AI và thị trường chứng khoán có thể kích hoạt chu kỳ lạm phát mới

Sau khi ChatGPT ra mắt cuối năm 2022, NVIDIA Corporation trở thành bên hưởng lợi lớn nhờ nhu cầu chip AI bùng nổ. Sau đó, các doanh nghiệp đẩy mạnh xây dựng trung tâm dữ liệu để phục vụ nhu cầu điện toán ngày càng tăng.

Làn sóng đầu tư AI hiện giúp triển vọng công nghiệp Mỹ cải thiện đáng kể so với giai đoạn Fed bắt đầu nâng lãi suất năm 2022. Các tập đoàn như Alphabet Inc., Amazon.com Inc., Microsoft Corporation và Meta Platforms đang thúc đẩy nhu cầu không chỉ với chip bán dẫn mà còn cả lĩnh vực năng lượng và thiết bị công nghiệp.

Đơn hàng của GE Vernova tăng 71% trong quý gần nhất, còn doanh số mảng phát điện của Caterpillar Inc. tăng 48%. Ford Motor Company cũng đã tham gia lĩnh vực pin lưới điện để tận dụng cơ hội từ AI.

Các khảo sát sản xuất tại Mỹ cũng cho thấy hoạt động công nghiệp đang cải thiện. Thành phần đơn hàng mới trong báo cáo ISM đã tăng liên tiếp bốn tháng gần đây.

Trước đó, nhiều ý kiến cho rằng đầu tư AI chưa tạo áp lực lớn lên lạm phát lõi. Tuy nhiên, các dữ liệu mới bắt đầu cho thấy tín hiệu đáng lo ngại. Tăng trưởng việc làm tại Mỹ đang cải thiện, trong khi thị trường nhà ở có dấu hiệu phục hồi bất chấp lãi suất vay cao.

Theo chuyên gia Omair Sharif của Inflation Insights, nhóm phần mềm và thiết bị máy tính đang đóng góp ngày càng lớn vào chỉ số lạm phát PCE lõi của Fed. Dù chỉ chiếm tỷ trọng nhỏ, nhóm này lại đóng góp khoảng 18% mức tăng lạm phát lõi trung bình hàng tháng trong 5 tháng tính đến tháng 4.

Dòng tiền khổng lồ đổ vào AI, trung tâm dữ liệu và hạ tầng năng lượng, cùng đà tăng mạnh của thị trường chứng khoán, có thể sớm lấn át sự suy yếu của các lĩnh vực khác trong nền kinh tế và kích hoạt một chu kỳ lạm phát mới mà Fed khó có thể bỏ qua.