Ở thời điểm hiện tại, thị trường phần lớn kỳ vọng ECB sẽ giữ nguyên lãi suất trong tháng 7. Chính các nhà hoạch định chính sách cũng đã xác nhận điều này khi cho biết chỉ một "bất ngờ tiêu cực" đối với số liệu lạm phát tháng 6 mới thực sự làm thay đổi quan điểm của họ. Và như dữ liệu cho thấy, diễn biến lạm phát trong tháng 6 có phần khả quan hơn, điều này mang lại chút yên tâm và dư địa cho ECB.
Việc được cho là "mở cửa trở lại" của eo biển Hormuz lẽ ra sẽ hỗ trợ nhiều hơn cho điều đó. Tuy nhiên, tình hình đã xấu đi trong tuần qua và sự bất định vẫn tiếp tục bao trùm triển vọng phía trước.
Áp lực lạm phát nhiều khả năng vẫn duy trì như vậy, trong khi thị trường cũng đang nghiêng về kịch bản ECB chỉ tăng lãi suất thêm một lần nữa trong năm nay. Hiện tại, giới giao dịch đã phản ánh đầy đủ khả năng ECB hành động vào tháng 9, với khoảng 36 điểm cơ bản (bps) tăng lãi suất được định giá cho tới cuối năm.
Đó dường như cũng là quan điểm mà MUFG chia sẻ. Ngân hàng này lưu ý rằng:
Sau khi một lần nữa cố gắng phá vỡ ngưỡng 1.1400, EUR/USD kể từ đó đã bật lên trở lại và tiến sát ngưỡng 1.1450 trong phiên qua đêm. Đồng euro hưởng lợi từ đợt điều chỉnh giảm của đồng USD sau khi biên bản FOMC bớt "diều hâu" hơn so với lo ngại, cùng với việc giá dầu Brent rơi trở lại dưới mốc 80 USD/thùng qua đêm. Đồng thời, thị trường lãi suất Eurozone đã dịch chuyển sang định giá xác suất cao hơn cho việc ECB tiếp tục tăng lãi suất, với thị trường nghiêng nhiều hơn về hai lần tăng thay vì chỉ một lần cuối cùng.
Việc định giá lại theo hướng diều hâu được thúc đẩy bởi đà tăng của giá dầu do căng thẳng tái bùng phát ở Trung Đông, cùng những phát biểu cứng rắn từ các quan chức ECB. Thành viên Hội đồng Thống đốc Joachim Nagel cho biết có thể cần thêm các đợt tăng lãi suất, đồng thời bày tỏ lo ngại về căng thẳng mới ở Trung Đông. Ở mức giá năng lượng hiện tại, chúng tôi vẫn giữ quan điểm về một lần tăng lãi suất cuối cùng vào tháng 9.
