Nhà đầu tư cá nhân Nhật Bản đặt niềm tin vào thị trường Mỹ nhiều hơn trong năm 2025

Các cá nhân đã bán ròng 3.8 nghìn tỷ yên (24.3 tỷ USD) cổ phiếu Nhật Bản và các quỹ đầu tư liên quan tính đến tháng 11 năm 2025, mức cao nhất trong hơn một thập kỷ, theo dữ liệu từ Japan Exchange Group và Investment Trusts Association, Japan do Bloomberg tổng hợp. Đồng thời, chỉ số Topix đã tăng khoảng 25% trong năm ngoái.

Trong khi đó, việc mua ròng cổ phiếu nước ngoài thông qua các quỹ đầu tư của họ dao động gần mức kỷ lục 9.4 nghìn tỷ yên của năm 2024, cho thấy các nhà đầu tư cá nhân vẫn có khẩu vị tốt đối với tài sản nước ngoài. Điều này được thúc đẩy bởi sự suy yếu của đồng yên, làm tăng giá trị của các cổ phiếu nước ngoài tính theo đồng tiền Nhật Bản.

“Tôi đơn giản là thấy tiềm năng lớn hơn ở cổ phiếu Mỹ,” Ryohei Kobayashi, 36 tuổi, cho biết, ông hiện gần như chỉ đầu tư vào cổ phiếu Mỹ và đang điều hành một kênh YouTube tập trung vào quản lý tài sản với hơn 850,000 người đăng ký. “Đặc biệt là bây giờ, khi các công ty công nghệ lớn như Magnificent Seven có thể sẽ thống trị sự tăng trưởng trong lĩnh vực AI,” ông nói.

Dòng tiền chảy ra khỏi Nhật Bản gây áp lực suy yếu lên đồng yên. Đồng tiền này cũng có thể bị ảnh hưởng bởi việc BoJ tăng lãi suất và chi tiêu tài chính của chính phủ nhiều hơn để kích thích kinh tế. Việc dòng tiền rút ra khỏi Nhật Bản đi ngược lại mục tiêu của các nhà hoạch định chính sách Nhật Bản, những người đang khuyến khích các hộ gia đình chuyển từ tiết kiệm sang đầu tư để tăng lợi nhuận và đưa thêm tiền mặt vào các công ty trong nước nhằm thúc đẩy tăng trưởng.

“Dòng tiền chảy ra là chưa từng có,” Adarsh Sinha, trưởng bộ phận chiến lược lãi suất và ngoại hối G10 toàn cầu tại BofA Securities lưu ý rằng việc chính phủ Nhật Bản giới thiệu các tài khoản đầu tư miễn thuế được gọi là NISA đã thúc đẩy việc mua cổ phiếu nước ngoài. “Đó là lý do khiến đồng yên yếu hơn nhiều so với kỳ vọng chung của mọi người.”

Điều này diễn ra bất chấp đợt tăng giá của cổ phiếu Nhật Bản vào năm 2025, được hỗ trợ bởi lợi nhuận bền vững và lập trường chính sách thúc đẩy tăng trưởng của chính quyền Sanae Takaichi. Mức tăng 25% của Topix trong năm 2025 đánh dấu mức vượt trội lớn nhất so với chỉ số S&P 500 tính theo đồng yên kể từ năm 2015.

JPMorgan và BNP Paribas nằm trong số những tổ chức dự đoán đồng yên sẽ suy yếu vào cuối năm 2026. Các yếu tố cấu trúc đang kéo đồng tiền Nhật Bản đi xuống, bao gồm chênh lệch lợi suất trái phiếu của quốc gia này với Mỹ — lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Nhật vẫn thấp hơn khoảng 2 điểm phần trăm so với các trái phiếu kho bạc Mỹ tương ứng. Lãi suất thực điều chỉnh theo lạm phát vẫn âm, khiến chúng không hấp dẫn đối với các nhà đầu tư tìm kiếm lợi suất.

Tuy nhiên, sự chậm lại của đợt tăng giá AI có thể khiến các nhà đầu tư cá nhân chuyển trọng tâm sang cổ phiếu trong nước. Một số nhà đầu tư cá nhân đang quá tập trung vào cổ phiếu Mỹ, khiến danh mục đầu tư của họ dễ bị tổn thương trước các đợt bán tháo công nghệ tiềm tàng, Hideyuki Ishiguro, chiến lược gia trưởng tại Nomura Asset Management Co., cho biết. Với những lo ngại vẫn còn về định giá cao trong lĩnh vực công nghệ, năm 2026 nên là năm để suy nghĩ lại về đa dạng hóa tài sản, ông nói.