cấp nhiên liệu hàng đầu châu Âu.

Diễn biến thị trường:

USD tăng mạnh nhất, JPY suy yếu
Chứng khoán châu Âu và Hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ sụt giảm
Lợi suất trái phiếu 10 năm của Mỹ giảm 5.5 điểm cơ bản xuống 3.473%
Vàng giảm 0.3% xuống 1.982,89 USD
Dầu thô WTI tăng 0.8% lên 75.32 USD
Bitcoin giảm 1.2% xuống còn 29.256 đô la

Ngày hôm nay, điểm nhấn quan trọng nhất chính là quyết định chính sách của BoJ mặc dù không có gì bất ngờ và đã được dự báo từ trước.

GDP quý 1 của Đức gây thất vọng, thấp hơn so với ước tính. Nền kinh tế Đức được cho là trì trệ trong ba tháng đầu năm nay và điều đó đã khiến đồng euro và chứng khoán châu Âu sụt giảm trong bối cảnh lo ngại về tăng trưởng toàn cầu.

Tiếp theo sẽ là dữ liệu PCE của Hoa Kỳ trước khi kết thúc tuần cuối tháng 4.

Đồng bạc xanh đang tăng giá so với hầu hết các đồng tiền chính, đặc biệt là so với đồng yên khi Tân thống đốc BoJ tái khẳng định cam kết nới lỏng chính sách.

Dữ liệu PCE tháng 3 của Mỹ sẽ được công bố lúc 7h30 tối nay.

Hiroki Totoki, chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành của Tập đoàn Sony cho biết thị trường điện thoại thông minh có thể sẽ tiếp tục suy thoái trong năm tới.

Sony có trụ sở tại Tokyo là nhà cung cấp cảm biến hình ảnh cho điện thoại thông minh hàng đầu thế giới đã đưa ra một dự báo rất thận trọng về hiệu quả hoạt động của chính mình và nền kinh tế toàn cầu sau khi công bố báo cáo thu nhập hôm nay. Ông cho biết thêm số lượng cung của thị trường smartphone đã vượt nhu cầu, gây áp lực to lớn lên nhiều nhà cung cấp và bán lẻ.

Các chỉ số chính của cổ phiếu châu Âu đồng loạt giảm do khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư suy yếu trong bối cảnh các quan chức từ ngân hàng trung ương lớn vẫn kiên định với con đường thắt chặt. HĐTL chứng khoán Mỹ giảm gần 0.5%

Giá dầu đang hướng tới một đợt giảm hàng tháng khác vào thứ Sáu sau khi dữ liệu kinh tế Mỹ đáng thất vọng và sự không chắc chắn về các động thái tăng lãi suất đang đè nặng lên triển vọng nhu cầu.

Tăng trưởng kinh tế Mỹ quý I chậm hơn dự kiến. Giới đầu tư lo lắng rằng khả năng tăng lãi suất của các ngân hàng trung ương nhằm kiềm chế lạm phát có thể làm chậm tăng trưởng kinh tế và giảm nhu cầu năng lượng ở Mỹ, Anh và EU.

Về phía cung, OPEC+ nhận thấy không cần phải cắt giảm thêm sản lượng mặc dù nhu cầu của Trung Quốc thấp hơn dự kiến.

Lợi suất TPCP Mỹ kỳ hạn trên 1 năm đồng loạt giảm, trong khi đó đồng bạc xanh tăng lên mức 102.00

Đồng Yên tiếp tục suy yếu sau cuộc họp chính sách đầu tiên của Tân thống đốc BoJ, ông tái khẳng định cam kết của họ với chính sách nới lỏng. USDJPY tăng lên mức cao nhất trong gần 1 tháng.

Theo Quỹ Tiền tệ Quốc tế, các ngân hàng trung ương của châu Âu nên cảnh giác với những nguy cơ tiềm ẩn, từ căng thẳng tài chính gia tăng đến chênh lệch lợi suất trái phiếu khi họ tiếp tục tăng lãi suất.

Rủi ro lạm phát buộc các quan chức phải tiếp tục thắt chặt, tuy nhiên họ sẽ cần phải thận trọng và nhanh nhạy trong trường hợp có thêm căng thẳng xuất hiện, tương tự như khủng hoảng ngân hàng gần đây.

Sau khi công bố dữ liệu của Đức, đồng euro đã bị kéo xuống mức đáy trong ngày với EUR/USD chạm 1.0985, giảm 0.4%. Trong khi đó, EUR/JPY cũng đã giảm từ mức đỉnh trước đó là 149.50 xuống còn khoảng 149.00 nhưng cặp tiền này vẫn sẵn sàng bứt phá để leo lên mức cao nhất kể từ tháng 12 năm 2014 - chủ yếu là do đồng yên yếu đi.

EUR/USD hiện ở 1.0990. EUR/JPY hiện ở 149.28.

GDP sơ bộ quý 1 của Eurozone: +0.1% q/q
Dự kiến: +0.2% q/q
Trước đó: +0.0% q/q

DXY vượt qua 102 trong ngày, hiện ở mức 102.025.

GDP sơ bộ quý 1 của Ý: +0.5% q/q
Dự kiến: +0.2% q/q
Trước đó: -0.1% q/q

Sau khi suy giảm trong quý 4, nền kinh tế Ý phục hồi tốt trong quý 1 năm nay khi vượt qua các ước tính. Đó là một tin tốt cho ECB nhưng việc GDP quý 1 của Đức không lạc quan chắc chắn là một chút thất vọng.

