Bộ Tài chính Mỹ hé lộ kế hoạch vay 574 tỷ USD, thị trường dõi theo bước đi tiếp theo với trái phiếu

Bộ Tài chính Hoa Kỳ cho biết vào thứ Hai rằng họ dự kiến sẽ vay 574 tỷ USD trong quý đầu tiên, thấp hơn 3 tỷ USD so với dự báo đưa ra vào tháng 11, nhờ số dư tiền mặt đầu kỳ cao hơn đã giúp bù đắp cho mức sụt giảm dự kiến của dòng tiền ròng.

Ước tính tài chính cho quý đầu tiên giả định số dư tiền mặt đạt 850 tỷ USD vào cuối tháng 3, Bộ Tài chính cho biết trong một thông báo.

Ngoài việc số dư tiền mặt đầu quý cao hơn dự kiến, ước tính vay nợ của quý hiện tại vẫn cao hơn 19 tỷ USD so với thông báo hồi tháng 11.

Bộ Tài chính cũng cho biết họ dự kiến sẽ vay 109 tỷ USD trong quý thứ hai, trong bối cảnh dự báo số dư tiền mặt đạt 900 tỷ USD vào cuối tháng 6.

“Các ước tính không có nhiều thay đổi so với tháng 11 và do đó, rủi ro phải điều chỉnh quy mô đấu giá trái phiếu trong ngắn hạn là không lớn,” Thomas Simons, kinh tế trưởng phụ trách Hoa Kỳ tại Jefferies, viết trong một báo cáo nghiên cứu sau khi Bộ Tài chính công bố dự báo tài chính mới nhất.

Bộ Tài chính cho biết họ đã vay 550 tỷ USD nợ thị trường ròng do khu vực tư nhân nắm giữ trong quý cuối cùng của năm 2025, kết thúc kỳ với số dư tiền mặt là 873 tỷ USD.

Trong ước tính công bố vào tháng 11, Bộ Tài chính dự kiến vay 569 tỷ USD và giả định số dư tiền mặt vào cuối tháng 12 là 850 tỷ USD. Việc giảm 20 tỷ USD trong khoản vay nợ thị trường ròng do tư nhân nắm giữ chủ yếu xuất phát từ dòng tiền ròng mạnh hơn dự kiến, dù đã được điều chỉnh bởi mức số dư tiền mặt cao hơn so với dự báo vào cuối quý.

Ngoài số dư tiền mặt cuối quý cao hơn dự kiến, lượng vay nợ thực tế cũng thấp hơn 42 tỷ USD so với thông báo hồi tháng 11.

Thị trường trái phiếu hiện đang dồn sự chú ý vào thông báo tái cấp vốn sẽ được công bố vào thứ Tư, trong đó nêu rõ các kế hoạch tài chính cho quý đầu tiên và quý thứ hai.

Giới phân tích dự đoán rộng rãi rằng Bộ Tài chính sẽ giữ nguyên quy mô đấu giá trái phiếu và tín phiếu trong quý thứ tám liên tiếp.

Các nhà đầu tư sẽ tìm kiếm tín hiệu định hướng cho các bước đi tiếp theo của Bộ Tài chính, bao gồm việc liệu cơ quan này có cung cấp thêm chi tiết về kế hoạch tăng phát hành trái phiếu trong tương lai hay có cân nhắc cắt giảm phát hành trái phiếu kỳ hạn dài nhằm hỗ trợ mục tiêu của chính quyền Tổng thống Trump trong việc giảm chi phí vay dài hạn.

“Không có lý do gì để kỳ vọng rằng Bộ Tài chính sẽ cắt giảm phát hành trái phiếu trong thời gian tới,” Simons cho biết.

“Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent trước đây từng phát biểu rằng Bộ Tài chính sẽ tận dụng bất kỳ cơ hội nào để giảm phát hành trái phiếu dài hạn nếu có thể. Tuy nhiên, hiện vẫn còn quá nhiều yếu tố chưa rõ ràng trong triển vọng kinh tế để có thể biện minh cho việc thu hẹp quy mô đấu giá trái phiếu,” Simons nhận định thêm.