Tiêu điểm thị trường

Thông báo về mức phí 20% chỉ tồn tại chưa đầy một ngày và chưa bao giờ có hiệu lực. Rõ ràng có một số phản ứng dữ dội, nhưng có lẽ đây đã là một phần trong chiến lược ngay từ đầu.

Điều chưa rõ ràng là liệu có tàu thuyền nào sẽ đi qua eo biển Hormuz hay không khi các con tàu đang bị Iran tấn công. Chứng khoán đã phục hồi nhẹ nhờ tin này, còn giá dầu đã trả lại phần tăng trước đó trong suốt phiên giao dịch.

Các tiêu đề sẽ được cập nhật trực tiếp:

“Có rất nhiều điều đang diễn ra nằm ngoài tầm kiểm soát của chúng tôi.... Nhưng lạm phát là một lựa chọn.... Đây không phải lúc để chúng tôi đùn đẩy trách nhiệm và đổ lỗi cho người khác,” ông nói.

Warsh cũng vấp váp ở phần kết thúc buổi điều trần trong một khoảnh khắc hài hước. Văn bản chuẩn bị viết rằng “Chúng ta đang bắt đầu một chương mới tại Cục Dự trữ Liên bang vào một thời điểm trọng đại đối với quốc gia của chúng ta.”

Nhưng ông lại đọc thành “Chúng ta đang bắt đầu một chương mới, thưa ngài Chủ tịch của Cục Dự trữ Liên bang, vào một thời điểm trọng đại đối với quốc gia của chúng ta.”

Nghe có vẻ như ông đang nhắc đến chính mình với cách xưng “ngài”, nhưng ông đã rời mắt khỏi tờ giấy và đọc nhầm.

RBC nâng ước tính tăng trưởng GDP quý 2 của Canada lên 2.2% (đã chuẩn hóa theo năm) từ mức 1.7% trước đó, nhờ chi tiêu hộ gia đình vững, đầu tư doanh nghiệp phục hồi và thương mại ròng đóng góp đáng kể; dự báo cả năm 2026 nhích lên 0.7% từ 0.6%. Ngân hàng Trung ương Canada (BoC) được dự báo giữ nguyên lãi suất 2.25% suốt năm 2026 rồi mới tăng nhẹ trong 2027, và cuộc họp thứ Tư tới nhiều khả năng "không có gì đáng chú ý".

Câu chuyện của Mỹ được xem là hấp dẫn hơn và mang tính cấu trúc: năng suất lao động duy trì trên 2.5%/năm kể từ đầu 2024, giúp RBC nâng dự báo tăng trưởng lên 2.2% cho cả 2026 và 2027, với kỳ vọng các khoản đầu tư AI sẽ tiếp tục cộng hưởng. Về phía Fed, RBC giữ lãi suất ở mức 3.5-3.75% đến hết 2027, song ngôn ngữ rủi ro đã dịch chuyển: lạm phát lõi vẫn cao hơn mục tiêu, thất nghiệp thấp kỷ lục và biểu đồ dot plot tháng 6 nghiêng về thắt chặt. Nếu lạm phát phi năng lượng bùng lên trong khi thất nghiệp còn thấp, cuộc tranh luận về động thái kế tiếp có thể chuyển sang khả năng tăng lãi suất.

USD giảm giá. Chứng khoán tăng nhẹ. Lợi suất trái phiếu đi xuống.

Khi phiên điều trần của Kevin Warsh bắt đầu tại Đồi Capitol, bức tranh thị trường cho thấy:

Forex:

• EURUSD: 1.1452, +0.62%
• USDJPY: 161.88, -0.33%
• GBPUSD: 1.3411, +0.49%
• USDCHF: 0.8066, -0.96%
• USDCAD: 1.4057, -0.69%
• AUDUSD: 0.6981, +0.94%
• NZDUSD: 0.5818, +1.22%

Thị trường chứng khoán Mỹ:

• Chỉ số Dow Jones +45 điểm (+0.09%) lên 52,550.24
• Chỉ số S&P 500 +2.92 điểm (+0.04%) lên 7,518.25
• Chỉ số NASDAQ +67.13 điểm (+0.26%) lên 25,940.31

