Triển vọng ảm đạm cho vàng và bạc khi USD chuẩn bị lấy lại vị thế

Chỉ số DXY đang chuẩn bị cho một đợt tăng. Hiệu suất của quỹ ETF VanEck Junior Gold Miners (NYSE:GDXJ) cũng sẽ sớm có diễn biến tương tự.

Mặc dù riêng lẻ, sức mạnh của vàng, đà bứt phá của bạc và sự bứt phá chưa được xác nhận của GDXJ có vẻ mâu thuẫn, nhưng khi xem xét tổng thể, chúng phản ánh cùng một bức tranh: thị trường kim loại quý vẫn dễ bị tác động trước áp lực bán tháo, và rất có thể được kích hoạt bởi đà tăng của chỉ số DXY.

Trong dài hạn, giá bạc có triển vọng tăng mạnh trong những năm tới (và có chiến lược để thu lợi từ bạc vượt trội hơn mức tăng thực tế). Tuy nhiên, trong ngắn hạn, bạc có khả năng phản ứng tiêu cực trước đà tăng của chỉ số DXY.

Cần lưu ý rằng không phải mọi đợt tăng của DXY đều dẫn đến bán tháo trên thị trường kim loại quý, mà chỉ những đợt tăng đáng kể mới có tác động như vậy.

Hiện tại, chỉ số DXY đang hình thành một mô hình đáy mở rộng. Cụ thể, chúng ta đang chứng kiến một đáy kéo dài bốn ngày, với ngày hôm nay là ngày thứ năm.

Nhìn lại diễn biến của chỉ số DXY trong năm 2023, khi giảm xuống dưới mốc 100 và chỉ báo RSI ở mức quá bán cực độ, ta thấy một mô hình tương tự: chỉ số này tăng nhẹ vào ngày thứ năm, sau đó đà tăng mạnh lên trong những ngày tiếp theo. Có khả năng cao lần này cũng sẽ diễn ra tương tự.

USD/JPY break-out đường kháng cự

Tỷ giá USD/JPY đang break-out đường kháng cự giảm dần sau khi tạo đáy rõ ràng tại một vùng hỗ trợ mạnh. Hôm nay, mặc dù có sự tạm dừng, nhưng đà bứt phá vẫn được duy trì. Điều này ngụ ý rằng đợt tăng giá trung hạn của chỉ số DXY có xác suất rất cao sẽ sớm bắt đầu.

Mặc dù giá vàng đã tăng trong tuần trước, điều này không quá bất ngờ.

Fed vừa cắt giảm lãi suất nhiều hơn dự kiến (kỳ vọng từ 0.25% đến 0.5%), và thị trường vẫn đang phản ứng với động thái này - một phản ứng khá bình thường. Chỉ số DXY vẫn có tiềm năng tăng mạnh, và những đợt tăng đáng kể đó có thể kích hoạt những đợt giảm sâu đối với vàng và các công ty khai thác vàng cỡ nhỏ. Ngay cả khi mức giảm không quá lớn, vẫn có khả năng xảy ra một số đợt điều chỉnh giá đối với kim loại quý và ngành khai khoáng. Khi đó sẽ là thời điểm thích hợp để đóng các vị thế bán (dù có lãi hay không) - NẾU chúng ta nhận thấy vàng và các cổ phiếu ngành khai khoáng đang giữ vị thế tốt trước đà tăng của chỉ số DXY. Tuy nhiên, thời điểm hiện tại chưa phải lúc thích hợp để thực hiện động thái này.

Đà tăng trên thị trường chứng khoán có thể bị đảo chiều bất cứ lúc nào theo hiệu ứng "mua tin đồn, bán sự thật". Chỉ số DXY rất có khả năng đang tạo đáy, và diễn biến của GDXJ đang tương đồng với năm 2022. Thực tế, biến động của GDXJ trong năm qua trông giống như một phiên bản phóng to của những gì chúng ta chứng kiến vào cuối năm 2021 và đầu năm 2022.

Ngay cả khi GDXJ có xu hướng tăng từ mức hiện tại, vẫn phải đối mặt với một ngưỡng kháng cự mạnh ngay phía trước - đỉnh năm 2022. Tiềm năng tăng giá ở đây khá hạn chế, trong khi rủi ro giảm giá vẫn rất đáng kể.

Biểu đồ khung giờ của GDXJ cho thấy đà bứt phá trên các đỉnh trước đó khá yếu. Động thái vượt đỉnh tháng 7 trước đó đã nhanh chóng bị phủ nhận với khối lượng giao dịch rất lớn. Khi chúng ta chứng kiến diễn biến tương tự vào tháng 4, báo hiệu sự kết thúc của đợt tăng ngắn hạn. Tại thời điểm đó, điều này dẫn đến sự hình thành một quá trình tạo đỉnh kéo dài, nhưng lần này, đây có thể là dấu hiệu cho một đợt giảm sắp diễn ra.

Sự khác biệt chính nằm ở vị thế của chỉ số DXY. Vào giữa tháng 4, chỉ số DXY đang ở giai đoạn tạo đỉnh, trong khi hiện tại, lại dấu hiệu đang hình thành đáy.