Brexit đã nóng trở lại, khẩu vị rủi ro thì sao?
Đỗ Duy Đạt
Associate Manager, FX G7
Brexit đang trở lại dưới ánh đèn sân khấu, ít nhất là trong tầm ngắm của FX trader với các mối đe dọa từ việc không có thỏa thuận Brexit. Ngoài ra còn có xung đột thương mại Mỹ-Trung. Ngoại trừ đại dịch Covid-19, tất cả đều có cảm giác khá quen thuộc, như được diễn lại từ kịch bản năm 2019.
EUR/GBP giao dịch bên dưới 0.90 trông có vẻ không bền vững với việc lập trường cứng rắn về Brexit năm ngoái có lúc đã khiến cặp này tăng trên 0.9300. Trong khi đó, thị trường hợp đồng quyền chọn đang ngáp dài khi nhìn vào các hợp đồng “risk reversals” kỳ hạn 6 tháng. Rủi ro không có thỏa thuận có thể tiếp tục gây sức ép lên đồng bảng Anh. Và cảnh báo của Haldane, thành viên BOE về việc sẽ không kéo dài chương trình hỗ trợ tiền lương cũng không giúp gì cho đồng GBP.
Châu Âu lại có những sự lo lắng khác với sự tái bùng phát các trường hợp nhiễm Covid-19 và sự phục hồi không đồng đều trong các lĩnh vực của nền kinh tế. Và thực tế rằng việc 339 tỷ EUR dành cho chương trình kích thích hiện đang nằm trên bảng cân đối kế toán. ECB vẫn chưa tăng quy mô chương trình PEPP, nhưng có vẻ lời nói quan trọng hơn là hành động. Chênh lệch lợi suất BTP-bund đang ở mức cao nhất tháng này, lạm phát cơ bản đã giảm và đồng Euro tính theo trọng số thương mại đang ở gần mức cao nhất trong nhiều năm. Ít nhất thì nước Đức đang báo hiệu một tình trạng bình thường mới - không còn “Black Zero”?
Kịch bản năm 2000 có thể hữu ích hơn khi xem xét các cổ phiếu công nghệ của Mỹ. Liệu cú bán tháo gần đây có phải là một đợt chốt lời sau một xu hướng tăng kỷ lục hay không vẫn còn phải chờ xem xét. Các hợp đồng tương lai NASDAQ đang biến động trong sắc xanh khi đồng Dollar có dấu hiệu quay đầu - rõ ràng, thị trường đang ở trạng thái risk-on. Chà, điều này có vẻ khá quen thuộc.