Thị trường trái phiếu Mỹ:

• Lợi suất kỳ hạn 2 năm 4.185%, -7.8 điểm cơ bản
• Lợi suất kỳ hạn 5 năm 4.297%, -6.5 điểm cơ bản
• Lợi suất kỳ hạn 10 năm 4.565%, -4.4 điểm cơ bản
• Lợi suất kỳ hạn 30 năm 5.079%, -1.8 điểm cơ bản

Dầu thô đang giao dịch ở mức $79.66. Vàng tăng $75 lên $4,077.49. Bạc tăng $1.40 lên $59.01, và bitcoin giao dịch ở mức $63,638.

USD suy yếu sau khi dữ liệu CPI của Mỹ hạ nhiệt hơn dự kiến: CPI toàn phần đạt -0.4% so với ước tính -0.1%, còn CPI lõi ở mức 0.0% so với dự báo 0.2%. Tuy vậy, đà giảm của đồng bạc xanh bị hạn chế bởi một số ngưỡng kỹ thuật quan trọng. EURUSD tăng nhưng gặp kháng cự tại mức thoái lui 38.2% quanh 1.14618; giá cần vượt mốc này cùng đỉnh 1.14715 của hai tuần trước để mở ra dư địa tăng tiếp. GBPUSD đã vượt lên trên các đường trung bình động 100 và 200 ngày quanh 1.3399 cũng như mốc 50% của nhịp giảm từ đỉnh ngày 1/5; phe mua cần giữ giá trên 1.3395, trong khi đà tăng đang chững lại tại vùng 1.3446–1.3465. USDJPY giảm xuống dưới các đường MA 100 giờ (162.18) và 200 giờ (161.94), chạm đáy 161.64 nhưng vẫn chưa tới mục tiêu thoái lui 38.2% tại 161.21; phe bán cần giá đóng cửa dưới các ngưỡng này để củng cố xu hướng giảm. Ở các thị trường khác, chứng khoán Mỹ diễn biến trái chiều với Dow giảm do kết quả kinh doanh của IBM, còn Nasdaq tăng 310 điểm. Lợi suất trái phiếu Mỹ đi xuống, kỳ hạn 2 năm giảm 7.4 điểm cơ bản về 4.189% và kỳ hạn 10 năm giảm 3.6 điểm cơ bản còn 4.573%.

Trong bài phát biểu chuẩn bị trước phiên điều trần tại Hạ viện, Chủ tịch Fed Kevin Warsh khẳng định Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) "không khoan nhượng với lạm phát cao dai dẳng" và cam kết kiên định khôi phục ổn định giá cả. Ông lưu ý dữ liệu lạm phát mới nhất yếu hơn dự báo ở cả chỉ số toàn phần lẫn lõi, song cảnh báo xu hướng này có thể đảo chiều nếu xung đột kéo dài và giá dầu duy trì ở mức cao. Tại cuộc họp tháng 6, Fed đã giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang trong khoảng 3.5%–3.75%. Warsh đánh giá hoạt động kinh tế Mỹ đang mở rộng với tốc độ vững chắc: tiêu dùng hộ gia đình tăng vừa phải, sản xuất công nghiệp đi lên, riêng lĩnh vực nhà ở vẫn tụt hậu. Điểm nổi bật nhất là đầu tư doanh nghiệp tăng tốc, phần lớn nhờ xây dựng trung tâm dữ liệu và nhu cầu thiết bị, phần mềm phục vụ AI — đầu tư thiết bị tăng khoảng 8% trong năm tính đến quý I, riêng nhóm công nghệ cao tăng gần 25%. Thị trường lao động nhìn chung ổn định, tỷ lệ thất nghiệp thấp và tiền lương danh nghĩa tăng khá.

