Tiêu điểm thị trường

• Cú sụt giảm chớp nhoáng của tỷ giá USD/JPY
• Trước đó: Đợt can thiệp 35 tỷ USD của Tokyo

Đợt can thiệp này đã diễn ra vào tuần trước, và giới chức Nhật Bản cũng đã lên tiếng cảnh báo sẽ có thêm các đợt can thiệp khác nếu cần thiết. Họ cho biết Nhật Bản vẫn đang duy trì liên lạc chặt chẽ với giới chức Mỹ về các vấn đề tiền tệ, đồng thời tiếp tục đánh giá những biến động gần đây của đồng Yen hoàn toàn mang tính chất đầu cơ.

Tóm tắt nhanh:

• Phiên giao dịch Châu Á - Thái Bình Dương diễn ra ảm đạm do Nhật Bản và Trung Quốc nghỉ lễ; tỷ giá USD/JPY giảm nhẹ đầu phiên trước khi nhích dần lên trong ngày.
• Ông Trump công bố "Dự án Tự do" để dẫn đường cho các tàu trung lập qua Eo biển Hormuz; Bộ Tư lệnh Trung tâm Mỹ (CENTCOM) cam kết điều động các tàu khu trục, 15,000 binh sĩ và hơn 100 máy bay để hỗ trợ chiến dịch.
• Tờ Wall Street Journal và các quan chức Mỹ đính chính rằng sẽ không có hoạt động hộ tống hải quân chính thức; tuy nhiên đợt triển khai của CENTCOM khiến tuyên bố này trở nên phức tạp.
• Người đứng đầu ủy ban an ninh quốc hội Iran bác bỏ Dự án Tự do, coi đây là hành động vi phạm lệnh ngừng bắn.
• Một tàu chở dầu bị tấn công bằng vật thể bay lạ cách Fujairah 78 hải lý về phía Bắc, ngay trước thềm thông báo của ông Trump.
• Bộ Ngoại giao Iran cho biết đề xuất 14 điểm của họ chỉ bao gồm việc chấm dứt hành động gây hấn của Mỹ - Israel; không bao gồm vấn đề hạt nhân. Trong khi đó, ông Trump nói không hài lòng với các đề xuất của Iran nhưng lại mô tả các cuộc đàm phán đang diễn ra "rất tốt đẹp".
• Chủ tịch Fed khu vực Minneapolis Kashkari cảnh báo chiến tranh Iran làm tăng rủi ro lạm phát và có thể buộc Fed phải tăng lãi suất.
• Úc và Nhật Bản ký kết các thỏa thuận về an ninh kinh tế, khoáng sản thiết yếu và quốc phòng.
• Bitcoin vượt mốc 80,000 USD lần đầu tiên kể từ cuối tháng 1.
• Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) sẽ công bố quyết định lãi suất vào lúc 11:30 trưa thứ Ba (theo giờ Việt Nam); thị trường kỳ vọng rộng rãi về một đợt tăng lãi suất với mức định giá vượt 75%.

Thanh khoản mỏng là nét đặc trưng của phiên giao dịch Châu Á - Thái Bình Dương vào thứ Hai khi cả Nhật Bản và Trung Quốc đại lục đều đóng cửa nghỉ lễ. Tỷ giá USD/JPY chứng kiến đôi chút biến động đầu phiên trước khi cặp tiền này nhích dần lên trong phần còn lại của ngày. Các cặp tiền tệ chính giao dịch trong biên độ hẹp xuyên suốt phiên. Đồng AUD duy trì trạng thái chờ đợi trước thềm quyết định chính sách của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) vào ngày mai.

Những diễn biến tại Trung Đông tiến triển nhanh chóng và chi phối hoàn toàn câu chuyện của phiên giao dịch. Tổng thống Trump thông báo trên nền tảng Truth Social rằng Mỹ sẽ bắt đầu dẫn đường an toàn cho các tàu trung lập ra khỏi Eo biển Hormuz trong một chiến dịch mang tên "Dự án Tự do". Ông mô tả động thái này như một cử chỉ nhân đạo dành cho các quốc gia bị cuốn vào một cuộc xung đột không do họ gây ra. Ông Trump cũng đanh thép cảnh báo rằng mọi hành vi can thiệp vào quá trình này sẽ bị xử lý mạnh tay.

Một quan chức cấp cao của Mỹ chia sẻ với tờ Wall Street Journal rằng sáng kiến này sẽ không bao gồm việc các tàu chiến của Hải quân Mỹ chính thức hộ tống tàu thuyền, thay vào đó, đây là một khuôn khổ phối hợp giữa các quốc gia, công ty bảo hiểm và tổ chức hàng hải. Tuy nhiên, cách giải thích đó nhanh chóng trở nên rắc rối trước thông báo từ CENTCOM, xác nhận rằng hỗ trợ quân sự cho Dự án Tự do sẽ bắt đầu từ ngày 4/5. Chiến dịch sẽ có sự tham gia của các tàu khu trục mang tên lửa dẫn đường, hơn 100 máy bay trên bộ và trên biển, các nền tảng không người lái đa miền và 15,000 quân nhân được điều động đến eo biển này. Nhiệm vụ bao gồm việc liên tục cập nhật cho các tàu bè về những tuyến đường di chuyển an toàn nhất và sẵn sàng can thiệp nếu tàu hoặc máy bay thù địch của Iran cố ý thách thức hoạt động hàng hải thương mại.

Phản ứng của Iran vô cùng dứt khoát. Người đứng đầu Ủy ban An ninh Quốc gia của quốc hội nước này đã thẳng thừng bác bỏ Dự án Tự do, cảnh báo rằng bất kỳ sự can thiệp nào của Mỹ vào hoạt động quản lý hàng hải tại eo biển Hormuz sẽ cấu thành hành vi vi phạm lệnh ngừng bắn.

Trên mặt trận ngoại giao, người phát ngôn Bộ Ngoại giao Iran xác nhận đề xuất 14 điểm mà Tehran gửi tới Washington chỉ tập trung duy nhất vào việc chấm dứt hành vi gây hấn của Mỹ - Israel và không bao gồm các chương trình hạt nhân. Về phía Mỹ, ông Trump cho biết ông không hài lòng với các đề xuất của Iran, mặc dù trước đó ông đã chia sẻ với các phóng viên sau khi bước xuống từ chuyên cơ Không Lực Một vào tối Chủ nhật rằng các cuộc đàm phán đang diễn ra "rất tốt đẹp" mà không đi sâu vào chi tiết.

Theo Cơ quan Điều hành Thương mại Hàng hải Vương quốc Anh (UKMTO), một tàu chở dầu đã bị tấn công bởi nhiều vật thể bay không xác định trên hành lang Oman của eo biển này, cách Fujairah, UAE 78 hải lý về phía bắc. Vụ tấn công xảy ra ngay trước khi ông Trump công bố Dự án Tự do.

Về mặt kinh tế vĩ mô, Chủ tịch Fed Kashkari nhắc lại quan điểm rằng cuộc chiến tại Iran làm tăng rủi ro lạm phát và có thể đòi hỏi các đợt tăng lãi suất. Ông nhấn mạnh Fed không thể phát tín hiệu cắt giảm khi eo biển Hormuz vẫn đang bị phong tỏa. Ở một diễn biến khác, Úc và Nhật Bản đã ký kết một gói thỏa thuận bao trùm các lĩnh vực an ninh kinh tế, khoáng sản thiết yếu và hợp tác quốc phòng.

Bitcoin đã bứt phá qua ngưỡng 80,000 USD lần đầu tiên kể từ cuối tháng 1, mang đến một trong những tín hiệu tích cực hiếm hoi cho nhóm tài sản rủi ro trong phiên.

Quyết định lãi suất của RBA dự kiến sẽ được công bố vào lúc 11:30 trưa thứ Ba (theo giờ Việt Nam). Một đợt tăng 0.25% (25 điểm cơ bản) đang được kỳ vọng rộng rãi, với mức định giá của thị trường vượt mốc 75%, mặc dù quyết định này nhiều khả năng sẽ lại là một cuộc bỏ phiếu chia rẽ từ các thành viên. Tỷ giá AUD/USD tiếp tục giữ biên độ hẹp trong suốt phiên trước thềm thông báo quan trọng này.

Ngân hàng ANZ vừa đưa ra dự báo giá dầu Brent sẽ duy trì trên ngưỡng 90 USD/thùng trong suốt phần còn lại của năm 2026 và dao động trong khoảng 80 - 85 USD/thùng vào năm 2027. Đáng chú ý, giá dầu hoàn toàn có thể bứt phá lên trên mốc 100 USD/thùng nếu quá trình phục hồi tại khu vực Vịnh Ba Tư bị đình trệ cho đến cuối năm 2027. Ở chiều ngược lại, một thỏa thuận hòa bình giữa Mỹ và Iran có thể là chất xúc tác kéo dầu Brent lùi về vùng 83 - 87 USD/thùng.

Tóm tắt nội dung:

• ANZ dự báo dầu thô Brent duy trì trên mức 90 USD/thùng trong phần còn lại của năm 2026 và đạt biên độ 80 - 85 USD/thùng vào năm 2027.
• ANZ nhận định thị trường dầu mỏ toàn cầu sẽ thâm hụt 1.6 triệu thùng/ngày trong năm 2026, dựa trên giả định nguồn cung tăng lên và nhu cầu suy yếu trong quý 4 năm nay.
• Ngân hàng này cảnh báo giá dầu có thể neo trên 100 USD/thùng trong phần lớn năm 2027 nếu tiến trình phục hồi tại khu vực Vịnh Ba Tư bị trì hoãn cho đến tận cuối năm đó.
• ANZ xác định một thỏa thuận hòa bình giữa Mỹ và Iran sẽ là kịch bản giảm giá (downside scenario) chính đối với giá dầu, có khả năng đẩy giá dầu Brent lùi về quanh mốc 83 - 87 USD/thùng.

