Bài phát biểu của các Ngân hàng trung ương ngày hôm nay sẽ lại mang giọng điệu "dovish"?

Các nhà hoạch định chính sách có thể làm sống lại hy vọng kích thích tài khóa khi các quan chức tại ba Ngân hàng trung ương lớn sẽ có bài phát biểu hôm nay. 

Powell, Lagarde và Bailey có thể sẽ đưa ra các cảnh báo về tốc độ tăng trưởng kinh tế suy yếu do sự phân kỳ ngày càng lớn giữa tin tức vắc xin và sự tăng lên nhanh chóng của số ca nhiễm bệnh. Một lệnh giới nghiêm khác ở New York và Vương quốc Anh phải đối mặt với ba tuần phong tỏa nữa đang làm tăng những thách thức lên nền kinh tế. Kaplan từ Fed đã cảnh báo về một mùa đông khó khăn trong khi Lagarde từ ECB cũng đã tiết lộ nhiều biện pháp kích thích hơn nữa, ngay cả khi chính sách cắt giảm lãi suất đã bị loại bỏ. 

Sự tự mãn trên thị trường đã được thể hiện rõ ràng khi chênh lệch lợi suất tại châu Âu đã giảm xuống mức từng thấy trong tháng Hai, trong khi niềm tin mù quáng vào ECB khiến lợi suất của các trái phiếu rủi ro cao (periphery bond) giảm xuống mức thấp kỷ lục. Lợi suất có thể giảm hơn nữa do cuộc thảo luận về PEPP hôm nay mặc dù số ca nhiễm Covid-19 đang gia tăng.

Lợi suất TPCP Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm nhẹ sau khi thị trường đóng cửa hôm qua. Nhưng phiên đấu giá TPCP kỳ hạn 30 năm có thể sẽ đẩy lợi suất TPCP lên cao nữa và CPI tăng bất ngờ sẽ củng cố quan điểm này. Dự báo CPI ở mức 0.1% trong khi các số đơn xin trợ cấp thất nghiệp nhiều khả năng sẽ giảm xuống 731 nghìn, đây là một thước đo tốt về tác động của Covid-19.

Trong khi đó, những tin đồn về Brexit đã khiến đồng bảng Anh suy yếu khi một thỏa thuận khó có thể xảy ra trong tuần này. Nền kinh tế vẫn cách xa mức đỉnh trước đại dịch. Ngay cả sau khi GDP quý 3 tăng vọt, hoạt động kinh tế tại Anh vẫn tiếp tục tụt hậu so với các nước trong nhóm G7. Hãy cùng chờ xem bộ ba Fed, ECB và BOE sẽ mang đến những gì hôm nay.