USD lao đao khi giới đầu tư lo ngại về lạm phát, chính sách thương mại và tài chính công của Mỹ

USD dao động vào thứ Sáu và đang hướng tới tháng giảm giá thứ năm liên tiếp, khi nhà đầu tư đối mặt với bất ổn về chính sách thương mại, triển vọng tài khóa của Mỹ và chờ đợi các dữ liệu lạm phát quan trọng sẽ được công bố trong ngày.

Đồng bạc xanh vừa trải qua một tuần đầy biến động, đóng cửa phiên gần nhất với mức giảm sau khi một tòa án liên bang bác bỏ các chính sách thương mại sâu rộng của Tổng thống Donald Trump – chỉ một ngày sau khi một tòa án khác ra phán quyết tạm dừng việc thực thi các chính sách đó.

Trump cho biết hôm thứ Năm rằng ông kỳ vọng Tòa án Tối cao sẽ đảo ngược phán quyết trên, đồng thời các quan chức thân cận ám chỉ khả năng sử dụng các quyền hành pháp khác nhằm áp thuế như kế hoạch ban đầu.

Tình trạng bất ổn quanh chính sách thuế quan đang đè nặng lên thị trường, khiến nhà đầu tư rút vốn khỏi tài sản Mỹ để tìm kiếm lựa chọn thay thế, do lo ngại các chính sách khó lường có thể đe dọa lợi thế và sức mạnh vượt trội của thị trường Mỹ.

“Những tin tức này khiến Mỹ trở thành điểm đến kém hấp dẫn hơn với nhà đầu tư quốc tế,” Kit Juckes, chiến lược gia ngoại hối trưởng tại Societe Generale, nhận định. Tuy nhiên, ông cho rằng dòng tiền vẫn sẽ tiếp tục đổ vào, nhưng nhà đầu tư sẽ đòi hỏi mức lợi suất cao hơn hoặc kỳ vọng đồng USD yếu hơn để bù đắp rủi ro.

Trong phiên thứ Sáu, đồng euro giảm nhẹ về mức 1.1331 USD trước khi Đức công bố dữ liệu lạm phát tháng 5. USD/CHF gần như không thay đổi ở mức 0,8243.

Tuy nhiên, USD vẫn đang trên đà giảm giá hàng tháng so với đồng franc Thụy Sĩ, euro và bảng Anh. Các dữ liệu kinh tế và tăng trưởng công bố hôm thứ Năm không đủ để xoa dịu lo ngại về nguy cơ suy thoái tại Mỹ. Sự chú ý của thị trường hiện dồn vào báo cáo chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) – thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) – sẽ được công bố vào cuối ngày thứ Sáu.

Ngoài ra, mối lo về gánh nặng nợ công tại các nền kinh tế phát triển, thể hiện qua nhu cầu yếu đối với trái phiếu dài hạn phát hành mới tại Mỹ và Nhật Bản, cũng đang gây thêm áp lực lên thị trường.

Chỉ số DXY – đo lường sức mạnh của USD so với rổ sáu đồng tiền chính – tăng 0.3% lên mức 99,56 trong ngày, nhưng vẫn đang hướng tới mức giảm .1% trong tháng 5, đánh dấu tháng giảm thứ năm liên tiếp.

Trong khi đó, các thị trường mới nổi lại thu hút sự chú ý. Một chỉ số theo dõi tiền tệ của các nền kinh tế mới nổi đã tăng khoảng 2% trong tháng, mức tăng lớn nhất kể từ tháng 11 năm 2023.

Theo dõi lạm phát và chính sách của Nhật Bản

USD/JPY hầu như không biến động, giao dịch quanh mức 144.05 sau khi lạm phát lõi tại Tokyo trong tháng 5 đạt mức cao nhất trong hơn hai năm, củng cố khả năng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) sẽ tăng lãi suất thêm nữa.

“BoJ đang rơi vào thế khó,” theo Min Joo Kang, chuyên gia kinh tế cao cấp tại ING. “Lạm phát vẫn cao, trong khi đà phục hồi kinh tế còn yếu và đang bị đe dọa bởi các chính sách thuế của Mỹ.”

Mặc dù vậy, đồng yên đang trên đà ghi nhận tháng giảm đầu tiên so với USD trong năm nay.

Thị trường cũng đang theo dõi sát các thỏa thuận thương mại được kỳ vọng sẽ hình thành trước thời hạn ngày 9 tháng 7 – thời điểm Mỹ dự kiến áp thuế mới.

Các nhà kinh tế dự đoán dữ liệu PCE sẽ cho thấy lạm phát tháng 4 tăng 2.2%, giảm nhẹ so với mức 2.3% của tháng 3. Fed sử dụng chỉ số PCE để theo dõi mục tiêu lạm phát 2%.

Theo Juckes, lạm phát có thể tiếp tục tăng trong thời gian tới khi các biện pháp áp thuế mới của Trump khiến chi phí nhập khẩu tăng cao. Tuy nhiên, tác động này sẽ rõ ràng hơn vào cuối năm.

Ở những nơi khác, tỷ giá AUD/USD giảm về mức 0.6421, trong khi USD/NZD được giao dịch quanh mức 0.5961.