ANZ vừa phát hành một trong những bộ khung phân tích giá dầu chi tiết nhất từng xuất hiện từ khối ngân hàng kể từ khi Eo biển Hormuz bị đóng sập. Theo đó, tổ chức này dự báo dầu thô Brent sẽ neo trên 90 USD/thùng trong thời gian còn lại của năm 2026 trước khi hạ nhiệt dần về vùng 80 - 85 USD/thùng vào năm 2027. Tuy nhiên, họ cũng gióng lên hồi chuông cảnh báo về một kịch bản trong đó giá dầu tiếp tục lơ lửng trên mốc 100 USD trong phần lớn năm tới nếu quá trình phục hồi tại Vịnh Ba Tư bị đẩy lùi đến tận cuối năm 2027.

Trong kịch bản cơ sở (base case) cho năm 2026, ANZ cho rằng thị trường dầu mỏ toàn cầu sẽ ghi nhận mức thâm hụt 1.6 triệu thùng/ngày, một con số đã phản ánh kỳ vọng về sự gia tăng nguồn cung và đà suy yếu của nhu cầu trong quý 4. Mức tăng nguồn cung đó phản ánh sự bình thường hóa dần dần năng lực sản xuất và xuất khẩu khi cuộc xung đột lắng dịu, trong khi sự hạ nhiệt của nhu cầu trong quý 4 lại khắc họa lực cản kinh tế mà giá năng lượng leo thang đang ngày càng đè nặng lên các quốc gia tiêu thụ lớn. Dẫu vậy, ngay cả khi các giả định này thành hiện thực, thị trường vẫn sẽ chìm sâu trong trạng thái thâm hụt xuyên suốt cả năm, qua đó củng cố vững chắc cho dự báo giá dầu trên 90 USD.

Bức tranh năm 2027 mở ra một loạt các kịch bản với biên độ rộng hơn, gắn liền trực tiếp với tốc độ phục hồi cơ sở hạ tầng tại Vịnh Ba Tư. Kịch bản cơ sở của ANZ đặt giá dầu vào khoảng 80 - 85 USD, ngụ ý một đợt suy giảm đáng kể so với mặt bằng năm 2026 khi các nút thắt nguồn cung dần được tháo gỡ và thị trường tiến gần hơn đến điểm cân bằng. Tuy nhiên, ngân hàng này lưu ý rằng nếu quá trình phục hồi trong khu vực bị đình trệ cho đến những tháng cuối cùng của năm 2027, giá dầu hoàn toàn có thể trụ vững trên ngưỡng 100 USD trong phần lớn năm đó — một kịch bản sẽ kéo dài áp lực lạm phát đang phủ bóng lên các khung chính sách của các ngân hàng trung ương trên toàn cầu.

Ở chiều ngược lại, kịch bản giảm giá mà ANZ xác định là một thỏa thuận hòa bình Mỹ - Iran. Ngân hàng ước tính sự kiện này có thể kéo giá dầu Brent lùi sâu về vùng 83 - 87 USD/thùng. Mức đáy này nằm thấp hơn rất nhiều so với mặt bằng giá hiện tại, khắc họa rõ nét quy mô khổng lồ của phần bù rủi ro địa chính trị đang được phản ánh vào giá dầu. Khoảng cách giữa kịch bản thỏa thuận hòa bình và kịch bản phục hồi trì hoãn — có thể lên tới 15 đến 20 USD/thùng hoặc hơn — chính là biên độ kết quả mà thị trường đang phải định giá đồng thời, với các cuộc đàm phán ngoại giao, động thái quân sự và công suất cơ sở hạ tầng đều được đưa lên bàn tính.

Bản phân tích của ANZ được đưa ra giữa thời điểm ngày càng nhiều ngân hàng trung ương, từ Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BOK) đến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), đang phải điều chỉnh lại triển vọng lãi suất để ứng phó với hệ lụy lạm phát từ việc giá dầu neo cao dai dẳng. Với việc kịch bản cơ sở cho rằng dầu Brent sẽ đóng đinh trên mức 90 USD từ nay đến cuối năm, áp lực buộc các cơ quan này phải thắt chặt chính sách thay vì nới lỏng khó có thể suy giảm trong ngắn hạn.

Các dự báo của ANZ đang nằm ở phía hawkish nhất của sự đồng thuận chung trên thị trường, đồng thời củng cố quan điểm rằng tình trạng thâm hụt nguồn cung trên thị trường dầu mỏ mang tính cấu trúc chứ không phải là nhất thời, miễn là quá trình phục hồi tại Vịnh Ba Tư còn bị trì hoãn. Giả định thâm hụt 1.6 triệu thùng/ngày cho năm 2026 mang một sức nặng đặc biệt bởi nó vốn được xây dựng trên cơ sở kỳ vọng nguồn cung sẽ tăng và nhu cầu sẽ giảm trong quý 4. Điều này đồng nghĩa với việc bất kỳ sự trượt dốc nào trong các giả định đó cũng sẽ chỉ khoét sâu thêm mức thâm hụt và đẩy giá dầu vọt lên cao hơn nữa.

Kịch bản 100 USD+ trong phần lớn năm 2027 không phải là kịch bản cơ sở của ANZ, nhưng các điều kiện để kích hoạt nó — một sự phục hồi tại Vịnh Ba Tư bị lùi đến tận cuối năm 2027 — là hoàn toàn khả thi nếu xét đến những thiệt hại cơ sở hạ tầng đã được ghi nhận.

Ở thái cực còn lại, kịch bản thỏa thuận hòa bình từ 83 - 87 USD mang lại cho giới giao dịch một mỏ neo giảm giá (downside anchor) rõ ràng, mặc dù khoảng cách giữa vùng giá đó và mức giá hiện tại phản ánh chính xác mức độ khổng lồ của phần bù rủi ro địa chính trị mà thị trường đang phải gánh chịu.

Phó Thống đốc Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BoK) Ryoo Sang-dai cho rằng đã đến lúc cân nhắc tăng lãi suất, với định hướng sẽ chuyển sang chính sách hawkish tại cuộc họp ngày 28/5 dưới thời tân Thống đốc Shin Hyun-song.
Tóm tắt:

• BOK phát tín hiệu sẽ chuyển sang lập trường hawkish và cân nhắc tăng lãi suất tại cuộc họp sắp tới.
• Tăng trưởng duy trì trên 2.0%, lạm phát trên 2.2%, khiến việc cắt giảm lãi suất không còn phù hợp.
• Áp lực lạm phát vẫn cao dù đã có các biện pháp như kiểm soát giá nhiên liệu.
• BoK trước đó giữ nguyên lãi suất do bất ổn từ chiến tranh Iran.
• Kinh tế Hàn Quốc tăng trưởng mạnh nhất gần 6 năm nhờ xuất khẩu chip.
• Đồng won ở mức thấp 17 năm (~1,470–1,480/USD) nhưng chưa bị coi là rủi ro nghiêm trọng.
• Cuộc họp ngày 28/5 sẽ là lần đầu dưới thời tân Thống đốc Shin Hyun-song.

Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc đang chuẩn bị chuyển sang thắt chặt chính sách tiền tệ, khi Phó Thống đốc Ryoo Sang-dai cho biết đã đến lúc cân nhắc tăng lãi suất và định hướng chính sách hawkish rõ ràng hơn tại cuộc họp cuối tháng.
Phó Thống đốc Ryoo cho rằng kể từ tháng 4, bức tranh kinh tế đã rõ ràng hơn với tăng trưởng trên 2% và lạm phát vượt 2.2%, do đó giai đoạn cắt giảm lãi suất đã kết thúc và trọng tâm chính sách chuyển sang khả năng tăng lãi suất.
Ông cũng nhấn mạnh áp lực lạm phát vẫn cao dù chính phủ đã áp dụng các biện pháp như giới hạn giá nhiên liệu, cho thấy tác động từ chiến tranh Iran lên chi phí năng lượng vẫn đang lan rộng trong nền kinh tế.
Bối cảnh kinh tế Hàn Quốc tạo điều kiện thuận lợi hơn cho việc thắt chặt so với một số nước trong khu vực. Nền kinh tế vừa ghi nhận mức tăng trưởng quý nhanh nhất trong gần 6 năm, chủ yếu nhờ xuất khẩu chip.Ông Ryoo cũng cho rằng sự phụ thuộc vào ngành bán dẫn không phải là rủi ro lớn trong chu kỳ hiện tại.
Đồng won yếu là yếu tố gia tăng áp lực lạm phát. Tỷ giá đang ở mức thấp nhất 17 năm (~1,470–1,480/USD), làm tăng chi phí nhập khẩu, đặc biệt trong bối cảnh giá năng lượng toàn cầu cao do gián đoạn tại eo Hormuz.
Cuộc họp ngày 28/5 mang ý nghĩa quan trọng khi là lần đầu do tân Thống đốc Shin Hyun-song chủ trì. Tín hiệu hawkish từ Ryoo đặt kỳ vọng rằng chính sách có thể nghiêng về thắt chặt, dù vẫn còn khả năng thận trọng tùy theo quyết định của lãnh đạo mới.
Việc BoK chuyển sang chính sách hawkish cho thấy thêm một ngân hàng trung ương châu Á đang cân nhắc tăng lãi suất trước áp lực lạm phát từ chiến tranh Iran, cùng xu hướng với Fed, BOJ và RBA.
Đồng won yếu tiếp tục làm trầm trọng thêm lạm phát do tăng chi phí nhập khẩu, trong khi xuất khẩu chip giúp duy trì tăng trưởng. Tuy nhiên, tín hiệu rõ ràng về việc định hướng chính sách hawkish sẽ khiến thị trường khó kỳ vọng vào một kịch bản nới lỏng dưới thời tân Thống đốc Shin.
 

