Thị trường đang nín thở chờ đợi báo cáo việc làm Mỹ

Dữ liệu kinh tế yếu hơn dự kiến trong tuần này đã củng cố kỳ vọng vào một nước đi dovish của Fed trong cuộc họp tới, kéo lợi suất kỳ hạn 30 năm trở lại từ ngưỡng 5% trong khi thúc đẩy thêm lợi nhuận cho các trái phiếu Kho bạc kỳ hạn ngắn hơn. Đồng USD vẫn giữ vững so với hầu hết các loại tiền tệ khác trong những ngày gần đây, mặc dù đã giảm khoảng 8% trong năm nay.

Với việc Fed được kỳ vọng sẽ cắt giảm lãi suất 25 bps tại cuộc họp ngày 16-17 tháng 9, các nhà đầu tư sẽ xem xét dữ liệu thứ Sáu để định hình quan điểm của họ về định hướng chính sách tiền tệ trong những tháng tới. Vì kỳ vọng về một nền kinh tế đang hạ nhiệt đã chi phối câu chuyện trong những tuần gần đây, một con số mạnh hơn dự kiến có thể khiến thị trường bất ngờ.

“Ngưỡng để Fed cắt giảm lãi suất là thấp,” Jack McIntyre, quản lý danh mục đầu tư của Brandywine Global Investment Management, cho biết. Nhưng với việc thị trường đã dự đoán một loạt các đợt cắt giảm trong những tháng tới, “rủi ro lớn hơn là nếu chúng ta nhận được một báo cáo mạnh, lợi suất sẽ tăng cao hơn.”

Báo cáo việc làm tháng 8 của Bộ Lao động dự kiến sẽ xác nhận sự chậm lại trong tuyển dụng như dữ liệu tuần này đã gợi ý. Một cuộc khảo sát của Bloomberg cho thấy các nhà kinh tế dự kiến bảng lương phi nông nghiệp sẽ tăng 75,000 trong tháng 8, với tỷ lệ thất nghiệp được cho là tăng lên 4.3% — mức cao nhất kể từ năm 2021.

Kathryn Kaminski, chiến lược gia quản lý danh mục đầu tư tại AlphaSimplex Group, cho biết đà tăng của trái phiếu Kho bạc có thể kéo dài nếu dữ liệu việc làm rất yếu. Nhưng lợi suất kỳ hạn dài hơn vẫn sẽ đối mặt với sự bất định xuất phát từ cuộc chiến thương mại toàn cầu của Tổng thống Donald Trump — bao gồm câu hỏi liệu các tòa án có hạn chế các chính sách thuế quan hay không và các khoản thuế này sẽ ảnh hưởng như thế nào đến lạm phát.