Thị trường lao động Mỹ ổn định nhưng doanh số bán nhà lao dốc mạnh trong tháng 1

Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp mới tại Mỹ giảm ít hơn dự kiến trong tuần trước, nhưng mức giảm này phù hợp với đánh giá của các nhà kinh tế rằng thị trường lao động đang ổn định trở lại sau giai đoạn suy yếu trong năm ngoái.

Các chuyên gia cho rằng chính sách thương mại và nhập cư của chính quyền Trump đang kìm hãm thị trường lao động, chủ yếu thông qua tốc độ tuyển dụng chậm lại. Tuy vậy, họ vẫn lạc quan rằng tăng trưởng việc làm sẽ cải thiện trong năm nay, một phần nhờ các chính sách cắt giảm thuế.

“Bức tranh từ dữ liệu đơn xin trợ cấp không cho thấy điều kiện thị trường lao động đang xấu đi,” bà Nancy Vanden Houten, kinh tế trưởng về Mỹ tại Oxford Economics, nhận định. “Thị trường lao động đã ổn định và sẽ tiếp tục cải thiện trong năm 2026.”

Bộ Lao động Mỹ cho biết số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu giảm 5,000 xuống mức điều chỉnh theo mùa là 227,000 trong tuần kết thúc ngày 7/2.

Khảo sát của Reuters dự báo con số này ở mức 222,000. Mức giảm hiện tại chỉ đảo ngược một phần nhỏ mức tăng mạnh của tuần trước, vốn được cho là do bão tuyết và thời tiết lạnh trên diện rộng, cũng như yếu tố điều chỉnh theo mùa cuối năm và đầu năm 2026. Kể từ cuối tháng 11, số đơn xin trợ cấp đã dao động trong khoảng 192,000–237,000.

“Dữ liệu mới nhất có thể vẫn chịu tác động từ thời tiết lạnh sau cơn bão mùa đông Fern,” ông Abiel Reinhart, kinh tế gia tại JPMorgan, cho biết. “Nhìn chung, số đơn xin trợ cấp chưa phải là tín hiệu đáng lo và sẽ rõ ràng hơn khi thời tiết trở lại bình thường.”

Chính phủ Mỹ báo cáo hôm thứ Tư rằng số việc làm trong tháng 1 tăng và tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4.3% từ 4.4% trong tháng 12. Tuy nhiên, các điều chỉnh số liệu cho thấy thị trường lao động gần như đình trệ trong năm ngoái, với mức tăng trung bình chỉ 15,000 việc làm mỗi tháng.

Một số nhà kinh tế cho rằng việc số đơn xin trợ cấp giảm ít hơn dự kiến là dấu hiệu thị trường lao động vẫn còn yếu.

“Dữ liệu đơn xin trợ cấp cho thấy thị trường lao động vẫn trầm lắng như năm ngoái, làm dấy lên nghi ngờ về tính bền vững của mức tăng mạnh việc làm được báo cáo trong tháng 1,” ông Samuel Tombs, kinh tế trưởng Mỹ tại Pantheon Macroeconomics, nhận định.

Số người tiếp tục nhận trợ cấp thất nghiệp – chỉ báo phản ánh tình hình tuyển dụng – tăng 21,000 lên mức điều chỉnh theo mùa 1.862 triệu người trong tuần kết thúc ngày 31/1. Dữ liệu này cũng chịu ảnh hưởng bởi yếu tố mùa vụ.

Dù số người thất nghiệp dài hạn trong tháng 1 giảm, thời gian thất nghiệp trung bình vẫn ở mức cao nhất trong gần bốn năm. Sinh viên mới tốt nghiệp đại học tiếp tục gặp khó khăn trong việc tìm việc làm.

Sự ổn định của thị trường lao động làm giảm khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất trước khi nhiệm kỳ của Chủ tịch Jerome Powell kết thúc vào tháng 5. Hiện Fed đang giữ lãi suất cơ bản trong biên độ 3.50%–3.75%.