Thành viên RBNZ – Giáo sư Prasanna Gai cho rằng cú sốc nguồn cung từ eo biển Hormuz không đồng nghĩa với việc phải thắt chặt chính sách ngay lập tức, dù nó làm tăng lãi suất trung tính. Việc tăng lãi suất sớm chỉ phù hợp khi mức độ đồng bộ toàn cầu cao.
Tóm tắt:

• Gai cho rằng cú sốc Hormuz không hàm ý cần thắt chặt chính sách một cách phản xạ.
• Việc tăng lãi suất sớm chỉ cần thiết khi các nền kinh tế có mức độ đồng bộ cao và có cơ chế phối hợp rõ ràng.
• Điều kiện hiện tại phù hợp với cách tiếp cận “look-through” – bỏ qua cú sốc cung tạm thời.
• Tuy nhiên, cú sốc này đã làm tăng lãi suất trung tính.

Một thành viên của Ngân hàng Trung ương New Zealand (RBNZ) cho rằng việc gián đoạn dầu khí qua eo Hormuz không tự động biện minh cho việc tăng lãi suất, mà nên áp dụng cách tiếp cận “look-through” – tức là không phản ứng mạnh với cú sốc cung.
Gai nhấn mạnh rằng cú sốc này không tạo ra thiên hướng thắt chặt ngay lập tức. Quan điểm này mang tính ôn hòa hơn so với nhiều ngân hàng trung ương khác như Fed, nơi đã xuất hiện các tín hiệu hawkish liên quan đến lạm phát do Hormuz.
Ông cũng lưu ý rằng việc tăng lãi suất sớm chỉ hợp lý khi các nền kinh tế có sự đồng bộ cao và có cơ chế phối hợp chính sách rõ ràng – điều mà hiện tại chưa xảy ra.
Theo khuôn khổ truyền thống, cú sốc giá năng lượng thường được xem là tạm thời, và việc thắt chặt chính sách có thể làm giảm cầu không cần thiết, khiến thiệt hại kinh tế lớn hơn. Tuy nhiên, cách tiếp cận này đang bị đặt dấu hỏi khi lạm phát toàn cầu trở nên dai dẳng hơn.
Dù vậy, Gai thừa nhận một tác động dài hạn: cú sốc Hormuz đã làm tăng lãi suất trung tính – tức mức lãi suất không kích thích cũng không kìm hãm nền kinh tế. Điều này hàm ý rằng mức độ “thắt chặt thực tế” hiện tại có thể thấp hơn so với cảm nhận, và ngưỡng cho các đợt tăng lãi suất trong tương lai cũng cao hơn.
Những phát biểu này tạo ra một góc nhìn dovish  trong bối cảnh nhiều ngân hàng trung ương đang nghiêng về hawkish sau cú sốc Hormuz. Việc RBNZ có giữ lập trường này hay không sẽ phụ thuộc vào thời gian gián đoạn kéo dài bao lâu và kỳ vọng lạm phát có được kiểm soát hay không.
Quan điểm của Gai đi ngược lại xu hướng hawkish của một số ngân hàng trung ương như Fed hay RBA. Bằng cách nhấn mạnh cách tiếp cận “look-through”, ông cho thấy New Zealand có thể đi theo hướng chính sách khác so với các nước đang cân nhắc tăng lãi suất.
Tuy nhiên, việc lãi suất trung tính tăng là yếu tố quan trọng, vì nó cho thấy nền tảng cho các đợt thắt chặt trong tương lai cao hơn trước. Điều này có thể gây áp lực giảm nhẹ lên đồng NZD so với USD hoặc AUD, đồng thời làm tăng chi phí nhập khẩu trong bối cảnh giá năng lượng vẫn cao.
Giáo sư Prasanna Gai là thành viên độc lập của Ủy ban Chính sách Tiền tệ RBNZ, từng làm việc tại Ngân hàng Anh và giảng dạy tại Đại học Quốc gia Úc, đồng thời có kinh nghiệm nghiên cứu về kinh tế quốc tế và ổn định tài chính.
Bối cảnh kinh tế New Zealand yếu cũng là yếu tố quan trọng. Nước này đã giảm lãi suất mạnh trong năm 2025 để hỗ trợ tăng trưởng, nên việc bỏ qua cú sốc cung dễ được chấp nhận hơn so với các nền kinh tế khác. Việc thừa nhận lãi suất trung tính tăng cho thấy Gai không phủ nhận tác động của Hormuz, mà chỉ cho rằng chưa cần thắt chặt ngay. Đây là một lập trường mang tính học thuật nhưng cũng phù hợp với thực trạng kinh tế hiện tại.
 

Quan chức Mỹ cho biết Hải quân sẽ không chính thức hộ tống tàu thương mại qua eo biển Hormuz mà chỉ hoạt động gần đó và cung cấp dữ liệu về các tuyến hàng hải an toàn, theo Axios.
Tóm tắt:

• Sáng kiến Hormuz mới của Mỹ sẽ không bao gồm việc Hải quân chính thức hộ tống tàu thương mại, theo hai quan chức Mỹ được Axios dẫn lời.
• Các tàu Hải quân Mỹ sẽ hiện diện trong khu vực để can thiệp nếu lực lượng Iran tấn công tàu thương mại đi qua eo biển.
• Hải quân Mỹ sẽ cung cấp thông tin về các tuyến hàng hải an toàn, đặc biệt là những tuyến không bị gài mìn bởi Iran.
• Trước đó, The Wall Street Journal cũng đưa tin rằng “Project Freedom” là một cơ chế phối hợp, không phải chiến dịch hộ tống quân sự – phù hợp với thông tin mới.
• Bộ Tư lệnh Trung tâm Mỹ (CENTCOM) cho biết chiến dịch có sự tham gia của tàu khu trục tên lửa, hơn 100 máy bay, phương tiện không người lái và khoảng 15.000 binh sĩ.
• Iran cảnh báo mọi sự can thiệp của Mỹ vào hoạt động hàng hải tại Hormuz đều có thể bị coi là vi phạm thỏa thuận ngừng bắn.

Hải quân Mỹ sẽ không trực tiếp hộ tống tàu thương mại qua eo biển Hormuz trong khuôn khổ sáng kiến “Project Freedom” của Tổng thống Trump, theo hai quan chức Mỹ. Thông tin này phù hợp với báo cáo trước đó của Wall Street Journal, nhưng lại phần nào mâu thuẫn với quy mô lực lượng lớn mà CENTCOM đã triển khai.
Theo các quan chức, tàu Hải quân Mỹ sẽ hoạt động gần các tuyến vận tải để sẵn sàng can thiệp nếu Iran tấn công. Đồng thời, Mỹ sẽ cung cấp thông tin định vị cho tàu thương mại, đặc biệt là các tuyến đường không bị gài mìn bởi Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran (IRGC) – một trong những rủi ro lớn nhất tại khu vực kể từ khi xung đột bùng phát.
Cách tiếp cận này cho thấy chiến dịch không phải là hộ tống trực tiếp, nhưng cũng không đơn thuần là giám sát. Các tàu thương mại sẽ di chuyển theo những tuyến được đánh giá an toàn, trong khi tàu chiến Mỹ đóng vai trò răn đe và phản ứng nhanh. Hiệu quả của mô hình này phụ thuộc lớn vào hành động của Iran.
Tuy nhiên, Iran vẫn giữ lập trường cứng rắn. Chủ tịch Ủy ban An ninh Quốc gia của Quốc hội Iran, Ebrahim Azizi, cảnh báo rằng bất kỳ sự can thiệp nào của Mỹ vào hoạt động hàng hải tại Hormuz đều bị xem là vi phạm thỏa thuận ngừng bắn. Iran không phân biệt giữa việc hộ tống hay chỉ hiện diện quân sự, mà coi sự có mặt của Mỹ là “lằn ranh đỏ”.
Khoảng cách giữa cách Mỹ mô tả chiến dịch như một cơ chế phối hợp nhân đạo và thực tế triển khai lực lượng lớn (tàu chiến, 15.000 binh sĩ, hơn 100 máy bay) vẫn còn khó dung hòa. Dù báo cáo của Axios làm rõ cách vận hành hàng ngày, bản chất chiến lược không thay đổi: Mỹ đang đưa lực lượng quân sự đáng kể vào khu vực mà Iran coi là lợi thế chiến lược, và Tehran xem đây là hành động khiêu khích.
Eo biển Hormuz từng vận chuyển khoảng 20% nguồn cung dầu và khí toàn cầu trước khi bị gián đoạn bởi xung đột, và câu hỏi về việc ai kiểm soát quá trình mở lại tuyến vận tải này vẫn chưa có lời giải.
Việc làm rõ rằng Mỹ không hộ tống trực tiếp giúp giảm bớt lo ngại về kịch bản quân sự toàn diện, nhưng rủi ro thực tế đối với tàu thương mại vẫn chưa giảm đáng kể. Lực lượng Iran vẫn hiện diện, mìn biển vẫn là mối đe dọa, và việc tàu Mỹ chỉ hoạt động gần đó tạo ra khoảng trống mà Iran có thể khai thác mà không gây xung đột trực tiếp.
Đối với các công ty bảo hiểm và chủ tàu vốn đã chịu chi phí rủi ro chiến tranh cao, sự khác biệt giữa “được hộ tống” và “được giám sát từ xa” có thể không quá quan trọng. Thị trường dầu cũng nhận thấy rằng tuyến Hormuz vẫn bị hạn chế về chức năng, bất kể cách Mỹ triển khai lực lượng ra sao.
 