Đồng USD khởi đầu phiên giao dịch mới với đà tăng trên diện rộng, mạnh lên so với tất cả các đồng tiền chính. Mức biến động lớn nhất thuộc về đồng đô la New Zealand, với NZDUSD giảm 0.89% xuống 0.5799, tiếp theo là đô la Úc (-0.35%), đô la Canada (-0.30%), franc Thụy Sĩ (-0.27%), bảng Anh (-0.22%), yên Nhật (-0.12%) và euro (-0.12%). Đồng kiwi suy yếu sau khi tăng mạnh nhờ động thái nâng lãi suất 25 điểm cơ bản lên 2.50% cùng định hướng thắt chặt thêm của RBNZ tuần trước, khiến đồng tiền này dễ bị chốt lời. Diễn biến hôm nay cũng phản ánh tâm lý thận trọng khi giới giao dịch định vị trước lịch dữ liệu dày đặc của Mỹ: báo cáo CPI tháng 6 và phiên điều trần của Chủ tịch Fed Kevin Warsh trước Quốc hội — hai sự kiện có thể định hình lại kỳ vọng chính sách. Thị trường dự báo CPI toàn phần +0.2% m/m và +4.2% y/y, lõi +0.2% m/m và +2.9% y/y. Nhìn chung, giá vẫn mang sắc thái phòng thủ với các đồng tiền hàng hóa dẫn đầu đà giảm, trong khi chứng khoán Mỹ diễn biến trái chiều — Dow giảm còn Nasdaq tăng.

• Dữ liệu lạm phát tháng 6 của Mỹ
• Số liệu trước đó: 4.2%
• CPI m/m: -0.4% so với dự báo -0.1%
• CPI m/m trước đó: +0.5%
• Lõi (core) y/y: 2.6% so với dự báo 2.8%
• Lõi trước đó: 2.9%
• Lõi (core) m/m: 0.0% so với dự báo +0.2%
• Lõi m/m trước đó: +0.2%
• Giá thuê nhà quy đổi cho chủ sở hữu (OER): +0.2%
• Giá thuê nhà ở chính: +0.1%
• Bảo hiểm xe cơ giới: -2.0% (sau -1.7% trong tháng 5)
• Vé máy bay: +0.2% m/m, vẫn +26.5% y/y
• Xe đã qua sử dụng: -0.2%
• Quần áo: -0.6%
• Chăm sóc y tế: -0.1%
• Lưu trú ngoài nhà: -2.3%
• Năng lượng m/m: -5.7% (mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 4/2020)
• Xăng m/m: -9.7%
• Chi phí nhà ở (shelter) m/m: +0.1% (thấp nhất kể từ tháng 1/2021)
• Thực phẩm m/m: +0.2%

Trước khi báo cáo được công bố, hợp đồng tương lai lãi suất Fed funds đang phản ánh mức tăng 9.2 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 29/7 và 41 điểm cơ bản trong cả năm nay. Sau báo cáo, các con số này đã giảm mạnh, dù thị trường cũng đang tiếp nhận thêm những phát biểu từ ông Warsh.

Chỉ số năng lượng giảm 5.7% trong tháng 7 sau khi tăng 3.9% trong tháng 5 và đây là yếu tố đóng góp lớn nhất vào mức sụt giảm chung.

Phiên giao dịch châu Âu diễn ra khá trầm lắng khi giá đi ngang trước thềm báo cáo CPI Mỹ. Giá dầu tiếp tục nhích lên, với WTI vượt mốc 80 USD khi căng thẳng Mỹ-Iran leo thang làm dấy lên lo ngại gián đoạn nguồn cung quanh eo biển Hormuz. Khảo sát Nhà quản lý Quỹ tháng 7 của Bank of America cho thấy tâm lý lệch hẳn một chiều: kỷ lục 54% kỳ vọng kịch bản 'no landing' và chỉ 2% dự báo 'hard landing'; vị thế mua cổ phiếu bán dẫn toàn cầu vẫn là giao dịch đông đúc nhất mọi thời đại, và 83% nhà đầu tư không kỳ vọng Fed tăng lãi suất trước bầu cử giữa kỳ tháng 11. Chỉ số lạc quan doanh nghiệp nhỏ NFIB tháng 6 tăng lên 97.4, vượt dự báo 95.7. Tâm điểm phiên Mỹ là báo cáo CPI: CPI toàn phần Y/Y dự báo 3.8% so với 4.2% trước đó, trong khi Core CPI M/M được kỳ vọng ở mức 0.2%. Fed's Waller ám chỉ sẽ bỏ phiếu tăng lãi suất ngay trong tháng 7 nếu dữ liệu vượt kỳ vọng.

