Các quốc gia vùng Vịnh từ lâu đã duy trì một mối quan hệ hòa hoãn nhưng nhiều bất ổn với Cộng hòa Hồi giáo Iran. Tuy nhiên, mối quan hệ này hiện đã bị phá vỡ: một tháng các cuộc tấn công bằng tên lửa và máy bay không người lái từ Iran đã khiến Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất (UAE), Ả Rập Xê Út và Qatar đặt câu hỏi liệu có thể quay trở lại trạng thái trước chiến tranh hay không. Đặc biệt với UAE – quốc gia chịu ảnh hưởng nặng nề nhất từ các cuộc tấn công của Iran – sự đổ vỡ này làm dấy lên câu hỏi về việc xử lý lượng tài sản khổng lồ của Iran đang nằm trong hệ thống tài chính của mình. Tuy vậy, việc sử dụng các tài sản này để đáp trả cũng là một con dao hai lưỡi.

Trong khuôn khổ các cuộc đàm phán ngừng bắn đang diễn ra với Hoa Kỳ, Iran hiện đã đẩy căng thẳng lên một mức mới khi đề xuất áp thuế đối với các tàu đi qua eo biển Hormuz – một động thái đe dọa trực tiếp đến thương mại và dòng chảy năng lượng của khu vực Vùng Vịnh. Quan điểm cứng rắn ngày càng rõ rệt. Ông Anwar Gargash, cố vấn ngoại giao của Tổng thống UAE, hôm thứ Ba tuyên bố rằng “không có sự tin tưởng” đối với Tehran, đồng thời kêu gọi các bảo đảm an ninh và tự do hàng hải tại eo biển Hormuz. Ả Rập Xê Út yêu cầu eo biển này phải được mở lại hoàn toàn theo các công ước của Liên Hợp Quốc. Ngay cả Qatar – quốc gia thường được xem là có quan hệ tốt nhất với Cộng hòa Hồi giáo – cũng đã kêu gọi bồi thường.

UAE được cho là đã cân nhắc việc đóng băng “hàng tỷ USD” tài sản của Iran nhằm đáp trả các cuộc tấn công, theo Wall Street Journal ngày 5 tháng 3, dẫn nguồn từ những người nắm rõ các cuộc thảo luận. Lý do cho động thái này ngày càng trở nên rõ ràng hơn. Sau bốn thập kỷ chịu các lệnh trừng phạt, Iran đã xây dựng một hệ thống tài chính ngầm để chuyển hóa xuất khẩu dầu thành tiền mặt. Với kim ngạch xuất khẩu dầu thô khoảng 43 tỷ USD mỗi năm tính đến 2024, các dòng tiền này cần được thanh toán, quyết toán và tái phân bổ ở nhiều trung tâm tài chính khác nhau. Đối với mạng lưới ngân hàng ngầm của Iran, một trong những điểm trung chuyển quan trọng chính là khu vực vùng Vịnh.

Vai trò của Dubai như một trung tâm trú ẩn tài chính đã được hình thành từ lâu. Trong giai đoạn từ năm đến năm, UAE từng nằm trong “danh sách xám” của Lực lượng Đặc nhiệm Hành động Tài chính (FATF) vì chịu giám sát tăng cường trong phòng chống rửa tiền, tài trợ khủng bố và phổ biến vũ khí. Theo một báo cáo của Bộ Tài chính Hoa Kỳ vào tháng 10 năm 2025, khoảng 8,6 tỷ USD dòng tiền liên quan đến Iran đã được phát hiện trong năm 2024 tại UAE và các trung tâm tài chính khác ở châu Á. Trong đó, hơn 70% liên quan đến các thực thể có trụ sở tại UAE, phần lớn được truy vết về Dubai.

Các khu vực thương mại tự do với mức giám sát hạn chế, như Trung tâm Hàng hóa Đa dạng Dubai (DMCC), được cho là đóng vai trò quan trọng trong việc hỗ trợ các dòng tiền này – hơn 2,5 tỷ USD đã đi qua hệ thống trong cùng kỳ, theo Bộ Tài chính Hoa Kỳ. Đáp lại yêu cầu bình luận của Breakingviews, DMCC cho biết họ “không phải là cơ quan quản lý hoặc điều tra” và chuyển các câu hỏi sang các cơ quan liên bang của UAE. Ngân hàng Trung ương UAE cũng không phản hồi yêu cầu bình luận.

Mặc dù quy mô thực tế của các tài sản liên quan đến Iran đang được giữ tại UAE vẫn chưa rõ ràng, một số ước tính khoảng 50 tỷ USD được cho là hợp lý, theo ông Michael Doran, Giám đốc Chương trình An ninh Trung Đông tại Viện Hudson. Theo đó, các cơ quan chức năng của UAE có thể lựa chọn các biện pháp đáp trả như truy vết dòng tiền dầu mỏ của Iran trong hệ thống ngân hàng nội địa và đóng cửa các công ty bình phong tại UAE được sử dụng để chuyển tiền. Nếu triển khai ở quy mô lớn, điều này có thể hạn chế đáng kể khả năng Iran tiếp cận và tái chế doanh thu dầu mỏ thông qua hệ thống tài chính toàn cầu.

Tuy nhiên, việc phong tỏa hàng chục tỷ USD tài sản liên quan đến Iran trong hệ thống tài chính Dubai sẽ tạo ra nhiều tranh cãi. Phần lớn số tài sản này có thể được gắn với các cấu trúc doanh nghiệp phức tạp, liên quan đến trung gian thứ ba, liên doanh hoặc các hoạt động tài trợ thương mại hợp pháp. Điều đó làm gia tăng nguy cơ xảy ra các tranh chấp pháp lý.

Quan trọng hơn, một động thái đóng băng tài sản quy mô lớn có thể đi ngược lại hình ảnh mà Dubai xây dựng lâu nay – một trung tâm tài chính phi chính trị và thân thiện với dòng vốn quốc tế. Điều này thậm chí có thể ảnh hưởng đến tham vọng của Abu Dhabi trong việc trở thành “thủ đô của vốn”. Các nhà đầu tư giàu có từ Nga và các quốc gia đang chịu trừng phạt có thể lo ngại rằng họ sẽ là mục tiêu tiếp theo. Với dự báo của Capital Economics rằng nền kinh tế UAE có thể giảm 8% trong năm nay, một động lực chính trị nhằm trừng phạt Iran có thể nhanh chóng biến thành phép thử căng thẳng đối với mô hình kinh tế của Dubai.

Ngoài ra còn tồn tại một rào cản địa chính trị lớn hơn. Nếu Washington cuối cùng quyết định nới lỏng các lệnh trừng phạt đối với Iran như một phần của một thỏa thuận rộng hơn, UAE sẽ khó có thể siết chặt các biện pháp đơn phương trong khi các bên khác đang đi theo hướng ngược lại. Điều đó cho thấy lượng tài sản “đóng băng” tại Dubai vẫn có thể tiếp tục là một công cụ mang tính đòn bẩy, nhưng chưa chắc đã được sử dụng.