Bất chấp dấu hiệu quá mua, vàng vẫn được hỗ trợ tốt nhờ đồng USD suy yếu

Bất chấp áp lực bán, vàng vẫn giữ vững ngưỡng hỗ trợ quanh 3,300 USD. Giá vàng giao ngay đóng cửa ở mức 3,316.90 USD/ounce, tăng gần 2.5% trong tuần.

David Morrison, Chuyên gia Phân tích Thị trường Cao cấp tại Trade Nation, mô tả diễn biến giá vàng tuần này, bao gồm đợt tăng vọt 100 USD vào thứ Tư, như một hiện tượng "đỉnh phun trào" (blowoff top).

"Vàng đã tăng 13%, tương đương 360 USD, chỉ trong vòng một tuần. Do đó, nhà đầu tư không nên ngạc nhiên khi giá đang điều chỉnh. Vàng cũng đang ở trạng thái mua quá mức, với chỉ báo MACD hàng ngày đạt mức cao nhất kể từ tháng 4/2011, ngay trước đỉnh giá lần trước. Điều này không có nghĩa là giá không thể tiếp tục tăng từ đây, nhưng người mua nên thận trọng ở vùng giá hiện tại," ông nhận định.

Sức mạnh của vàng xuất hiện trong bối cảnh USD chuẩn bị kết thúc tuần ở mức thấp nhất trong ba năm là 99.49 điểm.

Christopher Vecchio, Giám đốc Hợp đồng Tương lai & Ngoại hối tại Tastylive, cho biết vàng sẽ tiếp tục hưởng lợi từ xu hướng suy yếu của USD. Mặc dù USD không được dự báo sẽ mất vị thế đồng tiền dự trữ trong tương lai gần, Vecchio chỉ ra rằng các chính sách thương mại thất thường của Tổng thống Donald Trump đã làm suy giảm vị thế của Mỹ trên thị trường toàn cầu.

"Chúng ta đang chuyển từ Pax Americana (trật tự hòa bình do Mỹ dẫn dắt) sang America First (Nước Mỹ trước tiên), điều này đi kèm với một bộ quy tắc hoàn toàn khác. Không có đồng tiền nào khác có thể thay thế vai trò đồng tiền dự trữ, vì vậy chúng ta phần nào bị ràng buộc với USD, nhưng chúng ta sẽ cần một phương án thay thế. Và phương án đó chính là vàng," ông nhấn mạnh.

Các nhà phân tích tiền tệ tại Brown Brothers Harriman cũng dự báo đồng đô la Mỹ sẽ tiếp tục suy yếu, từ đó hỗ trợ đà tăng chưa từng có của vàng.

"Chúng tôi vẫn tin rằng phần lớn sự suy yếu gần đây của USD xuất phát từ sự mất niềm tin ngày càng tăng vào các nhà hoạch định chính sách Mỹ cũng như tác động tiêu cực của bất ổn chính sách đối với nền kinh tế Mỹ. Do đó, chúng tôi dự báo USD sẽ tiếp tục suy yếu và xem bất kỳ đợt phục hồi nào đều khá mong manh, bất kể dữ liệu kinh tế Mỹ như thế nào," Win Thin, Trưởng bộ phận Chiến lược Tiền tệ Toàn cầu, viết trong báo cáo vào thứ Sáu.

Trong môi trường này, Vecchio khẳng định ông tiếp tục xem mọi đợt điều chỉnh giảm của vàng là cơ hội mua vào.

Tuy nhiên, thách thức mà các nhà đầu tư phải đối mặt trong ngắn hạn là xác định mức giá hợp lý của vàng giữa động lực tăng trưởng chưa từng có này. Lukman Otunuga, Chuyên gia Phân tích Nghiên cứu Cao cấp tại FXTM, lưu ý rằng đà tăng của vàng lên trên 3,350 USD đã đẩy mức tăng giá lên 28% trong năm, vượt trội so với mức tăng 24% của năm trước.