Chỉ số lạc quan doanh nghiệp nhỏ NFIB của Mỹ trong tháng 6 tăng 2.1 điểm lên 97.4, cao hơn mức dự báo 95.7 và tiến sát mức trung bình 52 năm là 98.0. Đà tăng chủ yếu đến từ kỳ vọng cải thiện về điều kiện kinh doanh và triển vọng doanh số thực tế. Chỉ số Bất định (Uncertainty Index) giảm 2 điểm so với tháng 5 xuống còn 89, dù vẫn cao hơn nhiều so với mức bình quân lịch sử là 68. Chỉ số việc làm của doanh nghiệp nhỏ gần như đi ngang, ở mức 100.2 trong tháng 6. Có 32% chủ doanh nghiệp nhỏ cho biết có vị trí tuyển dụng không thể lấp đầy, tăng 3 điểm so với tháng 5. NFIB là khảo sát tâm lý được công bố sớm mỗi tháng, phản ánh kỳ vọng và kế hoạch của giới chủ doanh nghiệp nhỏ — nhóm chiếm khoảng một nửa số việc làm khu vực tư nhân tại Mỹ, và là một trong những chỉ báo kinh tế đầu tiên xuất hiện mỗi tháng.

Quỹ ETF VanEck Gold Miners (mã GDX) đang tiến đến một điểm quyết định kỹ thuật quan trọng. Sau đợt điều chỉnh mạnh và việc lấp một loạt khoảng trống giá (gap) hình thành từ năm 2025, GDX đang kiểm định vùng hỗ trợ then chốt quanh 72–74 USD, nơi hội tụ đường xu hướng giảm phía dưới cùng cấu trúc giá cũ. Quỹ đóng cửa gần 73.37 USD và giao dịch trước giờ quanh 73.87 USD. Trên biểu đồ ngày, GDX có thể đang hình thành mô hình nêm giảm (descending wedge) — tín hiệu có khả năng mở đường cho một nhịp hồi phục. Tuy nhiên, phe mua vẫn cần lấy lại vùng 80–81 USD và sau đó phá vỡ đường xu hướng giảm quanh 84–86 USD thì bức tranh mới thực sự chuyển sang tích cực. Bối cảnh vĩ mô — căng thẳng Trung Đông, giá dầu WTI trở lại mốc 80 USD lần đầu sau một tháng và báo cáo CPI Mỹ sắp công bố — càng khiến biến động của nhóm kim loại quý gia tăng.

Khoảng dao động của các dự báo rất quan trọng đối với phản ứng thị trường, bởi khi số liệu thực tế lệch khỏi kỳ vọng sẽ tạo ra hiệu ứng bất ngờ. Cách phân bố các dự báo cũng đáng chú ý: dù nằm trong khoảng ước tính, nếu phần lớn dự báo tập trung ở vùng trên mà số liệu lại rơi về vùng dưới, thị trường vẫn có thể bị bất ngờ. Điểm dữ liệu duy nhất đáng quan tâm là Core CPI theo tháng, được dự báo ở mức 0.2%. Thành viên Fed Waller đã nói rõ rằng chỉ cần báo cáo hôm nay vượt kỳ vọng là đủ để ông bỏ phiếu tăng lãi suất trong tháng 7. Nếu số liệu cao hơn dự báo, xác suất tăng lãi suất tại cuộc họp FOMC sắp tới có thể vượt 50%, kéo theo một làn sóng risk-off, nhất là trong bối cảnh căng thẳng Mỹ–Iran. Ngược lại, nếu số liệu đúng hoặc thấp hơn kỳ vọng, khả năng tăng lãi suất tháng 7 sẽ giảm và có thể kích hoạt tâm lý risk-on ngắn hạn, dù mức độ có thể không mạnh do xung đột Mỹ–Iran.

