Bảng lương phi nông nghiệp: Thị trường việc làm có thể trở thành vấn đề đau đầu mới đối với Fed?

Thị trường việc làm là một trong hai trụ cột chính trong nhiệm vụ của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ. Vấn đề còn lại là lạm phát, điều đáng quan tâm hơn nhiều trong những ngày này. Vào tháng Giêng, Chủ tịch Fed Jerome Powell nói rằng các điều kiện thị trường lao động của Mỹ đang dần đạt đến toàn dụng lao động. Vào thứ Tư, và sau cuộc họp vào tháng Năm, biên bản cho thấy rằng "tỷ lệ tăng việc làm đã diễn ra mạnh mẽ trong những tháng gần đây, và tỷ lệ thất nghiệp đã giảm đáng kể."

Ngân hàng trung ương Mỹ đã tăng lãi suất thêm 50 bps lên phạm vi từ 0.75% đến 1% và thông báo bảng cân đối kế toán sẽ bắt đầu giảm vào ngày 1 tháng 6. Các nhà hoạch định chính sách cho biết họ sẽ bắt đầu cho phép tối đa 47.5 tỷ USD trái phiếu đáo hạn hàng tháng, và tăng lên 95 tỷ USD sau ba tháng.

Về thị trường việc làm, Chủ tịch Powell nói rằng việc làm mới chậm lại trong bối cảnh chính sách tài khóa và tiền tệ ít hỗ trợ hơn. Tuy nhiên, ông kỳ vọng tỷ lệ thất nghiệp sẽ vẫn ở mức 3.5%, theo các dự báo kinh tế của tháng Ba.

Tuy nhiên, chỉ một lĩnh vực việc làm tích cực hơn không phải là nguyên nhân giúp các quan chức ngân hàng trung ương được giải tỏa. Ngược lại, việc làm tăng kỷ lục đang đẩy lương lên cao hơn, điều này làm tăng thêm áp lực lạm phát. Báo cáo Việc làm tháng 3 JOLTS đạt mức cao kỷ lục mới là 11.549 triệu việc làm, trong khi số người rời bỏ công việc cũ là 6.32 triệu người, với 4.53 triệu người tự nguyện rời bỏ công việc của họ.

Ngoài ra, Chi phí lao động trong quý I tăng 11.6% trong khi Năng suất phi nông nghiệp giảm 7.5% trong cùng kỳ. Cuộc khảo sát của ADP cho thấy khu vực tư nhân chỉ bổ sung 247 nghìn việc làm mới trong tháng 4, không thể đạt mức 395 nghìn việc làm dự kiến. Trên một diễn biến tích cực hơn, Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tiếp tục trong tuần kết thúc vào ngày 22 tháng 4 đã giảm xuống còn 1.38 triệu, cho thấy khả năng tạo việc làm mới đáng kể.