Nhà đầu tư cá nhân Nhật Bản đặt cược JPY sẽ được chính phủ hỗ trợ

Lực lượng nhà đầu tư ngoại hối cá nhân đông đảo tại Nhật Bản đã thay đổi chiến lược sau những cảnh báo từ chính phủ, chuyển sang đặt cược đồng JPY tăng giá thay vì tiếp tục bán khống như trước đây. Điều này tạo ra sự đối lập rõ rệt với giới đầu tư chuyên nghiệp, những người vẫn đang kỳ vọng đồng JPY tiếp tục suy yếu.

Theo phân tích dữ liệu từ Hiệp hội Hợp đồng Tương lai Tài chính Nhật Bản và Sàn Giao dịch Tài chính Tokyo, vị thế trung bình của nhà đầu tư cá nhân hiện đã chuyển sang trạng thái mua ròng khoảng 500 tỷ JPY (tương đương 3.1 tỷ USD). Con số này trái ngược hoàn toàn với vị thế bán ròng 2.33 nghìn tỷ JPY vào cuối tháng 4, mức cao nhất kể từ cuối năm 2020.

USD/JPY đã giảm xuống mức 161.93 trong phiên thứ Hai, vượt ngưỡng từng buộc Bộ Tài chính Nhật Bản phải can thiệp thị trường hồi cuối tháng 4. Áp lực giảm giá vẫn kéo dài bất chấp việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) nâng lãi suất, khi giới đầu tư cho rằng tốc độ thắt chặt chính sách của BoJ vẫn quá chậm để thu hẹp đáng kể chênh lệch lãi suất với các nền kinh tế lớn khác.

Ông Marito Ueda, Giám đốc điều hành SBI FX Trade, cho rằng các nhà đầu tư cá nhân có thể đang gia tăng vị thế bán USD/mua JPY do kỳ vọng chính quyền Nhật Bản sẽ tiếp tục can thiệp để hỗ trợ đồng nội tệ.

Ông Junichi Ishikawa, chuyên gia phân tích cấp cao tại IG Securities, cũng nhận thấy sự thay đổi trong xu hướng giao dịch của nhà đầu tư cá nhân. Theo dữ liệu của công ty, vị thế mua và bán hiện khá cân bằng.

Trong khi đó, dữ liệu mới nhất từ Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) cho thấy các quỹ đầu cơ và tổ chức quản lý tài sản vẫn duy trì vị thế bán ròng đồng JPY lớn nhất kể từ ngày 9/7/2024, gần sát mức kỷ lục ghi nhận một tuần trước đó.

Diễn biến này cho thấy giới đầu tư chuyên nghiệp phần nào phớt lờ những cảnh báo liên tiếp từ Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuki Katayama rằng chính phủ sẵn sàng có những biện pháp mạnh để hạn chế các biến động đầu cơ quá mức trên thị trường ngoại hối.

Biến động của đồng JPY thường tăng mạnh hơn khi đồng tiền này tăng giá so với khi giảm giá. Khoảng cách giữa mức độ biến động trong các giai đoạn tăng và giảm giá của đồng JPY đã mở rộng trong năm nay, phản ánh nỗi lo can thiệp đang hạn chế đà suy yếu của đồng tiền Nhật Bản.

Rủi ro biến động mạnh khi đồng JPY tăng giá cũng làm giảm sức hấp dẫn của chiến lược carry trade, trong đó nhà đầu tư vay hoặc bán đồng JPY để đầu tư vào các tài sản có lợi suất cao hơn.

Ông Ray Attrill, Trưởng bộ phận chiến lược ngoại hối tại National Australia Bank, nhận định tỷ giá USD/JPY hiện đang bị kìm giữa hai lực tác động trái chiều: nguy cơ can thiệp từ phía Nhật Bản ở vùng giá cao và sức hấp dẫn của chiến lược bán đồng JPY ở vùng giá thấp. Theo ông, khu vực 162-163 JPY/USD có thể là ngưỡng kích hoạt một đợt can thiệp mới.

Dữ liệu từ Hiệp hội Hợp đồng Tương lai Tài chính Nhật Bản cũng cho thấy khối lượng giao dịch ngoại hối bán lẻ trên thị trường phi tập trung đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 2/2024 trong tháng vừa qua, phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư cá nhân.

Bà Ayako Sera, chiến lược gia thị trường cấp cao tại Sumitomo Mitsui Trust Bank, cho rằng ngay cả khi kỳ vọng đồng JPY tiếp tục suy yếu vẫn còn phổ biến, nhiều nhà đầu tư cá nhân trong nước vẫn ngần ngại giao dịch đồng tiền này vì lo ngại nguy cơ can thiệp có thể khiến biến động tỷ giá tăng vọt.