Khảo sát Nhà quản lý Quỹ Toàn cầu (FMS) của Bank of America là một trong những báo cáo hàng tháng có ảnh hưởng nhất trong giới tài chính. Nó khảo sát khoảng 200 đến 400 nhà quản lý quỹ tổ chức (những người quản lý hàng trăm tỷ USD tại các quỹ đầu cơ, quỹ hưu trí và quỹ tương hỗ) để xem họ đang định vị trên thị trường ra sao.

Báo cáo này hữu ích như một chỉ báo ngược dòng (contrarian). Thực tế, khi vị thế bị dồn quá mức về một phía, rủi ro tháo chạy mạnh sẽ gia tăng. Sự tự mãn luôn bị thị trường trừng phạt. Thường sẽ có một chất xúc tác kích hoạt các đợt đảo chiều, hoặc nhiều yếu tố cùng báo hiệu một điểm bước ngoặt.

Khảo sát mới nhất mang tính đáng lo ngại khi tâm lý tỏ ra rất một chiều. Kỷ lục 54% kỳ vọng kịch bản 'không hạ cánh' (no landing) và chỉ 2% nhìn thấy 'hạ cánh cứng'. Kỷ lục 82% nhà đầu tư đang nắm vị thế mua (long) cổ phiếu bán dẫn toàn cầu và 'không ai' bán khống. 83% nhà đầu tư không kỳ vọng Fed tăng lãi suất trước kỳ bầu cử giữa nhiệm kỳ tháng 11. Đây đều là những quan điểm rất một chiều.

Các giao dịch ngược dòng ở đây sẽ là: bán khống Nasdaq do vị thế dồn quá đông vào bán dẫn và công nghệ, mua trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm do quan điểm 'không hạ cánh' kỷ lục, mua USD do xác suất Fed tăng lãi suất trước tháng 11 thấp, và mua dầu do dự báo giá cuối năm bị hạ thấp.

Trước thềm báo cáo CPI của Mỹ công bố cuối ngày, thị trường đang tạm lấy lại nhịp thở sau đợt bán tháo hôm qua liên quan đến căng thẳng Mỹ-Iran. Dù vậy, thị trường trái phiếu vẫn âm thầm dịch chuyển. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đã leo lên 4.63%, cao nhất kể từ cuối tháng 5, khi lo ngại lạm phát tái xuất hiện làm dịch chuyển kỳ vọng về Fed. Đỉnh hồi tháng 5 quanh 4.68% sẽ là mốc theo dõi trong những ngày, tuần tới. Lợi suất kỳ hạn 30 năm cũng chạm 5.11%, tăng gần 30 điểm cơ bản so với ba tuần trước, cho thấy phần dài của đường cong lại nóng lên. Ở kỳ hạn ngắn, lợi suất 2 năm lên 4.29%, cao nhất kể từ tháng 2/2025, khi giới giao dịch đã định giá đầy đủ khả năng Fed tăng 25 điểm cơ bản vào tháng 9. Với báo cáo CPI tháng 6 sắp tới cần thận trọng, vì hiệu ứng World Cup có thể đẩy giá lõi tăng nhẹ. Quan trọng hơn, việc eo biển Hormuz đóng cửa trở lại là mối lo lớn cho triển vọng lạm phát, và nỗi lo này đang phản ánh vào thị trường trái phiếu, vốn thường là yếu tố dẫn dắt các thị trường khác.

Vàng khởi đầu tuần tiêu cực khi giảm hơn 3% trong phiên hôm qua, sau khi Mỹ tái áp đặt phong tỏa hải quân và Iran tuyên bố đóng eo biển Hormuz. Giá dầu tăng vọt trở lại khiến lo ngại lạm phát quay lại, kéo theo làn sóng định giá lại kỳ vọng lãi suất theo hướng diều hâu. Quan chức Fed Waller cho biết chỉ cần thêm một bất ngờ tăng ở dữ liệu lạm phát lõi hàng tháng là đủ để ông bỏ phiếu ủng hộ tăng lãi suất ngay tại cuộc họp tháng 7. Vì vậy, tâm điểm hôm nay dồn vào số liệu Core CPI M/M, dự kiến ở mức 0.2%. Nếu dữ liệu vượt dự báo, xác suất tăng lãi suất tại cuộc họp FOMC sắp tới nhiều khả năng vượt 50% và Fed sẽ buộc phải hành động, gây thêm áp lực bán tháo lên vàng. Ngược lại, nếu số liệu đúng hoặc thấp hơn kỳ vọng, xác suất tăng lãi suất tháng 7 sẽ giảm và có thể kích hoạt nhịp hồi phục ngắn hạn. Về mặt kỹ thuật, trên khung ngày vàng đang giao dịch gần vùng đáy tháng với mục tiêu tự nhiên quanh mốc 3,885; trên khung 4 giờ, đường xu hướng giảm nhỏ vẫn đang định hình đà giảm gần đây.

