IMF cảnh báo BoE: Lạm phát cao nhất G7 có thể đe dọa kế hoạch hạ lãi suất

Ngân hàng trung ương Anh cần “rất thận trọng” với các đợt cắt giảm lãi suất trong tương lai, do lạm phát tại Anh dự báo sẽ vẫn cao nhất trong nhóm các nền kinh tế tiên tiến G7 trong năm nay và năm tới, theo kinh tế trưởng của Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) vào thứ Ba.

Lời khuyên từ Pierre-Olivier Gourinchas của IMF được đưa ra sau khi Quỹ dự báo nền kinh tế Anh sẽ tăng trưởng 1.3% vào năm 2025 và 2026 – tăng 0.1 điểm phần trăm cho năm 2025 và giảm 0.1 điểm phần trăm cho năm 2026 so với dự báo trước đó vào tháng 7.

Mặc dù điều này giúp Anh tiếp tục là nền kinh tế tăng trưởng nhanh thứ hai trong G7 năm nay sau Hoa Kỳ và đứng thứ ba vào năm 2026, lạm phát giá tiêu dùng dự kiến sẽ trung bình 3.4% trong năm nay và 2.5% vào năm tới, theo IMF. Đây là mức cao nhất trong G7 và là điều chỉnh tăng so với dự báo tháng 4.

Bộ trưởng Tài chính Anh Rachel Reeves và Thống đốc Ngân hàng Anh Andrew Bailey đang tham dự các cuộc họp thường niên của IMF tại Washington tuần này, nơi các đại biểu thảo luận về cách thế giới đang điều chỉnh với các mức thuế mới của Tổng thống Donald Trump.

IMF cho biết dự báo lạm phát cao hơn một phần phản ánh các đợt tăng giá được quy định và “được dự báo là tạm thời, với thị trường lao động nới lỏng.”

Tuy nhiên, Gourinchas cảnh báo có những rủi ro tăng đối với các dự báo này, vì kỳ vọng lạm phát trong tương lai của các doanh nghiệp và hộ gia đình Anh đã tăng, trong khi tốc độ tăng lương vẫn ở mức cao.

“Con đường phía trước của Ngân hàng Anh nên rất thận trọng trong lộ trình nới lỏng và đảm bảo rằng lạm phát đang đi đúng hướng,” Gourinchas nói tại một cuộc họp báo về triển vọng toàn cầu mới của IMF.

BoE đã cắt giảm lãi suất năm lần kể từ tháng 8 năm 2024, giảm xuống 4% từ 5.25%, nhưng quyết định này chỉ được thông qua với tỷ lệ sít sao 5-4. Thị trường tài chính chưa hoàn toàn định giá cho một đợt cắt giảm khác cho đến tháng 3 năm 2026.

Thống đốc BoE Andrew Bailey cho biết ông kỳ vọng lãi suất sẽ được cắt giảm một lần nữa, nhưng thời điểm và mức cắt sẽ phụ thuộc vào áp lực lạm phát trong nền kinh tế.

Phát biểu tại một sự kiện riêng ở Washington, Bailey nhận định dữ liệu thị trường lao động chính thức công bố trước đó ủng hộ quan điểm rằng áp lực lạm phát tại Anh đang giảm bớt.

“Tôi đã nói điều này một thời gian, nhưng tôi nghĩ chúng ta đang thấy một số dấu hiệu nới lỏng của thị trường lao động,” ông nói tại bữa trưa do Viện Tài chính Quốc tế tổ chức.

Các số liệu chính thức cho thấy tốc độ tăng lương hàng năm của khu vực tư nhân Anh đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ cuối năm 2021, trong khi tỷ lệ thất nghiệp tăng lên mức cao nhất trong bốn năm. Bailey cho biết sự bất định về thuế quan của Mỹ khiến doanh nghiệp trì hoãn đầu tư, nhưng ngân hàng trung ương chưa thấy tác động rõ ràng đến lạm phát.

Dự báo của IMF về Anh đi kèm với báo cáo cho thấy tổng thể tác động từ các mức thuế cao nhất của Hoa Kỳ trong một thế kỷ đối với các nền kinh tế tiên tiến ít hơn dự kiến ban đầu.

Gourinchas nhận định tốc độ tăng trưởng nhanh hơn của Anh so với phần lớn các nước G7 cho thấy nước này “đang làm điều gì đó đúng,” và Bộ trưởng Reeves hoan nghênh triển vọng mở rộng kinh tế của IMF.

“Đây là lần nâng cấp thứ hai liên tiếp đối với dự báo tăng trưởng năm nay từ IMF,” Reeves nói khi phản hồi về thay đổi vào thứ Ba. “Nhưng tôi biết đây chỉ là khởi đầu. Đối với quá nhiều người, nền kinh tế của chúng ta dường như vẫn đang mắc kẹt.”

IMF cho biết việc điều chỉnh tăng trưởng của Anh năm 2025 phản ánh sự mở rộng mạnh mẽ trong nửa đầu năm. Tuy nhiên, tổng tăng trưởng trong năm 2025 và 2026 vẫn được dự báo thấp hơn 0.4 điểm phần trăm so với dự đoán của IMF vào tháng 10 năm 2024, trước khi Trump được bầu.

Phần lớn tăng trưởng kinh tế của Anh cũng phản ánh sự gia tăng nhập cư.

Trên cơ sở bình quân đầu người – một chỉ số phản ánh mức sống trung bình tốt hơn – IMF dự báo tổng sản phẩm quốc nội của Anh sẽ tăng 0.4% trong năm nay và 0.5% vào năm 2026. Con số này là mức dự báo yếu nhất trong G7, mặc dù gần với mức trung bình lịch sử của Anh trong thập kỷ trước cuộc trưng cầu dân ý Brexit năm 2016.