Cổ phiếu toàn cầu lập đỉnh mới nhờ khẩu vị rủi ro và kỳ vọng chính sách

Chứng khoán toàn cầu lập đỉnh mới trong phiên thứ Hai, khi nhà đầu tư phớt lờ thông tin Mỹ bắt giữ Tổng thống Venezuela Nicolas Maduro và tuyên bố sẽ tạm thời kiểm soát quốc gia này. Đà tăng của thị trường còn được củng cố bởi sự bùng nổ của cổ phiếu năng lượng, cùng làn sóng lạc quan mới xoay quanh trí tuệ nhân tạo (AI) và công nghệ.

Hiện vẫn chưa rõ các diễn biến tại Venezuela sẽ tác động tích cực hay tiêu cực đến giá dầu. Về dài hạn, nếu dòng chảy dầu thô ổn định và quy mô lớn hơn từ quốc gia sở hữu trữ lượng dầu lớn nhất thế giới được đảm bảo, điều này sẽ góp phần làm gia tăng tình trạng dư cung vốn đã hiện hữu trên thị trường toàn cầu. Theo đó, một số dự báo cho rằng giá dầu có thể giảm về quanh 50 USD/thùng hoặc thấp hơn.

Tuy nhiên, như các nhà phân tích của SocGen lưu ý, việc sở hữu trữ lượng dầu lớn dưới lòng đất không đồng nghĩa với việc lượng dầu khai thác trên thực tế sẽ gia tăng nhanh chóng. Phải mất nhiều năm để dòng dầu này được đưa vào hoạt động, đòi hỏi nguồn vốn đầu tư rất lớn, trong khi rủi ro chính trị khiến Venezuela khó trở thành điểm đến hấp dẫn trong thời gian tới. Trên thực tế, sự bất ổn hiện nay có thể mang lại tác động tích cực nhẹ đối với giá dầu trong ngắn hạn.

Bước sang năm mới, khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư được tái khởi động, đưa chứng khoán toàn cầu lên những mức cao kỷ lục. Dòng tiền đang chảy mạnh vào thị trường và dù các chỉ báo định giá khác nhau cho thấy không ít thách thức ở phía trước, động lực tích lũy từ năm ngoái vẫn tiếp tục đóng vai trò là lực đẩy quan trọng.

Một chỉ số đang thu hút sự chú ý đặc biệt là tỷ lệ giá trên doanh thu của S&P 500, hiện đã lên mức cao kỷ lục 3.30. Dù vậy, thị trường chưa cho thấy dấu hiệu đảo chiều rõ ràng trong ngắn hạn. Triển vọng giá dầu thấp hơn, lãi suất duy trì ở mức thấp và ổn định, cùng với gói kích thích tài khóa sắp được triển khai, có thể giúp thị trường tránh một đợt điều chỉnh trong thời gian tới.

Đồng USD khởi đầu năm 2026 khá vững chắc, nhưng lại suy yếu đáng kể so với đồng nhân dân tệ Trung Quốc. Trong phiên thứ Hai, USD/CNY giảm xuống dưới mốc 7.00, mức thấp nhất kể từ tháng 5 năm 2023, do nhu cầu mua nhân dân tệ gia tăng từ các nhà xuất khẩu Trung Quốc.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã cho phép đồng nhân dân tệ tăng dần trong vài tuần gần đây, song cũng phải điều chỉnh chính sách nhằm hạn chế đà tăng quá mạnh trên thị trường giao ngay. Tỷ giá USD/CNY tham chiếu hôm thứ Hai được ấn định ở mức 7.0230, trong khi các mốc dưới 7.000 đang dần trở thành tâm điểm theo dõi của thị trường.