Hợp đồng tương lai Ethereum đang tích lũy quanh vùng VWAP dày đặc 1,785–1,790 USD, khu vực mà thị trường liên tục coi là vùng giá hợp lý. Cấu trúc ngắn hạn nghiêng nhẹ về phía tăng khi ETH tạo chuỗi đáy cao dần và hồi phục sau nhịp giảm về 1,750 USD, nhưng lại chưa hình thành các đỉnh cao hơn tương ứng — cho thấy thị trường vẫn đang tích lũy chứ chưa bước vào xu hướng tăng rõ ràng. Trên toàn khung hình, giá dao động trong khoảng 1,715–1,850 USD, với phần lớn thanh khoản tập trung ở một dải hẹp hơn. Để xác nhận breakout tăng, ETH cần duy trì mức chấp nhận theo giờ trên 1,813 USD; ngược lại, nếu giá chấp nhận dưới 1,739 USD, phe bán sẽ nắm quyền kiểm soát. Kể từ ngày 6/7, Ethereum liên tục xoay vòng giữa hỗ trợ và kháng cự mà chưa tạo được cú bứt phá lớn, tạo ra quán tính đi ngang. Trong bối cảnh đó, chiến lược chốt lời từng phần được xem là hợp lý: sau khi đạt mục tiêu đầu tiên và đặc biệt là mục tiêu thứ hai, nhà giao dịch nên cân nhắc giảm bớt rủi ro thay vì chờ đợi một cú bứt phá kéo dài vốn ít khi xảy ra. Điểm dự báo của bài phân tích: +2/+10.

Mọi sự chú ý dồn vào báo cáo CPI của Mỹ

PHIÊN GIAO DỊCH CHÂU ÂU

Trong phiên giao dịch châu Âu, không có dữ liệu nào đáng chú ý trên lịch, nên diễn biến giá nhiều khả năng sẽ đi ngang khi thị trường hướng tới báo cáo CPI của Mỹ. Tuy nhiên, các diễn biến liên quan đến căng thẳng Mỹ-Iran luôn là một rủi ro, và bất kỳ động thái đáng kể nào trên mặt trận này đều có thể kích hoạt những biến động lớn.

PHIÊN GIAO DỊCH MỸ

Trong phiên giao dịch Mỹ, mọi sự chú ý sẽ tập trung vào báo cáo CPI của Mỹ, mặc dù chúng ta cũng sẽ có phiên điều trần của Chủ tịch Fed Warsh. CPI toàn phần so với cùng kỳ (Y/Y) được dự báo ở mức 3.8% so với 4.2% trước đó, trong khi mức so với tháng trước (M/M) được dự báo ở mức -0.1% so với 0.5% trước đó. CPI lõi Y/Y được dự báo ở mức 2.8% so với 2.9% trước đó, còn mức M/M được dự báo ở mức 0.2% so với 0.2% trước đó.

Điểm dữ liệu duy nhất thực sự quan trọng là CPI lõi M/M, được dự báo ở mức 0.2% — bạn có thể bỏ qua tất cả những phần còn lại. Thành viên Fed Williams cho biết ông sẽ cân nhắc nâng lãi suất nếu lạm phát lõi hàng tháng (theo thước đo PCE) vượt trên 0.2% trong nửa cuối năm. Thành viên Fed Waller, hôm qua, đã nói rõ rằng ông sẽ không chờ đợi lâu như vậy và báo cáo hôm nay sẽ đủ để ông bỏ phiếu ủng hộ nâng lãi suất trong tháng 7 nếu dữ liệu vượt dự báo. Waller đã là một chỉ báo dẫn dắt rất đáng tin cậy kể từ năm 2021.

