Bóng ma suy thoái ám ảnh, nhà đầu tư nín thở chờ đợi "sóng gió" thị trường

Các nhà đầu tư đang chuẩn bị cho biến động mới khi thị trường toàn cầu mở cửa trở lại vào thứ Hai. Họ lo ngại rằng Fed đã phản ứng quá chậm trước các dấu hiệu cho thấy nền kinh tế Mỹ đang hạ nhiệt và có thể buộc phải bắt kịp bằng cách cắt giảm lãi suất nhanh chóng.

Dữ liệu việc làm suy yếu của Mỹ hôm thứ Sáu đã tạo thêm áp lực lên thị trường vốn đã chao đảo do sự tháo chạy của các nhà đầu tư khỏi cổ phiếu công nghệ đắt đỏ. Chỉ số Nasdaq rơi vào vùng điều chỉnh tuần trước và TPCP - vốn được coi là tài sản trú ẩn an toàn - đã tăng mạnh.

"Câu chuyện đã thay đổi hoàn toàn sau một đêm," Torsten Slok, chuyên gia tại Apollo nói. Ông cho biết thêm rằng các nhà đầu tư đang cân nhắc xem liệu có nên coi số liệu việc làm hôm thứ Sáu là một sự bất thường về thống kê hay là dấu hiệu cho thấy Mỹ "hiện đang trong giai đoạn suy thoái nghiêm trọng hơn".

Fed đã giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tuần trước, nhưng phản ứng mạnh mẽ của thị trường sau dữ liệu việc làm cho thấy các nhà đầu tư tin rằng NHTW này có thể đã mắc sai lầm khi không cắt giảm lãi suất.

Các chuyên gia của JPMorgan đã tham gia vào làn sóng ngày càng tăng của các chiến lược gia Phố Wall trong cuối tuần, kêu gọi Fed giảm lãi suất 50 bps trong hai cuộc họp tiếp theo, để phản ứng với các dấu hiệu suy yếu mới xuất hiện.

Srini Ramaswamy, chuyên gia của JPMorgan, viết hôm thứ Bảy rằng ông đã trở nên "lạc quan hơn về sự biến động" do sự không chắc chắn mới về lộ trình lãi suất và tình trạng thanh khoản thấp trong mùa hè.

Cổ phiếu các công ty công nghệ dao động mạnh

Chỉ số Vix - thước đo dự đoán biến động của thị trường chứng khoán Mỹ, thường được gọi là "thước đo nỗi sợ" của Phố Wall - đã tăng lên mức cao nhất là 29 điểm hôm thứ Sáu, cao nhất kể từ cuộc khủng hoảng ngân hàng khu vực ở Mỹ vào tháng 3 năm ngoái.

Đợt bán tháo bắt đầu từ các cổ phiếu công nghệ lớn có giá trị cao, nhiều cổ phiếu trong số đó đã báo cáo kết quả kinh doanh tuần trước, đặc biệt lan rộng hơn sau quyết định của Fed và dữ liệu việc làm.

Chỉ số Nasdaq Composite kết thúc tuần giảm 3.4% và đã giảm hơn 10% kể từ mức cao kỷ lục vào tháng 7. TPCP tăng giá, với lợi suất TPCP kỳ hạn 10 năm của Mỹ chạm mức thấp nhất kể từ tháng 12 là 3.82%.

Vào thứ Bảy, các chuyên gia đến từ Berkshire Hathaway đã tiết lộ rằng họ đã giảm một nửa cổ phần Apple trong quý hai, đồng thời nâng vị thế tiền mặt lên mức kỷ lục 277 tỷ USD và mua số lượng lớn TPCP.

Các nhà đầu tư đang đặt cược rằng Fed sẽ giảm lãi suất hơn 100 bps vào cuối năm để đối phó với nền kinh tế đang suy yếu.

"Tôi nghĩ lãi suất hiện quá cao," Rick Rieder, chuyên gia tại BlackRock nói. Mặc dù nền kinh tế vẫn "phát triển tương đối mạnh", Fed cần đưa lãi suất xuống khoảng 4% "càng sớm càng tốt", Rieder nói.

Tuy nhiên, Diana Iovanel, chuyên gia cấp cao tại Capital Economics ở London, lập luận rằng "định giá cổ phiếu còn lâu mới chỉ ra một thảm họa kinh tế".

"Nỗi lo lắng mới về suy thoái ở Mỹ đã tăng khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất thêm. Nhưng chúng tôi không nghĩ rằng nền kinh tế Mỹ sẽ cản trở đà tăng của cổ phiếu trong thời gian dài."