Biến động thị trường toàn cầu khiến công ty dầu mỏ Trung Quốc hủy bán trái phiếu

Nhà phát hành lợi suất cao China Oil & Gas Group Ltd. đã thu hút hơn 750 triệu USD đơn đặt hàng trước khi quyết định hủy bỏ một đợt phát hành trái phiếu đô la dự kiến vào thứ Tư, làm gia tăng dấu hiệu về tác động rộng hơn từ sự biến động này.

Mặc dù việc phát hành trái phiếu khu vực châu Á - Thái Bình Dương khởi đầu mạnh mẽ trong năm nay, nhưng cũng có những dấu hiệu đáng lo ngại đối với một số công ty. Ví dụ, nhà phát hành Trung Quốc không được xếp hạng Sun Hung Kai & Co. đã huy động được ít hơn số tiền mục tiêu cho một đợt phát hành trái phiếu đô la vào đầu tháng này. Công ty cũng quyết định không thắt chặt hướng dẫn định giá cho đợt phát hành, một dấu hiệu khác cho thấy nhu cầu có thể đang giảm đối với các bên vay yếu hơn khi điều kiện tài trợ thắt chặt.

“Bối cảnh vĩ mô năm nay đầy rẫy những bất ổn — từ địa chính trị đến biến động của trái phiếu Kho bạc Mỹ — tất cả đều đặt ra những thách thức thực sự cho các nhà phát hành này, đặc biệt là những nhà phát hành có lợi suất thị trường thứ cấp bị nén mạnh nhất,” Li Huan, đồng sáng lập Forest Capital Hong Kong Ltd., cho biết.

China Oil & Gas, một công ty năng lượng tư nhân không được xếp hạng đầu tư, đã có thể thắt chặt hướng dẫn định giá cho trái phiếu dự kiến xuống 7% từ mức ban đầu 7.25%, theo các nguồn tin quen thuộc với giao dịch. Công ty dự kiến sử dụng số tiền thu được từ đợt bán để mua lại 361 triệu USD trái phiếu đáo hạn vào tháng Sáu.

Công ty vẫn phải tái tài trợ các trái phiếu năm 2026 trước khi đáo hạn vào tháng Sáu, và có thể sẽ quay lại thị trường, theo Leonard Law, nhà phân tích tín dụng cấp cao tại Lucror Analytics Pte. “Tuy nhiên, có thể công ty sẽ phải trả cao hơn một chút so với mức hướng dẫn giá cuối cùng 7% cho đợt này, do lãi suất cơ bản cao hơn và chênh lệch tín dụng mở rộng trong tuần này.”

Cùng với các đợt bán trái phiếu doanh nghiệp, việc phát hành trái phiếu chính phủ cũng cho thấy dấu hiệu căng thẳng gần đây. Philippines, một trong những nhà phát hành trái phiếu chính phủ tích cực nhất châu Á trên thị trường nước ngoài, đã bán 2.75 tỷ USD trái phiếu đô la vào thứ Ba với mức chênh lệch giá rộng hơn so với giá trị hợp lý mà Nomura đã chỉ ra.

Philippines nằm trong số bốn bên vay khu vực châu Á - Thái Bình Dương trên thị trường trái phiếu đô la vào thứ Ba — bao gồm Ngân hàng Woori của Hàn Quốc, đã định giá một giao dịch hai phần trị giá 600 triệu USD. Phí bảo hiểm lợi suất trên các trái phiếu cấp đầu tư của khu vực đã dao động gần mức thấp kỷ lục trong tháng này, dưới 60 điểm cơ bản trung bình, giúp thu hút các nhà phát hành.

“Các nhà phát hành được xếp hạng cấp đầu tư như Philippines và Ngân hàng Woori không gặp vấn đề gì khi phát hành trái phiếu giữa lúc thị trường biến động,” Nicholas Yap, trưởng nhóm phân tích tín dụng châu Á tại Nomura Holdings Inc., ở Singapore, cho biết. Philippines đã phải trả cao hơn một chút so với mức họ mong muốn, nhưng trái phiếu đang giao dịch tốt trên thị trường thứ cấp, ông nói thêm.