Chúng ta cũng có phiên điều trần bán niên của Chủ tịch Fed Warsh trước Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện. Sự kiện này nhiều khả năng không tác động nhiều, vì Warsh không thích đưa ra định hướng chính sách trước, nên ông có thể sẽ lặp lại những gì đã nói tại buổi họp báo FOMC gần nhất.

CÁC PHÁT BIỂU CỦA NGÂN HÀNG TRUNG ƯƠNG

• 08:00 GMT/04:00 ET - Bailey (BoE) (trung lập - có quyền bỏ phiếu)
• 14:00 GMT/10:00 ET - Chủ tịch Fed Warsh (trung lập - có quyền bỏ phiếu)
• 16:40 GMT/12:40 ET - Barr (Fed) (trung lập - có quyền bỏ phiếu)
• 17:00 GMT/13:00 ET - Goolsbee (Fed) (diều hâu - không có quyền bỏ phiếu)
• 17:30 GMT/13:30 ET - Cook (Fed) (trung lập - có quyền bỏ phiếu)
• 18:55 GMT/14:55 ET - Bowman (Fed) (bồ câu - có quyền bỏ phiếu)
• 20:00 GMT/16:00 ET - Bailey (BoE) (trung lập - có quyền bỏ phiếu)

Giá bán buôn tại Đức tiếp tục giảm trở lại trong tháng 6, với ước tính theo năm cũng hạ nhiệt thêm về mức +4.9% - giảm từ +5.9% trong tháng 5. Mức tăng so với cùng kỳ năm trước vẫn đáng chú ý do sự tích tụ trước đó của giá năng lượng và giá nguyên vật liệu thô trong giai đoạn đầu của xung đột Mỹ-Iran.

Về mức giảm của giá bán buôn trong tháng, sự sụt giảm này đến từ việc giá các sản phẩm dầu mỏ đi xuống. Giá trong nhóm này đã giảm 6.8% trong tháng 6 so với tháng trước đó.

Cùng lúc, giá trong hoạt động bán buôn quặng kim loại màu, kim loại và các sản phẩm kim loại bán thành phẩm cũng ghi nhận mức giảm 2.7% trong tháng 6 so với tháng 5.

Dù vậy, cả hai nhóm chính nêu trên vẫn cao hơn đáng kể so với tháng 6 năm ngoái. Giá các sản phẩm dầu mỏ vẫn tăng 21.7% so với cùng tháng năm trước, và giá trong hoạt động bán buôn quặng kim loại màu, kim loại và sản phẩm kim loại bán thành phẩm vẫn tăng tới 31% so với tháng 6 năm ngoái.

Điều này phần nào giúp nhìn nhận rõ hơn về con số tiêu đề.

Giá dầu WTI đã tăng 14% trong tháng 7 và có thời điểm chạm mốc 80 USD/thùng khi căng thẳng Mỹ-Iran bùng phát trở lại. Tổng thống Trump tuyên bố sẽ tái áp đặt phong tỏa hải quân và "tiếp quản" eo biển Hormuz, khiến Iran đóng cửa eo biển này một lần nữa và tấn công các tàu cố đi qua. Thị trường gần như quay lại đỉnh điểm căng thẳng giai đoạn tháng 3–5. Tuy nhiên, khác với hồi tháng 3 – khi việc vượt mốc 80 USD đẩy giá lên gần 120 USD trước khi Trump và IEA phải can thiệp – lần này đà tăng diễn ra chậm rãi hơn, chưa có cảm giác giá sẽ bùng nổ ngay lập tức. Nhiều khả năng thị trường đang hình thành một mặt bằng giá mới trong khoảng 80–100 USD hoặc cao hơn khi xung đột kéo dài. Câu hỏi về thời điểm eo Hormuz trở lại bình thường liên tục bị đẩy lùi, nay được cho là sớm nhất phải sang năm sau. Rủi ro với thị trường là ngay cả khi có thỏa thuận mới, cũng khó đảm bảo nó được duy trì.