Hàn Quốc thông qua luật yêu cầu các công ty hủy cổ phiếu quỹ

Sửa đổi mới nhất đối với Luật Thương mại về cổ phiếu quỹ loại bỏ một cơ chế mà các chuyên gia quản trị cho rằng các chủ sở hữu tập đoàn đã sử dụng để củng cố quyền kiểm soát với tỷ lệ sở hữu trực tiếp tối thiểu. Dự luật đã được thông qua vào thứ Tư với 175 phiếu thuận trên tổng số 176 nghị sĩ có mặt.

Quy định về cổ phiếu quỹ là trọng tâm trong chương trình nghị sự của Tổng thống Lee Jae Myung và tiếp nối các sửa đổi trước đó của Luật Thương mại, mở rộng nghĩa vụ ủy thác của các giám đốc và tăng cường bảo vệ nhà đầu tư thiểu số. Các cải cách này nằm trong một nỗ lực rộng lớn hơn nhằm đưa khung quản lý doanh nghiệp của Hàn Quốc phù hợp với các tiêu chuẩn toàn cầu.

Lee đã nhiều lần liên kết việc bảo vệ cổ đông chặt chẽ hơn với tham vọng đưa chỉ số Kospi tiến tới mốc 5,000. Ông cho rằng các cải cách như vậy là cần thiết để thu hút vốn toàn cầu và khôi phục niềm tin sau nhiều năm biến động chính trị và thị trường.

Chỉ số này đã tăng gấp đôi trong năm qua và vượt mốc 6,000 vào thứ Tư nhờ làn sóng tăng trưởng chip do AI dẫn dắt. Các mức tăng cũng được hỗ trợ bởi kỳ vọng rằng chương trình cải cách của Lee sẽ nâng cao tính minh bạch của doanh nghiệp và thúc đẩy việc định giá lại giá trị cổ phiếu.

Sửa đổi yêu cầu các cổ phiếu quỹ mới mua phải được hủy trong vòng một năm. Các cổ phiếu quỹ hiện có được hưởng thời gian gia hạn sáu tháng, nghĩa là các công ty phải hủy chúng trong vòng 18 tháng.

Có một số ngoại lệ đối với quy định bắt buộc hủy cổ phiếu quỹ. Trong các trường hợp đặc biệt, chẳng hạn như nhu cầu kinh doanh và bồi thường cho nhân viên, công ty có thể được phép giữ cổ phiếu quỹ sau khi nhận được sự phê duyệt từ đại hội cổ đông hàng năm.

Các nhóm doanh nghiệp đã kêu gọi các nhà lập pháp giảm nhẹ biện pháp này, cảnh báo rằng việc hủy cổ phiếu có thể hạn chế sự linh hoạt vốn. Một số công ty đã vội vàng xử lý cổ phiếu quỹ trước cuộc bỏ phiếu, trong khi những công ty khác chuyển sang các giải pháp thay thế như trái phiếu hoán đổi được đảm bảo bằng các khoản nắm giữ hiện có.

Đối với Lee, việc thông qua dự luật đánh dấu sự xác nhận ban đầu về vốn chính trị của ông và khả năng thúc đẩy các cải cách mà các chính quyền trước đây không thể thực hiện được trước sự phản đối của các tập đoàn. Các nhà đầu tư giờ đây sẽ theo dõi cách các công ty phản ứng và liệu các thay đổi này có mang lại sự định giá lại lâu dài cho cổ phiếu Hàn Quốc hay không.

Các thành viên thị trường nhìn chung hoan nghênh sự thay đổi, lưu ý rằng việc hủy cổ phiếu có xu hướng tăng thu nhập trên mỗi cổ phiếu và thể hiện cam kết mạnh mẽ hơn đối với lợi nhuận của cổ đông.

Các công ty Hàn Quốc đã tăng mạnh việc hủy cổ phiếu quỹ vào năm ngoái trong thời gian chuẩn bị cho sửa đổi Bộ luật Thương mại. Các công ty niêm yết đã hủy kỷ lục 21.4 nghìn tỷ won (14.7 tỷ USD) cổ phiếu quỹ vào năm 2025, theo dữ liệu từ Korea Exchange, vượt nhẹ so với 20.1 nghìn tỷ won chi cho việc mua lại cổ phiếu trong cùng kỳ.