Lạm phát Hàn Quốc tăng cao, củng cố lập trường của BoK

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tăng 3.2% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 6, cao hơn mức 3.1% của tháng 5 và đúng với dự báo của các nhà kinh tế do Bloomberg khảo sát.

Trong khi đó, lạm phát cơ bản, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng biến động mạnh, giữ nguyên ở mức 2.5%, cho thấy áp lực giá nền tảng vẫn khá bền bỉ.

Số liệu mới càng củng cố lập trường hawkish của BoK trước cuộc họp chính sách ngày 16/7. Các nhà hoạch định chính sách cho rằng lạm phát, tăng trưởng kinh tế vững chắc, đồng won suy yếu và giá nhà tăng mạnh đang ngày càng ủng hộ việc tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ.

Thống đốc Shin Hyun Song nhiều lần cảnh báo rằng sự bùng nổ xuất khẩu chất bán dẫn đang lan sang tiêu dùng, tiền lương và đầu tư, làm gia tăng nguy cơ lạm phát trở nên dai dẳng hơn. Biên bản cuộc họp chính sách gần đây cũng cho thấy các thành viên hội đồng hiện chủ yếu tranh luận về thời điểm tăng lãi suất thay vì việc có nên tăng hay không, sau khi đã có hai thành viên bỏ phiếu ủng hộ tăng lãi suất ngay lập tức.

Theo chuyên gia Jeeho Yoon của BNP Paribas, việc giá nhiên liệu giảm nhờ cơ chế bình ổn của chính phủ, phụ phí nhiên liệu hàng không hạ nhiệt và giá các tour du lịch trọn gói đảo chiều giảm cho thấy áp lực lạm phát chung vẫn còn dư địa hạ nhiệt.

Tuy nhiên, ông cho rằng ngay cả khi lạm phát có dấu hiệu ổn định, BoK nhiều khả năng vẫn duy trì giọng điệu hawkish nếu tiếp tục đánh giá mức lạm phát hiện tại là quá cao.

Báo cáo lạm phát được công bố ngay sau một tháng xuất khẩu tăng trưởng rất mạnh. Xuất khẩu chất bán dẫn gần như tăng gấp ba trong tháng 6, giúp tăng trưởng xuất khẩu theo số ngày làm việc tiến sát 60%, củng cố kỳ vọng đà mở rộng nhờ AI của Hàn Quốc vẫn được duy trì bất chấp những bất ổn địa chính trị.

Trước đó vài ngày, Tổng thống Lee Jae Myung công bố kế hoạch phối hợp ít nhất 1,350 nghìn tỷ won (880 tỷ USD) đầu tư vào các nhà máy sản xuất chip và trung tâm dữ liệu AI. Giới chức cho rằng chương trình này sẽ củng cố vị thế công nghệ của Hàn Quốc, đồng thời tiếp tục thúc đẩy nhu cầu trong ngành bán dẫn.

Động lực chính kéo CPI tăng trong tháng 6 là nhóm giao thông với mức tăng 11.1% so với cùng kỳ. Giá dịch vụ giải trí và văn hóa tăng 5.4%, trong khi nhóm thực phẩm, lưu trú và hàng hóa, dịch vụ gia đình cùng tăng 2.7%.

Ở chiều ngược lại, các nhóm còn lại ghi nhận mức tăng khiêm tốn hơn, với chi phí viễn thông tăng 0.5% và giá thực phẩm cùng đồ uống không cồn tăng 2%.

Theo Bloomberg Economics, báo cáo mới củng cố khả năng BoK sẽ hành động trước khi lạm phát ăn sâu vào nền kinh tế. Nhóm phân tích dự báo BoK sẽ nâng lãi suất thêm 25 bps trong cuộc họp ngày 16/7, tiếp tục tăng thêm 25 bps vào tháng 10 và thêm hai lần tăng nữa trong năm 2027, đưa lãi suất chính sách lên 3.5% từ mức 2.5% hiện nay.

Các nhà hoạch định chính sách cũng sẽ theo dõi liệu nhu cầu bùng nổ từ ngành bán dẫn có tiếp tục lan sang lĩnh vực dịch vụ và kỳ vọng lạm phát hay không. Theo ông Yoon, lạm phát cơ bản nhiều khả năng sẽ dai dẳng hơn lạm phát toàn phần và kết quả các cuộc đàm phán tiền lương gần đây sẽ là yếu tố then chốt.