Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BOK) đang phát đi tín hiệu sẵn sàng ứng phó với tình trạng suy yếu quá mức của đồng Won khi rủi ro địa chính trị thúc đẩy biến động tỷ giá, trong khi lo ngại lạm phát gia tăng và tăng trưởng vẫn thiếu đồng đều.
Tóm tắt nhanh:
- Ứng viên Thống đốc BOK đánh tiếng sẵn sàng hành động chống lại sự suy yếu quá mức của đồng Won.
- Biến động ngoại hối bị chi phối bởi căng thẳng Trung Đông và đàm phán Mỹ - Iran thất bại.
- Rủi ro lạm phát gia tăng, hiện là yếu tố then chốt cho các quyết định chính sách.
- Lực cản tăng trưởng vẫn dai dẳng nhưng được bù đắp một phần nhờ xuất khẩu bán dẫn mạnh mẽ.
- Triển vọng chính sách vẫn còn nhiều bất định khi bài toán đánh đổi giữa lạm phát và tăng trưởng ngày càng gay gắt.
Lập trường mới của BOK: Cảnh giác với biến động tỷ giá
Ban lãnh đạo mới của ngân hàng trung ương Hàn Quốc đang phát đi tín hiệu về một lập trường cảnh giác hơn đối với sự ổn định tiền tệ. Ứng viên Thống đốc Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BOK) Shin Hyun-song cho biết các nhà chức trách đã sẵn sàng ứng phó nếu đồng Won trượt giá quá mức. Trong các bình luận được đệ trình trước phiên điều trần phê chuẩn tại Quốc hội, ông Shin đã làm nổi bật những áp lực mất giá mạnh mẽ kể từ khi xung đột ở Trung Đông leo thang, đồng thời lưu ý rằng đà trượt giá của đồng Won diễn ra rõ rệt hơn so với nhiều đồng tiền của các quốc gia ngang hàng.
Mặc dù đồng tiền này gần đây đã ổn định quanh mức 1,480 Won/USD, mức độ biến động trên thị trường vẫn rất cao. Đồng Won đã tiếp tục suy yếu vào thứ Hai, có thời điểm tiến sát mốc 1,500 Won/USD sau khi vòng đàm phán mới nhất giữa Mỹ và Iran không đạt được nghị quyết nào. Diễn biến này cho thấy đồng tiền của Hàn Quốc vẫn vô cùng nhạy cảm trước các yếu tố địa chính trị bên ngoài. Ông Shin nhấn mạnh rằng các nhà chức trách sẽ tiếp tục theo dõi chặt chẽ các điều kiện ngoại hối, ám chỉ sự sẵn sàng can thiệp nếu các biến động trở nên mất kiểm soát.
Tuy nhiên, ông Shin cũng hạ thấp những lo ngại xung quanh một mức tỷ giá hối đoái tuyệt đối, chỉ ra rằng các điều kiện thanh khoản trên thị trường tài chính trong nước vẫn đang ổn định. Điều này phản ánh một cách tiếp cận chừng mực, nơi các nhà hoạch định chính sách không quá tập trung vào việc bảo vệ các mốc tỷ giá cụ thể, mà ưu tiên ngăn chặn những đợt biến động quá mức có thể gây mất ổn định vĩ mô.
Rủi ro lạm phát vươn lên thành ưu tiên hàng đầu
Về chính sách tiền tệ, ông Shin phát đi tín hiệu rằng rủi ro lạm phát đang gia tăng — đặc biệt là những rủi ro bắt nguồn từ giá năng lượng cao do căng thẳng địa chính trị — sẽ là một yếu tố cân nhắc trọng tâm trong các quyết định tương lai. Điều này đánh dấu một sự dịch chuyển hướng tới lập trường tập trung vào lạm phát, ngay cả khi triển vọng tăng trưởng của Hàn Quốc vẫn đang chịu nhiều áp lực.
Các dữ liệu gần đây và định hướng từ ngân hàng trung ương vẽ lên một bức tranh vĩ mô đan xen. Mặc dù nhu cầu toàn cầu suy yếu và sự bất định tiếp tục đè nặng lên tăng trưởng, nhưng xuất khẩu chất bán dẫn mạnh mẽ và các biện pháp hỗ trợ tài khóa đang tạo ra một lực đỡ nhất định. BOK gần đây đã giữ nguyên lãi suất nhưng thừa nhận một chặng đường nhiều bất trắc hơn ở phía trước, với kỳ vọng tăng trưởng chậm lại đi kèm lạm phát cao hơn.
Nhìn chung, những bình luận của ông Shin cho thấy một ngân hàng trung ương đang lèo lái qua một môi trường ngày càng phức tạp, nỗ lực cân bằng giữa ổn định tiền tệ, rủi ro lạm phát và động lực tăng trưởng mong manh.
Những phát ngôn này mang tính hỗ trợ cho đồng KRW ở mức độ cận biên thông qua tín hiệu chính sách, nhưng các lực lượng vĩ mô rộng lớn hơn vẫn đóng vai trò chi phối. Sự sẵn lòng ứng phó với các biến động ngoại hối thái quá có thể giúp ổn định đồng tiền này, đặc biệt là trước những đợt mất giá mạnh. Dù vậy, giá dầu tăng và tâm lý né tránh rủi ro toàn cầu vẫn là những động lực chính, tiếp tục duy trì áp lực lên đồng KRW. Về mặt lãi suất, sự chuyển hướng sang các mối lo ngại về lạm phát sẽ thu hẹp dư địa nới lỏng, tạo ra một thiên hướng chính sách thắt chặt hơn so với dự kiến trước đây của thị trường.
