Cổ phiếu công nghệ giảm sâu sau báo cáo của Nvidia, S&P 500 và Nasdaq chịu áp lực

Một làn sóng bán tháo mạnh ở nhóm cổ phiếu công nghệ đã kéo S&P 500 và Nasdaq giảm điểm trong phiên thứ Năm, khi phản ứng tích cực ban đầu của nhà đầu tư đối với báo cáo kết quả kinh doanh của hãng sản xuất chip AI Nvidia nhanh chóng bị thay thế bởi tâm lý nghi ngờ và bi quan. Trong khi đó, các tài sản trú ẩn an toàn như vàng và trái phiếu chính phủ Mỹ lại tăng giá.

Chi tiết sẽ được trình bày ở phần dưới. Trong bài viết hôm nay, tôi cũng phân tích đà tăng mạnh của cổ phiếu tại các thị trường mới nổi trong năm nay, với điểm nhấn là mức tăng ấn tượng khoảng 50% của thị trường Hàn Quốc và đặt câu hỏi liệu khi nào thị trường sẽ tạm dừng hoặc điều chỉnh. Không thể nào đà tăng này kéo dài mãi với tốc độ hiện tại, đúng không?

Tâm lý đối với cổ phiếu công nghệ biến động dữ dội

Cổ phiếu Nvidia tăng 4% trong phiên giao dịch ngoài giờ vào tối thứ Tư, ngay sau khi công bố kết quả quý IV với doanh thu vượt xa dự báo và triển vọng tích cực hơn kỳ vọng của thị trường. Tuy nhiên, chừng đó dường như vẫn chưa đủ để trấn an giới đầu tư. Trong phiên thứ Năm, cổ phiếu này quay đầu giảm 5.5% – mức giảm mạnh nhất kể từ tháng Tư – khiến vốn hóa thị trường của công ty “bốc hơi” khoảng 260 tỷ USD.

Những diễn biến trong vòng 24 giờ qua cho thấy mức độ lo lắng của thị trường xoay quanh trí tuệ nhân tạo (AI) lớn đến mức nào: Liệu sức mạnh mang tính đột phá của AI sẽ đem lại lợi ích hay rủi ro cho nền kinh tế và doanh nghiệp? Quan trọng hơn, liệu AI có thực sự tạo ra lợi nhuận tương xứng với quy mô chi tiêu vốn khổng lồ đang được rót vào toàn ngành hay không? Quan điểm của nhà đầu tư về vấn đề này dường như thay đổi từng ngày.

Hy vọng Fed cắt giảm lãi suất vào mùa hè dần mờ nhạt

Trong bối cảnh tranh luận về xu hướng “ôn hòa” hay “diều hâu” của ứng viên Chủ tịch Fed Kevin Warsh, những biến động gần đây trên thị trường hợp đồng tương lai lãi suất đặc biệt đáng chú ý. Thời điểm được thị trường định giá cho lần cắt giảm lãi suất tiếp theo 0.25 điểm phần trăm đang bị đẩy lùi về sau.

Giả sử ông Warsh được Quốc hội phê chuẩn và kế nhiệm Jerome Powell vào tháng Năm theo kế hoạch, điều này đồng nghĩa Fed nhiều khả năng sẽ chưa nới lỏng chính sách cho đến cuộc họp thứ ba dưới thời ông trên cương vị Chủ tịch. Với lạm phát PCE lõi vẫn ở mức khoảng 3%, việc trì hoãn cắt giảm lãi suất như vậy được xem là hợp lý. Tuy nhiên, Tổng thống Donald Trump – trong bối cảnh đang hướng tới một kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ đầy thách thức vào tháng Mười Một – có thể sẽ không hài lòng với kịch bản này.

“Giải tỏa áp lực” cho thị trường thế chấp Mỹ

Bất kỳ sự thất vọng nào của ông Trump liên quan đến lãi suất có thể phần nào được bù đắp bằng những tín hiệu tích cực hơn từ thị trường nhà ở. Lãi suất thế chấp cố định 30 năm trung bình đã lần đầu tiên giảm xuống dưới một ngưỡng quan trọng kể từ tháng Chín năm 2022.

Về mặt tâm lý, việc phá vỡ mốc 5% có thể mang ý nghĩa rất lớn đối với những người đang cân nhắc mua nhà, và nếu xu hướng này được duy trì, nó có thể giúp làm dịu cuộc khủng hoảng về khả năng chi trả trước thềm cuộc bầu cử giữa kỳ. Tuy nhiên, việc vay tiền để mua nhà vẫn còn đắt đỏ, khi khoảng 70% tổng số khoản thế chấp hiện nay đang có mức lãi suất dưới 5%, khiến nhiều chủ nhà không muốn bán để vay mới với chi phí cao hơn.