Việc thay đổi mô hình quỹ bạc Trung Quốc nhận được nhiều ý kiến trái chiều

UBS SDIC Fund Management Co. đã thay đổi mô hình định giá cho một quỹ bạc trị giá 2.2 tỷ USD để theo dõi sát hơn với giá hợp đồng tương lai toàn cầu, gây ra mức sụt giảm kỷ lục trong giá trị tài sản ròng và sự phản đối từ các nhà đầu tư đã chịu tổn thất từ sự sụp đổ của kim loại quý.

Quỹ Hợp Đồng Tương Lai Bạc UBS SDIC LOF sẽ được định giá dựa trên giá hợp đồng tương lai bạc tại các thị trường toàn cầu lớn thay vì giá niêm yết tại Sàn Giao Dịch Hợp Đồng Tương Lai Thượng Hải, theo thông báo từ UBS SDIC. Sự thay đổi này, có hiệu lực từ thứ Hai, đã dẫn đến mức giảm kỷ lục 31.5% trong giá trị tài sản ròng của sản phẩm.

UBS SDIC, liên doanh giữa ngân hàng Thụy Sĩ và một đơn vị của Tập Đoàn Đầu Tư và Phát Triển Nhà Nước, cho biết rằng họ nỗ lực “phản ánh kịp thời và công bằng giá trị thực của tài sản.”

Đợt tăng giá của kim loại quý vào tháng trước đã dừng lại vào thứ Sáu khi giá bạc giao ngay giảm hơn 25%. Các nhà đầu tư đã đổ xô vào hàng hóa trong bối cảnh lo ngại mới về bất ổn địa chính trị và các mối đe dọa đối với tính độc lập của Fed.

Quỹ LOF chủ yếu đầu tư vào hợp đồng tương lai bạc được niêm yết trên sàn Thượng Hải, nơi có giới hạn biến động giá hàng ngày là 17%, trong khi các thị trường hợp đồng tương lai toàn cầu không có giới hạn giá.

Mức giảm này đánh dấu một trong những đợt sụt giảm mạnh nhất trong một ngày đối với các quỹ tương hỗ của Trung Quốc.

Việc điều chỉnh diễn ra khi hợp đồng tương lai bạc trên sàn Comex giảm 32.7% trong hai phiên trước đó do đợt tăng giá điên cuồng, một phần được thúc đẩy bởi các nhà đầu cơ Trung Quốc, đã dừng lại. Điều này cũng đã gây ra sự phản đối trên mạng xã hội. Bất kỳ nhà đầu tư nào cố gắng rút vốn vào cuối ngày thứ Hai sẽ phải chịu thêm lỗ do việc định giá lại.

UBS SDIC cho biết sự biến động thị trường gần đây, với mức giảm giá hợp đồng tương lai toàn cầu vượt xa giới hạn 17%, có nghĩa là giá trị tài sản ròng của quỹ không thể phản ánh đầy đủ và kịp thời giá trị hợp lý của các tài sản cơ bản theo mô hình trước đó, theo một tuyên bố trên tài khoản Wechat công khai của họ. Quỹ sẽ quay lại việc tham chiếu giá thanh toán bạc tại Thượng Hải để định giá một khi các hợp đồng tương lai cơ bản “phản ánh đặc điểm của các thị trường giao dịch sôi động.”

Định giá không điều chỉnh sẽ cho phép các nhà đầu tư rút vốn sớm hơn thoát ra với giá trị tài sản ròng được thổi phồng, và khiến các nhà đầu tư còn lại đối mặt với rủi ro giá tài sản trở về giá trị thực, điều mà công ty cho rằng “rõ ràng đi ngược lại nguyên tắc công bằng.”

Sau khi kim loại quý từ vàng đến bạc sụp đổ vào tuần trước, Sàn Giao Dịch Hợp Đồng Tương Lai Thượng Hải vào thứ Hai đã kêu gọi các tổ chức thành viên tăng cường quản lý rủi ro và nhắc nhở nhà đầu tư tham gia một cách hợp lý.