Commonwealth Bank dự báo RBA sẽ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản lên 4.35% vào ngày 5/5, nhưng cảnh báo quyết định vẫn rất cân nhắc trong bối cảnh lạm phát do chiến tranh Iran và niềm tin tiêu dùng suy yếu.
Tóm tắt:

• Các nhà kinh tế của Commonwealth Bank of Australia (CBA) dự báo Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) sẽ nâng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản lên 4.35% tại cuộc họp tháng 5, nhưng cho rằng quyết định này mang tính “cân não” và rủi ro hơn so với đợt tăng tháng 3.
• Lập luận ủng hộ tăng lãi suất dựa trên việc lạm phát vẫn cao, thị trường lao động còn thắt chặt với tỷ lệ thất nghiệp 4.3%, và chi phí từ chiến tranh Iran đang được chuyển vào giá nhanh hơn dự kiến.
• Tuy nhiên, lý do để giữ nguyên lãi suất cũng mạnh lên khi CPI điều chỉnh quý I/2026 chỉ tăng 0.8%, thấp hơn kỳ vọng 0.9%, cùng với sự suy giảm mạnh của niềm tin doanh nghiệp và người tiêu dùng, và dấu hiệu chững lại ở thị trường nhà ở Sydney và Melbourne.
• CBA dự báo báo cáo Chính sách Tiền tệ mới của RBA sẽ phản ánh tăng trưởng GDP thấp hơn, lạm phát cao hơn (đỉnh 5.1% tổng thể và 3.8% điều chỉnh) và tỷ lệ thất nghiệp cao hơn, chủ yếu do tác động từ chiến tranh Iran và lãi suất cao.
• Giả định giá dầu của RBA trong tháng 2 là 64 USD/thùng đã trở nên lỗi thời khi dầu Brent hiện khoảng 110 USD/thùng, trong khi chỉ số tỷ giá thương mại của AUD cao hơn khoảng 3% và lộ trình lãi suất cao hơn khoảng 60 điểm cơ bản so với dự báo trước đó.
• Sau tháng 5, CBA kỳ vọng RBA sẽ tạm dừng khi nền kinh tế chịu áp lực từ ba lần tăng lãi suất và giá năng lượng cao, dù việc chiến tranh kết thúc nhanh có thể mở lại khả năng thắt chặt thêm.
• Thị trường đang định giá xác suất tăng lãi suất trong tháng 5 ở mức trên 75%.

Các nhà kinh tế của CBA cho rằng RBA nhiều khả năng sẽ nâng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản lên 4.35% trong cuộc họp tháng 5, nhưng nhấn mạnh đây là một quyết định rất cân nhắc, thậm chí rủi ro hơn so với lần tăng lãi suất trước đó vào tháng 3.
Yếu tố phức tạp nhất hiện nay là chiến tranh Iran. Kể từ khi xung đột bùng phát cuối tháng 2, kinh tế Úc chịu ba tác động chính: niềm tin doanh nghiệp và người tiêu dùng suy giảm mạnh, chi phí doanh nghiệp tăng (đặc biệt là phí nhiên liệu), và kỳ vọng lạm phát bắt đầu tăng. Giá dầu Brent hiện quanh 110 USD/thùng, cao hơn nhiều so với giả định 64 USD, đang trực tiếp đẩy chi phí vận tải và sản xuất lên cao.
Lập luận ủng hộ tăng lãi suất dựa trên việc lạm phát vẫn trên mục tiêu và nền kinh tế còn vận hành trên mức tiềm năng. Kỳ vọng lạm phát đang tăng, trong khi đề xuất tăng lương tối thiểu khoảng 5% có thể làm áp lực giá cả kéo dài hơn. Thị trường lao động với tỷ lệ thất nghiệp 4.3% vẫn bị xem là quá “nóng”, và mức độ thắt chặt hiện tại của chính sách tiền tệ vẫn còn chưa rõ ràng.
Tuy nhiên, quan điểm phản đối tăng lãi suất cũng ngày càng rõ. CPI điều chỉnh quý I chỉ tăng 0.8%, thấp hơn dự báo, chủ yếu do giá du lịch giảm. Thị trường nhà ở tại Sydney và Melbourne đang suy yếu nhanh hơn, niềm tin kinh tế giảm mạnh, và tác động tích lũy từ ba lần tăng lãi suất cùng chi phí năng lượng cao đang bắt đầu kéo chậm hoạt động kinh tế.
CBA dự báo báo cáo chính sách tiền tệ sắp tới của RBA sẽ phản ánh bối cảnh mới, với tăng trưởng thấp hơn, lạm phát cao hơn (đỉnh 5.1%) và thất nghiệp tăng. Lạm phát điều chỉnh có thể chỉ giảm xuống dưới 3% vào giữa năm 2027, đi kèm với tỷ lệ thất nghiệp tăng lên khoảng 4.6%, cho thấy cái giá phải trả đối với thị trường lao động.
Sau tháng 5, CBA kỳ vọng RBA sẽ tạm dừng để đánh giá tác động của chính sách đã thắt chặt và giá năng lượng cao. Tuy nhiên, nếu chiến tranh kết thúc nhanh và giá năng lượng giảm, khả năng tăng lãi suất thêm có thể quay trở lại.
Một lần tăng lãi suất nữa sẽ củng cố tín hiệu hawkish của RBA, với lãi suất có thể đạt 4.35% trong bối cảnh chi phí năng lượng vẫn tăng do chiến tranh Iran. Dự báo lạm phát đạt đỉnh 5.1% cho thấy áp lực giá vẫn lớn, hạn chế khả năng nới lỏng chính sách trong ngắn hạn.
Đối với thị trường năng lượng, báo cáo cho thấy tác động từ việc gián đoạn tại eo biển Hormuz đang lan trực tiếp vào chính sách tiền tệ của Úc. Với giá dầu cao hơn khoảng 46 USD so với giả định ban đầu, áp lực chi phí nhập khẩu gia tăng đáng kể. Dù đồng AUD giữ trên mức 0.70 USD giúp giảm bớt phần nào áp lực, CBA cho rằng điều này không đủ để trì hoãn việc thắt chặt chính sách.
 

Nhật Bản có thể đã chi tới 35 tỷ USD để can thiệp hỗ trợ đồng yên, nhưng Barclays cảnh báo áp lực mất giá sẽ còn kéo dài trong trung hạn do chi phí năng lượng từ chiến tranh Iran.

Tóm tắt:

• Đồng USD ghi nhận mức giảm hàng tuần mạnh nhất so với đồng yên kể từ tháng 2 sau khi có thông tin Nhật Bản can thiệp vào thị trường ngoại hối, theo Reuters.
• Dữ liệu từ Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) cho thấy nhà chức trách có thể đã chi tới 5.48 nghìn tỷ yên (tương đương khoảng 35 tỷ USD) trong đợt can thiệp, gần sát mức 36.8 tỷ USD vào tháng 7/2024, theo Reuters.
• Quan chức ngoại hối cấp cao của Nhật Bản, Atsushi Mimura, cảnh báo rằng các vị thế đầu cơ vẫn còn tồn tại trên thị trường sau đợt can thiệp.
• Các nhà phân tích của Barclays cho biết đồng yên thường phục hồi trong thời gian rất ngắn sau các đợt can thiệp trước đây và có xu hướng đảo chiều trong vòng khoảng 2 ngày; đồng thời cảnh báo rủi ro can thiệp tiếp nếu tỷ giá USD/JPY tăng mạnh trở lại gần mốc 160.
• Barclays nhận định áp lực mất giá của đồng yên có khả năng tiếp diễn trong trung và dài hạn do điều kiện cung – cầu ngoại hối yếu và phần bù rủi ro lạm phát cao.
• Ngân hàng này ước tính giá trị hợp lý của USD/JPY ở mức 148, nhưng cho rằng tỷ giá thực tế có thể vẫn cao hơn do tồn tại phần bù rủi ro.
• BOJ phát tín hiệu có thể bắt đầu tăng lãi suất sớm nhất vào tháng 6 nhằm đối phó với áp lực lạm phát từ chi phí năng lượng nhập khẩu tăng cao do chiến tranh Iran; tuy nhiên, kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất đã giảm đáng kể, hạn chế khả năng đồng yên tăng mạnh.
• Barclays cũng bày tỏ lo ngại về tình hình tài khóa của Nhật Bản, khi chi tiêu quốc phòng gia tăng và các bổ nhiệm trong BOJ dưới thời Thủ tướng Takaichi làm dấy lên nghi vấn về kỷ luật chính sách.

Nhật Bản đã can thiệp để bảo vệ đồng nội tệ trong tuần trước, với dữ liệu từ BOJ cho thấy quy mô có thể lên tới 5.48 nghìn tỷ yên (~35 tỷ USD) trong một lần nhằm ngăn đà mất giá của đồng yên. USD giảm so với yên trước khi phục hồi nhẹ, trong khi quan chức ngoại hối Nhật Bản cảnh báo các vị thế đầu cơ vẫn còn, cho thấy khả năng có thêm can thiệp.

