Tiêu điểm thị trường

• Con đường tăng lãi suất không dành cho tất cả mọi người

• Tháng trước đó là -24.2;

Tinh thần của người tiêu dùng Đức sẽ giảm sút khi bước sang tháng 7 do kỳ vọng kinh tế và thu nhập giảm trong tháng tới. GfK lưu ý rằng " tình hình phát triển kinh tế hiện tại thêm một lần nữa làm niềm tin người tiêu dùng giảm sút". Điều này cũng đánh dấu sự sụt giảm đầu tiên về chỉ số này sau tám tháng cải thiện liên tiếp.

ANZ cho biết:

• Chúng tôi vẫn kỳ vọng RBA sẽ tăng lãi suất vào tháng 7 bất chấp lạm phát hàng tháng giảm.
• CPI hầu như không thay đổi trong tháng Năm.
• Tăng trưởng việc làm mạnh mẽ cũng có thể ảnh hưởng đến quyết định của RBA.

ANZ đang dự báo tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản. RBA sẽ mở cuộc họp vào ngày 4 tháng 7.

 

Cập nhật bổ sung các nhận định từ phía NBA:

• Lợi suất tăng cùng với sự cải thiện về khẩu vị rủi ro trên thị trường chứng khoán đang khiến JPY yếu hơn do chính sách siêu nới lỏng của BoJ.
• Thị trường đang chờ đợi thông báo từ phía MoF ngay khi USD/JPY chạm mốc145.

• Giá đóng cửa trước đó: 7.2273
• PBOC bơm 214 tỷ nhân dân tệ reverse repo kỳ hạn 7 ngày với lãi suất không thay đổi là 1.9%
• 145 tỷ nhân dân tệ của reverse repo sẽ đáo hạn trong ngày hôm nay
• Một khoản bơm ròng 69 tỷ nhân dân tệ sẽ được thông qua trong hoạt động thị trường mở

Lợi nhuận công nghiệp của Trung Quốc:

• Trong tháng 5: -12.6% y/y, trước đó -18.2%
• Đối với giai đoạn từ tháng 1 đến tháng 5: -18.8% y/y, trước đó -20.6%

Cục Thống kê Quốc gia Trung Quốc (NBS) cho biết lợi nhuận bị ảnh hưởng do thiếu hụt về nhu cầu, nhưng đang có dấu hiệu cải thiện so với tháng 4.

Các nhà phân tích tại ANZ bày tỏ nhiều sự lạc quan hơn về các biện pháp kích thích từ phía Trung Quốc:

• Thủ tướng Trung Quốc Lý Cường cho biết nên kinh tế đã tăng trưởng cao hơn trong quý này. Tuy nhiên, họ sẽ đưa ra các biện pháp kích thích thiết thực và hiệu quả hơn để mở rộng nhu cầu trong nước.
• Thị trường đang chờ đợi thêm thông tin chi tiết về các biện pháp kích thích kinh tế sau những bình luận khác nhau của các cơ quan nhà nước Trung Quốc gần đây. Mặc dù nhận xét của họ vẫn còn khá mơ hồ, nhưng đây vẫn là dấu hiệu mạnh mẽ nhất cho thấy các đợt hỗ trợ sẽ được bổ sung trong thời gian tới.

Dữ liệu lạm phát tháng 5 năm 2023 từ Canada:

• Chỉ số CPI tháng 5 tăng 3.4% so với cùng kỳ năm ngoái (dự kiến: +3.4%)

Nhận định của RBC về ý nghĩa của báo cáo này đối với BoC:

• Mặc dù lạm phát tại Canada có xu hướng chậm lại nhưng vẫn trên mục tiêu 2% của BoC.
• Lãi suất cao hơn đang làm giảm sức mua của hộ gia đình, nhưng chi tiêu cho đến nay vẫn ổn định.
• Các điều kiện thị trường lao động cũng linh hoạt hơn dự kiến trong nửa đầu năm nay
• Dữ liệu GDP và Khảo sát triển vọng kinh doanh quý 2 của BoC được công bố vào cuối tuần này sẽ được giám sát chặt chẽ để tìm ra các dấu hiệu cho thấy nền kinh tế đang mất đà tăng trưởng.
• Do không có dữ liệu bất ngờ thấp hơn dự kiến gần đây nên chúng tôi tiếp tục kỳ vọng ngân hàng sẽ tăng lãi suất điều hành thêm 25bp vào tháng 7, trước khi tạm dừng trong phần còn lại của năm nay.

Cuộc họp chính sách tiếp theo của Ngân hàng Canada (BoC) sẽ diễn ra vào vào Thứ Tư, ngày 12 tháng 7 tới. Biên bản Chính sách Tiền tệ của Ngân hàng cũng sẽ đồng thời được công bố với quyết định lãi suất.

Nhà đầu tư JP Morgan Kolanovic nhận định nửa cuối năm nay thị trường chứng khoán sẽ phải đối mặt với nhiều thách thức:

• “Chúng tôi cho rằng cổ phiếu sẽ gặp nhiều thách thức trong nửa cuối năm nay và tin rằng lợi nhuận thu được vẫn không đủ hấp dẫn"

Nguyên nhân đến từ việc:

• Tăng trưởng kinh tế đang giảm tốc và khả năng sẽ xảy ra suy thoái bắt đầu từ Quý 4 năm 2023
• Tiêu dùng suy yếu
• Đánh giá lại đáng kể các cổ phiếu cho đến nay trong năm nay

Kolanovic dự đoán tăng trưởng sẽ chậm lại trong nửa cuối năm do lạm phát liên tục gia tăng buộc các NHTW phải duy trì xu hướng thắt chặt hơn nữa.

