Hoạt động sản xuất tại Trung Quốc giảm tháng thứ hai liên tiếp vào tháng 2

Hoạt động sản xuất của Trung Quốc tiếp tục suy giảm trong tháng thứ hai liên tiếp vào tháng 2, theo kết quả khảo sát chính thức công bố hôm thứ Tư. Điều này cho thấy các nhà máy vẫn gặp nhiều khó khăn trong việc cải thiện lợi nhuận, khi nhu cầu trong nước và đầu tư yếu kém đã làm lu mờ sự phục hồi tương đối ổn định của xuất khẩu.

Chỉ số quản lý mua hàng (PMI) chính thức của lĩnh vực sản xuất giảm xuống 49.0 trong tháng 2, từ mức 49.3 của tháng 1, mức thấp nhất trong vòng bốn tháng, theo số liệu từ Cục Thống kê Quốc gia. Chỉ số này tiếp tục nằm dưới ngưỡng 50 – ranh giới giữa mở rộng và thu hẹp hoạt động – và thấp hơn so với dự báo trung bình 49.1 trong cuộc khảo sát của Reuters.

Trong khi đó, chỉ số PMI phi sản xuất, bao gồm lĩnh vực dịch vụ và xây dựng, tăng nhẹ lên 49.5 từ mức 49.4 của tháng trước.

Cuộc khảo sát đã được điều chỉnh theo yếu tố mùa vụ để phản ánh việc đóng cửa nhà máy trong kỳ nghỉ Tết Nguyên Đán, vốn kéo dài kỷ lục chín ngày, từ ngày 15 đến 23/2 năm nay. Tuy nhiên, các nhà kinh tế cho rằng phương pháp điều chỉnh này chưa thực sự hoàn hảo, nên việc ngừng sản xuất trên diện rộng vẫn có thể làm sai lệch kết quả thống kê.

Trong quý cuối cùng của năm 2025, các nhà hoạch định chính sách Trung Quốc đã kiềm chế việc tung ra thêm các gói kích thích mới, với niềm tin rằng nền kinh tế lớn thứ hai thế giới có thể đạt mục tiêu tăng trưởng chính thức khoảng 5% nhờ xuất khẩu lập kỷ lục và nỗ lực đa dạng hóa thị trường, giảm phụ thuộc vào Mỹ trong bối cảnh các mức thuế của Tổng thống Donald Trump.

Tuy nhiên, nhiều nhà kinh tế dự báo tăng trưởng sẽ vẫn yếu trong quý I/2026 nếu không có thêm các biện pháp hỗ trợ chính sách.

Họ cho rằng những công cụ như cắt giảm lãi suất có mục tiêu hay tiếp tục hạ tỷ lệ dự trữ bắt buộc của ngân hàng khó có thể tạo ra cú hích rõ rệt cho nền kinh tế, nhất là khi các biện pháp nới lỏng tương tự kể từ sau đại dịch COVID-19 chỉ mang lại hiệu quả hạn chế.

Thủ tướng Trung Quốc Lý Cường dự kiến sẽ công bố mục tiêu tăng trưởng chính thức cho năm 2026 tại phiên khai mạc kỳ họp thường niên của Quốc hội vào thứ Năm.

Theo khảo sát của Reuters thực hiện vào tháng 1, các nhà kinh tế dự đoán tăng trưởng kinh tế Trung Quốc sẽ chậm lại còn khoảng 4.5% trong năm nay và duy trì mức này sang năm 2027.

Tuần trước, Bộ Chính trị – cơ quan ra quyết định cao nhất của Đảng Cộng sản Trung Quốc – cam kết triển khai các chính sách kinh tế chủ động và hiệu quả hơn, nhấn mạnh trọng tâm vào việc ổn định thị trường lao động và thúc đẩy nhu cầu trong nước.

Các nhà hoạch định chính sách được kỳ vọng sẽ đưa ra thêm những cam kết mới nhằm kiểm soát tình trạng dư thừa công suất, khi Thủ tướng Lý trình bày Báo cáo công tác của Chính phủ và kế hoạch 5 năm tiếp theo vào thứ Năm, trong đó sẽ xác định rõ các ưu tiên kinh tế cho năm tới.