Đợt can thiệp này khiến USD ghi nhận mức giảm hàng tuần mạnh nhất so với yên kể từ tháng 2, nhưng Barclays tỏ ra thận trọng về hiệu quả. Ngân hàng cho rằng đồng yên thường nhanh chóng mất giá trở lại sau khoảng hai ngày và có thể quay về mức trước can thiệp. Barclays cũng cảnh báo nguy cơ can thiệp tiếp nếu USD/JPY tăng mạnh trở lại gần 160.

Trong trung và dài hạn, Barclays nhận định áp lực mất giá của đồng yên sẽ tiếp tục do cung – cầu ngoại hối yếu và phần bù rủi ro lạm phát cao. Ngân hàng ước tính giá trị hợp lý của USD/JPY ở mức 148, cho thấy tỷ giá hiện tại vẫn cao hơn đáng kể, dù mức chênh lệch có thể duy trì.

Các yếu tố cấu trúc gây áp lực lên đồng yên vẫn rõ ràng, đặc biệt là chênh lệch lãi suất lớn giữa Mỹ và Nhật Bản. Chiến tranh Iran làm chi phí nhập khẩu năng lượng tăng mạnh, khiến áp lực lạm phát gia tăng. BOJ có thể tăng lãi suất sớm nhất vào tháng 6, nhưng việc Fed chưa cắt giảm lãi suất khiến chênh lệch chính sách vẫn lớn, hạn chế khả năng đồng yên phục hồi.

Barclays cũng lo ngại về triển vọng tài khóa của Nhật Bản, khi chi tiêu quốc phòng tăng và định hướng chính sách của BOJ còn nhiều bất định. Những yếu tố này có thể khiến đồng yên tiếp tục suy yếu, đồng thời đẩy lợi suất trái phiếu và kỳ vọng lạm phát tăng.

Nhật Bản đang bước vào kỳ nghỉ Golden Week – giai đoạn thanh khoản thấp và từng trùng với các đợt can thiệp trước đây. Điều này, cùng với biến động mạnh của USD/JPY, làm tăng rủi ro có thêm can thiệp trong ngắn hạn, dù xu hướng trung hạn vẫn nghiêng về đồng yên yếu.

Chiến tranh Iran tiếp tục làm tăng chi phí nhập khẩu năng lượng, gây áp lực lên đồng yên và củng cố sức mạnh của USD khi Fed chưa cắt giảm lãi suất. Việc Nhật Bản chi tới 35 tỷ USD cho thấy mức độ nghiêm trọng của đà giảm, nhưng các yếu tố như chênh lệch lãi suất và giá dầu cao vẫn duy trì áp lực.

Ước tính giá trị hợp lý của Barclays ở mức 148 cho thấy USD/JPY đang bị định giá cao, nhưng phần bù rủi ro có thể giữ tỷ giá ở mức cao trong thời gian dài. Đồng yên yếu kéo dài cũng làm tăng chi phí nhập khẩu năng lượng, khiến thị trường dầu khí thêm phức tạp.

Đồng Euro và yên Nhật tăng giá so với USD trong các phiên gần đây khi các ngân hàng trung ương lớn đồng loạt giữ nguyên lãi suất, trong bối cảnh lo ngại lạm phát gia tăng do giá dầu tăng mạnh giữa xung đột Trung Đông. Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) giữ nguyên lãi suất như kỳ vọng nhưng cho biết đang theo dõi sát rủi ro tăng trưởng và lạm phát từ giá dầu leo thang. EUR/USD tăng lên khoảng 1.17. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) cũng giữ nguyên lãi suất nhưng duy trì thiên hướng thắt chặt, giúp đồng yên phục hồi, với USD/JPY giảm về vùng 157–158. Trong khi đó, Ngân hàng Trung ương Anh (BOE) nhất trí giữ nguyên lãi suất, với GBP/USD tăng lên khoảng 1.35.

Weekly performance:

• Chỉ số DXY -0.85%
• EUR/USD +1.20%
•  GBP/USD +1.34%
•  USD/JPY -1.39%
•  AUD/USD +0.90%
•  NZD/USD +1.36%
•  USD/CAD +0.07%
•  USD/CHF -0.66%

Chứng khoán Mỹ biến động trái chiều khi giá dầu tăng và căng thẳng địa chính trị tiếp tục gây áp lực lên tâm lý nhà đầu tư. S&P 500 tăng nhẹ khoảng 0.3% lên vùng 7,200 điểm, Nasdaq tăng khoảng 0.9% lên trên 25,000 điểm, trong khi Dow Jones giảm nhẹ khoảng 0.3% xuống quanh 49,500 điểm. Đà tăng vẫn được hỗ trợ bởi nhóm công nghệ, nhưng thị trường bắt đầu rung lắc do lo ngại lãi suất duy trì ở mức cao và rủi ro từ giá năng lượng.

Dow Jones -0.3%
S&P 500 +0.3%
Nasdaq Composite +0.9%

Yếu tố địa chính trị tiếp tục chi phối thị trường, đặc biệt là nguy cơ gián đoạn vận tải qua eo biển Hormuz – tuyến vận chuyển dầu quan trọng toàn cầu. Giá dầu duy trì ở mức cao, với dầu Brent dao động khoảng 108–110 USD/thùng, có thời điểm vượt 110 USD, trong khi dầu WTI quanh 100–105 USD/thùng.

Kim loại quý điều chỉnh sau giai đoạn tăng nóng, với vàng giảm về khoảng 4,600–4,660 USD/ounce, trong khi bạc dao động quanh 75 USD/ounce. Nguyên nhân chính là kỳ vọng lạm phát tăng trở lại do giá dầu cao, khiến triển vọng cắt giảm lãi suất toàn cầu bị trì hoãn. Khi lãi suất duy trì ở mức cao, nhà đầu tư có xu hướng chuyển sang các tài sản sinh lợi như trái phiếu. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm hiện dao động quanh 4.1–4.2%, phản ánh lập trường thận trọng của các ngân hàng trung ương trong bối cảnh rủi ro lạm phát vẫn còn hiện hữu. 
 

Chủ tịch Fed khu vực Dallas, bà Lori Logan, vừa lên tiếng làm rõ quan điểm phản đối của mình tại cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) tuần này. Quyết định giữ nguyên lãi suất đã được thông qua với tỷ lệ bỏ phiếu 8-4. Trong khi thành viên Miran bỏ phiếu ủng hộ việc cắt giảm lãi suất, các Chủ tịch Kashkari, Logan và Hammack đã bỏ phiếu giữ nguyên lãi suất nhưng yêu cầu loại bỏ "thiên hướng nới lỏng" ra khỏi tuyên bố chính thức.

Những điểm nhấn trong phát biểu của bà Logan:

• Fed không nên đưa ra định hướng ngụ ý về việc nới lỏng chính sách ngay lúc này.
• Bước đi tiếp theo về lãi suất có thể là cắt giảm hoặc tăng lên.
• Triển vọng kinh tế hiện tại đang cực kỳ bất định.
• Thị trường việc làm vẫn đang duy trì sự ổn định.
• Ngày càng lo ngại về khả năng đưa lạm phát trở lại mục tiêu 2%.
• Lộ trình của lạm phát trong tương lai vẫn còn là một dấu hỏi lớn.

Các Chủ tịch Fed Kashkari và Hammack cũng chia sẻ những quan điểm tương tự:

• Ông Kashkari: Trước khi sự kiện tại Iran nổ ra, việc lạm phát hạ nhiệt và thị trường việc làm ổn định đã vẽ ra một lộ trình cắt giảm lãi suất dần dần. Tuy nhiên, cú sốc Iran hiện đang bồi đắp thêm rủi ro đình lạm thông qua kênh giá dầu và sự đứt gãy của chuỗi cung ứng.
• Bà Hammack: Sự bất định đang gia tăng, rủi ro lạm phát nghiêng nhiều hơn về chiều hướng tăng, do đó thiên hướng nới lỏng hiện tại đã trở nên lỗi thời.
• Điểm chung: Cả hai vị Chủ tịch đều khẳng định rằng các đợt tăng lãi suất hoàn toàn có thể quay trở lại bàn nghị sự nếu lạm phát tiếp tục dai dẳng.

Vàng tiếp tục tăng lên mức 4,636 USD/oz sau khi Iran vừa đệ trình đề xuất đàm phán mới nhất

Chủ tịch Fed khu vực Minneapolis Neel Kashkari và Chủ tịch Fed khu vực Cleveland Beth Hammack là hai trong số ba thành viên đã bỏ phiếu chống lại tuyên bố của Fed trong một động thái hiếm hoi. Cả hai đều đã chính thức lên tiếng giải thích cho lập luận của mình.

Những điểm chính từ phe phản đối:

• Kashkari: Trước sự kiện Iran, lạm phát hạ nhiệt và thị trường việc làm ổn định chỉ ra lộ trình cắt giảm dần dần. Tuy nhiên, cú sốc Iran đang bồi đắp thêm rủi ro lạm phát đình đốn thông qua kênh dầu mỏ và sự đứt gãy chuỗi cung ứng.
• Hammack: Sự bất định gia tăng, rủi ro lạm phát nghiêng về chiều hướng tăng, do đó thiên hướng nới lỏng đã trở nên lỗi thời.
• Điểm chung: Cả hai đều khẳng định các đợt tăng lãi suất hoàn toàn có thể quay trở lại bàn nghị sự nếu lạm phát tiếp tục dai dẳng.

Trước thềm cuộc xung đột tại Iran, lộ trình của Fed có vẻ tương đối rõ ràng. Lạm phát đang trong xu hướng giảm, được thúc đẩy bởi sự hạ nhiệt của tiền lương, áp lực nhà ở giảm bớt và lạm phát hàng hóa do thuế quan thúc đẩy có khả năng suy yếu. Thị trường lao động ổn định, dù không quá bùng nổ. Trong môi trường đó, ông Kashkari đánh giá chính sách hiện tại là thắt chặt nhẹ và nghiêng về khả năng cắt giảm lãi suất sau cùng.

