Một trong những ngân hàng khu vực lớn nhất của Nhật Bản chuyển hướng sang JGB kỳ hạn ngắn
Nguyễn Tuấn Đạt
Junior Analyst
Một trong những ngân hàng khu vực lớn nhất của Nhật Bản đang thử nghiệm thị trường trái phiếu đầy biến động của nước này bằng cách đầu tư vào các trái phiếu ngắn hạn để đảm bảo lợi nhuận cao hơn, đồng thời tránh các trái phiếu dài hạn khi lãi suất tăng.
Ngân hàng Joyo Bank đã bán JGB có lợi suất thấp được mua trước khi BoJ tăng lãi suất lên dương, và thay thế chúng bằng các trái phiếu có lợi suất cao hơn, theo Yoshitsugu Toba, người đứng đầu bộ phận thị trường. Ngân hàng đang mua các trái phiếu kỳ hạn từ 2 đến 7 năm.
Cách tiếp cận thận trọng của Joyo Bank phản ánh một xu hướng chung giữa các tổ chức tài chính Nhật Bản, họ đang đánh giá lại cách quản lý tài sản khi lãi suất trong nước tăng sau nhiều năm ở mức cực thấp. Lợi suất trái phiếu đang tăng sau khi BoJ kết thúc kỷ nguyên nới lỏng tiền tệ chưa từng có và những nghi ngờ về kỷ luật tài chính dưới chính quyền của Thủ tướng Sanae Takaichi.
Toba cho biết khi ông xem xét cân bằng rủi ro của toàn bộ danh mục đầu tư bao gồm cả cổ phiếu, ngân hàng cần phải có một lượng trái phiếu nhất định.
“Tất nhiên, có ý kiến cho rằng chúng tôi nên tiếp tục bán trái phiếu vì lãi suất sẽ còn tăng thêm,” ông cho biết. “Nhưng khi có cú sốc xảy ra và cổ phiếu giảm, các biến động lãi suất có khả năng sẽ bù đắp cho điều đó.”
Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 2 năm hiện đang có xu hướng trên 1.2%, cao hơn nhiều so với mức gần 0 vào đầu năm 2024. Các trái phiếu kỳ hạn ngắn thường có biến động giá nhỏ hơn so với các trái phiếu kỳ hạn dài.
Trái phiếu kỳ hạn dài vẫn nằm ngoài tầm với của Toba vì ông dự đoán lợi suất của trái phiếu JGB chuẩn kỳ hạn 10 năm sẽ tăng lên mức từ 2.5% đến 3% từ mức khoảng 2.1% hiện tại, khi BoJ tiếp tục nâng lãi suất.
Ông dự đoán đợt tăng lãi suất tiếp theo của BoJ sẽ diễn ra vào tháng 4, sau đó là các đợt tăng 25 điểm cơ bản khoảng sáu tháng một lần, cuối cùng đưa lãi suất chính sách từ mức 0.75% hiện tại lên 1.5%.
Đầu tư vào JGB đang trở nên khó khăn khi các nhà đầu tư lo lắng về chi tiêu của chính phủ. Lợi suất của các trái phiếu siêu dài hạn đã tăng lên mức kỷ lục vào tháng 1 sau khi Takaichi nói rằng bà sẽ xem xét tạm dừng thuế tiêu thụ đối với thực phẩm.
Toba cho biết ngân hàng của ông không bị ảnh hưởng bởi đợt bán tháo vì đã bán hết toàn bộ trái phiếu kỳ hạn 20 năm vào khoảng năm 2023. Trước đây, ngân hàng từng nắm giữ “một lượng đáng kể” các chứng khoán này trong thời kỳ chính sách lãi suất âm của BoJ.
Bloomberg