GDP sơ bộ quý 1 của Đức: 0.0% q/q
Dự kiến: +0.2% q/q
Trước đó: -0.4%
GDP không điều chỉnh theo mùa: +0.2% y/y
Dự kiến: +0.8% y/y
Trước đó: +0.3%
GDP điều chỉnh theo ngày làm việc: -0.1% y/y
Dự kiến: +0.3% y/y
Trước đó: +0.9% y/y

Đây là một báo cáo khá đáng thất vọng khi nền kinh tế Đức hầu như không thoát khỏi suy thoái và đang đè nặng lên đồng euro. EUR/USD hiện đang giảm trở lại dưới 1.1000 xuống mức đáy mới trong phiên là 1.0982.

Thay đổi tình trạng thất nghiệp tháng 4 của Đức: 24k
Dự kiến: 10k
Trước đó:16k
Tỷ lệ thất nghiệp: 5.6% như dự kiến
Trước đó: 5.6%

Thay đổi tình trạng thất nghiệp của Đức tăng cao hơn dự kiến trong tháng 4 khi văn phòng lao động viện dẫn lý do chính là do nền kinh tế trì trệ. Tuy nhiên, các điều kiện chung vẫn ổn định với tỷ lệ thất nghiệp vẫn giữ ở mức tương tự như tháng trước.

GDP sơ bộ quý 1 của Tây Ban Nha: +0.5% q/q
Dự kiến: +0.3% q/q
Trước đó: +0.2%

Nền kinh tế Tây Ban Nha hoạt động tốt hơn kỳ vọng trong quý 1 mặc dù lãi suất cao hơn ảnh hưởng đến tiêu dùng trong quý. Điều này tiếp tục tái khẳng định rằng nền kinh tế khu vực đồng euro đã tăng trưởng tốt hơn dự đoán trong ba tháng đầu năm.

Tây Ban Nha và Pháp ghi nhận mức tăng trưởng cao trong năm 2021

CPI sơ bộ tháng 4 của Tây Ban Nha: +4.1% y/y
Dự kiến: +4.4% y/y
Trước đó: +3.3% y/y
HICP: +3.8% y/y
Dự kiến: +4.1% y/y
Trước đó: +3.1%

Các số liệu có thể không đúng với ước tính nhưng vẫn cao hơn so với tháng Ba. Tuy nhiên, tin tốt là lạm phát cơ bản hàng năm được dự báo sẽ giảm từ 7.5% trong tháng trước xuống còn 6.6% trong tháng tư.

CPI chính thức tháng 3 của Tây Ban Nha đúng như dữ liệu sơ bộ

Chỉ báo dẫn dắt KOF tháng 4 của Thụy Sĩ: 96.4
Dự kiến: 98.1
Trước đó: 98.2
Điều chỉnh thành: 99.2

Theo Thống đốc BoJ Ueda:

Các chỉ số kinh tế sẽ đưa ra đánh giá tốt về điều đó thậm chí có thể trước các cuộc đàm phán về lao động vào năm tới khi đây sẽ là yếu tố rất quan trọng đối với lạm phát
Chưa có kế hoạch thay đổi chính sách trong ngắn hạn
Lạm phát kỳ vọng vẫn thấp hơn 2% do niềm tin vào triển vọng còn thấp
Vẫn cam kết tiếp tục kiểm soát đường cong lợi suất cho đến khi có thể đạt được sự ổn định về giá.

Ueda takes over top BOJ job with a long to-do list | The Japan Times

Cuộc họp báo chính sách đầu tiên của tân Thống đốc BoJ Kazuo Ueda đã gây áp lực lên đồng yên Nhật. Ông tái khẳng định cam kết của họ đối với chính sách tiền tệ nới lỏng. EUR/JPY đã tăng lên mức đỉnh kể từ tháng 12 năm 2014:

Trong khi đó, USD/JPY cũng tăng hơn 1% lên 135.75 - mức đỉnh trong bảy tuần. Đồng yên cũng giảm hơn 1% so với đồng franc, loonie và kiwi.

Theo Thống đốc BOJ Ueda:

Sự thay đổi chính sách vẫn có thể xảy ra trong một năm rưỡi tới
Mọi thay đổi chính sách nên được thực hiện nếu cần thiết, không phụ thuộc vào thời gian xem xét chính sách
Vẫn có thể công bố kết quả rà soát chính sách tạm thời nếu cần.

Kazuo Ueda, ứng cử viên sáng giá cho vị trí Thống đốc BOJ là ai?

Chỉ số giá nhập khẩu tháng 3 của Đức -1.1% m/m, -3.8% y/y
Dự kiến -0.9% m/m, -3.6% y/y
Trước đó -2.4% m/m, +2.8% y/y

Giá nhập khẩu của Đức hiện đang giảm trên cơ sở năm, chủ yếu là do hiệu ứng cơ bản, do giá năng lượng tăng cao hơn vào năm ngoái hiện đang được tính đến. Trên cơ sở tháng, mức giảm này cũng là lần giảm thứ bảy liên tiếp do giá năng lượng thấp hơn.

Chỉ số giá nhập khẩu tháng 3 của Đức có gì đáng chú ý?

CPI sơ bộ tháng 4 của Pháp +5.9% y/y
Dự kiến +5.7% y/y
Trước đó +5.6%
HICP +6.9% y/y
Dự kiến +6.6% y/y
Trước đó +6.7% y/y

Chỉ số giá tiêu dùng tại Pháp tăng lên mức cao nhất trong gần 40 năm | baotintuc.vn