Nhưng bộ khung định hướng đó hiện đang bị đặt dấu hỏi lớn. Cuộc xung đột Iran mang đến một cú sốc hàng hóa mới, với những biến động của giá dầu hiện đã có thể sánh ngang với cuộc chiến tại Ukraine, nhưng rủi ro nguồn cung thậm chí còn thắt chặt hơn nữa nếu Eo biển Hormuz tiếp tục bị phong tỏa.

Lập luận cốt lõi của ông Kashkari xoay quanh tính tùy chọn. Bất kỳ định hướng chính sách nào ngụ ý về việc cắt giảm lãi suất đều mang rủi ro nới lỏng các điều kiện tài chính quá sớm. Thay vào đó, Fed nên thừa nhận rằng bước đi tiếp theo có thể diễn ra theo bất kỳ hướng nào, hoàn toàn phụ thuộc vào diễn biến của lạm phát và tăng trưởng.

Ông phác thảo ra hai kịch bản. Một giải pháp chớp nhoáng sẽ giữ lạm phát ở mức cao nhưng vẫn có thể kiểm soát được, buộc Fed phải giữ lãi suất ở mức cao trong thời gian dài hơn và nới lỏng một cách chậm rãi. Tuy nhiên, một sự gián đoạn kéo dài sẽ làm tăng rủi ro lạm phát bám rễ sâu và các kỳ vọng bị "mất neo", kịch bản mà Fed có thể sẽ cần phải thắt chặt chính sách ngay cả khi tăng trưởng kinh tế suy yếu.

Những bình luận của bà Hammack càng củng cố thêm cho sự chuyển hướng này. Bà chỉ ra các dữ liệu kinh tế vững chắc, áp lực lạm phát lan rộng hơn và sự bất định ngày càng gia tăng. Tựu trung lại, thông điệp được đưa ra là một sự tái thiết lập trong "chức năng phản ứng" của ngân hàng trung ương: bớt tự tin hơn vào việc cắt giảm lãi suất và sẵn sàng ứng phó linh hoạt theo cả hai hướng. Nhưng chúng ta sẽ phải chờ xem liệu phần còn lại của FOMC có đồng thuận với họ trong cuộc họp tới hay không, và tân Chủ tịch Fed Kevin Warsh sẽ lèo lái sự chia rẽ trong nội bộ này như thế nào.

Đáng chú ý, ông Kashkari đã trích dẫn kỳ vọng lạm phát của Đại học Michigan (UMich) trong lá phiếu phản đối của mình kèm theo biểu đồ dữ liệu. Đây không hẳn là một động thái ghi điểm trong mắt giới quan sát, bởi cuộc khảo sát đó vốn bị đánh giá là đã bị chi phối nặng nề bởi các yếu tố chính trị.

Truyền thông nhà nước Iran đưa tin Tehran đã đệ trình đề xuất hòa bình mới nhất tới Mỹ thông qua các nhà hòa giải Pakistan.

Giá dầu lập tức sụt giảm ngay sau dòng tin này, trong khi hợp đồng tương lai chỉ số S&P 500 hiện tăng 23 điểm lên mức 7,268.

Một bản tin với nội dung gần như tương tự cũng được phóng viên Barak Ravid của tờ Axios đăng tải:

"Một nguồn tin khu vực tiết lộ với tôi rằng vào thứ Năm, Iran đã thông qua các nhà trung gian Pakistan để gửi tới Mỹ phản hồi của họ đối với những sửa đổi mới nhất từ phía Washington về thỏa thuận chấm dứt chiến tranh... Theo nguồn tin này, Iran đã chuyển giao phản hồi đối với các đề xuất sửa đổi dự thảo thỏa thuận đình chiến cho Mỹ vào thứ Năm thông qua các trung gian Pakistan."

Hãng tin Al Jazeera cũng từng đăng tải một bản tin tương tự trong chốc lát nhưng sau đó đã gỡ bỏ.

Đáng chú ý là tất cả các nguồn tin này đều khẳng định Iran đã đệ trình đề xuất vào ngày hôm qua, và - thật kỳ lạ làm sao - ngày hôm qua thị trường vừa chứng kiến một cú lao dốc không phanh của giá dầu cùng đợt phục hồi bùng nổ của nhóm tài sản rủi ro. Chắc hẳn đó chỉ là một sự "trùng hợp ngẫu nhiên".

Vàng tăng vượt mức 4,600 USD/oz sau tin tức về việc Iran đã đệ trình đề xuất hòa bình mới nhất tới Mỹ thông qua các nhà hòa giải Pakistan.

Tổng quan thị trường

• Đồng Yên Nhật tăng vọt trước nghi vấn về đợt can thiệp thứ hai, nhưng nhanh chóng đánh mất thành quả ngay sau đó.
• Tỷ giá USD/JPY rớt từ 157.00 xuống 155.50 trước khi phục hồi về vùng 156.50 - 156.60.
• Dầu thô Brent tăng 0.5% lên 111.03 USD, trong khi dầu thô WTI giảm 0.7% xuống 104.35 USD.
• Hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0.1%.
• Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm đi ngang ở mức 4.385%.
• Giá vàng giảm 1% xuống 4,575 USD.
• Bitcoin tăng 1.2% lên 77,387 USD.

Với việc các thị trường Châu Âu đóng cửa nghỉ lễ trong ngày hôm nay, lẽ ra đây sẽ là một phiên giao dịch tương đối tĩnh lặng.

Tuy nhiên, giới chức Tokyo dường như đã chớp lấy cơ hội này để tiến hành đợt can thiệp ngoại hối thứ hai. Tỷ giá USD/JPY đang giao dịch ổn định trở lại trên mức 157.00 sau nhịp giảm của ngày hôm qua, trước khi nhanh chóng trượt xuống mức đáy 155.50 chỉ trong vài phút. Dù vậy, cú rơi này rốt cuộc diễn ra rất chóng vánh, cặp tiền này đã vội vã nảy bật trở lại để neo quanh vùng 156.50 - 156.60 ở thời điểm hiện tại - gần như đi ngang trong ngày.

Dữ liệu từ Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) cho thấy đã có sự can thiệp trong ngày hôm qua, với việc Bộ Tài chính Nhật Bản có khả năng đã chi tới 35 tỷ USD để mua vào đồng Yen. Nếu được xác nhận, đây sẽ là mức chi tiêu lớn nhất cho một đợt can thiệp kể từ tháng 4/2024.

Vấn đề với nhịp nảy bật mới nhất này là nó đang ngầm báo hiệu rằng những "cú ra đòn" từ Tokyo đang bắt đầu mất đi tính hiệu quả. Điều đó càng trở nên rõ ràng hơn khi bức tranh nền tảng vĩ mô hiện đang tiêu cực áp đảo đối với đồng Yen vào lúc này.

Nhìn sang các thị trường rộng lớn hơn, tâm lý chung mang nhiều sắc thái đan xen khi giới giao dịch và các nhà đầu tư vẫn bị kìm kẹp bởi cuộc chiến Mỹ - Iran. Hiện vẫn chưa có bất kỳ thông tin nào về tiến triển của các cuộc đàm phán, ngoại trừ một báo cáo cho biết Iran có thể sẽ đệ trình một đề xuất hòa bình sửa đổi vào cuối ngày hôm nay.

Giá dầu cũng ghi nhận diễn biến trái chiều nhưng đã hạ nhiệt so với các mức đỉnh đầu ngày, với dầu thô Brent tăng 0.5% lên 111.03 USD/thùng, trong khi dầu thô WTI lùi 0.7% xuống 104.35 USD/thùng.

Hợp đồng tương lai của Mỹ tiếp tục duy trì sự ổn định sau đà tăng tích cực của ngày hôm qua, khi các nhà đầu tư đang tìm cách chứng minh rằng không chỉ có những dòng tiền chốt sổ cuối tháng mới là yếu tố tạo ra tâm lý thăng hoa trên Phố Wall.

Bên cạnh đó, nhóm kim loại quý lại đang chịu áp lực điều chỉnh, với giá vàng giảm 1% xuống 4,575 USD/ounce khi chúng ta đang hướng tới một cái kết khá ảm đạm cho tuần giao dịch này.

Giá vàng tiếp tục duy trì trong vùng 4,610-4,630 USD/oz sau khi Nhật Bản can thiệp đồng Yên, khiến USD suy yếu và đẩy giá vàng tăng vọt.

Lạm phát tại Tokyo trong tháng 4 đã giảm mạnh hơn dự báo, cả ba thước đo chính đều thấp hơn kỳ vọng của thị trường, qua đó làm gia tăng khả năng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) sẽ trì hoãn việc nâng lãi suất trong tháng 6 dù trước đó đã phát tín hiệu theo hướng thắt chặt.

Cụ thể, CPI toàn phần tăng 1.5% so với cùng kỳ, CPI lõi tăng 1.5% và đặc biệt CPI siêu lõi – thước đo quan trọng nhất phản ánh xu hướng lạm phát cơ bản – chỉ tăng 1.9%, thấp hơn đáng kể so với mức dự báo 2.3%.

Việc lạm phát tiếp tục duy trì dưới mục tiêu 2% trong tháng thứ ba liên tiếp cho thấy áp lực giá hiện tại đang yếu đi, phần nào do tác động của trợ cấp nhiên liệu và sự giảm tốc của một số nhóm hàng hóa.