Triển vọng thị trường nhà ở cũng không mấy khả quan. Doanh số bán nhà đã qua sử dụng giảm 8.4% trong tháng 1 xuống mức điều chỉnh theo mùa là 3.91 triệu căn mỗi năm, thấp nhất kể từ tháng 12/2023, theo báo cáo của Hiệp hội Quốc gia về Bất động sản Mỹ (NAR).

Các nhà kinh tế dự báo doanh số bán nhà sẽ giảm xuống 4.18 triệu căn.

Mức giảm trong tháng 1 là lớn nhất trong gần bốn năm. Doanh số được ghi nhận tại thời điểm ký hợp đồng, vì vậy số liệu tháng này phản ánh các giao dịch được thực hiện trong tháng 11 và 12. Các nhà kinh tế cho rằng bão mùa đông tại nhiều khu vực lớn trong tháng 1 có thể đã ảnh hưởng đến tiến độ hoàn tất hợp đồng.

Ngoài ra, số hợp đồng bị hủy cũng tăng khi ngày càng nhiều người mua yêu cầu kiểm tra nhà kỹ lưỡng hơn. Doanh số bán nhà giảm 4.4% so với cùng kỳ năm trước, với mức giảm xuất hiện ở cả bốn khu vực trên toàn quốc.

Lãi suất thế chấp cao tiếp tục gây áp lực lên thị trường nhà ở. Dù chi phí vay từng giảm khi Cơ quan Tài chính Nhà ở Liên bang bắt đầu mua trái phiếu do Fannie Mae và Freddie Mac phát hành, xu hướng này đã chững lại. Lãi suất thế chấp vẫn đi theo lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm, vốn tăng do lo ngại lạm phát và nợ công liên bang.

NAR cho biết chỉ số khả năng chi trả nhà ở tăng lên 116.5 trong tháng 1, mức cao nhất kể từ tháng 3/2022, so với 111.6 trong tháng 12, nhờ thu nhập tăng nhanh hơn giá nhà.

Tuy nhiên, nguồn cung nhà ở vẫn hạn chế, đặc biệt ở phân khúc giá thấp, tiếp tục kìm hãm doanh số. Lượng tồn kho nhà hiện hữu giảm 0.8% xuống còn 1.22 triệu căn, nhưng tăng 3.4% so với cùng kỳ năm trước.

Với tốc độ bán hàng hiện tại, cần khoảng 3.7 tháng để tiêu thụ hết lượng nhà tồn kho, tăng so với mức 3.5 tháng của năm trước.

Giá nhà trung bình trong tháng 1 tăng 0.9% so với cùng kỳ, lên mức 396,800 USD. Đà tăng giá chậm lại cũng có thể khiến một số chủ nhà do dự khi niêm yết bán.

Thời gian trung bình một căn nhà được rao bán trên thị trường tăng lên 46 ngày, so với 41 ngày của năm trước. Người mua nhà lần đầu chiếm 31% tổng doanh số, tăng từ 28% một năm trước, nhưng vẫn thấp hơn mức 40% được coi là cần thiết cho một thị trường nhà ở khỏe mạnh.

Các giao dịch bằng tiền mặt chiếm 27%, giảm so với 29% của năm trước. Các giao dịch khó khăn, bao gồm nhà bị tịch biên, chiếm 2%, giảm từ 3% so với cùng kỳ.

“Những cải thiện gần đây về khả năng chi trả khiến chúng tôi tin rằng sự suy yếu trong tháng 1 chỉ mang tính tạm thời,” ông Bradley Saunders, kinh tế gia khu vực Bắc Mỹ tại Capital Economics, nhận định. “Tuy nhiên, khi thời gian để Fed tiếp tục nới lỏng chính sách ngày càng thu hẹp, chi phí vay có thể tăng trở lại và kéo doanh số nhà giảm vào cuối năm.”