Các ngân hàng trung ương là tâm điểm trong tuần, nhà đầu tư nên mong đợi điều gì?

Những điểm cần lưu ý:

• BoJ, Fed và BoE sẽ công bố quyết định chính sách tiền tệ mới nhất vào ngày 31 tháng 7 và ngày 1 tháng 8.
• Các nhà đầu tư và nhà giao dịch sẽ biết được thông tin chi tiết mới nhất về hướng đi trong tương lai của chính sách tiền tệ tại ba nền kinh tế lớn là Nhật Bản, Hoa Kỳ và Vương quốc Anh.
• Fed đã giữ nguyên lãi suất trong phạm vi 5.25-5.50% kể từ tháng 7 năm 2023 và có khả năng sẽ tiếp tục giữ nguyên trong cuộc họp lần này.
• BoJ dự kiến ​​sẽ tiếp tục thắt chặt các biện pháp kích thích kinh tế đáng kể của mình. Cụ thể, cơ quan quản lý này có thể cân nhắc tăng lãi suất tại cuộc họp ngày 31 tháng 7. Các quan chức cũng có thể công bố kế hoạch giảm dần chương trình mua trái phiếu trong vài năm tới.
• Các nhà đầu tư kỳ vọng BoE sẽ cắt giảm lãi suất từ ​​5.25% xuống 5%.

Chính sách tiền tệ chi phối tỷ giá hối đoái. Do đó, thị trường luôn chú ý bất cứ khi nào một ngân hàng trung ương họp và đưa ra thông tin cập nhật về chính sách tiền tệ.

Cả ba quyết định của BoJ, Fed và BoE sẽ được công bố trong vòng chưa đầy 48 giờ. Các nhà giao dịch và nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ tất cả các thông báo, báo cáo chính sách và các cuộc họp báo sau đó. Nhìn chung, thị trường cho rằng các ngân hàng trung ương toàn cầu (trừ BoE) sẽ giữ nguyên lãi suất.

Ngân hàng Nhật Bản

Quyết định chính sách của BoJ sẽ là chủ đề thảo luận vào đầu phiên giao dịch châu Á ngày 31 tháng 7. Tại cuộc họp gần đây nhất vào ngày 14 tháng 6, BoJ đã nhất trí giữ nguyên lãi suất ở mức 0.1% như dự kiến. Tuy nhiên, đồng Yên đã suy yếu sau quyết định và USD/JPY tăng vọt khi BoJ không cung cấp bất kỳ thông tin chi tiết nào về việc cắt lượng giảm mua trái phiếu chính phủ Nhật Bản.

Thế tiến thoái lưỡng nan chính mà Ngân hàng Nhật Bản phải đối mặt là việc tăng lãi suất nhanh chóng có thể làm suy yếu nền kinh tế. Theo Reuters, hơn 70% các nhà kinh tế dự đoán BoJ sẽ không tăng lãi suất, nhưng thị trường đã bắt đầu kỳ vọng một số hành động thắt chặt chính sách.

Thật vậy, hội đồng Thống đốc đã chỉ ra rằng có thể cân nhắc bắt đầu cắt giảm lượng mua trái phiếu chính phủ Nhật Bản tại cuộc họp vào tháng 7. Động thái này đã được thông qua với đa số phiếu bầu với tỷ lệ 8-1. BOJ hiện mua khoảng 6 nghìn tỷ Yên trái phiếu mỗi tháng.

USD/JPY đã có xu hướng giảm trong ba tuần qua sau khi đạt mức đỉnh trong nhiều thập kỷ vào ngày 3 tháng 7. Thị trường suy đoán rằng BoJ có thể hành động để hỗ trợ đồng yên, nhưng dữ liệu mới nhất cho thấy ít bằng chứng mới về sự can thiệp của chính phủ vào thị trường.

Cùng lúc đó, CPI Nhật Bản không đổi ở mức 2.8% vào tháng 6, trong khi CPI lõi giảm nhẹ xuống 2.6%. Vẫn chưa biết liệu BoJ có thấy đây là lý do chính đáng để thay đổi chính sách vào tuần này hay không. Việc BoJ không đưa ra tín hiệu cứng rắn vào ngày 31 tháng 7 có thể dẫn đến một đợt tăng khác của USD/JPY lên vùng 155.00-158.00.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ

Sự kiện quan trọng nhất trong tuần sẽ là quyết định về lãi suất của Fed, dự kiến ​​công bố vào 1:00 sáng thứ Năm. Các quyết định của Fed luôn được các nhà giao dịch và nhà đầu tư mong đợi nhất vì chúng ảnh hưởng đến đồng bạc xanh, cổ phiếu và hàng hóa của Hoa Kỳ.

