Quỹ của nhà sáng lập DeepSeek giảm 16% khi làn sóng bán tháo AI gây áp lực lên các quỹ định lượng Trung Quốc

Theo dữ liệu Bloomberg thu thập được, một quỹ định lượng của công ty đầu tư do nhà sáng lập DeepSeek, Liang Wenfeng, điều hành đã giảm 15.7% trong tuần kết thúc ngày 17/7. Quỹ này đặt mục tiêu vượt hiệu suất chỉ số CSI 1000. Công ty Zhejiang High-Flyer Asset Management của Liang hiện quản lý hơn 70 tỷ nhân dân tệ (khoảng 10 tỷ USD).

Một quỹ có chiến lược tương tự tại HanTak Investment Management ước tính giảm 16.1%, khiến mức sinh lời vượt trội từ đầu năm so với chỉ số chuẩn thu hẹp còn 7.1 điểm phần trăm. Trong khi đó, chiến lược bám theo chỉ số CSI 500 của công ty cũng giảm 14.3%. HanTak có trụ sở tại Bắc Kinh và đang quản lý hơn 5 tỷ nhân dân tệ.

Mức sụt giảm mạnh phản ánh tác động từ biến động dữ dội của nhóm cổ phiếu liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI), vốn tăng bùng nổ hồi đầu năm nhưng gần đây lao dốc khi lo ngại về bong bóng tài sản gia tăng. Theo Shenzhen PaiPaiWang Investment & Management, đơn vị theo dõi các quỹ phòng hộ, mức sinh lời vượt trội trung bình của các quỹ định lượng Trung Quốc đã giảm hơn 10 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm trước, chỉ còn 3.5% trong nửa đầu năm, khi đà tăng quá mạnh của cổ phiếu AI khiến các danh mục đầu tư đa dạng hóa khó vượt trội so với thị trường.

"Đây là môi trường thị trường cực kỳ khắc nghiệt đối với toàn ngành", HanTak cho biết trong thư gửi nhà đầu tư mà Bloomberg tiếp cận được.

Chỉ số CSI 1000, đại diện cho nhóm cổ phiếu vốn hóa nhỏ của Trung Quốc, đã giảm hơn 12% trong tuần trước, mức giảm mạnh nhất kể từ đợt bán tháo ảnh hưởng đến các quỹ định lượng vào tháng 2/2024. Đến chiều thứ Hai, chỉ số này tiếp tục giảm hơn 4%, ngay cả khi chỉ số chuẩn CSI 300 vẫn tăng điểm.

Trước đợt lao dốc tuần trước, quỹ CSI 1000 Quant Multi-Strategy No. 1 của High-Flyer đã vượt chỉ số chuẩn trung bình 24 điểm phần trăm mỗi năm kể từ khi thành lập gần 8 năm trước, theo PaiPaiWang.

HanTak từ chối bình luận ngoài nội dung trong thư gửi nhà đầu tư, trong khi High-Flyer chưa phản hồi đề nghị bình luận của Bloomberg.

HanTak cho biết nguyên nhân khiến quỹ giảm mạnh là sự đảo chiều đột ngột của xu hướng thị trường kể từ ngày 29/6, khi nhóm cổ phiếu tăng trưởng có động lực mạnh – lực kéo chính của thị trường trong nửa đầu năm – bất ngờ bị bán tháo. Đà giảm của cổ phiếu công nghệ ở nước ngoài nhanh chóng lan sang chuỗi cung ứng công nghệ toàn cầu, trong khi dư nợ ký quỹ tại Trung Quốc suy giảm, lo ngại thanh khoản bị hút bởi các đợt IPO quy mô lớn cùng xu hướng giảm đòn bẩy trên diện rộng càng làm gia tăng tâm lý né tránh rủi ro.

Theo HanTak, đợt bán tháo còn bị khuếch đại bởi việc nhiều yếu tố mà các mô hình định lượng sử dụng đồng loạt đảo chiều. Những yếu tố trước đây thường bù trừ cho nhau như động lượng, thanh khoản và xu hướng đảo chiều ngắn hạn đều cùng giảm, tạo ra trở ngại hiếm gặp đối với các chiến lược đầu tư định lượng. Đồng thời, biến động thị trường cũng cao hơn khoảng 50% so với năm ngoái, khiến mức ảnh hưởng lên các danh mục đầu tư trở nên nghiêm trọng hơn.

Trong năm nay, hơn 10 quỹ phòng hộ tại Trung Quốc, bao gồm cả quỹ định lượng và quỹ quản lý chủ động, đã công bố kế hoạch sử dụng vốn tự có để đầu tư vào chính các sản phẩm của mình nhằm củng cố niềm tin của nhà đầu tư. Xu hướng này tăng tốc trong tháng này. Ningbo Lingjun Investment Management Partnership cam kết đầu tư 200 triệu nhân dân tệ vào Chủ nhật, trong khi Ningbo Alpha2Fund Investment Management Partnership Enterprise cũng cam kết rót 100 triệu nhân dân tệ trong cùng ngày, theo các thông báo riêng của doanh nghiệp.