Tuy nhiên, giới phân tích cho rằng đây chỉ là yếu tố tạm thời, khi giá dầu tăng do căng thẳng Trung Đông và đồng yên yếu có thể khiến lạm phát quay trở lại trong các tháng tới thông qua chi phí nhập khẩu cao hơn.

Trong bối cảnh đó, BoJ đang đối mặt với thế tiến thoái lưỡng nan: dữ liệu ngắn hạn ủng hộ việc giữ nguyên chính sách, nhưng áp lực tỷ giá và lạm phát nhập khẩu lại buộc ngân hàng phải cân nhắc sớm tiếp tục chu kỳ nâng lãi suất đã khởi động sau khi rời bỏ chính sách nới lỏng kéo dài trước đó.

Nhà Trắng đang chuẩn bị tâm lý cho thị trường về một đợt siết chặt kéo dài đối với Iran.

Theo một quan chức cấp cao của chính quyền, dưới kế hoạch đang được cân nhắc, Mỹ sẽ duy trì lệnh phong tỏa hải quân đối với các cảng của Iran, đồng thời gây áp lực buộc các đồng minh phải gia tăng chi phí cho hành động kiểm soát Eo biển Hormuz của Tehran. Quan chức này phát biểu với hãng tin AP trong điều kiện giấu tên rằng Tổng thống Trump đang xem xét nhiều lựa chọn ngoại giao và chính sách khác nhau.

Bối cảnh hiện tại đang rất tồi tệ đối với thị trường năng lượng. Eo biển Hormuz đã bị phong tỏa trên thực tế trong hai tháng. Giá xăng trung bình tại Mỹ đã chạm mức 4.23 USD/gallon — mức cao nhất trong gần 4 năm — và dầu Brent đã tăng vọt lên 120 USD/thùng vào thứ Tư. Khoảng 1/5 lượng dầu và LNG toàn cầu thường di chuyển qua hành lang này, và sự gián đoạn hiện đang bắt đầu ảnh hưởng đến các chuỗi cung ứng rộng lớn hơn, mặc dù một phần lượng dầu thiếu hụt đã được chuyển hướng qua đường ống dẫn dầu Đông-Tây của Ả Rập Xê Út.

Đề nghị của Tehran, được truyền đạt thông qua Pakistan, cho biết họ sẽ mở lại eo biển nếu Washington dỡ bỏ lệnh phong tỏa và chấm dứt chiến tranh — nhưng sẽ gác lại các cuộc đàm phán hạt nhân cho đến sau khi đạt được thỏa thuận. CNN đưa tin rằng ông Trump khó có khả năng chấp nhận điều này, với các nguồn tin cho rằng việc dỡ bỏ phong tỏa mà không giải quyết chương trình hạt nhân của Tehran sẽ làm xói mòn đòn bẩy của Mỹ. Bản thân ông Trump cũng đã xác nhận điều này với Axios, nói rằng lệnh phong tỏa hiệu quả hơn các cuộc ném bom và ví von Iran đang "nghẹt thở như một con lợn bị nhồi nhét".

Về mặt toán học, sự kiên nhẫn đang có lợi cho cả hai phía, ít nhất là lúc này. Theo dữ liệu từ Kpler, lượng dầu xuất khẩu của Iran đã sụt giảm từ 2.1 triệu thùng/ngày trước phong tỏa xuống còn 567,000 thùng/ngày. Tuy nhiên, Rapidan Energy ước tính Tehran vẫn còn ít nhất 26 ngày lưu trữ và sẵn sàng cầm cự trong nhiều tháng.

Một số quan chức chính phủ Mỹ tiếp tục tin rằng Iran có nguy cơ gây hư hại dài hạn cho các mỏ dầu nếu phải đóng cửa sản xuất, nhưng tôi khó mà tin vào suy nghĩ đó. Nếu đến mức đó, Iran có thể chỉ đơn giản là bơm dầu ra sa mạc thay vì mạo hiểm sự thịnh vượng lâu dài của mình.

Việc ông Trump gặp gỡ các lãnh đạo công ty năng lượng vào thứ Ba để thảo luận về các biện pháp hỗ trợ người tiêu dùng đã bị thị trường phản đối dữ dội. Lệnh phong tỏa càng kéo dài, đường cong giá dầu thô càng phải định giá một mức bù rủi ro mang tính cấu trúc — chứ không chỉ là tạm thời.

Dầu WTI hiện giảm 1.49 USD xuống 105.44 USD hôm nay sau khi tăng lên trên 110 USD trước đó.

Cặp USD/JPY hiện 2.1% xuống còn 156.18 Yên vào lúc 11:06 GMT, khi đồng tiền Nhật Bản mạnh lên nhanh chóng. Điều này đưa đồng bạc xanh vào đà sụt giảm mạnh nhất trong một ngày kể từ tháng 8 năm ngoái, khi nó từng giảm 2.25%.

Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuki Katayama đã phát biểu rằng thời điểm để thực hiện "hành động quyết liệt" trên thị trường đang đến gần. Đây là tín hiệu mạnh mẽ nhất từ trước đến nay của bà về khả năng can thiệp tiền tệ để hỗ trợ đồng Yên đang suy yếu.

Các nguồn tin thị trường cho biết sự sụt giảm của cặp USD/JPY, bắt đầu rõ rệt vào khoảng 17h chiều nay theo giờ Việt Nam, mang dấu hiệu đặc trưng của các hoạt động mua vào từ phía chính phủ. Trong các đợt can thiệp chính thức trước đây, sự sụt giảm của đồng đô la so với đồng yên thường diễn ra nhanh chóng hơn nhiều.

USDJPY đang điều chỉnh nhẹ xuống 160.23 sau khi tăng lên mốc 160.48, cao nhất trong năm nay

Giá vàng tăng lên quanh 4,580 USD/oz bất chấp tín hiệu hawkish từ Fed trong cuộc họp rạng sáng hôm nay.

PMI sản xuất chính thức tháng 4 của Trung Quốc đạt 50.3 (dự báo 50.1, kỳ trước 50.4).

PMI phi sản xuất đạt 49.4 (dự báo 49.9, kỳ trước 50.1).

PMI tổng hợp đạt 50.1.

Khảo sát doanh nghiệp ANZ New Zealand, tháng 4/2026:

Niềm tin kinh doanh đạt mức -10,6%
(trước đó: +32,5%)

Triển vọng hoạt động đạt +19,5
(trước đó: +39,3)

Cải cách minh bạch mới của Ngân hàng Trung ương New Zealand (RBNZ) đang đánh dấu một bước ngoặt quan trọng trong cách thị trường tiếp cận và diễn giải chính sách tiền tệ, khi lần đầu tiên các phiếu bầu cá nhân của thành viên Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) sẽ được công khai trong trường hợp không đạt đồng thuận, đồng thời biên bản họp cũng ghi rõ các quan điểm bất đồng.

Thay đổi này về bản chất đã chuyển cơ chế truyền thông từ “quyết định tập thể” sang “minh bạch hóa tư duy nội bộ”, cho phép nhà đầu tư không chỉ nhìn vào kết quả cuối cùng mà còn hiểu được mức độ chia rẽ và xu hướng quan điểm bên trong ủy ban.

Điều này đặc biệt quan trọng trong bối cảnh chính sách tiền tệ ngày càng phụ thuộc vào kỳ vọng, khi các ý kiến thiểu số thường đóng vai trò tín hiệu sớm cho những bước ngoặt chính sách trong tương lai.

Với việc bổ sung lớp thông tin này, thị trường lãi suất và tỷ giá NZD được kỳ vọng sẽ định giá chính xác hơn lộ trình lãi suất, đồng thời giảm bớt những cú sốc do quyết định bất ngờ, qua đó đưa khuôn khổ điều hành của RBNZ tiến gần hơn với các ngân hàng trung ương lớn như Fed hay Ngân hàng Anh.

📊 Tổng quan các ngành

• 📈 Ngành Tài chính: Sự hiện diện đầy uy lực

  • Visa (V) là "ngôi sao" của ngày hôm nay với mức tăng ấn tượng 9.42%, cho thấy niềm tin mạnh mẽ của nhà đầu tư vào dịch vụ thanh toán. Mastercard (MA) cũng theo sau với mức tăng vững chắc 3.68%.

  • Tại nhóm ngân hàng, diễn biến có phần phân hóa: JPMorgan Chase (JPM) giảm nhẹ 0.35%, cho thấy tâm lý còn dè dặt đối với các ngân hàng lớn.

• 📉 Ngành Công nghệ & Bán dẫn: Một ngày đầy thách thức

  • Các gã khổng lồ công nghệ chịu áp lực: Microsoft (MSFT) giảm 1.02%, kéo theo sự tiêu cực cho phân khúc phần mềm và cơ sở hạ tầng.

  • Ngành bán dẫn cũng ghi nhận sự sụt giảm: Nvidia (NVDA) giảm 1.06%, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư.

  • Tuy nhiên, vẫn có những điểm sáng cục bộ: Micron Technology (MU) ghi nhận mức tăng ấn tượng 3.76% và Intel (INTC) tăng 1.92%, cho thấy sự lạc quan có chọn lọc của nhà đầu tư đối với lĩnh vực chip.

• 🚀 Hàng tiêu dùng Chu kỳ & Dịch vụ Truyền thông: Phản ứng trái chiều

  • Amazon (AMZN) tăng 2.06%, cho thấy sức mạnh của chi tiêu tiêu dùng trong mảng bán lẻ trực tuyến.

  • Tesla (TSLA) giảm 0.87%, phản ánh sự biến động trong cổ phiếu sản xuất ô tô.

  • Trong dịch vụ truyền thông, Google (GOOGL) tiến thêm 1.03%, duy trì vị thế vững chắc trong bối cảnh thị trường thận trọng.