• "Biến động thị trường đang thấp bất thường nếu nhìn vào mức lãi suất và rủi ro suy thoái, mà theo chúng tôi phần lớn là do kỹ thuật, với động lực chính do lực bán quyền chọn ngắn hạn, tạo ra vòng xoáy giữa hoạt động phòng hộ long gamma và việc tái sử dụng đòn bẩy."

Nhận định từ Ngân hàng Quốc gia Úc (NAB) về đồng yên:

• BoJ sẽ can thiệp để mua đồng yên nếu tỷ giá USD/JPY giao dịch trong phạm vi 145-150.
• Lưu ý rằng chính sách hiện tại của BOJ sẽ khiến JPY suy yếu trong dài hạn, đặc biệt là do chênh lệch lãi suất giữa Mỹ - Nhật 
• Dự kiến USD/JPY sẽ ở mức 133 vào cuối quý 3 năm nay và đạt 125 vào cuối quý 4.

• Nền kinh tế hiện đang mạnh đến mức khó có thể xảy ra một cuộc suy thoái

Ngoài ra, tổng thống Hoa Kỳ Biden sẽ có bài phát biểu về chính sách kinh tế vào thứ Tư, ngày 28 tháng 6 năm 2023 theo giờ Hoa Kỳ. "Bidenomics" là cụm từ mà các trợ lý của tổng thống Biden sử dụng để mô tả các chính sách kinh tế của ông.

Goldman Sachs đã nâng dự báo tăng trưởng kinh tế quý 2 sau các dữ liệu kinh tế tốt hơn tại Mỹ:

• Chỉ số niềm tin của người tiêu dùng vượt dự kiến vào tháng 6 - tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 1 năm 2022, do cả tình hình hiện tại và các thành phần kỳ vọng đều tăng.
• Tình trạng lao động cũng được cải thiện.
• Doanh số bán nhà mới cũng tăng vượt kỳ vọng trong tháng 5, cũng cao hơn kỳ vọng
• Dữ liệu sáng nay cho thấy tốc độ đầu tư vào nhà ở, hàng tồn kho và thiết bị trong quý hai đã tăng lên. Do đó, chúng tôi đã nâng dự báo GDP quý 2 thêm 0.4% lên 2.2%.

ANZ:

• Chúng tôi kỳ vọng chỉ số CPI tháng 5 tại Úc sẽ -6% y/y, mặc dù chi phí điện và nhà ở tăng dự kiến sẽ gây ra rủi ro lạm phát sau đó.

NAB:

• Chúng tôi dự đoán chỉ số CPI tháng 5 sẽ tăng từ 5.9%  - 6.8% y/y (trung binh sẽ +6.1%) do giá nhiên liệu giảm sẽ khiến chỉ số toàn phần thấp hơn.
• Mức độ sụt giảm có thể vẽ nên một bức tranh quá lạc quan về tốc độ giảm phát và chúng tôi kỳ vọng chỉ số CPI toàn phần của quý 2 được công bố vào ngày 26 tháng 7 sẽ tăng lên. 
• Chỉ báo tháng 5 không bao gồm giá nhiên liệu, trái cây/rau và du lịch có thể sẽ ít điều độ hơn nhiều so với mức +6.5% y/y của tháng Tư.

CBA:

• Chúng tôi kỳ vọng CPI tháng 5 sẽ +6.2% y/y, điều chỉnh giảm từ +6.8% y/y của tháng Tư.
• Bất cứ dữ liệu nào trong năm dưới mức +6.3% y/y đều có lợi cho RBA - phản ánh quỹ đạo lạm phát đang đi đúng hướng và nhìn chung phù hợp với dự báo lạm phát hiện tại của họ. Nhờ vậy, nguy cơ tăng lãi suất trong tháng 7 có thể sẽ giảm xuống và RBA có thể sẽ tăng lãi suất trở lại vào tháng 8 - hưởng lợi từ báo cáo CPI hàng quý và một loạt dự báo kinh tế mới.
• Nhiều khả năng lãi suất sẽ tăng vào tháng 7 nếu lạm phát tiêu dùng tăng khoảng 6.3% y/y 
• Tuy nhiên, lưu ý rằng RBA cũng sẽ cân nhắc các dữ liệu thương mại bán lẻ và thị trường nhà ở trước cuộc họp chính sách tiếp theo. 

• Việc tạm dừng lãi suất cần một tín hiệu rõ ràng cho thấy lạm phát cơ bản đã hạ nhiệt
• Cần tiếp tục tăng lãi suất nếu lạm phát cơ bản không được kiểm soát 

Thị trường hiện đang định giá 92% cơ hội ECB tăng lãi suất 25bp trong cuộc họp diễn ra vào ngày 27 tháng 7. Ngoài ra, quan chức ECB Panetta dự kiến  sẽ được bổ nhiệm làm người đứng đầu Ngân hàng Ý, thay thế thống đốc đương nhiệm Visco.

 

• Bill Hwang đã tiêu tốn $4.7 tỷ của Credit Suisse thông qua việc siết chặt đòn bẩy đối với cổ phiếu của Paramount - một trong những cổ phiếu có mức độ rủi ro quá cao. Đây được cho là một trong những hành vi tồi tệ nhất trong lịch sử.
• Phiên tòa xét xử gian lận của Hwang được ấn định sẽ diễn ra vào tháng 1 năm 2024.

Một nguồn tin từ ECB thông qua bài đăng trên trang Reuters cho biết:

• Các nhà hoạch định chính sách nhận thấy rất ít cơ hội tạm dừng tăng lãi suất vào tháng 7 hoặc tháng 9 do lạm phát vẫn ở mức cao.