"Vàng tiếp tục tỏa sáng nhờ nỗi lo sợ suy thoái toàn cầu cùng căng thẳng thương mại Mỹ-Trung thu hút nhà đầu tư tìm đến tài sản trú ẩn an toàn này," ông phân tích. "Tuy nhiên, với mức giá đã mua quá đà, một đợt điều chỉnh kỹ thuật có thể sắp diễn ra trước khi vàng tiếp tục đà tăng. Tùy thuộc vào mức độ điều chỉnh, giá có thể giảm về ngưỡng 3,250 USD, 3,140 USD với mốc tâm lý 3,000 USD đóng vai trò như ngưỡng hỗ trợ quan trọng. Nếu mốc 3,300 USD là hỗ trợ vững chắc, giá có thể tiến tới ngưỡng tâm lý tiếp theo ở 3.400 USD và cao hơn nữa."

Ole Hansen, Trưởng bộ phận Chiến lược Hàng hóa tại Saxo Bank, cho biết ông thấy khả năng xảy ra một đợt điều chỉnh đáng kể đối với vàng; tuy nhiên, ông không kỳ vọng điều đó sẽ xảy ra vào tuần tới.

"Vàng cuối cùng sẽ tạm dừng và trải qua đợt điều chỉnh 200-300 USD, nhưng thời điểm đó không phải là hiện tại khi còn nhiều bất định chưa được giải quyết, càng trầm trọng hơn bởi đợt chỉ trích mới nhất của Trump đối với Powell, tiềm ẩn nguy cơ gia tăng rủi ro trên thị trường trái phiếu," ông nhận định.

Vào thứ Năm, Tổng thống Donald Trump đã làm gia tăng bất ổn thị trường bằng những phàn nàn về Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell và lập trường chính sách tiền tệ của ngân hàng trung ương. Vào thứ Tư, trong bài phát biểu tại Câu lạc bộ Kinh tế Chicago, Powell vẫn duy trì quan điểm trung lập trong khi tập trung vào mối đe dọa lạm phát ngày càng tăng bất chấp rủi ro đối với hoạt động kinh tế gia tăng.

"Jerome Powell của Fed, người luôn QUÁ TRỄ VÀ SAI LẦM, hôm qua đã đưa ra một báo cáo hoàn toàn 'hỗn loạn' như thường lệ!" Trump viết trong một bình luận trên mạng xã hội. "Việc chấm dứt nhiệm kỳ của Powell không thể đến đủ sớm!"

Lập trường của Fed trái ngược với Ngân hàng Trung ương Châu Âu, nơi đã cắt giảm lãi suất vào thứ Năm và báo hiệu sẽ có thêm các đợt cắt giảm khi áp lực lạm phát tiếp tục hạ nhiệt.

Fawad Razaqzada, Chuyên gia Phân tích Thị trường tại FOREX, cảnh báo về nguy cơ ngày càng tăng rằng diễn biến giá vàng đang thiết lập cho một giai đoạn củng cố kéo dài tương tự như các đợt tăng mạnh trước đây.

Ông chỉ ra rằng giá vàng hiện cao hơn 1,275 USD so với đường SMA 200 tuần, tương đương với mức premium 61%.

"Hiếm khi thấy khoảng cách rộng như vậy được duy trì trừ khi điều kiện kinh tế vĩ mô tiếp tục hỗ trợ mạnh mẽ. Đúng là môi trường hiện tại có thể biện minh cho điều đó, nhưng quy luật hồi quy về trung bình luôn có cách kéo mọi thứ trở lại cân bằng," ông lưu ý. "Với vàng giảm xuống dưới ngưỡng 3,300 USD, mức hỗ trợ tiếp theo cần theo dõi là 3,245 USD, trước đây là kháng cự, tiếp theo là 3,167 USD, cũng từng là vùng kháng cự. Dưới đó, 3,100 USD và sau đó là vùng quan trọng 3,000 USD là các mức then chốt cần giám sát. Một đợt điều chỉnh sâu hơn có thể đưa vàng quay về mức 2,956 USD hoặc thậm chí là hỗ trợ dài hạn 2,790 USD. Nhưng chúng ta đừng quá bi quan vội và hãy theo dõi vàng sẽ diễn biến thế nào trong những ngày tới."

Theo nhiều nhà phân tích, vàng sẽ tiếp tục nhạy cảm với các diễn biến thương mại toàn cầu và địa chính trị trong bối cảnh lịch kinh tế tương đối nhẹ. Nhiều thị trường quốc tế sẽ đóng cửa vào thứ Hai do kỳ nghỉ lễ Phục sinh kéo dài.