Tâm lý Thị trường

Tâm lý thị trường tổng thể hôm nay mang tính hỗn hợp, được đặc trưng bởi những diễn biến riêng biệt của từng ngành. Sự bứt phá mạnh mẽ của nhóm tài chính cho thấy các nhà đầu tư đang tìm kiếm sự ổn định hoặc tin tưởng vào hiệu quả kinh doanh của các đơn vị thanh toán và ngân hàng. Ngược lại, nhóm công nghệ đang phải chịu áp lực từ các yếu tố vĩ mô hoặc các chiến lược chốt lời.

Sự trỗi dậy của các cổ phiếu dịch vụ truyền thông như Google và sức mạnh của Amazon nhấn mạnh rằng dòng tiền vẫn đang tìm đến những công ty có mô hình kinh doanh ổn định và nhu cầu tiêu dùng vững chắc.

• Tồn kho dầu thô: -6,234,000 thùng (Dự kiến: +231,000 thùng, Tuần trước: +3,824,000 thùng)

• Tồn kho xăng: -6,075,000 thùng (Dự kiến: -2,136,000 thùng)

• Tồn kho sản phẩm chưng cất: -4,494,000 thùng (Dự kiến: -2,194,000 thùng)

Dữ liệu tư nhân từ API được công bố muộn vào ngày hôm qua:

• Dầu thô: -1,700,000 thùng

• Xăng: -8,470,000 thùng

• Sản phẩm chưng cất: -2,600,000 thùng

Dưới đây là những thay đổi trong báo cáo MPR công bố hôm nay. Đáng chú ý, các dự báo của BoC giả định giá dầu thấp hơn nhiều so với giá giao ngay (spot price).

Tăng trưởng GDP (hàng năm)

Về cơ bản, tăng trưởng không có nhiều thay đổi. Ngân hàng khẳng định rõ ràng rằng "tác động của giá dầu toàn cầu cao hơn đối với hoạt động kinh tế là nhỏ". Chi tiêu chính phủ được điều chỉnh tăng (do ngân sách các tỉnh), đầu tư nhà ở bị điều chỉnh giảm (do khả năng chi trả vẫn là một rào cản). Kết quả là tăng trưởng bù trừ cho nhau.

Lạm phát CPI (hàng năm)

Đây là nơi cú sốc giá dầu thể hiện rõ. Lộ trình lạm phát năm 2026 cao hơn 30 điểm cơ bản, hoàn toàn do năng lượng. Việc đình chỉ thuế tiêu thụ đặc biệt đối với nhiên liệu có hiệu lực từ tuần trước mang lại sự bù đắp một phần (10 xu/lít). Đáng chú ý, Ngân hàng cho rằng lạm phát sẽ quay trở lại mục tiêu vào cùng thời điểm — đầu năm 2027 — đây là một dự báo khá lạc quan, đặc biệt là khi ông Trump hôm nay nói về khả năng phong tỏa Iran trong nhiều tháng.

Lộ trình lạm phát hàng quý (so với cùng kỳ):

• Quý 1/2026: 2.2% (so với 2.0% tháng 1)

• Quý 4/2026: 2.2% (so với 1.9% tháng 1)

• Quý 4/2027: 2.0% (so với 2.1% tháng 1)

Con số Quý 4/2026 chính là mấu chốt. Tháng 1 dự báo lạm phát giảm xuống 1.9% vào cuối năm — nằm thoải mái dưới mục tiêu, tạo dư địa để cắt giảm. Con số tháng 4 dự báo 2.2% — nằm trên mục tiêu trong suốt năm 2026. Đây là một sự thay đổi đáng kể trong nền tảng chính sách ngay cả khi mức trung bình hàng năm trông có vẻ nhẹ nhàng.

Lạm phát lõi

Lạm phát lõi được điều chỉnh giảm nhẹ trong ngắn hạn (tin tốt về xu hướng cơ bản) nhưng lại tăng nhẹ vào cuối năm 2027 — phù hợp với quan điểm của Ngân hàng rằng việc chuyển嫁 chi phí năng lượng sẽ lan tỏa vào giỏ hàng hóa rộng hơn theo thời gian. Một lần nữa, điều này khá lạc quan so với bối cảnh hiện tại.

Lộ trình GDP hàng quý

Quý 1/2026 đang theo dõi thấp hơn một chút so với dự báo tháng 1. Không có gì quá kịch tính, nhưng sự khởi đầu yếu từ mức -0.6% của Quý 4/2025 (so với dự báo đi ngang của tháng 1) có nghĩa là Ngân hàng bắt đầu năm với vị thế yếu hơn dự kiến.

Các giả định về Thuế quan

Phán quyết của tòa án bác bỏ thuế quan IEEPA là thay đổi ý nghĩa ở đây — được thay thế bằng mức thuế đồng nhất 10%, thấp hơn so với mức đã áp dụng trước đó. Đây là tín hiệu tích cực khiêm tốn cho tăng trưởng toàn cầu và Canada.

Các giả định về giá dầu

Đây là con số quan trọng. Giả định dầu Brent năm 2027 cao hơn 15 USD so với tháng 1, phản ánh "phí bảo hiểm rủi ro cao hơn, nhu cầu mạnh để xây dựng lại kho dự trữ toàn cầu và sự phục hồi chậm của nguồn cung do chiến tranh". Ngay cả sau khi chiến tranh lắng xuống, Ngân hàng cũng không kỳ vọng giá dầu sẽ quay trở lại mức trước chiến tranh. Giá dầu Brent giao ngay hôm nay là 116.80 USD.

Sản lượng

Tăng trưởng tiềm năng thấp hơn một chút, nhưng mức sản lượng tiềm năng đã được điều chỉnh tăng khoảng 1.0–1.4% — nhờ các điều chỉnh lịch sử đối với dữ liệu GDP và kho vốn, cộng với giả định về mức tăng năng suất AI là 0.2 điểm phần trăm mỗi năm. Hệ quả: khoảng cách sản lượng (output gap) có thể rộng hơn một chút so với suy nghĩ trước đây, điều này có tác động nhẹ đến việc giảm lạm phát.

Dữ liệu đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền của Mỹ tháng 3 năm 2026

• Đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền: +0.8% (Dự kiến: +0.5%, Tháng trước: -1.4% - điều chỉnh thành -1.2%)

• Đơn đặt hàng loại trừ vận tải: +0.9% (Dự kiến: +0.4%, Tháng trước: +0.8% - điều chỉnh thành +1.2%)

• Đơn đặt hàng loại trừ quốc phòng: -0.3% (Tháng trước: -1.2% - điều chỉnh thành -1.2%)

• Hàng hóa vốn phi quốc phòng loại trừ máy bay (Core Capex): +3.3% (Dự kiến: +0.5%, Tháng trước: +0.6% - điều chỉnh thành +1.6%)

Cục Thống kê Dân số Hoa Kỳ hôm nay thông báo, đơn đặt hàng mới đối với hàng hóa lâu bền sản xuất trong tháng 3 đã tăng sau ba tháng giảm liên tiếp, tăng 2.6 tỷ USD tương đương 0.8% lên 318.9 tỷ USD. Mức tăng này theo sau mức giảm 1.2% vào tháng 2. Loại trừ vận tải, đơn đặt hàng mới tăng 0.9%. Loại trừ quốc phòng, đơn đặt hàng mới giảm 0.3%. Các sản phẩm máy tính và điện tử, tăng trong 11 trên 12 tháng qua, dẫn đầu đà tăng với 1.0 tỷ USD tương đương 3.7% lên 29.6 tỷ USD.

Trong bối cảnh bế tắc kéo dài giữa Mỹ và Iran chưa có dấu hiệu hạ nhiệt, thị trường tài chính toàn cầu tiếp tục chịu ảnh hưởng mạnh từ biến động giá dầu và kỳ vọng chính sách tiền tệ của Fed.

Giá dầu leo lên mức cao do lo ngại liên quan đến eo biển Hormuz đã khiến áp lực lạm phát gia tăng, qua đó củng cố kỳ vọng Fed có thể duy trì lập trường thắt chặt lâu hơn, thậm chí nghiêng về hướng “hawkish” nếu dữ liệu kinh tế Mỹ tiếp tục duy trì sự ổn định.

Diễn biến này đã hỗ trợ đồng USD phục hồi, khi nhà đầu tư tìm đến đồng tiền này như một tài sản trú ẩn trong bối cảnh rủi ro địa chính trị gia tăng.

Ngược lại, đồng rupee Ấn Độ tiếp tục chịu áp lực giảm giá mạnh khi dòng vốn rút khỏi các thị trường mới nổi và chi phí nhập khẩu năng lượng gia tăng do giá dầu cao.

INR đã nhanh chóng xóa sạch mức tăng từ đầu tháng và tiến sát các vùng đáy kỷ lục, phản ánh trạng thái dễ tổn thương của nền kinh tế phụ thuộc lớn vào nhập khẩu dầu.

Về tổng thể, xu hướng USD/INR vẫn nghiêng về phía tăng khi đồng USD duy trì sức mạnh vượt trội, trong khi rupee chịu áp lực mang tính cấu trúc.

Trên góc độ kỹ thuật, thị trường đang hướng đến vùng đỉnh lịch sử quanh mốc 96.00, với khả năng xuất hiện điều chỉnh hoặc bứt phá tùy thuộc vào phản ứng của lực mua và lực bán tại ngưỡng quan trọng này.

Giá vàng tiếp tục giảm mạnh xuống dưới đáy của ngày hôm qua, hiện đang ở sát mốc 4,550 USD/oz.