Tại cuộc họp gần đây nhất,Fed đã giữ nguyên lãi suất trong khoảng 5.25-5.50% lần thứ bảy liên tiếp. Fed thường chỉ ra rằng có ý định giữ nguyên lãi suất quỹ mục tiêu trong khoảng 5.25-5.50% cho đến khi có sự tin tưởng rằng lạm phát đang dần tiến tới mức 2%.

Đã có một số tiến triển trong cuộc chiến chống lạm phát, nhưng vẫn chưa rõ điều này có thể duy trì bao lâu. Chỉ số CPI mới nhất của Hoa Kỳ thấp hơn kỳ vọng nhưng vẫn ở mức 3%, cao hơn mục tiêu của Fed.

Chỉ số giá sản xuất (PPI) tăng tốc lên 2.6% vào tháng 6 (từ 2.4% vào tháng 5). Trong khi đó, tỷ lệ thất nghiệp tăng từ 3.9% lên 4.1% vào tháng 6, tác động tiêu cực đến USD.

Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết tuần trước rằng dữ liệu lạm phát gần đây 'thêm một số niềm tin' rằng tốc độ tăng trưởng giá cả đang dần trở lại mục tiêu của ngân hàng trung ương. Dữ liệu kinh tế vĩ mô yếu kết hợp với những bình luận "dovish" của Jerome Powell đã thúc đẩy các nhà đầu tư tăng cược vào việc cắt giảm lãi suất. Thật vậy, thị trường swaps hiện định giá Fed sẽ cắt giảm lãi suất hơn 60 bps vào cuối năm nay.

Không có gì ngạc nhiên khi DXY có xu hướng giảm trong tháng qua nhưng không thể phá vỡ ngưỡng hỗ trợ 103.60. DXY hiện đang giao dịch trong phạm vi 104.00-104.50. Nếu có thể đóng cửa trên 104.55, có thể kỳ vọng DXY tăng lên mức 105.50-106. Ngược lại, nếu mức 104.00 bị phá vỡ, cánh cửa hướng tới 103.30 sẽ được mở ra.

Ngân hàng Anh

Phán quyết của BoE về lãi suất dự kiến ​​sẽ được công bố vào 18:00 thứ Năm. Vào tháng 6, BoE đã giữ nguyên lãi suất ở mức 5.25% lần thứ bảy liên tiếp—mức cao nhất trong 16 năm, đúng như dự kiến, với hai thành viên MPC kêu gọi giảm lãi suất xuống 5%.

Các chỉ số kinh tế mới nhất cho thấy lạm phát của Anh đã trở lại mức mục tiêu 2% lần đầu tiên trong gần ba năm, do giá năng lượng thấp hơn so với năm trước. Tăng trưởng GDP đã vượt quá kỳ vọng một chút, nhưng người tiêu dùng vẫn tiếp tục gặp khó khăn.

Đồng thời, tỷ lệ thất nghiệp vẫn không đổi ở mức 4.4%, trong khi thu nhập trung bình hàng tuần tiếp tục tăng mạnh.

Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) đã thừa nhận rằng thị trường lao động thắt chặt có thể đẩy tỷ lệ lạm phát lên cao vào cuối năm. Tuy nhiên, BoE được kỳ vọng sẽ đưa ra mức cắt giảm lãi suất 25 bps khi họp vào thứ Năm tuần này.

Các nhà phân tích của Octa tin rằng năm thành viên MPC sẽ bỏ phiếu tán thành cắt giảm lãi suất, bốn thành viên bỏ phiếu giữ nguyên và không có thành viên nào bỏ phiếu tăng lãi suất.

Trong tháng qua, GBP/USD đã giao dịch theo hướng tăng, nhưng phe mua đã bắt đầu mất kiểm soát kể từ ngày 17 tháng 7. Quyết định của BoE sẽ xuất hiện ngay sau quyết định của Fed, vì vậy ở giai đoạn này, rất khó để dự đoán GBP/USD sẽ biến động như thế nào vào thứ Năm.

Tuy nhiên, có vẻ hợp lý khi suy ra rằng việc cắt giảm lãi suất của BoE đã được thị trường định giá phần lớn. Các nhà giao dịch nên cảnh giác với bất kỳ thay đổi nào trong cuộc bỏ phiếu về lãi suất của MPC và theo dõi bất kỳ chi tiết mới nào có thể xuất hiện trong toàn văn tuyên bố chính sách tiền tệ.